Мемлекеттің ақша массасының құрамына кірмейді. Ақша массасы және оның негізгі агрегаттары. Ақша ұсынысына не әсер етеді
Ақша массасына қолма-қол ақша (банкноттар, монеталар) және қолма-қол емес (депозиттер, чектер) қаражаттар жатады.
Баға деңгейіне, валюта бағамына, елдің іскерлік белсенділігіне әсер ететін ақша массасының өзгерістерін қадағалау ақша массасын ұлғайту немесе азайту саясатын анықтауға мүмкіндік береді.
Ақша массасының құрылымы
Ақша массасы қаржы активтерінің төрт санатынан — М0, М1, М2, М3 ақша агрегаттарынан тұрады. Бұл топтар есептеу әдісі бойынша есептеледі және олардың өтімділік дәрежесінің, яғни қолма-қол ақшаға айналу жылдамдығының төмендеу реті бойынша орналасады:
М0 – айналыстағы ақша бірлігі (монеталар, банкноттар), орталық банктің валюталық және депозитарлық шоттарындағы (резервтеріндегі) ақшалар;
- М1 = М0 + жол чектері, банктік емес жеке сектордағы талап ету депозиттері;
- М2 = М1 + жинақ шоттары, қысқа мерзімді банк салымдары, валюталық пайлық қорлар;
- М3 = М2 + ұзақ мерзімді банк салымдары, валюта нарығының институционалдық қорлары.
Халықаралық статистикада орталық банк қаражаты М0, ал коммерциялық банк қаражаты М1-М3 болып бөлінеді. М1 ақша агрегаты нарықтық жағдайға әсер ететін тауар айналымымен тығыз байланысты ең өтімді активтерді қамтиды. Ақша массасының құрылымын әр ел жеке белгілейді. Қолданылатын жиынтықтар негізіндегі ақша ұсынысы деректерін үкімет немесе елдің орталық банкі жариялайды.
Ақша массасын реттеу
Ақша массасын ақша-несие және фискалдық саясатты жүргізу арқылы төлем құралдарын ұсынуды реттейтін елдің орталық банкі мен мемлекеттік аппараты бақылайды. Айналыстағы ақшалай қаражаттардың көлемін өзгертуге қатысты Үкімет шешімдері экономиканың жағдайына байланысты және екі бағытта жүзеге асырылады:
- ақша ұсынысының төмендеуі — оның көлемі қажетті мөлшерден артық болғанда ақшаны айналыстан шығару. Ол, әдетте, бюджет тапшылығымен және инфляциямен күресу үшін қолданылады. Бұл процесс салықтарды көтеру, бюджет шығыстарын азайту, банктік дисконттық мөлшерлемені көтеру, несие беруді қысқарту, инвестицияны көбейту және т.б. арқылы жүзеге асырылуы мүмкін.Ақша массасының азаюы ЖІӨ-нің төмендеуіне әкеледі;
- ақша массасының ұлғаюы — қосымша ақша эмиссиясы. Экономикалық құлдырау және рецессия жағдайында өнімге тұтынушылық сұранысты арттыру, өндірісті ынталандыру, толық жұмыспен қамтуды қамтамасыз ету және ЖІӨ-ні ұлғайту үшін қолданылады. Үкіметтер экономикалық белсенділікті арттыру мақсатында несиелік экспансия, милитаризация және валюта бағамының өсуі жағдайында ақша ұсынысын көбейтеді.
Ақша ұсынысы және инфляция
Монетаризм теориясы бойынша ақша массасы мен инфляция арасында тікелей байланыс бар. Егер ақша ұсынысы өндірістің кеңеюінен жылдам өссе, тауарлар мен қызметтерге сұраныс ұсыныстан асып түсетіндіктен баға өседі. Бұл инфляцияны тудырады.
Елдер экономиканы тұрақтандыру үшін айналысқа қаражаттарды шығаруды реттейді. Зимбабве 2015 жылы қаржы дағдарысының алдын алу үшін ақша ұсынысының өте жылдам өсуіне байланысты гиперинфляцияны бастан өткерді. Гиперинфляциямен күресу үшін ұлттық валюта (Зимбабве доллары) құнсызданып, оның орнын тұрақты әлемдік валюта (АҚШ доллары) басты.
ақша массасы- экономикалық қатынастарға қызмет ететін және жеке тұлғалардың меншігіндегі тұтынушылық, төлемдік және жинақталған қаражаттардың жиынтығы және заңды тұлғаларсондай-ақ мемлекет.
