Të gjitha transaksionet financiare kryhen k. Veçoritë e transaksioneve financiare. Llogaritja e vlerës aktuale bëhet sipas formulës

" № 7/2011

Nga pasqyrat financiare për vitin 2011, PBU 23/2011 “Raporti i Lëvizjes Paratë". Kompanitë duhet të udhëhiqen nga ajo kur përpilojnë formularin e duhur. Dhe megjithëse raporti vjetor është ende larg, njohja e hershme me dokumentin e ri është e nevojshme për të ngritur kontabilitetin analitik. PBU 23/2011 miratuar me urdhër të Ministrisë së Financave të Rusisë, datë 2 shkurt 2011 Nr. 11n. Është menduar për organizata tregtare (përveç atyre kreditore). Le të flasim për atë që llogaritari i një kompanie ndërtimi duhet t'i kushtojë vëmendje në radhë të parë.

Bizneset e vogla nuk kanë nevojë të raportojnë

Në vitin 2011, u mbajt një sistem raportimi i thjeshtuar për bizneset e vogla. Si vijon nga paragrafi 6 i urdhrit të Ministrisë së Financave të Rusisë, datë 2 korrik 2010 Nr. 66n (për miratimin e formularëve të rinj), bizneset e vogla formojnë pasqyrat financiare si më poshtë:

A) në bilanc dhe të përfshijë tregues vetëm për grupe artikujsh (pa tregues të detajuar për artikujt);

B) në shtojcat e bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave jepen vetëm informacionet më të rëndësishme, pa dijeninë e të cilave është i pamundur vlerësimi. pozicioni financiar organizimin ose rezultatet financiare të veprimtarive të tij.

Në të njëjtën kohë, ata kanë të drejtë të formojnë të dhëna kontabël plotësisht (në përputhje me pikat 1-4 të këtij urdhri).

Por urdhri nr. 66n përmban vetëm kërkesa për raportim. Dhe çështjet e paraqitjes së tij rregullohen me Rregulloren për mirëmbajtjen Kontabiliteti dhe pasqyrat financiare ... (miratuar me urdhër të Ministrisë së Financave të Rusisë, datë 29 korrik 1998 Nr. 34n). Ai i lejon bizneset e vogla të mos dorëzojnë (në tekstin e mëtejmë Raporti), si dhe aplikime të tjera dhe një shënim shpjegues (klauzola 2, 85).

Prandaj, bizneset e vogla e dorëzojnë Raportin e specifikuar në baza vullnetare (për shembull, në përputhje me statutin). Kjo konfirmohet edhe nga paragrafi 2 i PBU 23/2011, ku thuhet se ky standard zbatohet në rastet kur paraqitja e Raportit parashikohet nga aktet ligjore rregullatore, si dhe kur organizata ka vendosur vullnetarisht të paraqesë ose publikojë të tilla. nje raport.

Nëse një biznes i vogël megjithatë harton një Raport, atëherë, siç u përmend tashmë, lejohet të pasqyrohen vetëm informacionet më të rëndësishme në të. Për shembull, nëse interesi për detyrimet e borxhit është paguar në shuma të parëndësishme, atëherë një vizë mund të vendoset me siguri në rreshtin përkatës të Raportit (kodi 4123) (klauzola 11 PBU 4/99 "Pasqyrat e kontabilitetit të organizatave").

Raporti përmban dy kolona: njëra prej tyre karakterizon fluksin e parave në vitin raportues, tjetra - në vitin e kaluar. A duhet që një biznes i vogël të japë të dhëna krahasuese për vitin 2010 nëse nuk ka gjeneruar ligjërisht një Raport për vitin e kaluar?

Fakti është se metodat e përgjithësimit përfundimtar të fakteve të veprimtarisë ekonomike dhe përpunimit të informacionit janë objekt i politikës së kontabilitetit (klauzola 2 PBU 1/2008). Këto përfshijnë artikujt e raporteve përkatëse. Dhe në bazë të paragrafit 15.1 të PBU 1/2008, ndërmarrjet e vogla, me përjashtim të emetuesve të letrave me vlerë të vendosura në publik, kanë të drejtë të aplikojnë ndryshime në politikat kontabël në mënyrë prospektive. Në fund të fundit, nuk ka asnjë rregullore tjetër për këtë çështje.

Tani le të kalojmë në një analizë të drejtpërdrejtë të standardit të ri.

Reflektimi i ekuivalentëve të parasë

PBU 23/2011 prezanton një term të ri - "ekuivalentët e parave të gatshme". Ai përfshin investime financiare shumë likuide që mund të konvertohen lehtësisht në një shumë të njohur parash dhe që janë subjekt i një rreziku të parëndësishëm të ndryshimeve në vlerë. Këto objekte të shoqërisë janë pasqyruar në llogarinë 58 “Investimet financiare”.

Raporti kërkohet të tregojë lëvizjen jo vetëm të parave të gatshme, por edhe të ekuivalentëve të saj. PBU 23/2011 i kombinon ato dhe funksionon me konceptin e "fluksit të parasë".

Në mesazhin informativ të Ministrisë së Financave të Rusisë, datë 21 dhjetor 2009 "Për zbulimin e informacionit mbi investimet financiare të organizatës në pasqyrat financiare vjetore", thuhet se faturat e Bankës së Kursimeve të Rusisë me maturim deri në deri në tre muaj mund të konsiderohen ekuivalente të parave të gatshme.

Vini re se qasja e bazuar në kombinimin e mjeteve monetare dhe ekuivalentëve të saj në një fluks të vetëm është huazuar nga SNRF. Prandaj, ne do të përpiqemi të zgjerojmë të kuptuarit tonë për ekuivalentët e parave të gatshme, bazuar në paragrafin 7 të PBU 1/2008.

SNK 7 Pasqyrat e Flukseve të Parasë (paragrafi 7) sqaron se ekuivalentët e mjeteve monetare mund të klasifikohen gjithashtu si ato të blera pak përpara maturimit të tyre dhe me një datë specifike për pagesën e tyre.

Përshkrimi i ekuivalentëve të parave të gatshme në PBU 23/011, sipas autorit, krijon probleme për kontabilistët. Kështu, letrat premtuese pa interes të Sberbank të Rusisë të blera me vlerë nominale nuk përfshihen në investimet financiare, pasi shlyerja e tyre nuk premton përfitime ekonomike për kompaninë (klauzola 2 PBU 19/02 "Kontabiliteti i investimeve financiare").

Në fund të fundit, gjykimi profesional do të kërkohet për të identifikuar ekuivalentët e parave të gatshme. Asetet e klasifikuara nga kompania si ekuivalente monetare duhet të përcaktohen në politikën kontabël. Në vetë bilancin e gjendjes, paraja dhe ekuivalentët e saj do të pasqyroheshin logjikisht në një rresht. Në të njëjtën kohë, ekuivalentët e parasë së gatshme nuk përmenden fare në Raport. Mbetet për të shpresuar se Ministria e Financave e Rusisë do të japë sqarime shtesë për këto çështje.

Mjetet në llogaritë bankare në valuta të huaja klasifikohen si para të gatshme. Prandaj, blerja dhe shitja e valutës së huaj nuk gjeneron flukse monetare të pavarura. Ky parim zbatohet për blerjen dhe shitjen e ekuivalentëve të parave të gatshme. Pra, nuk ka fluks parash kur paguani një faturë bankare të paraqitur tek emetuesi. Në të njëjtën kohë, është e nevojshme të regjistrohen humbjet ose fitimet nga këto transaksione. Këto nuanca mbulohen në paragrafin 6 të PBU 23/2011.

Se si pasqyrohen operacionet individuale në pasqyrën e fluksit të parasë së një kompanie ndërtimi, e kemi treguar në tabelën 1.

Identifikimi i flukseve monetare nga ekuivalentët e mjeteve monetare

	Reflektimi në pasqyrën e rrjedhës së parasë	Kodi i linjës në formularin e raportimit
Mori pagesë për punën e ndërtimit të kryer nga faturat me interes të Bankës së Kursimeve të Rusisë, të pagueshme në shikim	Pranimi i ekuivalentëve të parave të gatshme
Si pagesë për nënkontraktorin, faturat e Sberbank të Rusisë u transferuan me maturime: a) deri në tre muaj b) më shumë se tre muaj	Hedhja e ekuivalentëve të parave të gatshme Këto letra me vlerë nuk janë ekuivalente të mjeteve monetare dhe nuk pasqyrohen në Raport (në përputhje me vendimin e parashikuar në politikën e kontabilitetit)
Fondet transferohen në një depozitë bankare sipas kërkesës	Transferimi i fondeve në ekuivalentë të parasë nuk është pasqyruar në Raport

Ekuivalentët e parave të gatshme mund të nominohen jo vetëm në rubla, por edhe në valutë të huaj. Ne nuk prekim operacionet me flukse valutore në këtë artikull, pasi ato nuk janë tipike për kompanitë e ndërtimit.

Operacionet korente, investuese dhe financiare

Flukset monetare të organizatës ndahen në flukse monetare nga operacionet korente, investuese dhe financiare. Klasifikimi i flukseve monetare është paraqitur në tabelën 2.

Llojet e flukseve monetare

Klasifikimi i aktiviteteve në lidhje me flukset monetare	Karakteristikat e operacioneve që gjenerojnë flukse monetare
Aktiviteti aktual	Transaksionet që lidhen me aktivitetet e zakonshme të shoqërisë që gjeneron të ardhura
Aktivitetet investuese	Operacionet që lidhen me blerjen, krijimin ose nxjerrjen jashtë përdorimit të aktiveve afatgjata
Aktivitetet financiare	Operacionet që lidhen me mbledhjen e financimit mbi bazën e borxhit ose kapitalit, duke çuar në një ndryshim në madhësinë dhe strukturën e kapitalit dhe huamarrjeve të kompanisë

Nuk ka risi të veçanta në qasjet e PBU 23/2011 për klasifikimin e flukseve monetare.

E megjithatë, duhet të theksohet se koncepti i të ardhurave për qëllime të gjenerimit të një pasqyre të fluksit monetar ndryshon nga koncepti i të ardhurave nga aktivitetet e zakonshme, i përshkruar në PBU 9/99. Për shembull, një kompani ndërtimi mund të përfshijë të ardhura nga qiraja nga prona që merret në baza të rastësishme si pjesë e të ardhurave të tjera. Por në Raport, fluksi përkatës i parasë do të lidhet me aktivitetet aktuale (nuk ka arsye për ta klasifikuar atë si një aktivitet investimi apo financiar). Pagesa e interesit për detyrimet e borxhit klasifikohet gjithashtu si një aktivitet aktual, megjithëse detyrimet me interes (me përjashtim të interesit të marrë në konsideratë në koston e një aktivi investimi) njihen si pjesë e shpenzimeve të tjera, dhe jo shpenzime për të zakonshme aktivitetet (klauzola 7 PBU 15/2008 “Kontabiliteti i shpenzimeve për kredi dhe kredi).

Nëse një kompani ndërtimi ka bërë investime financiare për shitje në një periudhë afatshkurtër, atëherë flukset monetare që lidhen me to duhet të tregohen edhe për aktivitetet aktuale, pavarësisht se në kontabilitet do të lindin të ardhura dhe shpenzime të tjera. Në llogarinë 41 “Mallra”, aktive të tilla, me përjashtim të letrave me vlerë, nuk merren parasysh, pasi nuk kanë një formë të prekshme.

Klasifikimi i flukseve monetare nuk është në përputhje me zërat në pasqyrën e të ardhurave, në të cilat të ardhurat dhe shpenzimet e tjera nuk marrin pjesë në formimin e fitimit (humbjes) nga shitjet.

Si rezultat, shpërndarja tradicionale e të ardhurave dhe shpenzimeve ndërmjet llogarive 90 “Shitje” dhe 91 “Të ardhura dhe shpenzime të tjera” nuk jep informacion për gjenerimin e një pasqyre të fluksit monetar.

Megjithëse standardi i ri rus përputhet me SNRF, zbatimi i tij praktik do të jetë shumë i mundimshëm. Për shembull, PBU 23/2011 parashikon shpërndarjen e tatimit mbi të ardhurat e paguar në shumën totale në pjesë që lidhen me aktivitetet aktuale, investuese dhe financiare. E njëjta qasje zbatohet për pagesat e tjera që shkaktojnë flukse monetare. lloj të ndryshëm(nënklauzola "d" f. 9, f. 13 PBU 23/2011).

Le të pyesim veten: për çfarë lloj aktiviteti vlen tatimi në pronë? Nga njëra anë, kjo është për shkak të pranisë së aktiveve fikse me të cilat lidhen flukset e investimeve. Nga ana tjetër, taksa paguhet për të kryer veprimtari të zakonshme. Standardi sqaron se pagesat e paqarta interpretohen në favor të aktiviteteve aktuale (klauzola 12 PBU 23/2011).

PBU 23/2011 zbulon kuptimin ekonomik të informacionit mbi flukset monetare për përdoruesit raportues (tabela 3).

