Kõik finantstehingud sooritatakse k. Finantstehingute tunnused. Nüüdisväärtuse arvutamine toimub valemi järgi

" № 7/2011

2011. aasta finantsaruannetest on PBU 23/2011 „Liikumise aruanne Raha". Sellest peaksid ettevõtted vastava vormi koostamisel juhinduma. Ja kuigi majandusaasta aruanne on veel kaugel, on analüütilise raamatupidamise sisseseadmiseks vajalik uue dokumendiga varajane tutvumine. PBU 23/2011, mis on kinnitatud Venemaa rahandusministeeriumi 2. veebruari 2011. aasta korraldusega nr 11n. See on mõeldud äriorganisatsioonidele (välja arvatud krediidiasutused). Räägime sellest, millele peaks ehitusfirma raamatupidaja eelkõige tähelepanu pöörama.

Väikeettevõtted ei pea aru andma

2011. aastal säilitati väikeettevõtete jaoks lihtsustatud aruandlussüsteem. Venemaa rahandusministeeriumi 2. juuli 2010. aasta korralduse nr 66n (uute vormide heakskiitmise) lõike 6 kohaselt koostavad väikeettevõtted finantsaruanded järgmiselt:

A) bilansis ja sisaldama näitajaid ainult artiklite rühmade kohta (artiklite näitajateta);

B) bilansi ja kasumiaruande lisades esitatakse ainult kõige olulisem informatsioon, mille teadmata on hinnangu andmine võimatu finantsseisundit oma tegevuse korraldust või finantstulemusi.

Samal ajal on neil õigus moodustada raamatupidamisdokumente täies mahus (vastavalt käesoleva korralduse punktidele 1–4).

Aga korraldus nr 66n sisaldab ainult aruandluse nõudeid. Ja selle esitamise küsimusi reguleerib hooldusmäärus raamatupidamine ja finantsaruanded ... (kinnitatud Venemaa rahandusministeeriumi 29. juuli 1998. a korraldusega nr 34n). See võimaldab väikeettevõtjatel mitte esitada (edaspidi Aruanne), samuti muid taotlusi ja seletuskirja (p 2, 85).

Seetõttu esitavad väikeettevõtted nimetatud aruande vabatahtlikult (näiteks vastavalt hartale). Seda kinnitab ka PBU 23/2011 lõige 2, mis ütleb, et seda standardit kohaldatakse juhtudel, kui aruande esitamine on ette nähtud normatiivaktidega, samuti kui organisatsioon on vabatahtlikult otsustanud sellise aruande esitada või avaldada. aruanne.

Kui väikeettevõte siiski koostab aruande, siis, nagu juba mainitud, on lubatud selles kajastada ainult kõige olulisemat teavet. Näiteks kui võlakohustuste intresse maksti ebaolulistes summades, võib aruande vastavale reale (kood 4123) ohutult panna kriipsu (punkt 11 PBU 4/99 “Organisatsioonide raamatupidamisaruanded”).

Aruandes on kaks veergu: üks neist iseloomustab rahavoogusid aruandeaastal, teine ​​- eelmisel aastal. Kas väikeettevõte peaks esitama 2010. aasta võrdlusandmeid, kui ta ei koostanud seaduslikult eelmise aasta aruannet?

Fakt on see, et majandustegevuse faktide lõpliku üldistamise ja teabe töötlemise meetodid on raamatupidamispoliitika esemeks (PBU 1/2008 punkt 2). Nende hulka kuuluvad asjakohaste aruannete artiklid. Ja PBU 1/2008 lõike 15.1 alusel on väikeettevõtetel, välja arvatud avalikult paigutatud väärtpaberite emitentidel, õigus kohaldada arvestuspõhimõtete muudatusi edasiulatuvalt. Selles küsimuses ju muud regulatsiooni ei ole.

Liigume nüüd uue standardi otsese analüüsi juurde.

Raha ekvivalentide peegeldus

PBU 23/2011 võtab kasutusele uue mõiste - "raha ekvivalendid". See hõlmab väga likviidseid finantsinvesteeringuid, mida saab kergesti konverteerida teadaolevaks summaks sularahaks ja mille väärtuse muutumise risk on ebaoluline. Sellised ettevõtte objektid on kajastatud kontol 58 "Finantsinvesteeringud".

Aruanne peab näitama mitte ainult sularaha, vaid ka raha ekvivalentide liikumist. PBU 23/2011 ühendab need ja toimib "rahavoo" kontseptsiooniga.

Venemaa rahandusministeeriumi 21. detsembri 2009. aasta teabesõnumis "Organisatsiooni finantsinvesteeringuid käsitleva teabe avalikustamise kohta raamatupidamise aastaaruannetes" öeldakse, et Venemaa Hoiupanga vekslid tähtajaga kuni kuni kolm kuud võib pidada raha ekvivalendiks.

Pange tähele, et lähenemine, mis põhineb raha ja raha ekvivalentide ühendamisel üheks vooluks, on laenatud IFRS-ist. Seetõttu püüame laiendada oma arusaamist raha ekvivalentidest, tuginedes PBU 1/2008 lõikele 7.

IAS 7 Rahavoogude aruanded (paragrahv 7) selgitab, et raha ekvivalendid võib liigitada ka nendeks, mis on soetatud vahetult enne nende lõpptähtaega ja märkides konkreetse maksekuupäeva.

Raha ekvivalentide kirjeldus PBU 23/011 tekitab autori sõnul raamatupidajatele probleeme. Seega ei kuulu Venemaa Sberbanki nimiväärtusega ostetud intressivabad võlakirjad finantsinvesteeringute hulka, kuna nende lunastamine ei tõota ettevõttele majanduslikku kasu (punkt 2 PBU 19/02 “Finantsinvesteeringute arvestus”).

Lõppkokkuvõttes on raha ekvivalentide tuvastamiseks vaja professionaalset hinnangut. Ettevõtte poolt raha ekvivalendiks liigitatud varad tuleb määrata arvestuspõhimõttes. Bilansis endas kajastuksid raha ja raha ekvivalendid loogiliselt ühel real. Samas raha ekvivalente Aruandes üldse ei mainita. Jääb üle loota, et Venemaa rahandusministeerium annab nendes küsimustes täiendavaid selgitusi.

Pangakontodel olevad välisvaluutas olevad vahendid liigitatakse sularahaks. Seetõttu ei tekita välisvaluuta ost ja müük iseseisvaid rahavoogusid. See põhimõte kehtib raha ekvivalentide ostmisel ja müügil. Seega puudub väljastajale esitatud pangaarve tasumisel rahavoog. Samas on vaja kajastada nendest tehingutest tekkinud kahju või kasum. Neid nüansse käsitletakse PBU 23/2011 lõikes 6.

Kuidas kajastuvad üksikud tegevused ehitusettevõtte rahavoogude aruandes, oleme välja toonud tabelis 1.

Raha ekvivalentidest tulenevate rahavoogude tuvastamine

	Peegeldus rahavoogude aruandes	Rea kood aruandlusvormil
Sai tasu tehtud ehitustööde eest Venemaa Hoiupanga intressikandvate arvetega, tasumine silmapilgul	Raha ekvivalentide laekumine
Maksena alltöövõtjale kanti üle Venemaa Sberbanki arved tähtajaga: a) kuni kolm kuud b) rohkem kui kolm kuud	Raha ekvivalentide realiseerimine Sellised väärtpaberid ei ole raha ekvivalendid ega kajastu aruandes (vastavalt arvestuspoliitikas sätestatud otsusele)
Vahendid kantakse nõudmisel pangahoiusele	Rahaliste vahendite ülekandmist raha ekvivalendiks Aruandes ei kajastata

Raha ekvivalente saab nomineerida mitte ainult rublades, vaid ka välisvaluutas. Välisvaluutavoogudega toiminguid me selles artiklis ei käsitle, kuna need pole ehitusettevõtetele omased.

Jooksev-, investeerimis- ja finantstehingud

Organisatsiooni rahavood jagunevad jooksvate, investeerimis- ja finantstoimingute rahavoogudeks. Rahavoogude klassifikatsioon on toodud tabelis 2.

Rahavoogude liigid

Tegevusalade klassifikatsioon seoses rahavoogudega	Rahavoogu tekitavate toimingute tunnused
Praegune tegevus	Tulu tootva ettevõtte tavapärase tegevusega seotud tehingud
Investeerimistegevus	Põhivara soetamise, loomise või võõrandamisega seotud toimingud
Finantstegevus	Võla- või omakapitalipõhise rahastamise hankimisega seotud toimingud, mis toovad kaasa muutuse ettevõtte kapitali ja laenude suuruses ja struktuuris

PBU 23/2011 käsitlustes rahavoogude klassifitseerimisel ei ole erilisi uuendusi.

Siiski tuleb märkida, et tulu mõiste rahavoogude aruande koostamisel erineb tavapärasest tegevusest saadava tulu mõistest, mida on kirjeldatud PBU 9/99. Näiteks võib ehitusettevõte kajastada juhuslikult laekuvat kinnisvara üüritulu muude tulude hulka. Kuid Aruandes on vastav rahavoog seotud jooksva tegevusega (ei ole alust liigitada seda investeerimis- või finantstegevuseks). Ka võlakohustuste intresside maksmine liigitatakse jooksvaks tegevuseks, kuigi intressi kandvad kohustused (välja arvatud investeeringu vara soetusmaksumuses arvestatud intressid) kajastatakse muude kulude osana, mitte tavaliste kuludena. tegevused (PBU 15/2008 punkt 7 „Laenu- ja krediidikulude arvestus).