ЖІӨ-нің жүзеге асуына қызмет ететін ақша қозғалысының процесі ақша айналысы деп аталады.
ЖІӨ-ні жүзеге асыру процесі мен ақша айналысы арасында ішкі байланыс бар: ЖІӨ-ні жүзеге асырудың номиналды көлемі неғұрлым көп болса, соғұрлым ақша айналымының ағымы да көп болады және керісінше.
Номиналды ЖІӨ екі фактормен анықталады: сатылған тауарлар мен қызметтердің физикалық көлемі ( Q) және олардың баға деңгейі ( П). Ал ақшаның мөлшері айналыстағы ақшаның мөлшерімен анықталады ( М) және ақша бірлігінің айналыс жылдамдығы ( В).
Айырбастау теңдеуінде жоғарыда көрсетілген шамалар есепке алынады:
Оның негізінде негізгі нарықтық процестер мен көрсеткіштердің өзгеру заңдылықтарын, атап айтқанда: тауар бағасының деңгейін, ақша айналысының жылдамдығын, айналыстағы ақша массасын анықтауға болады.
Тауар бағасының деңгейі мына теңдеумен анықталады:
Айналымдағы ақша көлемі мына теңдеумен сипатталады:
Бұл теңдеу жиі деп аталады.
Украина үшін экономиканы ақшамен толтыру мәселесі өте маңызды. Монетизацияның төмен (басқа мемлекеттермен салыстырғанда) дәрежесі дерлік деп саналады негізгі себебіқарыздың өсуі және басқа да көптеген проблемалар.
Экономиканы монетизациялау дәрежесі (деңгейі) айналыстағы ақшаны ЖІӨ көлеміне бөлу квиентасы ретінде есептеледі. Екі көрсеткіш те физикалық терминдерде қолданылады.
Ақша массасының өсуі ЖІӨ-нің өсуінен өз көзін алады. Монетизацияның ұлғаюы ЖІӨ-нің үлкен және үлкен үлесі қолма-қол ақшада және керісінше сақталады дегенді білдіреді.
Осылайша, монетизация дәрежесінің артуы экономиканың ұтқырлығының жоғарылауын, шаруашылық жүргізуші субъектілердің мінез-құлқының әлеуетті икемділігінің жоғарылауын көрсетеді.
ақша массасымемлекеттегі ақша қоры болып табылады.
Ақша массасы деп аталатын қозғалысқа қызмет етеді ақша айналымы.
Белгілі бір елдегі үкіметпен, фирмалармен, банктермен, азаматтармен, шоттағы, жолдағы, әмияндағы, «шұлықтағы» т.б. барлық ақшалардың жиынтығы. пішіндер ұлттық ақша массасы. Жиынтық ретінде ақша айналысы қолма-қол және қолма-қол емес болып бөлінеді. Қолма-қол ақшасыз айналыс қолма-қол ақшаға қарағанда әлдеқайда жоғары (1-сурет):
Күріш. 1. Қолма-қол және қолма-қол емес ақша массасының қатынасыСенімсіз банк жүйесі бар елдерде қолма-қол ақша мен қолма-қол емес ақша массасының арақатынасы әртүрлі көрінеді (2-сурет):
Өтімділік ұғымы тек халықаралық валюта жүйесіне қатысты ғана емес, сонымен қатар, халықаралық валюта жүйесіне және т.б. қолданылады. Ақшаға қатысты өтімділік олардың иесінің қажетті пайданы дереу алу үшін пайдаланатын мүлкі болып табылады. Ақшаның (қолма-қол және қолма-қол ақшасыз) нақты формасына байланысты ақшаның өтімділігі артады немесе керісінше төмендейді. Сонымен, қолма-қол ақша қолма-қолсыз ақшаға қарағанда әлдеқайда өтімді, ал қолма-қолсыз ақша массасында чектер, аударымдар, несие карталары арқылы пайдалануға болатын ағымдағы шоттардағы ақшалар мерзімді депозиттердегі ақшаға қарағанда әлдеқайда өтімді, өйткені ол жерде шот иесі салымның барлық сомасын емес, тек ол бойынша сыйақыны ғана пайдалана алатын соңғы мерзімнің шегі болып табылады.