Informacioni i rrjedhës së parasë

Rrjedha e parasë	Dobia e informacionit për përdoruesit e pasqyrave financiare
Për operacionet aktuale	Tregon sasinë e parave që: - të nevojshme për të mbajtur aktivitetet e kompanisë në nivelin e vëllimeve ekzistuese të prodhimit; - mund të tërhiqet nga aktivitetet aktuale dhe të përdoret për të shlyer kreditë, për të paguar dividentë, për të bërë investime të reja
Për transaksione investimi	Tregon nivelin e shpenzimeve të shoqërisë për blerjen ose krijimin e aktiveve afatgjata që sigurojnë arkëtime në para në të ardhmen
Për transaksionet financiare	Ofron një bazë për planifikimin e marrëveshjeve me huadhënësit dhe pronarët e kompanisë, si dhe nevojat e ardhshme për rritjen e borxhit dhe financimin e kapitalit

Në disa raste, standardi kërkon një pasqyrim të palosur të flukseve monetare (klauzolat 16, 17 të PBU 23/2011). Në veçanti, ky rregull zbatohet për llogaritjet që karakterizojnë aktivitetet e palëve (kompensimi, flukset monetare në transaksionet ndërmjetëse).

Kundërpalët përfshijnë klientin e ndërtimit, i cili është udhëzuar nga investitori për të bërë marrëveshje me kontraktorin e përgjithshëm, si dhe kontraktorin e përgjithshëm, i cili bën shlyerjet me nënkontraktorët për përdorimin e burimeve komunale. Për këto kategori palësh, flukset monetare të detajuara mund të jenë në kontrast me pasqyrën e fitimit dhe humbjes dhe mund të mos tregojnë mundësi reale financiare.

Shembulli 1 Spetsstroy LLC, duke qenë kontraktori i përgjithshëm për ndërtimin, i pagoi nënkontraktorit të saj një shpërblim në shumën prej 5,000,000 rubla. dhe mori prej tij kompensim për furnizimin me energji elektrike dhe ujë të sheshit të ndërtimit në shumën prej 200,000 rubla.

Këto flukse monetare do të përfshihen në pasqyrën e rrjedhës së parasë në një shumë të grumbulluar prej 4,800,000 RUB. (5,000,000 - 200,000) on line me kodin 4121.

Është gjithashtu e nevojshme të grumbullohen shumat e pagesave të përfitimeve për sigurimet e detyrueshme shoqërore dhe rimbursimet për to të marra nga FSS e Rusisë (brenda vitit raportues), dhe shumën e tatimit mbi vlerën e shtuar.

Shembulli 2 Gjatë vitit 2011, LLC Remstroy mori TVSH nga klientët (si pjesë e pagesës për punë) në shumën totale prej 170,000,000 rubla, u pagoi TVSH furnizuesve dhe kontraktorëve në shumën prej 140,000,000 rubla, transferoi TVSH në buxhet në shumën prej 20,000,00 rubla. dhe mori një rimbursim të kësaj takse nga buxheti në shumën prej 3,000,000 rubla.

Në raport, kompania tregoi fluksin nga TVSH-ja si të ardhura të tjera nga aktivitetet aktuale (kodi i linjës - 4113) në një shumë të grumbulluar prej 13,000,000 rubla. (170,000,000 - 140,000,000 - 20,000,000 + 3,000,000).

Shpjegime për pasqyrën e rrjedhës së parasë

PBU 23/2011 detyron kompanitë që të japin shpjegime për Raportin. Më parë, nuk kërkohej asnjë shpjegim shtesë për informacionin e rrjedhës së parasë. Tani, për këto qëllime, një seksion i veçantë do të duhet të jepet në shënimin shpjegues. Fatkeqësisht, në formën e Raportit nuk ka një kolonë të veçantë për shpjegimet e numërimit, si në bilanc ashtu edhe në pasqyrën e të ardhurave. Është e pamundur të plotësohet në mënyrë të pavarur formulari i regjistruar në Ministrinë e Drejtësisë së Rusisë. Megjithatë, pas kolonës "Emri i treguesit" mund të jepni kolonën "Kodi" (klauzola 5 e rendit nr. 66n). Prandaj, në shpjegimet e rreshtave, lejohet t'i referohemi kodeve të tyre. Kompanisë i kërkohet të zbulojë informacione, në veçanti:

– për lidhjen e gjendjes së parasë dhe ekuivalentëve të saj në raport dhe në bilanc;

– mbi metodat e përdorura për të ndarë ekuivalentët e mjeteve monetare nga investimet e tjera financiare;

- mbi flukset monetare që nuk janë të listuara në paragrafët 9–11 të PBU 23/2011;

– për flukset e kufizuara;

– mbi flukset ndërmjet filialeve, filialeve dhe shoqërive kryesore ekonomike;

– për mundësitë e papërdorura për tërheqjen e fondeve shtesë për biznesin (për shembull, për shumat në linjat e hapura por të pashfrytëzuara të kredisë);

– për fondet që nuk janë të disponueshme për përdorim (për shembull, të depozituara në një gjykatë arbitrazhi).

Lista e kërkesave për zbulimin e informacionit është dhënë në paragrafin 25 të PBU 23/2011.

Shembulli 3 Sh.PK "Promstroy" përdor në llogaritjet fatura bankare pa interes që nuk plotësojnë kriteret për investime financiare. Sidoqoftë, kompania vendosi t'i konsideronte këto aktive si ekuivalente të parave të gatshme, duke u mbështetur në të drejtën për të vendosur metoda të klasifikimit sipas analogjisë (klauzola 7 e PBU 1/2008). Ky vendim është i përfshirë në politikën e kontabilitetit. Klauzola 25 e PBU 4/99 "Pasqyrat e kontabilitetit të një organizate" u përdor si bazë, duke lejuar devijime nga rregullat aktuale.

Vini re se formulari i Raportit nuk parashikon një pasqyrim të veçantë të flukseve monetare mbi kontributet në sigurimet shoqërore të detyrueshme të punonjësve. Prandaj, kompania vendos në mënyrë të pavarur se në cilën linjë të Raportit duhet të pasqyrohen (natyrisht, si pjesë e flukseve aktuale, nëse punonjësit ofrojnë operacione aktuale). Kontributet nuk janë taksa dhe tarifa, pasi nuk parashikohen nga legjislacioni tatimor. Këto shuma mund t'i shtohen pagave.

E rëndësishme për t'u mbajtur mend

Flukset e mjeteve monetare paraqiten në pasqyrën e flukseve monetare mbi bazën neto kur ato karakterizohen nga qarkullim i shpejtë, shuma të mëdha dhe periudha të shkurtra kthimi. Për shembull, zbatimi i investimeve financiare afatshkurtra (zakonisht deri në tre muaj) në kurriz të fondeve të huazuara.

Gjatë veprimtarisë së saj, ndërmarrja kryen transaksione të ndryshme financiare që lidhen si me aktivitetet e drejtpërdrejta të ndërmarrjes ashtu edhe për të siguruar funksionim të qëndrueshëm të veprimtarisë kryesore të ndërmarrjes.

Transaksionet financiare në secilën ndërmarrje janë të ndryshme, kjo për shkak të formës juridike të ndërmarrjes dhe drejtimit të veprimtarisë kryesore të ndërmarrjes.

Për shembull, bankat janë të angazhuara në transaksione financiare për shkak të specifikave të tyre. Duke qenë se këto janë institucione financiare, shumica e operacioneve kanë të bëjnë me dhënien e kredive (huadhënies), bankat angazhohen edhe në operacione të tjera që lidhen drejtpërdrejt me paranë.

Ndërmarrjet e lidhura me leasing-un si aktivitet kryesor nuk merren me sigurimin e parave si element gjenerimi të të ardhurave, por me objekte të ndryshme materiale, kryesisht pajisje. Ka edhe firma që si aktivitet kryesor ushtrojnë transaksione që lidhen me detyrimet e borxhit. Këto ndërmarrje përdorin detyrimet e borxhit të ndërmarrjeve dhe institucioneve të tjera si element të krijimit të të ardhurave.

Përveç aktiviteteve kryesore që lidhen drejtpërdrejt me transaksionet financiare, të gjitha ndërmarrjet janë të përfshira në marrëdhënie monetare. Ndërmarrjet në sektorin e prodhimit dhe atë të shërbimeve përdorin shërbimet e bankave me operacione servisimi në llogari, përdorin shërbime leasing nga organizatat përkatëse, etj. Boriskin A.V. Para, kredi, banka. M.: Financa. 1999, f. 99.

Të gjitha ndërmarrjet marrin pjesë në marrëdhëniet financiare, si nga ana e klientit ashtu edhe nga ana e ndërmarrjes së shërbimeve financiare.

Prandaj, transaksionet financiare janë një element thelbësor i marrëdhënieve ekonomike.

Merrni parasysh transaksionet themelore financiare.

Faitingështë blerja e borxhit të negociueshëm nga një kreditor pa rekurs. Kjo do të thotë se blerësi i borxhit (forfaiter) merr përsipër detyrimin për të refuzuar - konfiskuar - nga paraqitja e një kërkese regresive ndaj kreditorit nëse është e pamundur të merret kënaqësi nga debitori. Blerja e një detyrimi të negociueshëm ndodh, natyrisht, me një zbritje.

Mekanizmi i falsifikimit përdoret në dy lloje transaksionesh:

në transaksionet financiare - për të realizuar shpejt detyrimet financiare afatgjata;

në transaksionet e eksportit - për të lehtësuar rrjedhën e parave tek një eksportues i cili i ka dhënë një kredi një blerësi të huaj.

Lloji kryesor i letrave me vlerë që humbasin janë kambialet -

të përkthyera dhe të thjeshta. Operacionet me to zakonisht kryhen shpejt dhe thjesht, pa komplikime të papritura. Përveç kambialeve, objekt i falsifikimit mund të jenë edhe detyrimet në formën e një letre kredie - një dokument shlyerjeje ose monetar, i cili është një urdhër nga një bankë (institucion krediti) në tjetrën për të paguar dokumentet e transportit për të dërguarin. mallrat në kurriz të fondeve të rezervuara posaçërisht ose t'i paguajnë një shumë të caktuar parash bartësit të letrës së kredisë. Letrat e kreditit përdoren rrallë si objekt konfiskimi. Kjo për shkak të kompleksitetit të operacionit, i cili kryesisht konsiston në faktin se në rastin e një letre kredie, është e nevojshme të bihet dakord paraprakisht dhe në detaje për kushtet e transaksionit, gjë që çon në një rritje të kohëzgjatja e të gjithë procedurës. Lavrushina O.I. Para, kredi, banka. M.: Financa dhe statistika. 2000. C. 125.

Sindikata

Një tjetër tendencë e rëndësishme në zhvillimin e tregut forfaiting ishte bashkimi i blerësve në sindikata. Ky trend është në përputhje me procesin e konsolidimit të bankave si kreditore. Vetë procesi i bashkimit zhvillohet në bazë të një marrëveshjeje të ndërsjellë të falsuesve se çfarë pjese të letrave të forfaiting do të fitojë secili prej tyre. Zakonisht letra të ndryshme blihen nga forfaiters të ndryshëm. Por nëse shumat janë shumë të mëdha, atëherë edhe letrat individuale mund të ndahen midis falsuesve duke përdorur një marrëveshje pjesëmarrjeje. Vërtetë, kjo metodë ndërlikon qarkullimin e letrave me vlerë, gjë që redukton potencialin e tyre për të hyrë në tregun sekondar. Për më tepër, statusi ligjor i marrëveshjeve të tilla ende nuk është përcaktuar plotësisht. Prandaj, ato përdoren rrallë në praktikë. Lavrushina O.I. Dekret. op. S. 126.

financimi me normë të ndryshueshme

Një drejtim i rëndësishëm në zhvillimin e tregut forfaiting është zgjerimi i financimit, i cili përfshin llogaritjen e një skontimi bazuar në një normë interesi të ndryshueshme. Kjo praktikë vjen si pasojë e rritjes së luhatshmërisë së normave të interesit dhe reflekton hezitimin e shumë bankave për të kryer transaksione me norma fikse.

Nga këndvështrimi i eksportuesit, çdo shitje e bazuar në një normë interesi të ndryshueshme përkeqëson mundësinë e përfitimit të një maksimumi të parave. Kjo për shkak se fituesi kryesor shet letra me vlerë në tregun sekondar me një zbritje bazuar në normën mbizotëruese të interesit, dhe shitja i nënshtrohet një shlyerjeje financiare përfundimtare në një datë të caktuar dhe subjekt i lëvizjeve të mëvonshme të normave të interesit.

Në fakt, mund të ketë disa data të tilla para skadimit të faturës. Pra, marrëveshja përfshin një shkallë të lartë rreziku dhe mund të çojë në detyrime të paparashikueshme, gjë që, natyrisht, është shkak për shqetësim jo vetëm për falsifikuesin, por edhe për audituesit e tij. Lavrushina O.I. Dekret. op. S. 127.

Franchising

Në një kuptim të përgjithshëm, ekskluziviteti është "qiraja" e një marke tregtare. Përdorimi i një ekskluziviteti rregullohet nga një marrëveshje midis franshizorit dhe marrësit të ekskluzivitetit. Përmbajtja e kontratës mund të jetë e ndryshme, nga e thjeshtë në shumë komplekse, duke përmbajtur detajet më të vogla të përdorimit të markës tregtare. Si rregull, kontrata rregullon shumën e zbritjeve për përdorimin e ekskluzivitetit (mund të fiksohet, një herë për një periudhë të caktuar, një përqindje e shitjeve). Mund të mos ketë kërkesa për zbritje, por në këtë rast, marrësi i ekskluzivitetit merr përsipër të blejë nga franshizori numrin e mallrave / punëve / shërbimeve.