Kui ehitusettevõte on lühiajaliselt teinud müügiks finantsinvesteeringuid, siis tuleb jooksva tegevuse kohta näidata ka nendega seotud rahavood, hoolimata sellest, et raamatupidamises tekivad muud tulud ja kulud. Kontol 41 “Kaubad” selliseid varasid, välja arvatud väärtpaberid, arvesse ei võeta, kuna neil puudub käegakatsutav vorm.

Rahavoogude klassifikatsioon ei ole kooskõlas kasumiaruande kirjetega, mille puhul muud tulud ja kulud ei osale müügikasumi (kahjumi) kujunemisel.

Sellest tulenevalt ei anna traditsiooniline tulude ja kulude jaotus kontode 90 “Müük” ja 91 “Muud tulud ja kulud” vahel teavet rahavoogude aruande koostamiseks.

Kuigi uus Vene standard vastab IFRS-ile, on selle praktiline rakendamine väga töömahukas. Näiteks PBU 23/2011 näeb ette kogusummalt tasutud tulumaksu jaotamise jooksva, investeerimis- ja finantstegevusega seotud osadeks. Sama lähenemisviis kehtib ka muude rahavoogusid tekitavate maksete kohta. erinevat tüüpi(alapunkt "d" lk 9, lk 13 PBU 23/2011).

Küsigem endalt: millisele tegevusele kehtib kinnisvaramaks? Ühelt poolt on see tingitud põhivara olemasolust, millega investeeringuvood on seotud. Teisalt makstakse makse tavategevuse läbiviimiseks. Standard selgitab, et ebaselgeid makseid tõlgendatakse jooksvate tegevuste kasuks (PBU 23/2011 punkt 12).

PBU 23/2011 paljastab rahavoogu käsitleva teabe majandusliku tähenduse aruandvate kasutajate jaoks (tabel 3).

Rahavoogude teave

Rahavool	Teabe kasulikkus finantsaruannete kasutajatele
Praeguste toimingute jaoks	Näitab rahasummat, mis: - vajalik ettevõtte tegevuse hoidmiseks olemasolevate tootmismahtude tasemel; - saab tagasi võtta jooksvast tegevusest ja kasutada laenude tagasimaksmiseks, dividendide maksmiseks, uute investeeringute tegemiseks
Investeerimisoperatsioonide jaoks	Näitab ettevõtte kulutuste taset tulevikus raha laekumist võimaldava põhivara soetamiseks või loomiseks
Finantstehingute jaoks	Annab aluse arvelduste planeerimiseks laenuandjate ja ettevõtte omanikega, samuti edaspidised vajadused laenu- ja omakapitali kaasamise osas

Mõnel juhul nõuab standard rahavoogude volditud kajastamist (PBU 23/2011 punktid 16, 17). Eelkõige kehtib see reegel vastaspoolte tegevust iseloomustavate arvutuste kohta (hüvitised, rahavood vahendustehingutes).

Vastaspoolteks on ehitustellija, kellele investor tegi korralduse arveldada peatöövõtjaga, samuti peatöövõtja, kes teeb arveldusi alltöövõtjatega kommunaalressursside kasutamise eest. Nende osapoolte kategooriate puhul võivad üksikasjalikud rahavood olla vastuolus kasumiaruandega ega pruugi näidata tegelikke finantsvõimalusi.

Näide 1 Spetsstroy LLC, kes oli ehituse peatöövõtja, maksis oma alltöövõtjale tasu 5 000 000 rubla. ja sai temalt ehitusplatsi elektri- ja veevarustuse eest hüvitist summas 200 000 rubla.

Need rahavood sisalduvad rahavoogude aruandes 4 800 000 rubla suuruses summas. (5 000 000–200 000) koodiga 4121.

Samuti on vaja kokku võtta Venemaa FSS-ilt (aruandeaasta jooksul) saadud kohustusliku sotsiaalkindlustuse hüvitiste ja nende hüvitiste summad ning käibemaksu summa.

Näide 2 2011. aasta jooksul sai LLC Remstroy klientidelt (töö eest tasumise osana) käibemaksu kogusummas 170 000 000 rubla, maksis tarnijatele ja töövõtjatele käibemaksu 140 000 000 rubla, kandis käibemaksu eelarvesse 20 000 000 rubla. ja sai selle maksu eelarvest tagasi 3 000 000 rubla ulatuses.

Ettevõte näitas aruandes käibemaksu laekumist muu jooksva tegevuse tuluna (rea kood - 4113) kokku 13 000 000 rubla ulatuses. (170 000 000 - 140 000 000 - 20 000 000 + 3 000 000).

Rahavoogude aruande selgitused

PBU 23/2011 kohustab ettevõtteid andma Aruandele selgitusi. Varem ei nõutud rahavoogude info puhul täiendavat selgitust. Nüüd tuleb sel eesmärgil seletuskirjas esitada eraldi jaotis. Kahjuks Aruande kujul puudub spetsiaalne tulp numeratsiooni selgituste jaoks, nagu bilansis ja kasumiaruandes. Venemaa justiitsministeeriumis registreeritud vormi on võimatu iseseisvalt täiendada. Kuid pärast veergu "Näitaja nimetus" saate anda veeru "Kood" (korralduse nr 66n punkt 5). Seetõttu on ridade selgitustes lubatud viidata nende koodidele. Ettevõte on kohustatud avalikustama teabe, eelkõige:

– raha ja raha ekvivalentide saldo seostamisest aruandes ja bilansis;

– meetodid, mida kasutatakse raha ekvivalentide eraldamiseks muudest finantsinvesteeringutest;

- rahavoogude kohta, mida ei ole loetletud PBU 23/2011 lõigetes 9–11;

– piiratud voogude kohta;

– voogudest tütarettevõtete, sidusettevõtete ja peamiste majandusettevõtete vahel;

– kasutamata võimaluste kohta ettevõttesse lisaraha kaasamiseks (näiteks avatud, kuid kasutamata krediidiliinidel olevate summade kohta);

– rahadel, mis ei ole kasutamiseks kättesaadavad (näiteks deponeeritud vahekohtus).

Teabe avalikustamise nõuete loetelu on esitatud PBU 23/2011 punktis 25.

Näide 3 LLC "Promstroy" kasutab arvutustes intressita pangaarveid, mis ei vasta finantsinvesteeringute kriteeriumidele. Sellest hoolimata otsustas ettevõte käsitleda neid varasid raha ekvivalendina, tuginedes õigusele kehtestada analoogia alusel klassifitseerimismeetodid (PBU 1/2008 punkt 7). See otsus on kajastatud arvestuspoliitikas. Aluseks võeti PBU 4/99 punkt 25 “Organisatsiooni raamatupidamisaruanded”, mis lubas kehtivatest reeglitest kõrvale kalduda.

Pange tähele, et aruande vorm ei näe ette töötajate kohustusliku sotsiaalkindlustuse sissemaksete rahavoogude eraldi kajastamist. Seetõttu otsustab ettevõte iseseisvalt, millisel aruande real neid kajastada (muidugi jooksvate voogude osana, kui töötajad pakuvad jooksvaid toiminguid). Sissemaksed ei ole maksud ja tasud, kuna neid ei ole maksuseadusandlusega ette nähtud. Neid summasid saab palgale lisada.

Oluline meeles pidada

Rahavoogusid kajastatakse rahavoogude aruandes netopõhiselt, kui neid iseloomustab kiire käive, suured summad ja lühike tasuvusaeg. Näiteks lühiajaliste (tavaliselt kuni kolm kuud) finantsinvesteeringute teostamine laenatud vahendite arvelt.

Ettevõte teeb oma tegevuse käigus erinevaid finantstehinguid, mis on seotud nii ettevõtte otsese tegevusega kui ka ettevõtte põhitegevuse stabiilse toimimise tagamiseks.

Finantstehingud on igas ettevõttes erinevad, see tuleneb ettevõtte õiguslikust vormist ja ettevõtte põhitegevuse suunast.

Näiteks pangad tegelevad finantstehingutega oma eripära tõttu. Kuna tegemist on finantsasutustega, on enamus toimingutest seotud laenu andmisega (laenamisega), pangad tegelevad ka muude rahaga otseselt seotud toimingutega.

Liisinguga kui põhitegevusega seotud ettevõtted ei tegele tulu teenimise elemendina raha, vaid erinevate materiaalsete objektide, peamiselt seadmete, andmisega. Samuti on ettevõtteid, mis oma põhitegevusena tegelevad võlakohustustega seotud tehingutega. Need ettevõtted kasutavad tulu teenimise elemendina teiste ettevõtete ja asutuste võlakohustusi.

Lisaks põhitegevusele, mis on otseselt seotud finantstehingutega, on kõik ettevõtted seotud rahasuhetega. Tootmis- ja teenindussektori ettevõtted kasutavad pankade teenuseid kontode teenindamisega, kasutavad vastavate organisatsioonide liisinguteenuseid jne. Boriskin A.V. Raha, krediit, pangad. M.: Rahandus. 1999, lk 99.