Өтімділікті арттыру тәртібімен әртүрлі ақша нысандарының өтімділігі:- Мерзімді және жинақ банкіндегі салымдардағы ақшалар;
- Талап етуге дейінгі салымдар бойынша ақша (ағымдағы) чектер, вексельдер, төлем тапсырмалары, несие карталары, электрондық ақшалар, жол чектері;
- Қолма-қол ақша, банкноттар, банкноттар, қазыналық вексельдер, ұсақ ақша, бағалы қағаздар;
Ақша агрегаттарының жүйесі
1992 жылдан бастап Ресей Федерациясы ақша агрегаттарын есептеуге көшті.
Ақша ұсынысы бөлінеді ақша агрегаттары(ден -ге дейін) кіреді әртүрлі түрлеріақша.
Ақша агрегаттары – осы шоттардағы ақша қаражаттарының қолма-қол ақшаға айналу жылдамдығының дәрежесі бойынша банктік шоттарды топтастыру. Шоттардағы қаражаттар қолма-қол ақшаға неғұрлым тез айырбасталса, соғұрлым жиынтық өтімді болып саналады.
Ақша массасының агрегаттары жүйесі болып табылады «матрешка», онда әрбір алдыңғы агрегат әрбір келесіге «енгізіледі».
Ақша агрегаты М0
Бірлікке М 0өтімділік дәрежесі жоғары ақшаның барлық түрлерін қамтиды.
әртүрлі ақша түрлері және әртүрлі түрлеріөтімділік дәрежесі мен қолданылу аясына байланысты ақшаның белгілі бір классификациясын енгізуге мүмкіндік береді. Бұл ұлттық ақша айналымы жүйелерін талдауда қолданылатын ақша массасының агрегаттарының жүйесін құруда өз көрінісін тапты. әртүрлі елдер. Түпнұсқа құрылғыға кіреді қолма-қол ақша және чектер:
М 0 = C + тексереді,
Қайда МЕН— бастапқы ақша массасы (кэш).
Қолма-қол ақша өз кезегінде қағаз ақшалардан, банкноттардан және жетондардан тұрады.
1-ші белгі. Қолма-қол ақшаны Ресей Федерациясы айналысқа шығарады, содан кейін Ресей Федерациясының Орталық банкі оның сатып алу қабілетін сақтау үшін шаралар қолданады. Осылайша, қолма-қол ақша Ресей Федерациясының Орталық банкінің борыштық міндеттемесі болып табылады, яғни Ресей Федерациясының Орталық банкі олардың сатып алу қабілетіне кепілдік береді.
2-ші белгі. Ағымдағы есеп айырысу және басқа да талап етілетін және мерзімді шоттардағы қолма-қолсыз ақшалар. Бұл өз клиенттерінің алдындағы қарыздық міндеттемелер. Бұл ретте Ресей Федерациясының Орталық банкі коммерциялық банктердің өтімділігін, яғни олардың қарыздарын төлеу мүмкіндігін қамтамасыз ете отырып, коммерциялық банктердің қызметін бақылайды және реттейді.
3-ші белгі. Айналымдағы шоттардағы жазба түріндегі банкноттар, монеталар, қолма-қол ақшасыз ақшалар заңды төлем құралы болып табылады. Сондықтан олар өз функцияларына сәйкес келісімшарттар бойынша төлем ретінде қабылданады.
4-ші белгі. Қазіргі заманғы ақша (сөздің тар мағынасында) адамдарға қолдануға ыңғайлы және қолайлы.
5-ші белгі. М 1абсолютті өтімділікке ие, сондықтан М 1ақшаның қызметін атқаратын банкноттар.
Ақша агрегаты М2
Ақша массасының жиынтық, құрамына ақшадан басқа, абсолютті өтімділігі жоқ сатып алу және төлем құралдары кіреді. Оларға вексельдер, облигациялар, депозиттік сертификаттар жатады. Қолма-қол ақшасыз нысанда: банктік шоттардағы мерзімді салымдар.
Бірлік М 2толықтырады М 1мерзімді депозиттер:
M 2 \u003d M 1 + мерзімді депозиттер.
Мерзімді депозитпен шот иесі өз қаражатын біраз уақытқа банкке аударады. Қажет болған жағдайда мерзімді салымнан ақшаны мерзімі өткенге дейін алуға болады, бірақ клиент шығынға ұшырауы мүмкін (депозит бойынша пайыз төленбеген). Бұл мерзімді депозиттің дерлік ақша екенін көрсетеді. Ресей Федерациясының жағдайында жиынтық өтімділік деңгейі абсолютті шамаға жақын, сондықтан, әдетте, мерзімді депозит клиентке талап ету бойынша беріледі.