Një klauzolë e veçantë e kontratave mund të jenë kushtet e përdorimit të markës/markës tregtare. Këto kërkesa mund të jenë shumë të thjeshta (për shembull, ekskluziviteti mund të përdorë markën në një industri të caktuar), dhe të ngurta (për shembull, marrësi i ekskluzivitetit merr përsipër të përdorë pajisjet në dyqan saktësisht sipas kërkesave të franshizorit, nga madhësia dhe ngjyra e rafteve, tek uniforma e stafit). Aty. S. 128.

Mbrojtja

Mbrojtja është përdorimi i një instrumenti për të reduktuar rrezikun që lidhet me efektin negativ të faktorëve të tregut në çmimin e një tjetri të lidhur me instrumentin e parë, ose në flukset monetare të krijuara prej tij.

Aktivi i mbrojtur mund të jetë një mall ose aktiv financiar që është në dispozicion ose planifikohet të blihet ose prodhohet.

Instrumenti mbrojtës zgjidhet në mënyrë që ndryshimet e pafavorshme në çmimin e aktivit të mbrojtur ose flukset monetare të shoqëruara të kompensohen nga ndryshimet në parametrat përkatës të aktivit mbrojtës.

Mbrojtja mund të përdoret si për të reduktuar rrezikun e humbjeve që lidhen me ndryshimet si në çmimet e mallrave ashtu edhe në faktorë të tjerë të tregut (normat e këmbimit, normat e interesit). Në varësi të formës së organizimit të tregtisë, të gjitha instrumentet mbrojtëse mund të ndahen në këmbim dhe pa bursë. Menaxhimi Financiar. redaktuar nga E.S. Stoyanova. M.: Perspektiva, 1996. S. 94.

Leasing-- kjo është dhënia e të drejtës së përdorimit të pasurisë së luajtshme ose të paluajtshme duke e kaluar atë në posedim për një periudhë të caktuar ose kohë të pacaktuar për kompensim të paguar periodikisht.

Leasing-u është, si rregull, një grup marrëdhëniesh tre-kahëshe në të cilat shoqëria leasing, me kërkesë dhe udhëzim të përdoruesit, blen pajisje nga prodhuesi, i cili më pas ia jep me qira atij për përdorim të përkohshëm. Aty. S. 96.

Faktoringu-- caktimi në një kompani faktoringu të kërkesave të borxhit të papaguara (faturat dhe kambialet) që lindin midis palëve në procesin e shitjes së mallrave dhe shërbimeve për një kredi tregtare, në kombinim me elementë të kontabilitetit, informacionit, marketingut, sigurimit, ligjor dhe të tjera shërbime për furnizuesin.

Në përputhje me Konventën për Faktoringun Ndërkombëtar, të miratuar në vitin 1988 nga Instituti Ndërkombëtar për Unifikimin e të Drejtës Private, një transaksion konsiderohet faktoring nëse plotëson të paktën dy nga katër kriteret:

1) disponueshmëria e huadhënies në formën e parapagimit të kërkesave të borxhit

2) kontabiliteti i furnizuesit, kryesisht kontabiliteti i shitjeve

3) mbledhjen e borxheve të tij

4) Sigurimi i rrezikut të kredisë së furnizuesit

Në të njëjtën kohë, në një numër vendesh, faktoringu përfshin gjithashtu kontabilizimin e faturave - një operacion që plotëson vetëm një, të parën nga shenjat e treguara.

Shërbimet e faktoringut janë më efektive për ndërmarrjet e vogla dhe të mesme, të cilat tradicionalisht përjetojnë vështirësi financiare për shkak të shlyerjes së parakohshme të borxheve nga debitorët dhe burimeve të kufizuara të kredisë në dispozicion të tyre. Në të njëjtën kohë, jo çdo ndërmarrje që i përket kategorisë së ndërmarrjeve të vogla dhe të mesme mund të përdorë shërbimet e një kompanie faktoring. Kështu, shërbimet e faktoringut nuk i nënshtrohen: ndërmarrjeve me një numër të madh debitorësh, borxhi i secilit prej të cilave shprehet në një sasi të vogël; ndërmarrjet e angazhuara në prodhimin e produkteve jo standarde ose shumë të specializuara; ndërtimi dhe firmat e tjera që punojnë me nënkontraktorët; ndërmarrjet që shesin produktet e tyre sipas kushteve të shërbimit pas shitjes; ) transaksionet e një ndërmarrje që lidh kontrata afatgjata me klientët e saj dhe lëshon fatura pas përfundimit të fazave të caktuara të punës ose përpara se të bëhen dërgesat (pagesat paradhënie).

Operacionet e faktoringut gjithashtu nuk kryhen për detyrimet e borxhit. individët, degët ose departamentet e ndërmarrjes. Kufizime të tilla janë për faktin se në këto raste është mjaft e vështirë për një shoqëri faktoringu të vlerësojë rrezikun e kredisë ose është e padobishme të marrë përsipër një sasi të shtuar pune, si dhe një rrezik shtesë që rrjedh nga caktimi i këtyre pretendimeve. , pagesa e të cilave mund të mos bëhet në kohë për shkak të dështimit të furnizuesit për të përmbushur ndonjë ose detyrimet e tyre kontraktuale. Menaxhimi Financiar. redaktuar nga E.S. Stoyanova. M.: Perspektiva, 1996. S. 104.

Kontabilitetiështë një fushë biznesi e lidhur me mbledhjen, përpunimin, klasifikimin, analizën dhe ekzekutimin e llojeve të ndryshme të informacionit financiar. Klientit të informacionit i jepet një referencë biznesi. Një certifikatë biznesi ju lejon të gjykoni objektivisht aftësinë paguese, aftësinë kreditore, pozicionin financiar të një subjekti ekonomik dhe të merrni parasysh të gjitha rreziqet e mundshme.

Kontabiliteti kryhet së bashku me Qendrën Ndërkombëtare për Informacionin Shkencor dhe Teknik dhe një sërë firmash të tjera, nëse ka të bëjë me një partner të huaj. Aty. S. 111.

operacionet kreditore.

Kanalet kryesore për vendosjen e fondeve të tërhequra janë operacionet e kreditimit, kontabilitetit dhe huadhënies, si dhe operacionet me letra me vlerë, ose operacionet e aksioneve. Operacionet kreditore të bankave tregtare luajnë një rol të rëndësishëm në një ekonomi tregu. Nga të gjitha vendet e zhvilluara, vetëm Japonia ka zhvilluar kreditimin ndërkompani në formën e pagesave me këste. Në vendet e Evropës Perëndimore (me përjashtim, ndoshta, të Francës, Finlandës, Italisë), në SHBA dhe Kanada, shlyerjet e brendshme ndërshoqërore kryhen kryesisht me para në dorë, pa parashikuar pagesë me këste. Kreditë janë jo vetëm lloji më i rëndësishëm i operacioneve aktive, por sigurojnë edhe pjesën dërrmuese të të ardhurave korente të bankave, veçanërisht në kushtet e normave të larta të interesit.

Operacionet valutore.

Blerja dhe shitja e valutave të huaja në monedhë kombëtare kryhet në tregun valutor, i cili përfaqësohet kryesisht nga bankat e nivelit të dytë. Prandaj, kur flitet për tregun e këmbimit valutor, ai kuptohet si një mekanizëm dhe jo një vend për kryerjen e transaksioneve (ndryshe nga një bursë aksionesh ose mallrash), i cili, megjithatë, nuk përjashton funksionimin e shkëmbimeve të veçanta valutore. Në shkëmbimin e valutës ndërbankar të Moskës (MICEX) dhe shkëmbime të tjera të regjistruara zyrtarisht të monedhës së Rusisë, pjesëmarrësit aktivitetit të jashtëm ekonomik të kryejë shitjen zyrtare të fitimeve nga eksporti dhe të blejë monedhën e nevojshme për të paguar transaksionet e importit.

Hapja e llogarive në valutë për pjesëmarrësit e aktivitetit të huaj ekonomik nuk është kusht i nevojshëm marrëdhëniet e shlyerjes dhe pagesave në tregtinë e jashtme. Në vendet me konvertim të lirë të monedhave kombëtare, disponueshmëria e llogarive në monedhën kombëtare do të jetë një kusht i mjaftueshëm për shlyerjet. Firmat e mëdha me një vëllim të madh operacionesh eksport-importi në monedha të ndryshme, së bashku me llogaritë në monedhën kombëtare, hapin llogari shtesë në valutë të huaj për të minimizuar humbjet në kursin e këmbimit të lidhura me këmbimin e valutës. Në vendet me kufizime valutore, hapja e llogarive në valutë i shërben qëllimit të kontrollit të shlyerjeve me partnerët e huaj dhe është një nga elementët e sistemit të rregullimit të monedhës.

Bankat komerciale - pjesëmarrëse në tregjet valutore shërbejnë për të gjitha format e marrëdhënieve që kërkojnë këmbimin e valutave: tregtinë e jashtme, investimet, turizmin, operacionet jotregtare etj., etj. Teknikisht, kjo bëhet përmes shitjes dhe blerjes së transfertave telegrafike të parave në monedha të ndryshme me një çmim të veçantë - kursin e këmbimit. Menaxhimi Financiar. redaktuar nga E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 114.

Operacionet "swap" bankare

Operacionet e shkëmbimit (anglisht swap, swop - exchange, change) janë operacione për shkëmbimin e aktiveve ose detyrimeve ndërmjet njësive ekonomike, të shprehura në monedhë, me qëllim përmirësimin e strukturës së tyre, uljen e rrezikut dhe kostos. Bankat kryejnë kryesisht këmbime valutore ose ari. Bankat kryejnë këmbime të normave të interesit shumë më rrallë.

Shkëmbimi i monedhës përfshin:

* blerja dhe shitja e njëkohshme e parave të monedhës (ose, anasjelltas, shitja e monedhës dhe blerja e njëkohshme përpara e saj);

* Dhënia e një kredie në monedha të ndryshme;

* këmbimi i detyrimeve të shprehura në një monedhë për detyrimet në një monedhë tjetër.

Një shkëmbim valutor nënkupton nënshkrimin e dy kontratave të veçanta të këmbimit valutor në të njëjtën kohë. Këto kontrata kanë drejtime të kundërta dhe data të ndryshme shlyerjeje. Sipas një kontrate, monedha e parë do të blihet në këmbim të monedhës së dytë me dorëzim në një kohë të caktuar.

Sipas kontratës së dytë, monedha e parë do të shitet në këmbim të monedhës së dytë me dorëzim në një datë tjetër.

Operacionet e shkëmbimit janë një lloj raportimi ose deportimi, domethënë një kombinim i një shitje në para dhe një blerje urgjente të monedhës, ose anasjelltas.

Një raport (raporti francez) është një transaksion i të ardhmes në të cilin pronari i një monedhe ia shet atë një banke me detyrimin për ta riblerur atë pas një periudhe të caktuar me një kurs të ri, më të lartë, pasi supozon se në këtë kohë kursi i këmbimit në tregu do të jetë më i lartë se norma e shlyerjes së monedhës në bankë dhe ai do të fitojë duke kursyer para. Në thelb, një raport është një kredi bankare e siguruar me monedhë. Diferenca midis normave të shitjes së monedhës dhe normave të blerjes është në fakt tarifa për kredinë.

Deport (frëngjisht deport) është një transaksion i kundërt me një raport. Gjatë deportimit, investitori blen valutë nga banka me kushtin e shitjes së saj të mëvonshme pas një periudhe të caktuar kohore me një normë të re më të lartë, pasi ai supozon se në këtë kohë kursi i këmbimit në treg do të jetë më i ulët se kursi i shitjes së monedhës. në bankë dhe ai do të marrë një fitim në formën e diferencës së kursit të këmbimit. Në fakt, dëbimi është një kontribut në rubla për depozitën. Operacionet e raportimit dhe deportimit kryhen në tregun ndërbankar të këmbimit valutor të rublave dhe burimeve valutore. Këtu, transaksionet e mëposhtme zënë një vend të rëndësishëm:

* furnizimi i monedhës "nesër", pra lidhja e një kontrate për blerjen e valutës nga banka për nesër. Ajo përbën rreth 50% të të gjitha këtyre transaksioneve;

* Operacionet “to ditë”, pra ekzekutimi i kontratës në ditën e lidhjes së transaksionit. Ato përbëjnë rreth 30% të të gjitha transaksioneve;

* Marrëveshja "sportive", domethënë një marrëveshje me ekzekutimin e kontratës pas një numri të caktuar ditësh (jo më shumë se 14 ditë). Ajo përbën rreth 20% të të gjitha transaksioneve.

Një shkëmbim valutor me një kredi konsiston në marrjen e një kredie në një monedhë dhe ripagimin e saj në një monedhë tjetër. Këmbimi me ar është blerja (shitja) e arit për një periudhë të caktuar me çmim spot me një garanci të shitjes (blerjes) pasuese të së njëjtës sasi ari me çmimin e ardhshëm, domethënë me çmimin e caktuar në kontratë. .

Procedura për këto shkëmbime është shumë e ngjashme me shkëmbimet e monedhës. Në transaksionet ndërkombëtare të shkëmbimit, vëllimi i transaksionit përcaktohet në ons troje (31,1034807 g), dhe çmimi i arit përcaktohet në dollarë amerikanë për ons troje. Për transaksionet e shkëmbimit në tregun rus të arit, vëllimi i transaksionit përcaktohet në gram, dhe çmimi përcaktohet në rubla ose dollarë amerikanë për 1 vit.