Finantssuhetes osalevad kõik ettevõtted nii kliendi kui ka finantsteenuste ettevõtte poolt.

Seetõttu on finantstehingud majandussuhete oluline element.

Mõelge põhilistele finantstehingutele.

Forfaiting on kaubeldava võla ostmine võlausaldajalt regressivabalt. See tähendab, et võla ostja (forfaiter) võtab endale kohustuse keelduda – konfiskeerida – regressiivse nõude esitamisest võlausaldaja vastu, kui võlgnikult ei ole võimalik võlgnevust rahuldada. Kaubeldava kohustuse ostmine toimub loomulikult allahindlusega.

Forfaiting-mehhanismi kasutatakse kahte tüüpi tehingutes:

finantstehingutes - pikaajaliste finantskohustuste kiireks realiseerimiseks;

eksporditehingutes - hõlbustada sularaha liikumist välisostjale laenu andnud eksportijani.

Peamine forfait-väärtpaberite liik on vekslid -

tõlgitud ja lihtne. Operatsioonid nendega tehakse tavaliselt kiiresti ja lihtsalt, ilma ootamatute komplikatsioonideta. Forfaitingu objektiks võivad olla lisaks vekslitele ka akreditiivi vormis kohustused – arveldus- või rahadokument, milleks on korraldus ühelt pangalt (krediidiasutuselt) teisele tasuda saadetava kauba saatedokumentide eest. kaupa spetsiaalselt reserveeritud vahendite arvelt või tasuda teatud rahasumma akreditiivi esitajale. Akreditiive kasutatakse konfiskeerimise objektina harva. Selle põhjuseks on toimingu keerukus, mis seisneb eelkõige selles, et akreditiivi puhul on vaja eelnevalt ja üksikasjalikult kokku leppida tehingu tingimused, mis toob kaasa akreditiivi suurenemise. kogu protseduuri kestus. Lavrushina O.I. Raha, krediit, pangad. M.: Rahandus ja statistika. 2000. C. 125.

Sündikatsioon

Teine oluline trend forfaitingu turu arengus oli ostjate liitumine sündikaatideks. See suundumus on kooskõlas pankade kui võlausaldajate konsolideerimise protsessiga. Ühinemisprotsess ise toimub forfaiterite vastastikusel kokkuleppel, millise osa forfaiteerimispaberitest kumbki omandab. Tavaliselt ostavad erinevad paberid erinevad forfaiterid. Aga kui summad on väga suured, siis saab kasvõi üksikuid pabereid osaluslepingu alusel forfaiterite vahel ära jagada. Tõsi, see meetod raskendab väärtpaberite ringlust, mis omakorda vähendab nende potentsiaali järelturule siseneda. Lisaks ei ole selliste lepingute õiguslik staatus veel täielikult kindlaks määratud. Seetõttu kasutatakse neid praktikas harva. Lavrushina O.I. dekreet. op. S. 126.

ujuva intressimääraga finantseerimine

Forfaiting turu arengus on oluliseks suunaks finantseerimise laiendamine, mis hõlmab ujuva intressimäära alusel diskonto arvutamist. Selline praktika on tingitud intressimäärade suurenenud volatiilsusest ja peegeldab paljude pankade vastumeelsust fikseeritud intressimääraga tehingute tegemisel.

Eksportija seisukohalt halvendab igasugune ujuval intressimääral põhinev müük maksimaalselt sularaha saamise võimalust. Selle põhjuseks on asjaolu, et esmane forfaiter müüb väärtpabereid järelturul kehtiva intressimäära alusel allahindlusega ning müük sõltub lõplikust rahalisest arveldamisest teatud kuupäeval ja intressimäärade hilisematele muutustele.

Tegelikult võib selliseid kuupäevi enne arve aegumist olla mitu. Seega on lepinguga seotud suur risk ja see võib kaasa tuua ettearvamatuid kohustusi, mis ei valmista muret mitte ainult rikkurile, vaid ka selle audiitoritele. Lavrushina O.I. dekreet. op. S. 127.

Frantsiisimine

Üldises mõttes on frantsiisimine kaubamärgi "rentimine". Frantsiisi kasutamine on reguleeritud frantsiisiandja ja frantsiisivõtja vahelise lepinguga. Lepingu sisu võib olla erinev, lihtsast kuni väga keeruliseni, sisaldades kõige väiksemaid detaile kaubamärgi kasutamise kohta. Reeglina reguleerib leping frantsiisi kasutamise eest tehtavate mahaarvamiste suurust (võib olla fikseeritud, ühekordne teatud perioodiks, protsent müügist). Mahaarvamise nõuet ei pruugi olla, kuid sel juhul kohustub frantsiisivõtja frantsiisiandjalt ostma kaupade/tööde/teenuste arvu.

Lepingute eraldi punktiks võivad olla kaubamärgi/kaubamärgi kasutustingimused. Need nõuded võivad olla väga lihtsad (näiteks võib frantsiisivõtja kasutada kaubamärki teatud tööstusharus) ja jäigad (näiteks frantsiisivõtja kohustub kasutama kaupluses olevaid seadmeid täpselt vastavalt frantsiisiandja nõuetele, alates suurusest ja riiulite värv personalivormi juurde). Seal. S. 128.

Maandamine

Riskimaandamine on ühe instrumendi kasutamine riski vähendamiseks, mis on seotud turutegurite negatiivse mõjuga esimese instrumendiga seotud teise instrumendi hinnale või sellega genereeritavatele rahavoogudele.

Maandatud vara võib olla kaup või finantsvara, mis on käepärast või mida plaanitakse osta või toota.

Riskimaandamisinstrument valitakse nii, et ebasoodsad muutused maandatava vara hinnas või sellega seotud rahavoogudes kompenseeritakse riskimaandamisvara asjakohaste parameetrite muutustega.

Maandamist saab kasutada nii toormehindade kui ka muude turutegurite (vahetuskursid, intressimäärad) muutustega seotud kahjude riski vähendamiseks. Sõltuvalt kaubanduse korraldamise vormist võib kõik riskimaandamisinstrumendid jagada börsi- ja börsivälisteks. Finantsjuhtimine. toimetanud E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 94.

Liising-- see on vallas- või kinnisasja kasutusõiguse andmine perioodiliselt makstava hüvitise eest, andes selle teatud ajaks või tähtajatult valdusse.

Liising on reeglina kolmepoolne suhete kogum, mille käigus liisingufirma ostab kasutaja soovil ja korraldusel seadmeid tootjalt, kes seejärel rendib selle talle ajutiseks kasutamiseks. Seal. S. 96.

Faktooring-- kommertslaenuga kaupade ja teenuste müümisel osapoolte vahel tekkinud tasumata võlanõuete (arved ja vekslid) loovutamine faktooringfirmale koos raamatupidamise, teabe, turunduse, kindlustuse, juriidiliste ja muude elementidega. teenuseid tarnijale.

Vastavalt Rahvusvahelise Eraõiguse Unifitseerimise Instituudi poolt 1988. aastal vastu võetud rahvusvahelise faktooringu konventsioonile loetakse tehingut faktooringuks, kui see vastab vähemalt kahele neljast kriteeriumist:

1) laenuvõimalus võlanõuete ettemaksuna

2) tarnija raamatupidamine, eelkõige müügiarvestus

3) tema võlgade sissenõudmine

4) tarnija krediidiriski kindlustus

Samal ajal hõlmab faktooring paljudes riikides ka arvete arvestust – toiming, mis rahuldab ainult ühte, esimest märgitud märkidest.

Faktooringteenused on kõige tõhusamad väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele, kellel on traditsiooniliselt rahalisi raskusi võlgnike poolt võlgade ennetähtaegse tagasimaksmise ja nende käsutuses olevate piiratud krediidiallikate tõttu. Samas ei saa iga väikese ja keskmise suurusega ettevõtete kategooriasse kuuluv ettevõte faktooringfirma teenuseid kasutada. Seega ei allu faktooringteenustele: ettevõtted, millel on palju võlgnikke, millest igaühe võlg on väljendatud väikeses summas; ettevõtted, mis tegelevad mittestandardsete või kõrgelt spetsialiseerunud toodete tootmisega; ehitus- ja muud ettevõtted, mis töötavad alltöövõtjad; ettevõtted, kes müüvad oma tooteid järelteeninduse tingimustel; ) ettevõtte tehingud, kes sõlmivad oma klientidega pikaajalisi lepinguid ja väljastavad arveid pärast teatud tööetappide täitmist või enne tarnete tegemist (ettemaksed).

Faktooringuoperatsioone ei tehta ka võlakohustustega. üksikisikud, ettevõtte filiaalid või osakonnad. Sellised piirangud tulenevad asjaolust, et nendel juhtudel on faktooringfirmal üsna raske hinnata krediidiriski või on kahjumlik suurema töömahu võtmine, samuti selliste nõuete loovutamisest tulenev täiendav risk. , mille tasumine võib jääda õigeaegselt tasumata tarnija poolt lepingujärgsete kohustuste täitmata jätmise tõttu. Finantsjuhtimine. toimetanud E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 104.