Мерзімді депозиттердегі қаражат жиынтық өтімділігін одан әрі төмендетеді М 2салыстырғанда М 1Және М 0және жинақтарды, жинақтарды, инвестицияларды қолдауды көздейді.
М3 ақша агрегаты
Бірлік М 3жиынтықты арттыруды көздейді М 2арқасында :
M 3 \u003d M 2 + мемлекеттік бағалы қағаздар.
Бұл қағаздар (негізінен мемлекеттік облигациялар) енді толық құнды ақша болып табылмайды, бірақ олар бұрынғысынша ақшаның басқа түрлеріне (ашық нарықта сатылады) айналуы мүмкін және осы негізде олар ақша массасына қосылады (3-сурет). .
Ақша массасының құрылымы
Ақша массасының құрылымы үнемі өзгеріп отырады.
Қазіргі ақша жүйесінде ақша массасының өсу қарқыны айтарлықтай төмендеп, ақша жақсы жұмыс істей бастады. Ресей Федерациясында ақша жүйесінің кемшіліктері арасында қолма-қол ақшаның үлкен үлесін (42-65%) атап өтуге болады, ал дамыған елдерде бұл көрсеткіш 7-10%-ға әрең жетеді.
Күріш. 3 Агрегаттар жүйесімен ұсынылған ақша массасының құрылымы (ден -ге дейін)
Экономикалық өсуге байланысты агрегаттар арасындағы қатынас өзгереді.
Ақша массасының өзгеруі екі фактордың әсерінен болады:
- айналыстағы ақша мөлшерінің өзгеруі;
- олардың айналым жылдамдығының өзгеруі.
Айналым жылдамдығының өзгеруі
Ақша айналымының жылдамдығы жанама әдістермен анықталады:
Табыс айналысындағы ақшаның айналыс жылдамдығы= ЖІӨ / Ақша ұсынысы (М1 және М2). Бұл көрсеткіш экономикалық өсу мен ақша айналымы арасындағы байланысты ашады.
Қолма-қол ақшаның айналым жылдамдығы= Қолма-қол ақша айналымы балансының болжамы бойынша келу/Айналыстағы ақша массасының орташа жылдық құны.
Төлем айналымындағы ақша айналымы(қолма-қолсыз есеп айырысудың жылдамдығын көрсетеді) = Есеп айырысу, ағымдағы және болжамды шоттардағы (банктік шоттардағы) ақша қаражаттарының сомасы / айналыстағы ақша массасының орташа жылдық құны.
Ақша айналымы жылдамдығының өзгеруі мыналарға байланысты:- өндірістің қалай жүріп жатқанын, циклділіктің қалай өзгеретінін көрсететін жалпы экономикалық факторлар экономикалық даму, бағаның өсуі, экономиканың маңызды салаларының өсу қарқыны;
- монетарлық факторлар: төлем айналымының құрылымы қандай (қолма-қол және қолма-қол ақшасыз ақшаның қанша бөлігі тартылады), несиелік операциялардың дамуы, өзара есеп айырысудың дамуы, несие бойынша пайыздық мөлшерлеменің деңгейі;
- ақша мен кірісті төлеу жиілігі, жинақ пен жинақтау деңгейі, ақшаны жұмсаудың біркелкілігі.
Инфляцияның ақша айналымы жылдамдығының өсуіне әсері сатып алушылардың ақшаның сатып алу қабілетінің төмендеуіне байланысты экономикалық шығындардан қорғану үшін сатып алуларын көбейтетіндігімен түсіндіріледі.
Ақша массасының құрылымын реттеу ережелері
Егер қамтамасыз ету қажет болса, ақша массасын , , , -ге бөлу керек мемлекеттік реттеуақша массасының көлемі және күтпеген (бағаның өсуі) алдын алу.
Ақша айналымы кезінде абсолютті өтімді ақшаның мөлшері ғана маңызды емес M1, сонымен қатар ақша сомасы М2, ол тез айналуы мүмкін M1. Сондай-ақ М3белгілі бір жағдайларда төлем құралына айналуы мүмкін M1.
Ақша массасын агрегаттарға бөлу арқылы Ресей Федерациясының Орталық банкі ақша массасына әсер етеді M1, оны көбейту немесе азайту (немесе оның өсуін тежеу).
Мысал. Жоғары инфляция жағдайында Орталық банк M1 ақша массасын қысқарту саясатын жүргізеді. Бұл үшін Орталық банк үкімет атынан басқа фирмалардың, банктердің үлкен номиналындағы мемлекеттік бағалы қағаздарды, яғни М1 - М3 сатады (ақша массасы М1 азаяды).