Gjatë aktiviteteve të saj, organizata kryen transaksione të ndryshme financiare që lidhen si me aktivitetet e drejtpërdrejta të organizatës ashtu edhe për të siguruar funksionim të qëndrueshëm të aktiviteteve kryesore të organizatës.

Përveç aktiviteteve kryesore që lidhen drejtpërdrejt me transaksionet financiare, të gjitha organizatat janë të përfshira në marrëdhëniet monetare. Organizatat në sektorët e prodhimit dhe shërbimeve përdorin shërbimet e bankave me operacione servisimi në llogari, përdorin shërbime leasing nga organizatat përkatëse, etj.

Të gjitha organizatat janë të përfshira në marrëdhëniet financiare, si nga ana e klientit ashtu edhe nga ana e shërbimeve financiare.

Transaksionet financiare në çdo organizatë janë të ndryshme, kjo për shkak të formës së saj organizative dhe ligjore dhe drejtimit të veprimtarisë kryesore. Transaksion financiar - transaksione dhe veprime të tjera të qytetarëve ose personave juridikë me burime financiare, pavarësisht nga forma dhe mënyra e zbatimit të tyre, në lidhje me transferimin e pronësisë dhe të drejtave të tjera, duke përfshirë transaksionet që lidhen me përdorimin e burimeve financiare si mjet pagese. .

Transaksionet financiare janë elementi më i rëndësishëm i marrëdhënieve ekonomike.

Konsideroni operacionet themelore financiare të organizatave.

Qira është dhënia e së drejtës së përdorimit të sendeve të luajtshme ose të paluajtshme duke e kaluar në posedim për një periudhë të caktuar ose për një kohë të pacaktuar për kompensim të paguar periodikisht.

Transaksionet financiare përfshijnë transaksionet e kredisë. Operacionet kreditore - kjo është marrëdhënia midis kreditorit dhe huamarrësit (debitorit) për t'i dhënë të parës një shumë të caktuar parash për kushtet e pagesës, urgjencës, shlyerjes.

Operacionet e kredisë bankare ndahen në dy grupe të mëdha:

1) aktive, kur banka vepron si kreditore, duke dhënë kredi;

2) pasive, kur banka vepron si një huamarrës (debitor), duke tërhequr para nga klientët dhe bankat e tjera në kushtet e pagesës, urgjencës, shlyerjes.

Subjektet e marrëdhënieve kreditore në fushën e kredisë bankare janë subjektet afariste, popullsia, shteti dhe vetë bankat. Objekti i huadhënies duhet kuptuar si qëllimi i huasë.

Qëllimi i kredisë shpreh nevojat specifike të përkohshme për fonde shtesë të subjekteve ekonomike dhe të tjera të tregut, për përmbushjen e të cilave mund të jepet një kredi. . Nevoja për kredi buron nga veçoritë e qarkullimit të kapitalit. Disa subjekte ekonomike kanë fonde të lira përkohësisht në intervale të caktuara, ndërsa të tjerë kanë nevojë për to, e cila plotësohet me ndihmën e një kredie.

Operacionet kreditore të bankave tregtare luajnë një rol të rëndësishëm në një ekonomi tregu.

Klasifikimi i kredive bankare kryhet sipas një sërë kriteresh: kategoritë e huamarrësve, natyra e kolateralit, kushtet dhe mënyrat e shlyerjes, etj.

Kredi për klientët e korporatave;

Kredi të siguruara me pasuri të paluajtshme;

Kredi për konsumatorin fundor, kryesisht për blerjen e makinave dhe mallrave të tjera të konsumit afatgjatë me shlyerje me këste;

Kredi për institucionet e tjera financiare, duke përfshirë bankat e huaja, ndërmjetësit në bursë.

Në varësi të kolateralit, kreditë ndahen në të siguruara dhe të pasigurta ose të pasigurta (kredi boshe).

Kreditë e siguruara (kreditë e dhëna kundrejt kolateralit), nga ana tjetër, sipas llojit të kolateralit ndahen në kambialë, kredi për mallra dhe kredi në aksione (të siguruara me letra me vlerë).

Kreditë e faturave zënë një vend të madh në operacionet e bankave tregtare që financojnë tregtinë ndërkombëtare.

Bankat tregtare nuk marrin parasysh të gjitha faturat, por vetëm ato prej tyre, të cilat, nga ana tjetër, mund të riskontohen në bankën qendrore. Në ndryshim nga transaksioni kontabël, kreditë e siguruara me fatura nënkuptojnë vetëm një transferim të përkohshëm të faturës nga pronari i saj në bankë - në skadimin e kredisë, huamarrësi e kthen atë së bashku me interesin dhe e merr faturën mbrapsht. Me kreditë e siguruara me kambial, banka zakonisht i jep huamarrësit vetëm 60-80% të monedhës së kambialit (shuma e parave e treguar në kambial).

Kreditë e bankave për mallra përfshijnë kreditë e siguruara me mallra dhe dokumente të mallit (kopjimet e faturave hekurudhore, garancitë, faturat e ngarkesës). Kreditë e mallrave zakonisht lëshohen në masën 50-70% të vlerës së tregut të mallit të lënë peng. Gjëja kryesore në këtë rast është kërkesa për cilësinë e mallit, për një shkallë të lartë të tregtueshmërisë së tij në rast moskthimi ose vonese në shlyerjen e kredisë.

Kreditë në aksione, d.m.th. Kreditë kundrejt letrave me vlerë zakonisht jepen nga bankat në shumën e një pjese të vlerës së tregut të letrave me vlerë që transferohen në bankë nga huamarrësi vetëm përkohësisht si garanci për kredinë derisa ajo të kthehet së bashku me interesin.

Megjithëse kolaterali real është një mënyrë për të reduktuar rrezikun e huadhënies, rreth gjysma e të gjitha kredive bankare janë të pasiguruara ose në formën e kredive bosh. Bankat zakonisht japin kredi të tilla për kompanitë e mëdha tregtare dhe industriale, me të cilat janë të lidhura ngushtë dhe të cilat kanë besim në aftësinë paguese. Si rregull, sa më i madh të jetë huamarrësi dhe sa më e madhe të jetë shuma e kredisë, aq më shpejt do të jepet pa kolateral.

Një nga format e një kredie bankare është një mbitërheqje - pagesa e faturave, çeqeve të një klienti (shoqëri tregtare dhe industriale, person privat ose institucion tjetër financiar dhe kreditor) që tejkalojnë gjendjen në llogarinë e tij rrjedhëse ose në mungesë të tij. . Në mënyrë tipike, një klient ka një kufi mbitërheqje brenda të cilit ai mund të përdorë çdo shumë. Ndryshe nga format e tjera të kredisë bankare, një mbitërheqje dhe shuma e tij mund të bazohet në një marrëveshje gojore; në këtë rast nuk kërkohen marrëveshje formale. Në të njëjtën kohë, në disa raste, një mbitërheqje mund të sigurohet në natyrë, kur letra të ndryshme me vlerë veprojnë si kolateral. Një mbitërheqje është përgjithësisht një kredi shumë e shtrenjtë dhe në të njëjtën kohë, në mjedisin e sotëm, shumë banka të mëdha nuk paguajnë interes për mbitërheqjet për një periudhë të caktuar, pas së cilës norma rritet shumëfish mbi normat e zakonshme të tregut.

Një kredi me kontratë mund të jepet edhe në formë bankare. Llogaria rrjedhëse është një llogari e vetme aktive-passive përmes së cilës kryhen të gjitha veprimet kreditore të bankës me klientët: huatë e dhëna nga banka për klientët regjistrohen në debitin (asetin) e kësaj llogarie dhe të gjitha shumat e marra nga klientët në formën e depozitave dhe kthimin e kredive. Me një bilanc kredie në llogari (klienti është kreditori i bankës), klientit i ngarkohet interesi i depozitës dhe, anasjelltas, me një bilanc debiti (klienti është debitori i bankës), klientit i ngarkohet interesi në favor të banka për përdorimin e kredisë. Brenda shumës së huasë të rënë dakord, klienti mund të marrë dhe shlyejë kredi të plotë ose me këste.

Në varësi të afatit, kreditë mund të jenë afatshkurtra - deri në një vit, të parashikuara për 3, 6, etj. muaj, afatmesëm (nga 1 vit në 7-8 vjet) dhe afatgjatë (për një periudhë më shumë se 8 vjet). Në Rusi, kreditë afatshkurtra konsiderohen kredi të dhëna deri në gjashtë muaj, afatmesme - nga gjashtë muaj në një vit, afatgjata - mbi një vit.

Kreditë mund të jenë të njëhershme (kredi me afat të thjeshtë) ose rrotulluese (kredi në gjendje të shlyer me kërkesë të bankës).

Për sa i përket shlyerjes (shlyerja e principalit dhe interesit), kreditë mund të shlyhen me një këst të vetëm (për shembull, tarifat e shkollimit) ose me një sërë pagesash. Interesi mund të paguhet në momentin e shlyerjes së shumës së principalit të borxhit, sasi të barabarta gjatë gjithë jetës së kredisë, në momentin e dhënies së kredisë. Një shembull i kësaj të fundit është skontimi i një faturë, në të cilën banka paguan monedhën e faturës minus interesin.

Për nga natyra e huadhënies, ekzistojnë: kredi direkte (kur banka u jep drejtpërdrejt hua huamarrësve); blerja (kontabiliteti) i faturave tregtare, garancive bankare dhe pranimeve bankare (kur bankat zëvendësojnë ish-kreditorët në një operacion kredie); blerja e detyrimeve të borxhit nga firmat që shesin mallra me këste.

Gjithashtu, transaksionet financiare janë shlyerje me furnitorët dhe konsumatorët e shërbimeve.

Furnizuesit dhe kontraktorët përfshijnë ndërmarrjet dhe organizatat. furnizimi i lëndëve të para, materialeve dhe artikujve të tjerë të inventarit, konsumatorët e shërbimeve përfshijnë një kategori qytetarësh që marrin shërbime të caktuara nga kjo organizatë për shpërblim material.

Marrja e pasurive materiale nga furnitorët kryhet në bazë të kontratave të furnizimit të lidhura nga organizata. Ofrimi i shërbimeve për klientët kryhet gjithashtu në bazë të marrëveshjeve të lidhura.

Kontratat përmbajnë llojin e mallrave të furnizuara, punën ose shërbimet e kryera, kushtet e dorëzimit, kushtet e dërgesës së mallrave, kryerjen e punës, ofrimin e shërbimeve, procedurën e pagesës (kushtet e pagesës).

Shlyerjet me furnitorët dhe konsumatorët kryhen pas dërgimit të artikujve të inventarit, kryerjes së punës ose ofrimit të shërbimeve, njëkohësisht me ta ose paraprakisht. Pagesat nga llogaritë e organizatave bëhen në rendin kalendar të marrjes së dokumenteve të shlyerjes nga banka. Pagesat në llogaritë e organizatës bëhen në përputhje me kushtet e marrëveshjes.

Shlyerjet me furnitorët kryhen duke përdorur forma të ndryshme pagese - urdhërpagesa, kërkesa për pagesa, letra krediti, çeqe. Është gjithashtu e mundur të bëhen pagesa duke përdorur kambial, ose pagesa në para me transferimin e fondeve direkt në arkën e furnitorit, kontraktorit (tani ato janë të kufizuara në 100 mijë rubla). Shlyerjet e klientëve me organizatën kryhen në para ose pa para (nëpërmjet bankave, terminaleve të pagesave). Forma e pagesës përcaktohet në marrëveshje, kontratë.

Si rezultat i marrëdhënieve të shlyerjes me furnitorët, lind borxhi i kompanisë.

Një pjesë e aseteve rrjedhëse të organizatës synojnë marrëveshjet me individë dhe personat juridikë, është një llogari e arkëtueshme. Llogaritë e arkëtueshme kuptohet si borxhi i organizatave, punonjësve të ndërmarrjeve dhe klientëve të organizatës. Në shlyerjet me furnitorët, të arkëtueshmet lindin kur produktet që u shiten atyre dërgohen. Gjithashtu, të arkëtueshmet lindin në momentin kur organizata ka ofruar mallrat, shërbimet e saj për klientët. Organizatat dhe personat që i detyrohen kësaj organizate quhen debitorë.

Në varësi të maturimit, borxhi ndahet në afatshkurtër dhe afatgjatë. Maturimi i borxhit afatshkurtër caktohet brenda 12 muajve nga data e shfaqjes, dhe afatgjatë - më shumë se 12 muaj.

Në përputhje me Rregulloren për kontabilitetin dhe raportimin financiar në Federatën Ruse, të arkëtueshmet dhe të pagueshmet pasqyrohen në bilanc sipas llojit, bazuar në regjistrimet kontabël të bëra në llogaritë kontabël sintetike.

Të arkëtueshmet nga furnitorët dhe konsumatorët janë rezultat i përmbushjes së detyrimeve kontraktuale nga organizatat si rezultat i një transaksioni, në fund të të cilit shitësi transferon produkte të gatshme, shërben dhe merr të drejtën për të kërkuar pagesën.