Raamatupidamine on ärivaldkond, mis on seotud erinevat tüüpi finantsteabe kogumise, töötlemise, klassifitseerimise, analüüsi ja täitmisega. Infokliendile antakse äriviide. Äritunnistus võimaldab objektiivselt hinnata majandusüksuse maksevõimet, krediidivõimet, finantsseisundit ning arvestada kõigi võimalike riskidega.

Raamatupidamine toimub koostöös Rahvusvahelise Teadus- ja Tehnilise Teabe Keskuse ja mitmete teiste ettevõtetega, kui tegemist on välispartneriga. Seal. S. 111.

krediiditoimingud.

Kaasatud vahendite paigutamise peamised kanalid on krediidi- ehk raamatupidamis- ja laenutoimingud ning toimingud väärtpaberitega ehk aktsiaoperatsioonid. Kommertspankade krediidioperatsioonidel on turumajanduses oluline roll. Kõigist arenenud riikidest on ainult Jaapan arendanud ettevõtetevahelist laenamist järelmaksuna. Lääne-Euroopa riikides (erandiks võib-olla Prantsusmaa, Soome, Itaalia), USA-s ja Kanadas tehakse ettevõtetesiseseid arveldusi peamiselt sularahas, ilma osamakseteta. Laenud ei ole mitte ainult aktiivse tegevuse kõige olulisem liik, vaid annavad ka valdava osa pankade jooksvatest sissetulekutest, eriti kõrgete intressimäärade tingimustes.

Valuutatehingud.

Välisvaluutade ost ja müük omavääringus toimub valuutaturul, mida esindavad peamiselt kommertspangad. Seetõttu mõistetakse valuutaturust rääkides mehhanismi, mitte tehingute tegemise kohana (erinevalt aktsia- või kaubabörsist), mis aga ei välista spetsiaalsete valuutavahetuste toimimist. Moskva pankadevahelisel valuutabörsil (MICEX) ja teistel Venemaa ametlikult registreeritud valuutavahetustel, osalejad välismajandustegevus viima läbi eksporditulude ametlikku müüki ja ostma imporditehingute eest tasumiseks vajalikku valuutat.

Välisvaluutakontode avamine välismajandustegevuses osalejatele ei ole vajalik tingimus arveldus- ja maksesuhted väliskaubanduses. Riikides, kus rahvusvaluutat konverteeritakse tasuta, on arvelduste jaoks piisavaks tingimuseks kontode olemasolu omavääringus. Suured ettevõtted, kellel on palju erinevates valuutades ekspordi-imporditehinguid, avavad lisaks omavääringus kontodele täiendavaid välisvaluutas kontosid, et minimeerida valuutavahetusega seotud vahetuskursikahju. Valuutapiirangutega riikides täidab välisvaluutakontode avamine välispartneritega arvelduste kontrolli ning on valuutaregulatsiooni süsteemi üks elemente.

Kommertspangad - valuutaturgudel osalejad teenindavad kõiki valuutavahetust nõudvaid suhteid: väliskaubandus, investeeringud, turism, mittekaubanduslikud toimingud jne. Tehniliselt toimub see telegraafiliste rahaülekannete müügi ja ostmise kaudu erinevates valuutades erihinnaga - vahetuskursiga. Finantsjuhtimine. toimetanud E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 114.

Pangandus "swap" toimingud

Vahetusoperatsioonid (inglise swap, swop - exchange, change) on toimingud valuutas vääringustatud varade või kohustuste vahetamiseks üksuste vahel, et parandada nende struktuuri, vähendada riske ja kulusid. Pangad teevad peamiselt valuuta- või kullavahetustehinguid. Pangad teevad intressimäärade vahetustehinguid palju harvemini.

Valuuta vahetustehing sisaldab:

* valuuta ost ja samaaegne forvardmüük (või, vastupidi, valuuta müük ja samaaegne forvardost);

* laenu andmine erinevates valuutades;

* ühes valuutas fikseeritud kohustuste vahetamine teises valuutas olevate kohustuste vastu.

Valuutavahetus tähendab kahe erineva valuutavahetuslepingu samaaegset sõlmimist. Nendel lepingutel on vastupidised suunad ja erinevad arvelduskuupäevad. Ühe lepingu alusel ostetakse esimene valuuta teise valuuta vastu koos kohaletoimetamisega kindlal ajal.

Teise lepingu kohaselt müüakse esimene valuuta teise valuuta vastu ja tarnitakse teisel kuupäeval.

Vahetustehingud on omamoodi aruanne või väljasaatmine, st sularahamüügi ja kiireloomulise valuutaostu kombinatsioon või vastupidi.

Aruanne (prantsuse aruanne) on futuuritehing, mille käigus valuuta omanik müüb selle pangale kohustusega see teatud aja möödudes uue, kõrgema kursiga tagasi osta, kuna eeldab, et hetkel kehtiv valuutakurss turg on kõrgem kui valuuta lunastuskurss pangas ja ta saab raha säästes kasumit. Sisuliselt on aruanne pangalaen valuuta tagatisel. Vahe valuuta müügi- ja ostukursside vahel on tegelikult laenutasu.

Väljasaatmine (prantsuse deport) on aruandele vastandlik tehing. Väljasaatmise ajal ostab investor pangast valuutat tingimusel, et see müüakse pärast teatud aja möödumist uue kõrgema kursiga, kuna ta eeldab, et sel hetkel on vahetuskurss turul madalam kui valuuta müügikurss. panka ja ta saab kasumit kursivahe näol. Tegelikult on küüditamine rubla panus tagatisrahasse. Aruande- ja väljasaatmistoimingud tehakse rublade ja valuutaressursside pankadevahelisel valuutaturul. Siin on olulisel kohal järgmised tehingud:

* "homse" valuuta tarnimine ehk lepingu sõlmimine pangast valuuta ostmiseks homseks. See moodustab ligikaudu 50% kõigist nendest tehingutest;

* igapäevased toimingud ehk lepingu täitmine tehingu tegemise päeval. Need moodustavad ligikaudu 30% kõigist tehingutest;

* “sporditehing”, st leping lepingu täitmisega pärast teatud arvu päevade möödumist (mitte rohkem kui 14 päeva). See moodustab umbes 20% kõigist tehingutest.

Valuutavahetus laenuga seisneb laenu võtmises ühes valuutas ja selle tagasimaksmises teises valuutas. Swap kullaga on kulla ostmine (müük) teatud perioodiks hetkehinnaga sama koguse kulla hilisema müügi (ostmise) garantiiga forvardhinnaga, st lepingus fikseeritud hinnaga. .

Nende vahetustehingute protseduur on väga sarnane valuutavahetustehingutega. Rahvusvahelistes vahetustehingutes määratakse tehingu maht troiuntsides (31,1034807 g), kulla hind aga USA dollarites troy untsi kohta. Venemaa kullaturu vahetustehingute puhul määratakse tehingu maht grammides ja hind rublades või USA dollarites 1 aastaks.

Organisatsioon viib oma tegevuse käigus läbi erinevaid finantstehinguid, mis on seotud nii organisatsiooni otsese tegevusega kui ka organisatsiooni põhitegevuse stabiilse toimimise tagamiseks.

Lisaks põhitegevusele, mis on otseselt seotud finantstehingutega, on kõik organisatsioonid seotud rahasuhetega. Tootmis- ja teenindussektori organisatsioonid kasutavad pankade teenuseid kontode teenindamisega, kasutavad vastavate organisatsioonide liisinguteenuseid jne.

Kõik organisatsioonid on seotud finantssuhetega nii kliendi poolel kui ka finantsteenuste poolel.

Finantstehingud on igas organisatsioonis erinevad, selle põhjuseks on organisatsiooniline ja õiguslik vorm ning põhitegevuse suund. Finantstehing - kodanike või juriidiliste isikute tehingud ja muud toimingud rahaliste vahenditega, olenemata nende teostamise vormist ja viisist, mis on seotud omandiõiguse ja muude õiguste üleminekuga, sealhulgas tehingud, mis on seotud rahaliste vahendite kasutamisega maksevahendina. .

Finantstehingud on majandussuhete kõige olulisem element.

Mõelge organisatsioonide põhilistele finantstoimingutele.

Liising on vallas- või kinnisasja kasutusõiguse andmine perioodiliselt makstava hüvitise eest, andes selle teatud ajaks või tähtajatult valdusse.

Liising on reeglina kolmepoolne suhete kogum, mille käigus liisingufirma ostab kasutaja soovil ja korraldusel seadmeid tootjalt, kes seejärel rendib selle talle ajutiseks kasutamiseks.

Finantstehingud hõlmavad krediiditehinguid. Krediiditoimingud - see on suhe võlausaldaja ja laenuvõtja (võlgniku) vahel, et anda esimesele viimasele teatud rahasumma maksetingimuste, kiireloomulisuse, tagasimaksmise kohta.

Panga krediiditehingud jagunevad kahte suurde rühma:

1) aktiivne, kui pank tegutseb võlausaldajana, väljastades laene;

2) passiivne, kui pank tegutseb laenuvõtjana (võlgnikuna), meelitades klientidelt ja teistelt pankadelt raha makse-, kiir-, tagasimaksetingimustel.