Халық үшін Ресей Федерациясының Орталық банкі аз номиналдағы және М1 - М2 бағалы қағаздарын сатады, М1 ақша массасы төмендейді.
ереже: егер ақша банк жүйесіне мерзімді депозитке немесе бюджетке түссе, М1 ақша массасы азаяды, ақша М1 айналыс сферасынан шығады.
Егер Ресей Федерациясының Орталық банкі банктер несие беретін пайыздық мөлшерлемені көтерсе, коммерциялық банктер де мерзімді депозиттер бойынша пайыздық мөлшерлемені көтереді.
Халыққа (салымшыларға) мерзімді депозиттер салу тиімді болды – М2 өседі, ал М1 төмендейді – инфляция ұсталды.
Салым мерзіміне ақша банк жүйесінің қарамағында болды (- М2).
Монетизация коэффициенті
Ақша массасының жағдайының маңызды көрсеткіші болып табылады монетизация коэффициенті, тең
Монетизация коэффициенті сұраққа жауап беруге мүмкіндік береді: айналыста ақша жеткілікті ме? Бұл қалай екенін көрсетеді жалпы өнімақшамен қамтамасыз етілген (немесе ЖІӨ рубльіне қанша ақша).
Монетизация коэффициенті 0,6-ға жетеді, кейде бірге жақындайды. Ресейде бұл көрсеткіш 0,1-ге әрең жетеді.
ақша массасы- сатып алу, төлем және жинақтау жиынтығы Ақшашаруашылық айналымына қызмет ететін және жеке тұлғаларға, ұйымдарға (кәсіпорындарға) және мемлекетке тиесілі. Ақша массасында бар белсенді ақша, қолма-қол және қолма-қол ақшасыз айналымға қызмет көрсететін және пассивтіесеп айырысу үшін потенциалды түрде пайдаланылуы мүмкін (жинақ, шоттардағы қалдықтар, резервтер).
Белгілі бір күндегі және белгілі бір кезеңдегі ақша массасының сандық өзгерістерін талдау, сондай-ақ ақша массасының өсу қарқыны мен көлемін реттеу шараларын әзірлеу үшін ақша массасының көлемі мен құрылымының әртүрлі жиынтық көрсеткіштері қолданылады. - ақша агрегаттары , тауарлар мен қызметтерді сатып алу үшін оларды пайдалану мүмкіндігінің төмендеуін сипаттайтын дәйектілікпен алдыңғы мәндерге жаңа несиелік құралдарды қосу арқылы салынған. Ақша агрегаттары белгілі бір қаржылық активтерді жабу кеңдігімен және олардың өтімділік дәрежесімен ерекшеленеді.
Әртүрлі бар ақша массасының құрамын анықтау концепциясы . Сәйкес бірінші- ақша массасы айналыстағы қолма-қол ақшадан (банкноттар, монеталар) және қолма-қол ақшасыз айналыстағы ақшалардан (банктік депозиттерден) тұрады. Бұл концепцияға сәйкес төлем айналымында ақшадан басқа бағалы қағаздардың әртүрлі түрлері – вексельдер, чектер, депозиттік сертификаттар қолданылуы мүмкін. Бұл тұжырымдама қазіргі уақытта Ресей Федерациясының Орталық банкі пайдаланатын ақша агрегаттарын қалыптастыру негізінде жатыр. Қолдаушылар екінші тұжырымдамавексельдерді, чектерді, кейде басқа да бағалы қағаздарды қолма-қол емес ақшаға жатқызады және оларды ақша массасына қосады. Бұл тұжырымдамаға сәйкес, Ресей Банкі 1990 жылдардың басында қолма-қол ақша мен әртүрлі банктік шоттардағы қалдықтардан, депозиттік сертификаттардан және мемлекеттік облигациялардан тұратын ДСМ агрегатын пайдаланды. Қолдаушылар үшінші тұжырымдамақолма-қол емес ақшаның барын жоққа шығару және тек қолма-қол ақшаны ақша деп санау.
Көптеген елдерде ең өтімді активтердің жиынтығы (М1 ақша агрегаты) айналыстағы қолма-қол ақша мен талап етілмелі депозиттерден тұрады. Өтімділігі төмен активтер M2 агрегатында (Англия, Франция), MZ агрегатында (Жапония, Германия), кейде M4 (АҚШ) бойынша топтастырылған.
АҚШ мысалында өнеркәсібі дамыған елдердің ақша агрегаттарын қарастырайық.