Kur produktet dërgohen te blerësit dhe paraqitja e dokumenteve të shlyerjes (faturë, fletëdorëzimi, etj.) në kontabilitetin e furnitorit, tregon formimin e të arkëtueshmeve në shumën e kostos së produkteve të shitura, përfshirë TVSH-në e detyrimit nga blerësit. Gjatë ofrimit të shërbimeve dhe dhënies së faturave për pagesën për punën e kryer, shërbimet lindin edhe të arkëtueshme.

Në shlyerjet me furnitorët, mund të lindin llogari të pagueshme. Ai përfaqëson detyrimet e organizatës për mallrat, punët dhe shërbimet që i furnizohen, si dhe detyrime të tjera në favor të kreditorëve, për shkak të ngjarjeve dhe transaksioneve të kaluara afariste.

Në rastin e shlyerjeve me furnitorët, formimi i llogarive të pagueshme do të jenë paradhënie të marra nga furnitorët nga blerësit në përputhje me kushtet e shlyerjeve sipas marrëveshjes së furnizimit.

Llogaritë e pagueshme i nënshtrohen TVSH-së. Në kontabilitet, paradhëniet e marra konsiderohen vetëm si burim i pasurisë së organizatës, shfaqja e së cilës shoqërohet me ekzekutimin e mëvonshëm të transaksionit të parashikuar nga kontrata. Përmbushja e detyrimeve të organizatës nënkupton përdorimin e aseteve në një periudhë të caktuar, d.m.th. transferimi i tyre me kërkesë të kreditorëve.

Një nga llojet e transaksioneve financiare është llogaritja e pagave me personelin.

Paga (shpërblimi i një punonjësi) - shpërblimi për punën në varësi të kualifikimeve të punonjësit, kompleksitetit, sasisë, cilësisë dhe kushteve të punës së kryer, si dhe pagesat e kompensimit dhe pagesat stimuluese.

Zgjidhjet me personelin për shpërblim kryhen me anë të pagesave bazë pagat ( shpërblimi për punën e kryer në përputhje me standardet e përcaktuara të punës (normat e tarifave, pagat, tarifat e pjesëve)) dhe pagesa shtesë ( shpërblim për punë që tejkalon normën e përcaktuar, për suksesin e punës dhe për kushte të veçanta pune (shtesë, shtesa, pagesa kompensimi)).

Organizata formon një fond pagash për të përcaktuar kostot marxhinale të prodhimit të ndërmarrjes, çmimin e punës kur lidhni marrëveshje tarifore të përgjithshme, sektoriale dhe territoriale, marrëveshje kolektive të ndërmarrjeve në fillim dhe në fund të vlefshmërisë së tyre. Gjithashtu, parashikimi dhe formimi i fondit të pagave mundëson shfrytëzimin sa më efikas të financave të kompanisë.

Lista e pagave përfshin:

1. Pagesa për orët e punës (në para dhe në natyrë):

Paga sipas tarifat e tarifave dhe pagat;

Paga me tarifa copë, si përqindje e të ardhurave nga shitja e produkteve, si pjesë e fitimit;

Çmime dhe shpërblime. me natyrë sistematike, pavarësisht nga burimi i pagesës;

Stimulimi i pagesave dhe shtesave për tarifat dhe pagat;

Pagesat e kompensimit në lidhje me mënyrën e punës dhe kushtet e punës etj.;

Shpërblimi i punës së personave të punësuar me kohë të pjesshme;

Shpërblimi i punonjësve që nuk janë në listën e pagave.

2. Pagesa për kohën e papunuar (në para dhe në natyrë):

Pagesa e pushimeve vjetore dhe shtesë;

Pagesa për pushimet e studimit;

Pagesa e orëve preferenciale për adoleshentët;

Pagesa për periudhën e formimit të avancuar, rikualifikimit ose trajnimit në profesionet e dyta;

Pagesa për kohën joproduktive pa fajin e punonjësve;

Pagesa. mbahet në vendin e punës kryesore për punonjësit që kryejnë detyra shtetërore dhe publike;

Pagesa për ditët e mungesës në kurriz të organizatës dhe (me përjashtim të përfitimeve të paaftësisë së përkohshme);

Kompensimi për mungesë të detyruar.

3. Stimuj një herë dhe pagesa të tjera:

Shpërblime një herë, pavarësisht nga burimi i pagesës;

Shpërblimi në bazë të rezultateve të punës për vitin, shpërblimi vjetor për kohëzgjatjen e shërbimit;

Ndihma financiare e ofruar për të gjithë ose shumicën e punonjësve;

Kompensimi në para për pushime të papërdorura;

Kostoja e aksioneve të emetuara pa pagesë si nxitje;

Pagesat shtesë kur jepet pushimi vjetor;

Pagesa të tjera stimuluese një herë, duke përfshirë vlerën e dhuratës.

4. Pagesat për ushqim, strehim, karburant (të natyrës së rregullt):

Kostoja e ushqimit dhe produkteve të ofruara pa pagesë (në përputhje me ligjin);

Rimbursimi i shpenzimeve të strehimit dhe shërbimet komunale;

Kostoja e karburantit që u ofrohet punonjësve pa pagesë;

Kostoja e banesave dhe shërbimeve komunale falas (në përputhje me ligjin);

Pagesa për ushqimin për punonjësit (në tejkalimin e përcaktuar me ligj).

Kështu, transaksionet financiare të një njësie ekonomike janë transaksione për të blerë aktive financiare dhe për të shkaktuar detyrime financiare. Operacionet financiare sigurojnë gjenerimin e të ardhurave. Arkëtimet dhe kursimet e disa subjekteve dhe shpenzimet nga të tjerët. Zbatimi i tyre i lejon organizatës të përmbushë në mënyrë efektive detyrimet e saj në aspektin e marrëdhënieve ekonomike.

1.2. Metodologjia për analizimin e transaksioneve financiare.

Analiza financiare e një organizate është llogaritja, interpretimi dhe vlerësimi i një grupi treguesish financiarë që karakterizojnë aspekte të ndryshme të aktiviteteve të organizatës.

Gjendja financiare e një njësie ekonomike është një karakteristikë e konkurrencës së saj financiare (d.m.th. aftësia paguese, aftësia paguese), përdorimi burimet financiare dhe kapitali, përmbushja e detyrimeve ndaj shtetit dhe subjekteve të tjera ekonomike. Gjendja financiare e një subjekti ekonomik përfshin një analizë të: rentabilitetit dhe rentabilitetit; stabiliteti financiar; aftësia kreditore; përdorimi i kapitalit; vetë-mjaftueshmëria e monedhës.

Analiza e gjendjes financiare kryhet duke përdorur teknikat bazë të mëposhtme: krahasimet, përmbledhjet dhe grupimet, zëvendësimet e zinxhirit.

Metoda e krahasimit konsiston në krahasimin e treguesve financiarë të periudhës raportuese me vlerat e tyre të planifikuara (standard, normë, kufi) dhe me treguesit e periudhës së mëparshme. Për të siguruar që rezultatet e krahasimit të japin përfundimet e sakta të analizës. Është e nevojshme të përcaktohet krahasueshmëria e treguesve të krahasuar, domethënë homogjeniteti dhe uniformiteti i tyre, krahasueshmëria e treguesve analitikë shoqërohet me krahasueshmërinë e periudhave kalendarike, metodat e vlerësimit dhe proceset inflacioniste.

Marrja e përmbledhjes dhe grupimit konsiston në kombinimin e materialeve informative në tabela analitike. Grupimet analitike lejojnë në procesin e analizës të identifikojnë marrëdhëniet midis treguesve të ndryshëm ekonomikë të fenomeneve dhe treguesve, të përcaktojnë ndikimin e faktorëve më domethënës dhe të zbulojnë modele dhe tendenca të caktuara në zhvillimin e proceseve financiare.

Metoda e zëvendësimeve të zinxhirit përdoret për të llogaritur madhësinë e ndikimit të faktorëve individualë në kompleksin e përgjithshëm të ndikimit të tyre në nivelin e treguesit financiar agregat. Kjo teknikë përdoret në rastet kur lidhja ndërmjet treguesve mund të shprehet matematikisht në formën e një marrëdhënie funksionale. Thelbi i zëvendësimeve të zinxhirit të marrjes është që, duke zëvendësuar me radhë çdo tregues raportues me atë bazë (d.m.th., treguesin me të cilin krahasohet treguesi i analizuar), të gjithë treguesit e tjerë konsiderohen të pandryshuar. Ky zëvendësim ju lejon të përcaktoni shkallën e ndikimit të secilit faktor në treguesin total financiar.

Për të marrë vendime menaxheriale në fushat e prodhimit, marketingut, financave, investimeve dhe inovacionit, menaxhmenti ka nevojë për ndërgjegjësim të vazhdueshëm të biznesit për çështjet përkatëse, që është rezultat i përzgjedhjes, analizës, vlerësimit dhe përqendrimit të informacionit të papërpunuar origjinal. Një lexim analitik i të dhënave burimore është gjithashtu i nevojshëm bazuar në qëllimet e analizës dhe menaxhimit.

Parimi bazë i leximit analitik të pasqyrave financiare është metoda deduktive (d.m.th. nga e përgjithshme në të veçantë), por ajo duhet të zbatohet në mënyrë të përsëritur. Gjatë një analize të tillë, si të thuash, riprodhohet sekuenca historike dhe logjike e fakteve dhe ngjarjeve ekonomike, drejtimi dhe forca e ndikimit të tyre në rezultatet e aktiviteteve.

Në praktikën e analizës financiare, tashmë janë përcaktuar llojet kryesore të analizës (metoda e analizës) të raporteve financiare. Midis tyre, mund të dallohen gjashtë metoda kryesore, disa prej të cilave tashmë janë përmendur në sistemin e përgjithshëm të analizës:

1.Analiza horizontale (kohore) - krahasimi i secilit pozicion raportues me periudhën paraprake. Ky është një nga sistemet e analizës financiare të bazuar në studimin e dinamikës së treguesve financiarë individualë me kalimin e kohës.

Në procesin e zbatimit të kësaj analize, llogariten ritmet e rritjes (rritjes) të treguesve individualë të pasqyrave financiare për një sërë periudhash dhe përcaktohen tendencat e përgjithshme në ndryshimin (ose tendencën) e tyre. Më të përhapura janë format e mëposhtme të analizës financiare horizontale (trend):

-krahasimi i treguesve financiarë të periudhës raportuese me ata të periudhës së mëparshme(për shembull, me tregues të dekadës së mëparshme, muajit, tremujorit);

-krahasimi i treguesve financiarë të periudhës raportuese me ata të së njëjtës periudhë të vitit të kaluar(për shembull, treguesit e tremujorit të dytë të periudhës raportuese me tregues të ngjashëm të tremujorit të dytë të vitit të kaluar)

-krahasimi i treguesve financiarë për një sërë periudhash të mëparshme. Qëllimi i kësaj analize është të identifikojë tendencat në treguesit individualë që karakterizojnë rezultatet e aktivitetit financiar të ndërmarrjes (përcaktimi i linjës së trendit në dinamikë).

2.Analiza vertikale (strukturore) - përcaktimi i strukturës së treguesve final financiarë me identifikimin e ndikimit të çdo pozicioni raportues në rezultatin në tërësi. Ky është një nga sistemet e analizës financiare, i bazuar në zbërthimin strukturor të treguesve individualë të pasqyrave financiare të ndërmarrjes. Në procesin e kësaj analize, llogariten peshat specifike të komponentëve strukturorë individualë të treguesve financiarë të agreguar në raportim.

Ekzistojnë format e mëposhtme të analizës vertikale (strukturore):

1) Analiza strukturore e aseteve. Kjo analizë përcakton:

Aksionet e aktiveve rrjedhëse dhe afatgjata;

Përbërja elementare e aktiveve rrjedhëse;

Përbërja elementare e aktiveve afatgjata;

Përbërja e aktiveve të shoqërisë për sa i përket likuiditetit;

Përbërja e portofolit të investimeve dhe të tjera.

2) Analiza strukturore e kapitalit. Kjo analizë përcakton

Pjesa e kapitalit të vet dhe të huazuar;

Përbërja elementare e përdorur kapitali neto;

Përbërja elementare e kapitalit të përdorur të huazuar sipas llojeve;

Përbërja elementare e kapitalit të marrë hua e përdorur nga maturimi i detyrimeve dhe të tjera.

3) Analiza strukturore e rrjedhës së parasë. Në procesin e kësaj analize, fluksi i parasë dallohet si pjesë e fluksit total të parasë:

Aktivitete operative (prodhuese dhe tregtare);

Për aktivitete financiare;

Për aktivitete investuese.

Secili prej këtyre llojeve të fluksit monetar, nga ana tjetër, mund të strukturohet më thellë në procesin e analizës për elementët e tij individualë përbërës.

3. Analiza e trendit - krahasimi i çdo pozicioni raportues me një numër periudhash të mëparshme dhe përcaktimi i trendit, d.m.th. tendenca kryesore në dinamikën e treguesit, e pastruar nga ndikimet e rastësishme dhe karakteristikat individuale të periudhave individuale. Me ndihmën e trendit, në të ardhmen formohen vlerat e mundshme të treguesve dhe, për rrjedhojë, kryhet një analizë parashikuese e ardhshme. Kjo lloj analize përdoret në rastet kur është e nevojshme të bëhet një parashikim për treguesit financiarë individualë ose për gjendjen financiare të ndërmarrjes në tërësi. .