Krediidisuhete subjektideks pangakrediidi valdkonnas on majandusüksused, elanikkond, riik ja pangad ise. Laenuobjekti all tuleks mõista laenu eesmärki.

Laenu eesmärk väljendab majandus- ja muude turuüksuste konkreetseid ajutisi täiendavaid vahendeid, mille rahuldamiseks saab laenu anda. . Krediidivajadus tuleneb kapitali ringluse iseärasustest. Mõnel majandusüksusel on teatud ajavahemike järel ajutiselt vabu vahendeid, teistel tekib nende järele vajadus, mis rahuldatakse laenu abil.

Kommertspankade krediidioperatsioonidel on turumajanduses oluline roll.

Pangalaenude klassifitseerimine toimub mitme kriteeriumi alusel: laenuvõtjate kategooriad, tagatise laad, tagasimakse tingimused ja viisid jne.

Äriklientidele antavad laenud;

Laenud kinnisvara tagatisel;

Laenud lõpptarbijale, peamiselt autode ja muude kestvuskaupade ostmiseks järelmaksuga;

Laenud teistele finantsasutustele, sh välispankadele, börsivahendajatele.

Sõltuvalt tagatisest jagatakse laenud tagatisega ja tagatiseta või tagatiseta (blankilaenud).

Tagatislaenud (tagatise vastu antavad laenud) jagunevad omakorda vastavalt tagatise liigile veksliteks, kaubalaenud ja aktsialaenud (väärtpaberitega tagatud).

Rahvusvahelist kaubandust rahastavate kommertspankade tegevuses on arvekrediidil suur koht.

Kommertspangad ei võta arvesse kõiki arveid, vaid ainult nende arveid, mida saab omakorda keskpangas ümber diskonteerida. Erinevalt raamatupidamistehingust tähendavad veksliga tagatud laenud vaid veksli ajutist üleandmist selle omanikult panka - laenu lõppemisel maksab laenuvõtja selle koos intressidega tagasi ja saab arve tagasi. Veksliga tagatud laenude puhul annab pank laenuvõtjale tavaliselt vaid 60-80% veksli valuutast (veksel märgitud rahasummast).

Pankade kaubalaenud hõlmavad kaupade ja kaubadokumentidega (raudteeveolehtede duplikaadid, orderid, konossemendid) tagatud laenud. Kaubalaene väljastatakse tavaliselt 50-70% ulatuses panditud kauba turuväärtusest. Peamine on antud juhul kauba kvaliteedi nõue, selle kõrge turustatavus laenu tagastamata jätmise või tagasimaksmisega hilinemise korral.

Aktsialaenud, s.o. Väärtpaberite vastu laene annavad pangad reeglina osa väärtpaberite turuväärtusest, mis laenajalt laenatakse panka ainult ajutiselt laenu tagatiseks, kuni see koos intressidega tagastatakse.

Kuigi reaalne tagatis on üks võimalus laenu andmise riski vähendamiseks, on umbes pooled pangalaenud tagatiseta või blanko laenuna. Tavaliselt annavad pangad selliseid laene suurtele kaubandus- ja tööstusettevõtetele, kellega nad on tihedalt seotud ja kelle maksevõimes nad on kindlad. Üldjuhul, mida suurem on laenuvõtja ja mida suurem on laenusumma, seda kiiremini see ilma tagatiseta väljastatakse.

Pangalaenu üks vorme on arvelduskrediit - kliendi (äri- ja tööstusettevõte, eraisik või muu finants- ja krediidiasutus) arvete, tšekkide tasumine üle tema arvelduskonto jäägi või selle puudumisel. . Tavaliselt on kliendil arvelduskrediidi limiit, mille piires saab kasutada mis tahes summat. Erinevalt teistest pangalaenu vormidest võib arvelduskrediit ja selle suurus põhineda suulisel kokkuleppel; sel juhul pole ametlikke kokkuleppeid vaja. Samas võib teatud juhtudel olla oma olemuselt tagatud arvelduskrediit, kui tagatiseks on erinevad väärtpaberid. Arvelduskrediit on üldiselt väga kallis laen ja samas ei võta paljud suured pangad tänapäeva keskkonnas teatud perioodi arvelduskrediidilt intressi, misjärel tõuseb intressimäär tavapärastest turuintressidest kordades.

Lepingulist laenu saab anda ka pangavormis. Arvelduskonto on üks aktiivne-passiivne konto, mille kaudu teostatakse kõiki panga krediiditoiminguid klientidega: selle konto deebetis (varas) kajastatakse panga poolt klientidele antud laenud ja kõik klientidelt saadud summad. hoiuste vorm ja laenude tagastamine. Kui kontol on kreeditsaldo (klient on panga võlausaldaja), arvestatakse kliendilt hoiuselt intressi ja vastupidi, deebetjäägi korral (klient on panga võlgnik) intressi. panka laenu kasutamise eest. Kokkulepitud laenusumma piires on kliendil võimalik laene vastu võtta ja tagasi maksta täies mahus või osamaksetena.

Olenevalt tähtajast võivad laenud olla lühiajalised - kuni aasta, ette nähtud 3, 6 jne. kuud, keskmise tähtajaga (1 aasta kuni 7-8 aastat) ja pikaajaline (perioodiks üle 8 aasta). Venemaal loetakse lühiajalisteks laenudeks kuni kuus kuud, keskmise tähtajaga - kuuest kuust kuni aastani, pikaajalisteks - üle aasta.

Laenud võivad olla ühekordsed (lihtlaen) või uuenevad (panga nõudmisel tagasimakstav valvelaen).

Tagasimakse (põhiosa ja intresside tagasimakse) osas saab laenu tagasi maksta ühe osamaksena (näiteks õppemaks) või maksete jadana. Intressi võib tasuda võla põhisumma tagasimaksmise ajal, võrdsetes summades kogu laenu kehtivusaja jooksul, laenu andmise ajal. Viimase näiteks on arve diskonteerimine, mille puhul pank maksab arve valuuta miinus intressid.

Laenu andmise olemuse järgi on: otselaenud (kui pank laenab otse laenuvõtjatele); kommertsvekslite, pangagarantiide ja pangaaktseptide ostmine (raamatupidamine) (kui pangad asendavad krediidioperatsioonis endisi võlausaldajaid); võlakohustuste ostmine ettevõtetelt, kes müüvad kaupu järelmaksuga.

Samuti on finantstehingud arveldused teenuste pakkujate ja tarbijatega.

Tarnijate ja töövõtjate hulka kuuluvad ettevõtted ja organisatsioonid. Toorainet, materjale ja muid inventari tarnivate teenuste tarbijate hulka kuuluvad kodanike kategooria, kes saavad sellelt organisatsioonilt teatud teenuseid materiaalse tasu eest.

Tarnijatelt materiaalsete varade vastuvõtmine toimub organisatsiooni sõlmitud tarnelepingute alusel. Klientidele teenuste osutamine toimub ka sõlmitud lepingute alusel.

Lepingud sisaldavad tarnitava kauba liiki, teostatud tööd või teenuseid, tarnetingimusi, kauba saatmise tingimusi, tööde teostamist, teenuste osutamist, tasumise korda (maksetingimusi).

Arveldused tarnijate ja tarbijatega toimuvad pärast laokaupade saatmist, tööde teostamist või teenuse osutamist, nendega samaaegselt või ette. Maksed organisatsioonide kontodelt tehakse arveldusdokumentide panka laekumise kalendrijärjekorras. Maksed organisatsiooni kontodele tehakse vastavalt lepingutingimustele.

Tarnijatega arveldatakse erinevate makseviiside abil - maksekorraldused, maksetaotlused, akreditiivid, tšekid. Samuti on võimalik teha makseid vekslite abil või sularahamakseid rahaülekandega otse tarnija, töövõtja kassasse (nüüd on need piiratud 100 tuhande rublaga). Klientide arveldused organisatsiooniga toimuvad sularahas või sularahata (pankade, makseterminalide kaudu). Makseviis kehtestatakse lepingus, lepingus.

Tarnijatega arveldussuhete tulemusena tekib ettevõttel võlgnevus.

Osa organisatsiooni käibevarast, mis on suunatud arveldustele üksikisikutega ja juriidilised isikud, on nõue. Debitoorse võlgnevuse all mõistetakse organisatsioonide, ettevõtete töötajate ja organisatsiooni klientide võlgu. Tarnijatega arveldades tekivad nõuded neile müüdud toodete tarnimisel. Samuti tekivad nõuded hetkel, mil organisatsioon on oma kaupu, teenuseid klientidele tarninud. Organisatsioone ja isikuid, kes on sellele organisatsioonile võlgu, nimetatakse võlgnikeks.

Sõltuvalt tähtajast jagatakse võlg lühiajaliseks ja pikaajaliseks. Lühiajalise võla tähtaeg määratakse 12 kuu jooksul alates tekkimise kuupäevast ja pikaajaline - rohkem kui 12 kuud.

Vastavalt Vene Föderatsiooni raamatupidamise ja finantsaruandluse määrusele kajastatakse nõuded ja võlad bilansis liikide kaupa sünteetilistel raamatupidamiskontodel tehtud raamatupidamiskannete alusel.