ақша агрегаты M1ақшаның айналыс құралы ретіндегі қызметіне тоқталады, т.к. АҚШ-та барлық айырбастау операциялары қолма-қол ақша мен транзакциялық депозиттер арқылы жүзеге асырылады. M1 құрылғысы мыналарды қамтиды:қолма-қол ақша + талап етілмелі депозиттер (табыс әкелмейтін, бірақ чектерді пайдалануға мүмкіндік береді) + басқа тексерілетін депозиттер (табыс әкелетін). М1 агрегатына кіретін ақша активті ақша қорын құрайды, яғни. бұл белгілі бір уақытта дайын болатын сатып алу және төлем құралдарының қоры.
Транзакциялық депозиттер(талап ету мерзіміне дейінгі депозиттер және басқа да тексерілетін депозиттер) ақша қаражаты басқа тұлғаларға чектер немесе электрондық ақша аударымдары арқылы жүзеге асырылатын операциялар бойынша төлемдер түрінде аударылуы мүмкін депозиттер.
M2 бірлігіақшаның сатып алу қабілетін жинақтаудың өтімді құралы болу қабілетіне негізделген. Бұл жиынтықта белгіленген номиналды құны және қолма-қол ақшаға және төлемдерді жүзеге асыру үшін транзакциялық депозиттерге айналу мүмкіндігі бар бірқатар активтер кіреді. Бұл активтер өте жоғары өтімділікке ие және әлеуетті ақшаны білдіреді.
Бірлікке М2 активтердің келесі түрлерін қамтиды: M1+ақша нарығының пайлық қорлары + ақша нарығының депозиттік шоты + жинақ + мерзімді депозиттер + овернайт репо келісімдері («репо») + овернайт еуродолларлық несиелер.
Ақша нарығының пайлық қорлары – бұл халыққа меншік құқығын сататын және алынған қаражатты қысқа мерзімді, тұрақты пайыздық бағалы қағаздарды сатып алуға пайдаланатын тәуелсіз қаржылық делдалдар. Осы бағалы қағаздардан түскен пайданың барлығы дерлік (қызмет көрсету ақысын алып тастағанда) құқық белгілейтін құжаттардың иелеріне түседі. Сатып алынатын бағалы қағаздардың тұрақты номиналды құны болғандықтан, қорлар бір меншік құқығының құны тұрақты болатынына кепілдік бере алады. Ақша нарығының пайлық қорлары өз акционерлеріне чектер мен ақша аударымдарын пайдаланудың шектеулі мүмкіндіктерін ұсынады және іс жүзінде бұл аударымдар транзакциялық депозиттерге қарағанда төлемдерді жүзеге асыру үшін әлдеқайда аз пайдаланылады.
Ақша нарығының депозиттік шоттары ақша нарығының инвестициялық пай қорларына ұқсас депозит нарықтарындағы арнайы депозиттер.
Мерзімді депозиттер - бұл кіріс әкелетін депозиттік мекемелердегі салымдар (%) және қаражатты белгілі бір мерзімнен кейін алуға болады.
Жинақ салымдары - бұл депозиттік мекемелердегі кіріс әкелетін салымдар (%), олардан қаражатты кез келген уақытта алуға болады, бірақ бұл депозиттер ұстаушыларға чектерді пайдалану құқығын бермейді.
Банкоматтарды пайдалану кез келген уақытта депозиттерге қол жеткізуді ашты және олардың өтімділігін арттырды.
РЕПО сатып алу туралы бір күндік келісімдер (келісімшарттар).) – қысқа мерзімді өтімді активтер, бұл бағалы қағаздарды келесі күні алдын ала белгіленген баға бойынша қайта сату мақсатында қаржы институтынан сатып алу келісімі. Сату және қайта сату бағасының арасындағы айырмашылық қолма-қол ақшаны пайдаланғаны үшін төленетін процентке тең. Бір күндік мәмілелердің номиналды құны $100 000 немесе одан да көп. Бұл активтерді фирмалар да, қаржылық делдалдар да пайдаланады.
Еуро доллардағы бір күндік несиелер - бұл репо операцияларына ұқсас және Америка Құрама Штаттарынан тыс жерде орналасқан долларлық қорлармен операциялар үшін пайдаланылатын қысқа мерзімді өтімді активтер.
МЖ ақша агрегатымыналарды қамтиды: М2 + депозиттік сертификаттар + мерзімді репо операциялары + еуродоллардағы мерзімді несиелер + ақша нарығының пайлық қорларының акциялары.