4. Analiza e treguesve relativ (koeficientët) - llogaritja e marrëdhënieve ndërmjet pozicioneve apo pozicioneve të raportit individual forma të ndryshme raportimi, përcaktimi i ndërlidhjeve të treguesve. Raportet ju lejojnë të përcaktoni gamën e informacionit që është i rëndësishëm për përdoruesit e informacionit në lidhje me gjendjen financiare të ndërmarrjes në aspektin e vendimmarrjes. Koeficientët bëjnë të mundur zbulimin e simptomave kryesore të një ndryshimi në situatën financiare dhe përcaktimin e tendencave në ndryshimin e saj. Me koeficientët e saktë është e mundur të identifikohen fushat që kërkojnë studim të mëtejshëm. Avantazhi i madh i raporteve është se zbutin ndikimin negativ të inflacionit, i cili shtrembëron ndjeshëm shifrat absolute të pasqyrave financiare, duke e vështirësuar kështu krahasimin e tyre në dinamikë.

5. Analiza krahasuese (hapësinore) vepron si një analizë në fermë e treguesve raportues përmbledhës për treguesit individualë të një ndërmarrje, degë, divizione, punëtori dhe një analizë ndërfermike e treguesve të një ndërmarrje të caktuar në krahasim me treguesit e konkurrencës. , me të dhëna mesatare të industrisë dhe mesatare ekonomike. Qëllimi i tij është të identifikojë ngjashmëritë dhe dallimet e objekteve homogjene. Me ndihmën e krahasimit, vendosen ndryshime në nivelin e treguesve ekonomikë, studiohen tendencat dhe modelet e zhvillimit të tyre, matet ndikimi i faktorëve individualë, bëhen llogaritjet për vendimmarrje, identifikohen rezervat dhe perspektivat e zhvillimit.

6. Analiza e faktorëve - duke marrë parasysh ndikimin e faktorëve (arsyeve) individuale në treguesin e performancës duke përdorur metoda kërkimore deterministe ose stokastike. Analiza e faktorëve mund të jetë e drejtpërdrejtë (vetë analiza), kur e tëra ndahet në pjesët përbërëse të saj, dhe e kundërt, kur bëhet një bilanc devijimesh dhe në fazën e përgjithësimit të gjitha devijimet e identifikuara të treguesit aktual nga ai bazë. përmblidhen për shkak të faktorëve individualë. .

Analiza e faktorëve mund të jetë njëfazore, kur për analizë përdoren faktorë të vetëm një niveli, dhe shumëfazore, kur faktorët detajohen në elementë përbërës për të studiuar sjelljen e tyre.

Analiza e faktorëve mund të jetë retrospektive, kur studiohen shkaqet e ndryshimeve në treguesit e performancës për periudhat e kaluara, dhe prospektive, kur studiohet sjellja e faktorëve dhe ndikimi i tyre në treguesit e performancës në të ardhmen.

Analiza e faktorëve mund të jetë statike, për të studiuar ndikimin e faktorëve në treguesit e performancës për një datë të caktuar, dhe dinamike, kur marrëdhëniet shkakësore studiohen në dinamikë.

Bazuar në sa më sipër, mund të konkludojmë se për analizën e transaksioneve financiare të organizatës përdoren lloje te ndryshme dhe metodat e analizës. Të marra së bashku, ato përbëjnë metodologjinë e analizës së nevojshme për një vlerësim objektiv të gjendjes financiare të organizatës dhe operacioneve të saj financiare. Rezultatet e analizës bëjnë të mundur marrjen e vendimeve menaxheriale bazuar në një vlerësim të situatës aktuale financiare, aktiviteteve të organizatës për vitet e mëparshme dhe projeksionit të gjendjes financiare për të ardhmen, d.m.th. parametrat e pritshëm të pozicionit financiar.

Përdorimi i llogaritjeve financiare për të vlerësuar përfitimet e perceptuara nuk është i kufizuar në detyrën e ndryshimit të marrëveshjeve ose angazhimeve. Llogaritjet e tilla formojnë bazën e numrit mbizotërues të metodave të analizës sasiore financiare në sektorë të ndryshëm të ekonomisë. Le të shohim se si ta bëjmë këtë në praktikë duke përdorur menyra te ndryshme llogaritja, normat e interesit, metodat e rritjes dhe skontimit të të ardhurave.

Çdo transaksion financiar ose kredit, projekt investimi ose marrëveshje tregtare parashikon një sërë kushtesh për zbatimin e tyre, me të cilat palët e përfshira bien dakord. Por në praktikë, shpesh është e nevojshme të zëvendësohet një detyrim monetar me një tjetër, të ndryshohet norma e interesit për kreditë ose depozitat, të kombinohen disa pagesa në një, të ndryshohen kushtet e kontratës, etj. Për më tepër, secila nga palët e përfshira pret të marrë një përfitim të caktuar nga ndryshime të tilla. Për debitorin, ky përfitim mund të konsistojë në pagesat e shtyra, domethënë në fitimin e kohës për të përdorur paratë e kreditorit. Nuk është çudi që ata thonë këtë "Koha eshte para". Dhe shitësi ose kreditori është i interesuar në këtë rast të marrë të ardhura shtesë ose të rrisë shumën e borxhit në krahasim me kushtet e mëparshme të marrëveshjes (transaksionit). Është e qartë se ndryshime të tilla në traktat nuk mund të vendosen në mënyrë arbitrare. Në mënyrë të pashmangshme lind pyetja e kuantifikimit të përfitimeve ose anasjelltas, dëmit nga ndryshimet në kushtet e kontratave apo marrëveshjeve. Shumë biznesmenë aspirues kanë mësuar nga dora e parë pasojat e vendimeve të nxituara. Prandaj, çdo transaksion duhet të bazohet në llogaritjet financiare. Në fund të fundit, kushdo që është më i mirë në llogaritje të tilla do të jetë në gjendje të lidhë një kontratë, e cila të paktën nuk do të cenojë interesat e tij.

Konsolidimi (unifikimi) i borxhit

Shpesh, palët në transaksion bien dakord të zëvendësojnë disa pagesa në para të ndara me kalimin e kohës me një pagesë të konsoliduar. Në këtë rast, është e nevojshme të përcaktohet shuma e një pagese që zëvendëson pagesën e disa shumave të parave. Për ta bërë këtë, në matematikën financiare, përdoren formula për të sjellë pagesat në një datë, përfitimi ose dëmi shtesë vlerësohet duke përdorur normën e interesit të tregut dhe vlera e dëshiruar e pagesës së konsoliduar gjendet si shuma e pagesave të përllogaritura dhe të skontuara. Në të njëjtën kohë, kur konsolidohen pagesat për më shumë se afat i vonuar ka një rritje në totalin e borxhit, dhe për një periudhë më të hershme - skonto borxhi (ulje).

Shembulli 1

Në përputhje me kontratën e nënshkruar, një investitor i madh duhet të marrë nga debitori të ardhurat e rritura nga përdorimi i kapitalit të tij në rendin e mëposhtëm:

pagesa e parë në shumën prej 1 milion rubla. duhet të kishte ardhur 180 ditë nga fillimi viti aktual;
pagesa e dytë në shumën prej 1.5 milion rubla. - 300 ditë nga fillimi i vitit.

Debitori propozon bashkimin e tyre në një pagesë me një afat maturimi prej 270 ditësh. Palët ranë dakord të aplikonin një normë të thjeshtë prej 20% për konvertimin e pagesave. Le të vlerësojmë se sa fitimprurës është për investitorin.

Së pari, ne llogarisim shumën e konsoliduar të borxhit ( S 0) në një mënyrë të thjeshtë:

Dhe tani ne do të kryejmë të njëjtën llogaritje në një mënyrë tjetër për të sjellë pagesat në të njëjtën datë, e përdorur shpesh në llogaritjet financiare:

_____________________

Disa ndryshime në rezultatet e llogaritjes në shembull janë për shkak të përdorimit të rregullave të ndryshme për grumbullimin dhe zbritjen e të ardhurave për interes të thjeshtë. Prandaj, kur ndryshoni marrëveshjen financiare, është e nevojshme të përcaktohet paraprakisht se cila metodë duhet të përdoret kur llogaritjet të sillen në një emërues të përbashkët.

Nga këto llogaritje rezulton se rezultati përfundimtar ndikohet më shumë nga një pagesë me një shumë fillestare prej 1 milion rubla, kështu që shuma e konsoliduar e pagesës doli të jetë afërsisht 25 mijë rubla. më shumë se sa për opsionin me maturime të ndryshme të borxhit. Prandaj, investitori duhet të pajtohet me një skemë të tillë për marrjen e një pagese të konsoliduar nga debitori.

Por kjo nuk është gjithmonë rasti. Merrni parasysh shembullin e mëposhtëm.

Shembulli 2

Dy pagesa - 1 milion rubla. dhe 1.5 milion rubla. - me maturim përkatësisht 180 dhe 300 ditë, kombinohen në një pagesë me afat maturimi 200 ditë. Norma e interesit për konvertimin e pagesave supozohet të jetë 20%.

Le të përdorim metodën e parë të llogaritjes së shumës së konsoliduar të borxhit:

Për shkak të ndikimit të madh të anëtarit të katërt të shumës në rezultatet e llogaritjes, shuma e konsoliduar e pagesës doli të jetë 71,232.9 rubla. më pak se për opsionin me maturime të ndryshme të borxhit. Investitori nuk duhet të pajtohet me këtë skemë të shlyerjes së pagesës së konsoliduar nga debitori.

____________________

Ndryshimi i kushteve të kontratës

Në praktikë, shpesh lindin situata që detyrojnë pjesëmarrësit në një transaksion të ndryshojnë kushtet e një marrëveshjeje financiare të lidhur më parë. Në veçanti, kjo vlen edhe për pagesat (për shembull, kushtet e pagesave ndryshojnë, zakonisht në më të largëta, dhe ndonjëherë në rënie, domethënë, borxhi shlyhet përpara afatit). Natyrisht, si rezultat i ndonjë ndryshimi, asnjë nga pjesëmarrësit nuk duhet të pësojë humbje. Prandaj, në situata të tilla, palët udhëhiqen nga parimi i ekuivalencës së përfitimeve të marra para dhe pas ndryshimit të marrëveshjes financiare. Për njërën nga palët në kontratë, ky mund të jetë një përfitim ekonomik shtesë në terma monetarë, dhe për palën tjetër, ky përfitim shprehet në formën e një faktori të përkohshëm, i cili konsiston në shtyrjen e pagesave sipas kontratës. Në çdo rast, përfitimi përcaktohet nga kushtet e kontratës. Është më e përshtatshme të tregohet procedura për vlerësimin e ekuivalencës së transaksioneve të krahasuara kur ndryshoni kushtet e kontratës duke përdorur një shembull specifik.

Shembulli 3

Janë dy detyrime. Sipas të parës, është e nevojshme t'i paguani investitorit 10 milion rubla. pas 3 muajsh nga fillimi i vitit, sipas të dytit - 8 milion rubla, por pas 5 muajsh, gjithashtu nga fillimi i vitit. Për shkak të mungesës së fondeve, debitori propozon ndryshimin e kushteve të shlyerjes së borxhit si më poshtë: pagesa e parë duhet të shlyhet pas 6 muajsh nga fillimi i vitit, dhe e dyta - pas 11 muajsh. Është e nevojshme të përcaktohet se cilat shuma të të ardhurave të grumbulluara do t'i përshtaten investitorit kur përdor një normë të thjeshtë interesi prej 20% në vit.

Duke marrë parasysh rritjen e të ardhurave, pagesa e parë duhet të jetë:

Atëherë shuma totale e pagesave do të jetë e barabartë me:

S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 milion rubla.

Në këtë rast, kur pagesat u zhvendosën në një datë të mëvonshme, shuma e tyre totale u rrit me 1.3 milion rubla. Prandaj, investitori duhet ta pranojë këtë propozim të debitorit për shtyrjen e pagesave për periudha më të gjata.

_________________

Shënim!

Kur ndryshoni kushtet e kontratës, qëndrimet e palëve mund të jenë drejtpërdrejt të kundërta. Për një nga pjesëmarrësit në transaksion, përfitimi shprehet, për shembull, në pagesa të shtyra, dhe për tjetrin, në marrjen e përfitimeve shtesë në formën e një rritje të të ardhurave ose shumës së borxhit.

Vlerësimi i vlerës së tregut të borxhit

Është e mundur të vlerësohet rritja e shumës së borxhit në rast të pagesave të vonuara nga blerësi duke përdorur nivelin e normës së interesit të tregut për kreditë ose depozitat. Konsideroni një nga këto mënyra për të sjellë pagesat në një datë të mëvonshme. Supozoni se duhet të zgjidhni një nga opsionet për marrjen e fondeve nga blerësi te shitësi. Ato ndryshojnë në sasi ( S 1 dhe S 2) dhe kushtet e pagesës ( n 1 dhe n 2). Dhe S 2 > S 1 dhe n 2 > n 1, përndryshe detyra nuk ka kuptim ekonomik. Logjikisht, zgjedhja e njërit prej opsioneve mund të justifikohet me arsyetimin e mëposhtëm. Le të themi se mund të jepni një sasi më të vogël ( S 1) me interes për kohën e vonesës së pagesës sipas opsionit të dytë ( n 2 - n 1). Cila përqindje e rritjes së të ardhurave na përshtatet në mënyrë që të marrim përfundimisht të njëjtën shumë si në opsionin e dytë ( S 2)? Është e qartë se rezultatet e zgjedhjes varen nga niveli i pritur i normës së interesit në treg. Konsideroni një metodë për zgjidhjen e një problemi të tillë për rastin e përgjithshëm të rritjes së të ardhurave me një normë të thjeshtë interesi.