Nõuded tarnijatele ja tarbijatele tulenevad organisatsioonide lepingujärgsete kohustuste täitmisest tehingu tulemusena, mille lõppedes müüja kannab üle valmistooted, teenuseid ja saab õiguse nõuda makset.

Toodete tarnimisel ostjatele ja arveldusdokumentide (arve, saateleht jne) esitamisel tarnija raamatupidamises näitab see nõuete teket müüdud toodete maksumuse summas koos ostjatelt tasumisele kuuluva käibemaksuga. Teenuste osutamisel ja tehtud tööde eest tasumiseks kviitungite esitamisel tekivad ka teenuste osas nõuded.

Tarnijatega arveldades võivad tekkida võlad. See kajastab organisatsiooni kohustusi talle tarnitud kaupade, tööde ja teenuste osas, samuti muid kohustusi võlausaldajate kasuks, mis on tingitud varasematest ärisündmustest ja tehingutest.

Tarnijatega arvelduste korral moodustavad võlgnevused tarnijate poolt ostjatelt saadud ettemaksed vastavalt tarnelepingu arveldustingimustele.

Võlad arved on käibemaksuga maksustatud. Raamatupidamises käsitletakse saadud ettemakseid ainult organisatsiooni vara allikana, mille ilmumine on seotud lepingus ette nähtud tehingu hilisema täitmisega. Organisatsiooni kohustuste täitmisega kaasneb varade kasutamine teatud perioodil, s.o. nende ülekandmine võlausaldajate taotlusel.

Üks finantstehingute liike on palgaarvestus personaliga.

Palk (töötaja töötasu) - töötasu töö eest sõltuvalt töötaja kvalifikatsioonist, tehtud töö keerukusest, kogusest, kvaliteedist ja tingimustest, samuti hüvitised ja ergutusmaksed.

Töötajatega tasulised arveldused toimuvad maksete teel põhilised palgad ( tasu töö eest, mis on tehtud vastavalt kehtestatud töönormidele (tariifimäärad, palgad, tükihinnad) ja lisatasu ( tasu kehtestatud normi ületava töö, tööedukuse ja eriliste töötingimuste eest (lisatasud, toetused, hüvitised)).

Organisatsioon moodustab palgafondi, et määrata kindlaks ettevõtte tootmis piirkulud, tööjõu hind üldiste, valdkondlike ja territoriaalsete tariifilepingute, ettevõtete kollektiivlepingute sõlmimisel nende kehtivuse alguses ja lõpus. Samuti võimaldab prognoosimine ja palgafondi moodustamine ettevõtte rahalisi vahendeid kõige efektiivsemalt kasutada.

Palgaarvestus sisaldab:

1. Tasu töötundide eest (sularahas ja mitterahaline):

Palk vastavalt tariifimäärad ja palgad;

Palk tükimäära alusel, protsendina toodete müügist saadavast tulust, osana kasumist;

Auhinnad ja preemiad. süstemaatilise iseloomuga, olenemata makseallikast;

Tariifimäärade ja palkade juurdemaksete ja soodustuste stimuleerimine;

tööviisi ja töötingimustega jms seotud hüvitised;

Osalise tööajaga palgatud isikute tööjõu tasustamine;

Palgalel mitteolevate töötajate töötasu.

2. Tasu tegemata aja eest (sularahas ja natuuras):

Põhipuhkuse ja lisapuhkuse tasumine;

õppepuhkuse eest tasumine;

Teismelistele soodustundide tasumine;

Tasu täiendõppe, ümberõppe või teisel kutsealal koolituse perioodi eest;

Tööseisakute tasumine töötajate süül;

Makse. hoitakse põhitöökohas riiklikke ja avalikke ülesandeid täitvatele töötajatele;

Tasu töölt puudumise päevade eest organisatsiooni kulul ja (välja arvatud ajutise puude hüvitised);

Sunniviisilise puudumise hüvitis.

3. Ühekordne soodustus ja muud maksed:

Ühekordsed boonused olenemata makseallikast;

Töötasu aasta töötulemuste alusel, aastatasu tööstaaži eest;

Kõigile või enamikule töötajatele pakutav rahaline abi;

Rahaline hüvitis kasutamata puhkuse eest;

Tasuta emiteeritud aktsiate maksumus ergutusena;

Lisamaksed põhipuhkuse andmisel;

Muud ühekordsed ergutusmaksed, sealhulgas kingituse väärtus.

4. Maksed toidu, eluaseme, kütuse eest (tavalised):

Tasuta toidu ja toodete maksumus (vastavalt seadusele);

Eluasemekulude hüvitamine ja kommunaalteenused;

Töötajatele tasuta antud kütuse maksumus;

Tasuta eluaseme ja kommunaalteenuste maksumus (vastavalt seadusele);

Töötajate toitlustamise eest tasumine (üle seadusega kehtestatud).

Seega on (majandus)üksuse finantstehingud tehingud finantsvarade omandamiseks ja finantskohustuste võtmiseks. Finantstehingud toovad tulu. Osade õppeainete laekumised ja säästud ning teiste kulutused. Nende rakendamine võimaldab organisatsioonil tõhusalt täita oma kohustusi majandussuhete vallas.

1.2. Finantstehingute analüüsi metoodika.

Organisatsiooni finantsanalüüs on organisatsiooni tegevuse erinevaid aspekte iseloomustavate finantsnäitajate kogumi arvutamine, tõlgendamine ja hindamine.

Majandusüksuse finantsseisund on tema finantskonkurentsivõime tunnus (st maksevõime, maksevõime), kasutamine finantsilised vahendid ja kapital, kohustuste täitmine riigi ja teiste majandusüksuste ees. Majandusüksuse finantsseisund sisaldab analüüsi: kasumlikkus ja tasuvus; finantsstabiilsus; krediidivõimelisus; kapitali kasutamine; valuuta isemajandamine.

Finantsseisundi analüüs viiakse läbi järgmiste põhitehnikate abil: võrdlused, kokkuvõtted ja rühmitused, ahelasendused.

Võrdlusmeetod seisneb aruandeperioodi finantsnäitajate võrdlemises nende kavandatud väärtustega (standard, norm, piirmäär) ja eelmise perioodi näitajatega. Tagamaks, et võrdluse tulemused annavad analüüsi õiged järeldused. Vajalik on kindlaks teha võrreldavate näitajate võrreldavus, st nende homogeensus ja ühtlus, analüütiliste näitajate võrreldavus on seotud kalendriperioodide, hindamismeetodite ja inflatsiooniprotsesside võrreldavusega.

Kokkuvõtte saamine ja rühmitamine seisneb teabematerjalide ühendamises analüütilisteks tabeliteks. Analüütilised rühmitused võimaldavad analüüsi käigus tuvastada nähtuste ja näitajate erinevate majandusnäitajate vahelisi seoseid, määrata kõige olulisemate tegurite mõju ning tuvastada teatud mustreid ja suundumusi finantsprotsesside arengus.

Ahelasenduste meetodit kasutatakse üksikute tegurite mõju suuruse arvutamiseks nende mõju üldises kompleksis koondfinantsnäitaja tasemele. Seda tehnikat kasutatakse juhtudel, kui näitajate vahelist seost saab matemaatiliselt väljendada funktsionaalse seosena. Ahelasenduste vastuvõtmise olemus seisneb selles, et iga aruandlusnäitaja järjestikuse asendamisel baasindikaatoriga (st näitajaga, millega analüüsitavat näitajat võrreldakse), loetakse kõik muud näitajad muutumatuks. See asendus võimaldab teil määrata iga teguri mõju määra kogu finantsnäitajale.

Juhtimisotsuste tegemiseks tootmise, turunduse, rahanduse, investeeringute ja innovatsiooni valdkondades vajab juhtkond pidevat äriteadlikkust asjakohastes küsimustes, mis on algse toorinformatsiooni valiku, analüüsi, hindamise ja kontsentreerimise tulemus. Lähtudes analüüsi ja juhtimise eesmärkidest on vajalik ka lähteandmete analüütiline lugemine.

Finantsaruannete analüütilise lugemise põhiprintsiibiks on deduktiivne meetod (s.o üldisest spetsiifilisele), kuid seda tuleb rakendada korduvalt. Sellise analüüsi käigus taastoodetakse justkui majanduslike faktide ja sündmuste ajalooline ja loogiline jada, nende mõju suund ja tugevus tegevuse tulemustele.

Finantsanalüüsi praktikas on finantsaruannete peamised analüüsiliigid (analüüsimeetod) juba paika pandud. Nende hulgas võib eristada kuut peamist meetodit, millest mõnda on üldises analüüsisüsteemis juba mainitud:

1.Horisontaalne (ajaline) analüüs - iga aruandluspositsiooni võrdlus eelmise perioodiga. See on üks finantsanalüüsi süsteeme, mis põhineb üksikute finantsnäitajate dünaamika uurimisel ajas.