Депозиттік сертификаттар - бұл 100 000 доллар немесе одан да көп сомаға ірі мерзімді депозиттердің сертификаттары. Депозиттік сертификаттар олардың иелеріне өтеу мерзіміне дейін сатылуы мүмкін және олардың номиналды құны толығымен бекітілмеген*, өйткені олардың сатылатын бағасы өтеу мерзіміне дейін өзгеруі мүмкін.
Еуродоллардағы мерзiмдi қайта сатып алу келiсiмдерi мен мерзiмдi несиелер овернайт несиелерден 24 сағаттан көп, кейде бiрнеше айға созылатындығымен ерекшеленеді.
L1 ақша агрегаты (M4)= ДСМ + банкирдің акцепттері + коммерциялық қағаз + қазынашылық қысқа мерзімді қағаз + АҚШ жинақ облигациялары.
Бұл құрылғы өте сұйық және қолданылғандардың ішіндегі ең кеңі.
Ресейдегі ақша массасын өлшеу үшін келесі агрегаттар қолданылады:
MO – Айналымдағы қолма-қол ақша», банктерден тыс айналымдағы қолма-қол ақшаны қамтиды;
M1 - ақша , оған МО + талап етуге дейінгі депозиттер кіреді;
М2 – ақша массасы, оған М1+мерзімді және жинақ салымдары кіреді;
M2X - кең ақша , оған М2 + шетел валютасындағы депозиттер кіреді (рубльмен есептегенде - X).
Ең маңызды компонентақша ұсынысы болып табылады ақша базасы. Ресей Банкі бұл жиынтықты тар және кең мағынада пайдаланады. Тар анықтамадағы ақша базасымыналарды қамтиды:
1) кәсiпорындар мен ұйымдардың (соның iшiнде банктердiң) кассаларындағы айналыстағы қолма-қол ақша сомасы;
2) Ресейдің Орталық банкіндегі коммерциялық банктердің міндетті резервтері.
Кең мағынада ақша базасындаРесей Банкіндегі корреспонденттік және басқа банктік шоттардағы қалдықтарды қамтиды.
ақша базасы
Ақша ұсынысы (М2)
Ақша базасы мен айналыстағы ақша массасының құрылымы мен арақатынасының қалыптасу схемасы (М2).
А – халықтан, кәсіпорындар мен ұйымдардың, соның ішінде банктердің кассаларындағы қолма-қол ақша;
В - коммерциялық банктердің қаражаты: міндетті резервтер, Ресей Федерациясының Орталық банкіндегі корреспонденттік шоттар;
С – банктерден басқа кәсіпорындар мен ұйымдардың кассаларындағы халықтан түсетін қолма-қол ақша;
D – есеп айырысу, есеп айырысу шоттары, кәсіпорындар мен ұйымдардың салымдары, халықтың банктердегі салымдары бойынша ақша қаражаттарының қалдығы.
Суреттен көрініп тұрғандай, ақша базасының бір бөлігі – айналымдағы қолма-қол ақша (А, С) – ақша базасына тікелей түседі, ал екіншісі – Ресей Федерациясының Орталық банкіндегі коммерциялық банктердің қаражаты – банктік депозиттер түріндегі ақша массасының еселеп ұлғаюы. Коммерциялық банктер өз клиенттеріне несие берген кезде Орталық банк (Б) шотындағы коммерциялық банктердің қаражаты өзгеріссіз қалуымен түсіндіріледі, өйткені бір банктің корреспонденттік шотынан екінші банктің шотына ақша аудару ғана болады. Несие беру кезінде депозиттер көлемі өседі, ақша массасының көлемі де өседі – бұл банк жүйесінің эмиссия негізінде депозиттер құру мүмкіндігіне байланысты. банктік қызметтер. Несие беру процесінде депозиттердің жинақталған өсу дәрежесі мына формуламен есептелетін банк мультипликаторымен (МБ) өлшенеді:
МБ=1/міндетті резерв коэффициенті
Ақша базасының ақша массасының көлеміне жинақталған әсер ету дәрежесі мына формула бойынша ақша мультипликаторымен анықталады:
DM=M2/DB(ақша базасы)
ең үлкен үлес салмағыақша базасындағы қолма-қол ақша. Ақша массасының құны ақша базасының құнынан әлдеқайда көп (бірнеше есе). Ақша массасының көлемін және ақша базасын реттеу ақша-несие саясатының шараларының көмегімен жүзеге асырылады.