Për një normë të thjeshtë, ne kemi barazinë e mëposhtme të rritjes së të ardhurave:

S 1 = S 2 ,

Ku m- numri i muajve të vonesës së pagesave nga blerësi sipas opsionit të dytë;

i rështë norma e interesit të tregut për vitin.

Nga këtu më në fund marrim:

i r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.

Nga shprehja e fundit rezulton se sa më i madh të jetë raporti S 2 / S 1, aq më e lartë kërkohet vlera e normës së tregut për ekuivalencën e krahasimit të të dy opsioneve me kalimin e kohës. Konsideroni një shembull.

Shembulli 4

Le të krahasojmë dy opsione për marrjen e parave nga blerësi. Në opsionin e parë, blerësi mund t'i paguajë furnitorit për datën e shumës së borxhit S 1 = 100 mijë rubla, dhe sipas opsionit të dytë, mund të kthejë një sasi të madhe S 2 = 110 mijë rubla, por vetëm pas m= 5 muaj. Me çfarë norme interesi tregu do të jenë ekuivalente të dyja opsionet e llogaritjes?

Gjeni normën e interesit në treg:

i r\u003d 12 × (110,000 / 100,000 - 1) / 5 \u003d 1,2 / 5 \u003d 0,24,

ose saktësisht 24% në vit.

Nga kjo rrjedh se kur norma e thjeshtë e interesit në treg është më e vogël se 24%, shitësi preferon një datë më të largët të marrjes së pagesës, duke qenë të gjitha gjërat e tjera të barabarta. Në këtë rast, shitësi do të marrë një shumë më të madhe sesa nëse ai jepte shumën fillestare (100 mijë rubla) në rritje me interes me një datë më të hershme shlyerjeje nga blerësi. Në të kundërt, nëse norma e interesit është më e lartë se 24%, atëherë është më fitimprurëse të marrësh para nga blerësi sot.

______________________

Caktimi (caktimi) i të drejtave për të kërkuar borxhin

Nën caktimin e së drejtës së kërkesës kuptohet si një transaksion për transferimin nga kreditori të së drejtës (kërkesës) që i takon atij në bazë të një detyrimi ndaj një personi tjetër. Konsideroni më opsion interesant kur shitësi ia kalon të drejtën për të kërkuar borxhin një pale të tretë pas datës së caktuar, për shembull, në rast të vonesës së pagesës nga blerësi.

Shembulli 5

Kompania shitëse ka të arkëtueshme të vonuara nga një prej blerësve të saj në shumën prej 300 mijë rubla. Shpresa për të shlyer borxhin është shumë e dobët, dhe jo më herët se një vit nga tani. Kompania vendosi t'ua caktojë (shitet) këtë borxh mbledhësve, natyrisht, për një kosto më të ulët se vetë borxhi. Kompania mund ta kompensojë këtë humbje në koston e shitjes së borxhit nëse i vendos të ardhurat, për shembull, në një depozitë dhe gjithashtu për 1 vit. Supozoni se norma e interesit në depozitë është 20% në vit. Me çfarë çmimi është e gatshme kompania t'ia kalojë borxhin një pale të tretë për të mos pësuar humbje?

Nga formula e përgjithshme për përllogaritjen me normën e interesit të thjeshtë, vijon:

P = S / (1 + i) = 300,000 / (1 + 0,20) = 300,000 / 1,2 = 250,000 rubla,

domethënë, shuma ekuivalente për shitjen e borxhit do të jetë vlera e transaksionit në shumën prej të paktën 250 mijë rubla.

_________________________

Rritja e interesit m një herë në vit

Në kushtet moderne, interesi mund të kapitalizohet jo një herë, por disa herë në vit - për gjashtë muaj, tremujorë, etj. Disa banka të huaja tregtare praktikojnë edhe llogaritjen e interesit ditor.

Kur llogaritni interesin disa herë në vit, mund të përdorni formulën e interesit të përbërë:

S = P×(1+ i / m)N,

Ku i- norma vjetore e interesit

m- numri i akrualeve të interesit në vit;

N — numri i përgjithshëm i periudhave të përllogaritjes.

Për shembull, nëse interesi tarifohet çdo tremujor n= 5 vjet, numri i përgjithshëm i periudhave të zgjatjes do të jetë:

N = m × n= 4 × 5 = 20 herë.

Shënoni faktorin e dytë në formulën e mëparshme përmes treguesit q:

q = (1 + i / m)N.

Kështu, sa më shpesh të grumbullohet interesi, aq më shpejt shkon procesi i akumulimit (procesi zinxhir). Le ta kontrollojmë këtë deklaratë.

Shembulli 6

Investitori do të depozitojë 100 mijë rubla. dhe shqyrton propozimet e dy bankave. Një bankë ofron vendosjen e kapitalit të investitorit në një depozitë 4-vjeçare me interes të përbërë tremujor me një normë prej 20% në vit, banka e dytë ofron të vendosë paratë e investitorit për të njëjtën periudhë, por me një interes të thjeshtë prej 26%. në vit. Cila është mënyra më e mirë që një investitor të vazhdojë?

Për të bërë zgjedhja e duhur, fillimisht llogarisim shumën e përllogaritjes së të ardhurave sipas formulës së interesit të përbërë për opsionin e parë:

S 1 \u003d 100,000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 \u003d 100,000 × 1,05 16 \u003d 100,000 × 2,182875 \u003d 218,27 rubla.

për opsionin e dytë - sipas formulës me interes të thjeshtë:

S 2 \u003d 100,000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100,000 × 2,04 \u003d 204,000 rubla.

Siç mund ta shihni, opsionet janë të pabarabarta për sa i përket rezultateve financiare të marra. Sipas opsionit të parë, të ardhurat e rritura doli të ishin më shumë me 14,287.5 rubla. Nga kjo rrjedh se është më fitimprurëse për një investitor të vendosë kapitalin e tij me një normë interesi të përbërë, megjithëse me një normë më të ulët në vit.

_____________________

Blerja dhe shitja e faturave

Përveç marrjes së kapitalit të huazuar kundrejt kambialeve, ato mund të përdoren edhe për të fituar të ardhura shtesë në tregun sekondar të letrave me vlerë kur ato blihen dhe shiten (të ashtuquajturat fatura financiare). Ndryshe nga ata, një faturë tregtare zakonisht përdoret për të siguruar një kredi komerciale ose mallrash. Të ardhurat nga faturat bankare mund të merren duke shlyer një faturë nga një bankë komerciale ose duke shitur një faturë në tregun sekondar të letrave me vlerë. Në të njëjtën kohë, një kambial mund të emetohet si me zbritje ashtu edhe me një pagesë fikse të interesit në vlerën nominale në momentin e shlyerjes së saj (një kamatë me interes). Në rastin e parë, fatura është një letër zbritjeje, të ardhurat në të cilat janë diferenca midis çmimit të blerjes dhe vlerës nominale.

Shumë shpesh, një kambial ose një lloj tjetër detyrimi i ngjashëm shitet (blihet) përpara datës së maturimit. Një operacion i tillë është me interes praktik për investitorin. Nëse jeni mbajtës i një faturë dhe keni ndërmend ta merrni në llogari në bankë për shlyerje, a do të jetë fitimprurës apo jofitimprurës ky operacion për ju? Dhe a është e mundur të përcaktohen sasia e të ardhurave ose humbjeve që rezultojnë nga ky operacion?

Në llogaritjet financiare, përfitimi i operacioneve për shitësin dhe blerësin e një faturë përcaktohet nga raporti i parametrave të tillë si niveli i skontimit, norma e interesit të tregut në kohën e shlyerjes së faturës dhe numri i ditëve për para kohe. shlyerja e faturës. ku të ardhurat e mbajtësit të parë të faturimit (shitësit) përbëhet nga komisioni për shlyerjen e parakohshme të faturës me normën e interesit të tregut ( D 1), e përcaktuar me formulën:

D 1 = N × d × t / 360,

Ku N- vlera nominale e faturës;

d— norma e tregut (yield-i) në kohën e transaksionit;

t- numrin e ditëve nga data e transaksionit deri në datën e shlyerjes së faturës;

360 është numri i pranuar zakonisht i ditëve në një vit kur zbriten faturat.

Megjithatë, në praktikë, banka mund të vendosë një normë skontimi më të lartë se norma e tregut. Kjo bëhet për të shmangur rreziqet dhe humbjet që lidhen me shlyerjen e parakohshme të faturës nga blerësi.

Të ardhurat e mbajtësit të dytë të faturës (blerësit) përkufizohet si diferenca midis vlerës së vlerës nominale dhe blerjes së një faturë minus komisionin e përllogaritur për shitësin:

D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),

Ku P- çmimi i blerjes së faturës.

Natyrisht, të ardhurat totale në faturë do të jenë shuma e të ardhurave të shitësit dhe blerësit. Në këtë rast, pronari i ri i faturës (blerësi) në rast të shlyerjes së parakohshme të saj mund të marrë një të ardhur të caktuar dhe në kushte të pafavorshme të pësojë humbje. Merrni parasysh shembullin e mëposhtëm.

Shembulli 7

Fatura financiare e vlerës N P= 85 mijë rubla. Norma e skontimit të bankës në kambialin, duke marrë parasysh komisionet, është 60%. Afati i kontabilitetit (shlyerjes) së faturës në bankë është 60 ditë.

Pas 30 ditësh nga data e shitjes së faturës, blerësi vendosi ta skontojë faturën në bankë. Le të përcaktojmë të ardhurat që do të marrin si shitësi (banka) ashtu edhe blerësi i parë i faturës nga banka (klienti).

Të ardhurat e mbajtësit të parë të faturimit (bankës) në formën e komisionit për shlyerjen e parakohshme të një faturë do të jenë të barabarta me:

D 1 \u003d 100,000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 rubla.

Të ardhurat e mbajtësit të dytë të faturës (blerësit) në rast të shlyerjes së parakohshme të faturës do të jenë:

D 2 \u003d -85,000 + 100,000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85,000 + 95,000 \u003d 10,000 rubla.

Kuptimi i kësaj llogaritjeje qëndron në faktin se kur shlyen një faturë në një bankë, klientit i kthehet shuma jo në vlerën nominale (100 mijë rubla), por minus komisionin (95 mijë rubla).

Të ardhurat totale në faturën e shitësit dhe blerësit janë:

Ds\u003d 5000 + 10,000 \u003d 15,000 rubla.

Nga kjo rrjedh se nëse blerësi do të paraqiste një premtim për riblerje brenda periudhës së rënë dakord, ai do të merrte të ardhurat e plota në shumën prej 15 mijë rubla.

____________________

Shënim!

Sa më herët të shlyhet fatura financiare e afatit të deklaruar, aq më të mëdha do të jenë të ardhurat e shitësit (bankës) nga komisioni dhe, në përputhje me rrethanat, aq më pak të ardhura të blerësit të faturës.

Shembulli 8

Fatura financiare e vlerës N= 100 mijë rubla. blerë nga një klient në një bankë tregtare me një çmim P= 95 mijë rubla. Periudha e kontabilitetit (shlyerjes) e faturës në bankë është 180 ditë. Blerësi vendosi të merrte parasysh (të shlyente) faturën në bankë më herët - 90 ditë përpara datës së caktuar. Norma aktuale e skontimit të bankës mbeti e njëjtë - 60% në vit. Le të përcaktojmë se sa fitimprurës është një transaksion i tillë për blerësin e parë të faturës (klientin).

Të ardhurat e mbajtësit të parë të faturës (shitësit) në formën e një komisioni për shlyerjen e parakohshme të një faturë do të jenë të barabarta me:

D 1 \u003d 100,000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15,000 rubla.

Të ardhurat e mbajtësit të dytë të faturës (blerësit) do të jenë:

D 2 \u003d -95,000 + 100,000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95,000 + 85,000 \u003d -10,000 rubla.

Kështu, duke blerë një faturë për 95 mijë rubla. dhe më pas duke e shlyer atë përpara afatit me marrjen e një shume prej vetëm 85 mijë rubla për këtë, klienti mori një humbje në shumën prej 10 mijë rubla.

Të ardhurat totale në faturën e shitësit dhe blerësit:

Ds\u003d 15,000 - 10,000 \u003d 5000 rubla.

Siç mund ta shihni, të ardhurat totale në faturë mbetën të njëjta (5 mijë rubla) (të përcaktuara si diferenca midis vlerës nominale dhe çmimit të blerjes së faturës). Vetëm tani shitësi ka marrë të gjitha të ardhurat në faturë, dhe blerësi - vetëm një humbje. Prandaj, një skemë e tillë shlyerjeje qartësisht nuk i përshtatet blerësit të faturës. Dhe në përgjithësi, me një rendiment kaq të ulët (5%), klienti nuk duhet të blejë një faturë nga shitësi (banka).

______________________

Të ardhura nga aksionet dhe obligacionet

Përveç instrumenteve financiare të transaksioneve të së ardhmes të listuara më sipër, të ardhura shtesë mund të përftohen edhe duke hedhur në treg letra të tilla borxhi si aksione dhe obligacione.