Selle analüüsi rakendamise käigus arvutatakse finantsaruannete üksikute näitajate kasvumäärad (tõus) mitme perioodi kohta ja määratakse nende muutumise (või trendi) üldised suundumused. Kõige levinumad on järgmised horisontaalse (trendi) finantsanalüüsi vormid:

-aruandeperioodi finantsnäitajate võrdlus eelmise perioodi omadega(näiteks eelmise kümnendi, kuu, kvartali näitajatega);

-aruandeperioodi finantsnäitajate võrdlus eelmise aasta sama perioodi näitajatega(näiteks aruandeperioodi teise kvartali näitajad eelmise aasta teise kvartali sarnaste näitajatega)

- mitme eelneva perioodi finantsnäitajate võrdlus. Selle analüüsi eesmärk on tuvastada suundumused üksikutes näitajates, mis iseloomustavad ettevõtte finantstegevuse tulemusi (dünaamika trendijoone määramine).

2. Vertikaalne (struktuurne) analüüs - lõplike finantsnäitajate struktuuri kindlaksmääramine koos iga aruandluspositsiooni mõju tuvastamisega tulemusele tervikuna. See on üks finantsanalüüsi süsteeme, mis põhineb ettevõtte finantsaruannete üksikute näitajate struktuursel jaotamisel. Antud analüüsi käigus arvutatakse aruandluses agregeeritud finantsnäitajate üksikute struktuurikomponentide erikaalud.

Vertikaalset (struktuurilist) analüüsi on järgmised:

1) Varade struktuurianalüüs. See analüüs määrab:

Käibe- ja põhivara aktsiad;

Käibevara elementaarne koosseis;

Põhivara elementaarne koosseis;

Ettevõtte varade koosseis likviidsuse mõttes;

Investeerimisportfelli koosseis ja muud.

2) Kapitali struktuurianalüüs. See analüüs määrab

Oma- ja laenukapitali osakaal;

Kasutatava elementaarne koostis omakapital;

Kasutatud laenukapitali elementaarne koostis liikide kaupa;

Laenatud kapitali elementaarne koostis, mida kasutatakse kohustuste ja muude tähtaegade järgi.

3) Rahavoogude struktuurne analüüs. Selle analüüsi käigus eristatakse rahavoogu osana kogu rahavoost:

Põhitegevus (tootmine ja kaubandus);

Finantstegevuseks;

Investeerimistegevuseks.

Kõiki seda tüüpi rahavoogusid saab omakorda selle üksikute koostisosade analüüsiprotsessis sügavamalt struktureerida.

3. Trendianalüüs - iga aruandluspositsiooni võrdlemine mitme eelneva perioodiga ja trendi määramine, s.o. indikaatori dünaamika peamine suundumus, mis on puhastatud juhuslikest mõjudest ja üksikute perioodide individuaalsetest omadustest. Trendi abil kujundatakse tulevikus indikaatorite võimalikud väärtused ja seetõttu viiakse läbi prognoositav analüüs. Seda tüüpi analüüsi kasutatakse juhtudel, kui on vaja koostada prognoos üksikute finantsnäitajate või ettevõtte kui terviku finantsseisundi kohta. .

4. Suhteliste näitajate (koefitsientide) analüüs - üksikute aruannete positsioonide või positsioonide vaheliste seoste arvutamine erinevad vormid aruandlus, näitajate omavaheliste seoste määramine. Suhtarvud võimaldavad teil määrata teabe ulatuse, mis on ettevõtte finantsseisundit puudutava teabe kasutajatele otsuste tegemisel oluline. Koefitsiendid võimaldavad välja selgitada finantsolukorra muutumise peamised sümptomid ja määrata selle muutumise suundumused. Õigete koefitsientide abil on võimalik kindlaks teha valdkonnad, mis vajavad edasist uurimist. Suhtarvude suureks eeliseks on see, et need siluvad inflatsiooni negatiivset mõju, mis moonutab oluliselt finantsaruannete absoluutnäitajaid, muutes seeläbi nende võrdlemise dünaamikas keeruliseks.

5. Võrdlev (ruumiline) analüüs toimib ettevõtte, filiaalide, osakondade, töökodade üksikute näitajate kokkuvõtlike aruandlusnäitajate põllumajandusettevõttesisese analüüsina ning antud ettevõtte näitajate taludevahelise analüüsina võrreldes konkurentide näitajatega. , tööstuse ja keskmiste majandusandmetega. Selle eesmärk on tuvastada homogeensete objektide sarnasusi ja erinevusi. Võrdluse abil tehakse kindlaks majandusnäitajate taseme muutused, uuritakse nende arengusuundi ja mustreid, mõõdetakse üksikute tegurite mõju, tehakse arvutusi otsuste tegemiseks, selgitatakse välja reservid ja arenguperspektiivid.

6. Faktoranalüüs - üksikute tegurite (põhjuste) mõju arvestamine tulemusnäitajale kasutades deterministlikke või stohhastilisi uurimismeetodeid. Faktoranalüüs võib olla nii otsene (analüüs ise), kui tervik on jagatud selle komponentideks, kui ka vastupidine, kui koostatakse hälvete tasakaal ja üldistamise etapis tuvastatakse kõik tegeliku näitaja kõrvalekalded baasväärtusest. on üksikute tegurite tõttu kokku võetud. .

Faktoranalüüs võib olla üheetapiline, kui analüüsiks kasutatakse ainult ühe taseme tegureid, ja mitmeastmeline, kui tegurid on nende käitumise uurimiseks üksikasjalikud koostisosadeks.

Faktoranalüüs võib olla retrospektiivne, kui uuritakse möödunud perioodide tulemusnäitajate muutuste põhjuseid, ja prospektiivne, kui uuritakse tegurite käitumist ja nende mõju tulemusnäitajatele tulevikus.

Faktoranalüüs võib olla staatiline, et uurida tegurite mõju tulemusnäitajatele teatud kuupäeval, ja dünaamiline, kui põhjuslikke seoseid uuritakse dünaamikas.

Eelneva põhjal võime järeldada, et organisatsiooni finantstehingute analüüsimiseks kasutatakse erinevat tüüpi ja analüüsimeetodid. Kokkuvõttes moodustavad need analüüsimetoodika, mis on vajalik organisatsiooni finantsseisundi ja selle finantstoimingute objektiivseks hindamiseks. Analüüsi tulemused võimaldavad teha juhtimisotsuseid, mis põhinevad hinnangul praegusele finantsseisule, organisatsiooni varasemate aastate tegevusele ja finantsseisundi prognoosile tulevikuks, s.o. finantsseisundi eeldatavad parameetrid.

Finantsarvutuste kasutamine tajutava kasu hindamiseks ei piirdu ainult lepingute või kohustuste muutmise ülesandega. Sellised arvutused on aluseks valdavale arvule kvantitatiivsetele finantsanalüüsi meetoditele erinevates majandussektorites. Vaatame, kuidas seda praktikas kasutades teha erinevatel viisidel arvutamine, intressimäärad, tulu suurendamise ja diskonteerimise meetodid.

Iga finants- või krediiditehing, investeerimisprojekt või ärileping näeb nende elluviimiseks ette mitmeid tingimusi, millega asjaosalised nõustuvad. Kuid praktikas on sageli vaja asendada üks rahaline kohustus teisega, muuta laenu või hoiuse intressimäära, kombineerida mitu makset üheks, muuta lepingu tingimusi jne. Pealegi loodab kumbki asjaosaline saada teatud kasu sellistest muudatustest. Võlgniku jaoks võib see hüve seisneda maksete edasilükkamises ehk aja võitmises võlausaldaja raha kasutamiseks. Pole ime, et nad seda ütlevad "aeg on raha". Ja müüja või võlausaldaja on sel juhul huvitatud lisatulu saamisest või võlasumma suurendamisest võrreldes varasemate lepingu (tehingu) tingimustega. On selge, et selliseid lepingumuudatusi ei saa suvaliselt kehtestada. Paratamatult kerkib küsimus kasu või, vastupidi, lepingutingimuste muutmisest tuleneva kahju kvantifitseerimisest. Paljud ambitsioonikad ärimehed on omast käest õppinud tormakate otsuste tagajärgi. Seetõttu peab iga tehing põhinema finantskalkulatsioonidel. Kes sellistes arvutustes parem on, saab ju sõlmida lepingu, mis vähemalt tema huve ei riiva.

Võlgade konsolideerimine (ühendamine).

Tihti lepivad tehingu pooled kokku, et asendavad mitu ajavahelist sularahamakset ühe koondmaksega. Sel juhul on vaja määrata ühe makse summa, mis asendab mitme rahasumma maksmist. Selleks viiakse finantsmatemaatikas valemitega maksed ühele kuupäevale, lisakasu või kahju hinnatakse turuintressimäära abil ning koondmakse soovitud väärtus leitakse kogunenud ja diskonteeritud maksete summana. Samal ajal maksete konsolideerimisel rohkem kui hiline tähtaeg toimub koguvõla kasv ja varasema perioodi puhul - võlgade diskonteerimine (vähendamine).

Näide 1

Vastavalt sõlmitud lepingule peab suurinvestor saama võlgnikult oma kapitali kasutamisest saadud suurenenud tulu järgmises järjekorras:

• esimene makse summas 1 miljon rubla. oleks pidanud saabuma 180 päeva pärast algusest praegune aasta;
• teine ​​makse summas 1,5 miljonit rubla. - 300 päeva aasta algusest.