Оны Орталық банк жиынтықта және жеке құрылымдық элементтер үшін – жиынтықтар деп есептейді.
Мәселен, мысалы, Ресей Федерациясының Орталық банкі қолма-қол ақшаны (М0) және қолма-қол ақшасыз активтердің әртүрлі түрлерін - чектерді, дебеттік карталарды, депозиттерді, облигацияларды - M1, M2, M3 ретінде белгілейді. Басқа елдерде M4 агрегаты қосымша ерекшеленеді: мысалы, Ұлыбританияда оған мемлекеттік қарыздар мен ұйымдарға берілген несиелер кіреді.
Ақша массасы қазіргі мемлекеттің бюджеттік саясатының құралдарының бірі болып табылады. Биржалық сауда, факторингтік операциялар, салық салу, қайта қаржыландыру мөлшерлемесін көтеру немесе төмендету – мұның бәрі айналыстағы қаржы ресурстарының көлеміне тікелей байланысты. Олардың көбеюі шетел инвестицияларының келуі немесе бюджет шығыстарының ұлғаюына байланысты ақшаның қосымша эмиссиясы есебінен болуы мүмкін. Төмендеу әдетте мақсатты қалпына келтіру саясатының нәтижесі болып табылады қаржы жүйесі.
Ақша қозғалысының динамикасы
Ақша массасының көлемі, сондай-ақ оның құрылымының әртүрлі элементтері арасындағы қатынас (мысалы, қолма-қол ақша мен депозиттер) экономикалық жағдайға байланысты өзгереді. Айналыстағы ақшаның жоғары өсу қарқыны инфляция мен қолайсыз экономикалық жағдайларды көрсетеді. Сондықтан да осы көрсеткіштерді тікелей байланыстыратын монетаристер айналымдағы қаржы ресурстарының көлемін азайту арқылы (мысалы, салықты көбейту немесе бюджетті қысқарту арқылы) инфляциямен күресуге кеңес береді.
Экономикалық дамудың циклдік сипатына байланысты ақша массасының көлемі әрқашан тұрақсыз болады. Өсу динамикасын бағалаудың ыңғайлы құралдары Ресей Орталық банкінің ресми сайтында ұсынылған. Мәселен, 2018 жылғы 1 мамырдағы жағдай бойынша Ресей Федерациясының ақша массасы, Орталық банктің мәліметі бойынша, 43,127 миллиард рубльді құрады. Ең жоғары өсу қарқыны ақшалай қаржыландыру секторында болды (жыл басымен салыстырғанда 3,2%). Мамыр айында депозиттер де біршама өсті (1,2%-ға). Негізінен халықтың салымдары есебінен (3,1%). Ұйымдардың депозиттері бойынша жыл басына қатысты, керісінше, төмендеу (минус 1,7%) байқалды.
Еуропалық Одақтан алынған сабақтар
Қамтамасыз етілмеген ақшаны негізсіз шығару мемлекеттік бюджет тапшылығын қысқа мерзімде ғана жабуға көмектеседі. Ұзақ мерзімді перспективада бұл ақшаның тауарлық құны мен инфляцияның төмендеуіне ықпал етеді.
Сондықтан Ұлыбритания 1970 жылдардан бері. бюджет шығыстарын күрт қысқарту саясатына көшуге мәжбүр болды. Керемет мысал- қарсыластары «сүт ұры» деп атаған Маргарет Тэтчердің оқиғасы. Бастауыш сынып оқушылары үшін тегін сүтті жою Темір ханымға шамамен 19 миллион доллар үнемдеді. Маргарет Тэтчердің айтуынша, әлеуметтік салаға, білім мен ғылымға жұмсалатын шығындардың қысқаруы орынды болды, бірақ бұл қоғамда үлкен наразылық тудырды.
Германияда да қаржы жүйесін жетілдіру мақсатында мемлекеттің әлеуметтік функцияларының «тарылуы» болды. Бұл зейнет жасын ұлғайтуға және жұмыссыздық бойынша жәрдемақыны қысқартуға қарсы көптеген наразылықтарға қарамастан жасалды.
Қорытынды
Ақша массасының қозғалысында көптеген факторлар бар: мысалы, шығыстардың біркелкілігі, көлеңкелі экономика және бейресми сектор. Мемлекет оларды әрқашан толық есепке алмайды. Дегенмен, ақша массасының ұлғаюы немесе азаюының перспективаларын түсіну, кем дегенде, кәсіпкерлер мен экономистердің өздеріне өздерінің экономикалық стратегиясын анықтауда артықшылық береді.