Ndryshimet në fitimin e të ardhurave nga aksionet dhe obligacionet janë si më poshtë. Kthimi total i aksioneve, i cili varet nga shuma e dividentëve të paguar dhe rritja e vlerës së tregut, si rregull, tejkalon të ardhurat nga obligacionet. Kjo është arsyeja pse aksionet janë objekti kryesor i investimit. Nga ana tjetër, yield-et e obligacioneve janë më pak subjekt i luhatjeve të tregut. Në fund të fundit, obligacionet u sjellin të ardhura pronarëve të tyre në formën e një përqindjeje fikse ose një zbritje midis vlerës nominale (nominale) dhe vlerës së tyre të blerjes. Gjithashtu, gjatë mbajtjes së obligacioneve paguhen edhe të ardhurat e kuponit (tremujor, gjashtëmujor ose vjetor). Në fund të periudhës së vlefshmërisë së obligacioneve, ato blihen nga pronari me vlerën nominale. Prandaj, në një situatë të paqëndrueshme ekonomike, përparësia në zgjedhjen e instrumenteve financiare mund të jetë krejtësisht e ndryshme. Nëse shkalla e besueshmërisë së depozitave të tyre për investitorin është e preferueshme ndaj vlerës së rendimentit të marrë, atëherë ai mund të zgjedhë opsionin e dytë - blerjen e obligacioneve.

Shënim!

Përshtatshmëria e blerjes së aksioneve ose obligacioneve përcaktohet nga rendimenti i tyre, në varësi të kushteve të tregut për vendosjen e tyre.

Shembulli 9

Një investitor mund të blejë një obligacion me një çmim tregu prej 850 rubla, me vlerë nominale prej 1000 rubla dhe një normë kuponi vjetor prej 12%. Obligacioni do të pranohet për shlyerje në 3 vjet.

Për të njëjtat para, mund të blini një aksion me të njëjtin çmim tregu - 850 rubla. Supozoni se vlera nominale e aksionit është gjithashtu 1000 rubla. për copë (zakonisht nuk ka një kuptim të drejtpërdrejtë për llogaritje të tilla dhe jepet këtu vetëm për informacion dhe kushtimisht për vlerësimin e dividentëve nga ky çmim). Le të jetë norma e dividentit të vlerës nominale të aksioneve 15%. Pas 3 vjetësh, pronari i aksionit e shet atë në treg me një çmim prej 950 rubla. Në cilin rast të ardhurat neto të investitorit do të jenë më të mëdha - në një aksion apo në një obligacion?

Në rastin e parë, pasi ka blerë një obligacion për 850 rubla, në 3 vitet e ardhshme mbajtësi i obligacionit do të marrë një të ardhur kupon prej 120 rubla në fund të vitit të ardhshëm. (12% e vlerës nominale). Për më tepër, pas shlyerjes së obligacionit, ai do të marrë vlerën e shlyerjes së obligacionit në shumën e vlerës nominale - 1000 rubla. Kështu, të ardhurat e tij neto pas 3 vjetësh do të jenë:

D 1 \u003d -850 + 120 × 3 vjet + 1000 \u003d 510 rubla.

Në rastin e dytë, pasi ka blerë një aksion për të njëjtin çmim (850 rubla), pronari i aksionit do të marrë dividentë në shumën prej 150 rubla çdo vit. (15% e vlerës nominale) dhe të ardhurat e tij neto për 3 vjet do të jenë të barabarta me:

D 2 \u003d -850 + 150 × 3 vjet + 950 \u003d 550 rubla.

Kështu, pjesa e të ardhurave shtesë është 40 rubla. më të larta se obligacionet. Kjo është e pritshme, pasi kthimet e tregut nga aksionet janë zakonisht më të larta se kthimet fikse të obligacioneve. Por kjo nuk është gjithmonë rasti, pasi çmimi i tregut të aksioneve mund të bjerë dhe dividentët mund të mos paguhen fare.

Supozoni se një kompani ndaloi së paguari dividentë në aksione për shkak të një përkeqësimi të situatës së tregut. Le të përcaktojmë me çfarë çmimi tregu për shitjen e aksioneve pas 3 vjetësh, rezultatet e llogaritjes së të ardhurave neto për aksionet dhe obligacionet do të jenë ekuivalente. Për ta bërë këtë, ne zgjidhim ekuacionin:

850 + 0 + X = 510,

Ku X- çmimi i tregut të shitjes së aksioneve në fund të vitit të 3-të.

X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 rubla.

Siç mund ta shihni, investitori do të marrë një përfitim shtesë në krahasim me blerjen e një obligacioni vetëm nëse vlera e tregut të aksionit rritet me më shumë se 1.6 herë në fund të periudhës së shlyerjes (1360 rubla / 850 rubla). Dhe kjo nuk është gjithmonë e mundur në një ekonomi të paqëndrueshme. Dhe atëherë tashmë është e nevojshme të zgjidhni opsionin e parë - blerjen e një obligacioni.

_____________________

Shndërrimi i monedhës

Parimet e mësipërme për vlerësimin e marrjes së përfitimeve shtesë nga transaksionet financiare mund të përdoren gjithashtu gjatë shkëmbimit të fondeve rubla për një monedhë të konvertueshme lirisht (monedhë e fortë), veçanërisht kur zgjidhen probleme të tilla si vendosja e fondeve në depozita. A duhet të ruani paratë e disponueshme në valutë të huaj dhe të merrni të ardhura kur grumbulloni interes në valutë të fortë, apo ta konvertoni monedhën në rubla në mënyrë që të përfitoni nga ndryshimi i pritur në kursin e këmbimit dhe diferenca në normat e interesit?

Skematikisht, imazhi i operacionit të dytë mund të përfaqësohet si më poshtë:

Monedha e fortë → Rubla → Depozita në rubla → Monedhë e fortë.

Ekzistojnë dy burime të ardhurash në funksionimin e rritjes së të ardhurave me konvertimin e monedhës: ndryshimi i kursit të këmbimit dhe rritja e të ardhurave nga interesi për depozitën në rubla. Burimi i dytë janë të ardhurat e pakushtëzuara, pasi norma e interesit është fikse, gjë që nuk mund të thuhet për burimin e parë të të ardhurave - konvertimin e monedhës. Për më tepër, konvertimi i dyfishtë i monedhës në fillim dhe në fund të transaksionit madje mund të çojë në një humbje, për shembull, për shkak të një rritje të fortë të kursit të këmbimit të monedhës së huaj kundrejt rublës në fund të transaksionit, pasi në këtë rast valuta do të duhet të blihet me një kosto më të lartë.

Në përputhje me skemën e paraqitur më sipër, ky operacion përfshin tre hapa: shkëmbimin e monedhës për rubla, akumulimin e të ardhurave nga interesi për këtë shumë në një depozitë në rubla dhe, së fundi, konvertimin në monedhën origjinale. Prandaj shuma përfundimtare (e akumuluar) e të ardhurave në monedhë ( S v 1) përcaktohet nga formula:

S v 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,

Ku Pv— shuma fillestare e parave në monedhë të fortë;

K 0 - kursi i këmbimit në fillim të transaksionit (kursi i monedhës së fortë në rubla);

K 1 është kursi i këmbimit në fund të transaksionit;

m— afati i depozitës në muaj;

i- norma akruale për depozitat në rubla.

Tre faktorët e fundit të kësaj formule korrespondojnë me tre hapa. Për më tepër, me një rritje të normës së interesit për depozitë, shuma e të ardhurave të përllogaritura rritet në mënyrë lineare. Nga ana tjetër, rritja e kursit përfundimtar të këmbimit zvogëlon të ardhurat e përllogaritura. Për të vlerësuar efektivitetin e këtij operacioni, ai zakonisht krahasohet me një skemë tjetër të përllogaritjes së të ardhurave, përkatësisht duke depozituar drejtpërdrejt një shumë monetare në monedhë të fortë:

Monedha e fortë → Depozita në monedhë të fortë.

Atëherë marrja e të ardhurave të tilla mund të përfaqësohet si më poshtë:

S v 2 = Pv × ,

Ku j— norma e interesit për një depozitë në valutë.

Shembulli 10

Klienti vendosi të vendosë 2000 dollarë në një bankë në një depozitë në rubla për një periudhë m= 6 muaj. Kursi i shitjes së monedhës në fillim të afatit të depozitës K 0 = 60 fshij. për 1 dollarë, norma e blerjes së dollarit në fund të transaksionit K 1 = 65 rubla për 1 USD Norma e interesit për depozitën në rubla i= 22% në vit, për një depozitë në valutë j= 12%. Le të përcaktojmë efektivitetin e këtij operacioni në krahasim me vendosjen e një shume valutore menjëherë në një depozitë në monedhë të fortë.

Pra, rendimenti për një depozitë në rubla do të jetë:

S v 1 = 2000 × 60 × 1 / 65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 dollarë;

për një depozitë në valutë të huaj (dollarë):

S v 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 dollarë

Nga kjo rrjedh se një depozitë në monedhë përmes konvertimit në rubla është më pak fitimprurëse sesa një depozitë në valutë të huaj.

_____________________

Shënim!

Në rast të një rritje të konsiderueshme të kursit të këmbimit ndaj rublës, është më e dobishme të vendosni menjëherë para në valutë të huaj në një depozitë në të njëjtën monedhë. Atëherë të ardhurat e tij të përllogaritura do të jenë shumë më të larta sesa kur konverton monedhën në rubla për të vendosur një depozitë në rubla.

Le të shqyrtojmë tani opsionin me konvertim të dyfishtë, kur shuma fillestare shprehet në rubla, domethënë, kryhet skema e mëposhtme e funksionimit:

Rubla → monedhë e fortë → Depozita në monedhë të fortë → rubla.

Në këtë version, tre hapat e operacionit korrespondojnë me tre faktorët e formulës:

S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,

Ku P r- shuma fillestare e parave në rubla.

Në këtë rast, shumëzuesi i të ardhurave varet edhe nga norma, por tani nga norma e interesit për valutën e fortë. Varet edhe në mënyrë lineare nga kursi përfundimtar i këmbimit ose nga norma e rritjes së tij, por tani me rritje K 1 Të ardhurat e akumuluara po rriten gjithashtu.

Për krahasim, merrni parasysh një skemë tjetër llogaritjeje, kur shuma në rubla vendoset menjëherë në depozitën në rubla:

Rubla → Depozita në rubla.

Formula për një depozitë të drejtpërdrejtë në një depozitë në rubla është si më poshtë:

S r 2 = P r × .

Shembulli 11

Sipërmarrësi mbledh një shumë të lirë parash në shumën prej 60 mijë rubla. vend në kohë m= 9 muaj për një depozitë në valutë në dollarë. Norma e blerjes së monedhës në fillim të afatit të depozitës K 0 = 62 rubla, norma e pritshme e shitjes në 9 muaj K 1 = 67 rubla Normat e interesit në rubla ( i) dhe dollari ( j) depozita është e barabartë me 22 dhe 15% respektivisht. Le të përcaktojmë efikasitetin e këtij operacioni në krahasim me vendosjen e shumës në rubla menjëherë në një depozitë rubla.

Kur konvertoni rubla në dollarë, të ardhurat e përllogaritura në një depozitë në valutë të huaj dhe pas konvertimit të saj në rubla do të jenë të barabarta me:

S r 1 \u003d 60,000 × 1 / 62 × × 67 \u003d 60,000 × 1,202218 \u003d 72,133,08 rubla.

Kur përdorni vetëm depozitën në rubla, shuma e akumuluar do të jetë:

S r 2 \u003d 60,000 × \u003d 60,000 × 1,165 \u003d 69,900 rubla.

Kështu, me normën e pritur të shitjes në fund të afatit të depozitës K 1 = 67 rubla konvertimi i monedhës është i përshtatshëm.

_____________________

Shënim!

Transferimi i shumave të rublave përmes konvertimit në një depozitë në valutë të huaj është më fitimprurëse sesa një depozitë në rubla nëse rritja e kursit të këmbimit në fund të transaksionit tejkalon efektin e përdorimit të një norme më të lartë interesi për një depozitë në rubla.

konkluzionet

Metodat e konsideruara për përcaktimin sasior të përfitimeve të marra nga transaksionet financiare përdoren për të parandaluar cenimin e interesave të ndonjërës prej palëve në marrëveshje ose transaksione me ndihmën e llogaritjeve të duhura.

Për njërën anë, ky përfitim mund të konsistojë në përfitimin e një përfitimi ekonomik shtesë në terma monetarë, dhe nga ana tjetër, në formën e një faktori të përkohshëm, të shprehur në shtyrjen e pagesave të detyrimeve dhe transaksioneve.

Për letrat me vlerë të blera (faturat, aksionet dhe obligacionet), të ardhurat e përllogaritura të investitorit varen nga vlera e tyre e tregut, si dhe nga lloji i tyre - një zbritje fikse, të ardhura nga interesi në formën e dividentëve ose pagesave të kuponit.

Përfitimi nga vendosja e fondeve të investitorëve në depozitat në rubla ose në valutë të huaj përcaktohet nga dy faktorë: kursi i këmbimit të monedhës për rubla në fund të transaksionit dhe normat e interesit në llogaritë në rubla dhe në valutë të huaj.

V. I. Semenov, kontabilist, Ph.D. teknologjisë. shkencat