Võlgnik teeb ettepaneku liita need üheks makseks tähtajaga 270 päeva. Pooled leppisid kokku maksete konverteerimisel 20% lihtmäära kohaldamises. Hindame, kui tulus see investorile on.

Esiteks arvutame võla konsolideeritud summa ( S 0) lihtsal viisil:

Ja nüüd teostame sama arvutuse erineval viisil, et viia maksed samale kuupäevale, mida sageli kasutatakse finantsarvutustes:

_____________________

Teatud erinevus näites toodud arvutustulemustes tuleneb erinevate reeglite kasutamisest lihtintressi tulude kogumisel ja diskonteerimisel. Seetõttu tuleb finantslepingu muutmisel eelnevalt kokku leppida, millist meetodit kasutada arvutuste ühisele nimetajale viimisel.

Nendest arvutustest järeldub, et lõpptulemust mõjutab kõige enam makse algsummaga 1 miljon rubla, seega osutus koondmakse summaks ligikaudu 25 tuhat rubla. rohkem kui erineva võla tähtajaga optsiooni puhul. Seetõttu peaks investor nõustuma sellise skeemiga võlgnikult koondmakse saamiseks.

Kuid see ei ole alati nii. Mõelge järgmisele näitele.

Näide 2

Kaks makset - 1 miljon rubla. ja 1,5 miljonit rubla. - vastavalt 180- ja 300-päevaste tähtaegadega kombineeritakse üheks makseks tähtajaga 200 päeva. Eeldatakse, et maksete konverteerimise intressimäär on 20%.

Kasutame võla koondsumma arvutamiseks esimest meetodit:

Summa neljanda liikme suure mõju tõttu arvutustulemustele osutus makse koondsummaks 71 232,9 rubla. vähem kui erineva võla tähtajaga optsiooni puhul. Investor ei peaks nõustuma selle võlgniku koondmakse tagasimakse skeemiga.

____________________

Lepingu tingimuste muutmine

Praktikas tuleb sageli ette olukordi, mis sunnivad tehingus osalejaid muutma varem sõlmitud finantslepingu tingimusi. Eelkõige kehtib see ka maksete kohta (näiteks muutuvad maksetingimused, tavaliselt kaugemateks ja mõnikord ka allapoole, st võlg makstakse enne tähtaega tagasi). Loomulikult ei tohiks ükski osaleja muudatuste tulemusena kahju kanda. Seetõttu juhinduvad pooled sellistes olukordades enne ja pärast finantslepingu muutmist saadud hüvitiste võrdväärsuse põhimõttest. Ühele lepingupoolele võib see olla täiendav majanduslik kasu rahalises väljenduses ning teisele poolele väljendub see kasu ajutise tegurina, mis seisneb lepingujärgsete maksete edasilükkamises. Igal juhul määratakse hüvitis kindlaks lepingutingimustega. Võrreldavate tehingute samaväärsuse hindamise korda on mugavam näidata lepingutingimuste muutmisel konkreetse näite varal.

Näide 3

Kohustusi on kaks. Esimese kohaselt on vaja investorile maksta 10 miljonit rubla. 3 kuu pärast aasta algusest, vastavalt teisele - 8 miljonit rubla, kuid 5 kuu pärast ka aasta algusest. Rahapuuduse tõttu teeb võlgnik ettepaneku muuta võla tagasimakse tähtaegu järgmiselt: esimene makse tuleb tagasi maksta 6 kuu möödumisel aasta algusest ja teine ​​- 11 kuu möödudes. Tuleb kindlaks teha, millised viitlaekumiste summad investorile sobivad, kui kasutada lihtintressi 20% aastas.

Võttes arvesse sissetulekute kasvu, peaks esimene makse olema:

Siis on maksete kogusumma võrdne:

S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 miljonit rubla.

Sel juhul, kui maksed nihutati hilisemale kuupäevale, suurenes nende kogusumma 1,3 miljoni rubla võrra. Seetõttu peaks investor nõustuma võlgniku ettepanekuga lükata maksed pikemaks ajaks edasi.

_________________

Märge!

Lepingutingimuste muutmisel võivad poolte seisukohad olla otseselt vastandlikud. Ühele tehingus osalejale väljendub kasu näiteks maksete edasilükkamises, teisele aga täiendavate hüvede saamisel sissetulekute või võlasumma suurenemise näol.

Võla turuväärtuse hindamine

Võlasumma suurenemist ostjapoolsete maksete hilinemise korral on võimalik hinnata laenude või hoiuste turuintressi taseme alusel. Kaaluge ühte neist viisidest maksete hilisemaks muutmiseks. Oletame, et peate valima ühe võimaluse ostjalt müüjale raha laekumiseks. Need erinevad summade poolest ( S 1 ja S 2) ja maksetingimused ( n 1 ja n 2). Ja S 2 > S 1 ja n 2 > n 1 , vastasel juhul pole ülesanne majanduslikult mõttekas. Loogiliselt võib ühe variandi valikut põhjendada järgmise arutluskäiguga. Oletame, et võite anda väiksema summa ( S 1) intressiga makse viivitamise aja eest vastavalt teisele võimalusele ( n 2 - n 1). Milline sissetulekute kasvuprotsent meile sobib, et lõpuks saada sama summa kui teises variandis ( S 2)? On ilmne, et valiku tulemused sõltuvad intressimäära eeldatavast turutasemest. Mõelge sellise probleemi lahendamiseks lihtsa intressimääraga tulu suurendamise üldisel juhul.

Lihtsa määra jaoks on meil järgmine tulude kasvu võrdsus:

S 1 = S 2 ,

Kus m- ostjalt maksetega viivitatud kuude arv vastavalt teisele võimalusele;

i r on aasta turuintressimäär.

Siit saame lõpuks:

i r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.

Viimasest avaldisest järeldub, et mida suurem on suhe S 2 / S 1, seda suurem on turuintressi väärtus, et mõlema variandi ajas võrreldav samaväärsus oleks vajalik. Kaaluge näidet.

Näide 4

Võrdleme kahte võimalust ostjalt raha saamiseks. Esimese võimaluse korral saab ostja tarnijale tasuda kuni võlasumma S 1 = 100 tuhat rubla ja vastavalt teisele võimalusele võib see tagastada suure summa S 2 = 110 tuhat rubla, kuid alles pärast seda m= 5 kuud. Millise turuintressimääraga on mõlemad arvutusvõimalused samaväärsed?

Leidke turu intressimäär:

i r\u003d 12 × (110 000 / 100 000 - 1) / 5 = 1,2 / 5 \u003d 0,24,

ehk täpselt 24% aastas.

Sellest järeldub, et kui turu lihtintress on alla 24%, eelistab müüja makse laekumise kuupäeva kaugemat kuupäeva, kui kõik muud asjaolud on võrdsed. Sel juhul saab müüja suurema summa kui siis, kui ta andis esialgse summa (100 tuhat rubla) intressi kandva kasvuna ostjalt varasema tagasimaksekuupäevaga. Ja vastupidi, kui intressimäär on kõrgem kui 24%, siis on juba täna kasulikum raha ostjalt kätte saada.

______________________

Võlanõude õiguste loovutamine (loovutamine).

Nõudeõiguse loovutamise alusel all mõistetakse tehingut talle kohustuse alusel kuuluva õiguse (nõude) võlausaldaja poolt teisele isikule üleandmisega. Kaaluge kõige rohkem huvitav variant kui müüja loovutab võlgnevuse nõudeõiguse kolmandale isikule pärast maksetähtaega, näiteks ostjapoolse tasumisega viivitamise korral.

Näide 5

Müüjaettevõttel on ühele ostjale tasumata võlgnevused summas 300 tuhat rubla. Lootus võlga tagasi maksta on väga nõrk ja mitte varem kui aasta pärast. Ettevõte otsustas selle võla loovutada (müüa) inkassodele, loomulikult odavamalt kui võlg ise. Ettevõte saab selle kahju võla müügikulus hüvitada, kui paneb saadud tulu näiteks tagatisrahale ja ka 1 aastaks. Oletame, et hoiuse intressimäär on 20% aastas. Millise hinnaga on ettevõte nõus loovutama võla kolmandale isikule, et mitte kanda kahju?

Lihtintressimääraga kogunemise üldvalemist järeldub:

P = S / (1 + i) = 300 000 / (1 + 0,20) = 300 000 / 1,2 = 250 000 rubla,

see tähendab, et võla müügi samaväärne summa on tehingu väärtus vähemalt 250 tuhat rubla.

_________________________

Intresside kogunemine m kord aastas

Kaasaegsetes tingimustes saab intressi kapitaliseerida mitte üks, vaid mitu korda aastas – kuueks kuuks, kvartaliks jne. Mõned välismaised kommertspangad praktiseerivad isegi igapäevast intressiarvestust.

Intressi arvutamisel mitu korda aastas saate kasutada liitintressi valemit:

S = P×(1+ i / m)N,

Kus i- aastane intressimäär

m- intresside kogunemise arv aastas;

N — tekkeperioodide koguarv.

Näiteks kui intressi võetakse kord kvartalis n= 5 aastat, on pikendusperioodide koguarv:

N = m × n= 4 × 5 = 20 korda.

Tähistage indikaatori kaudu eelmises valemis teist tegurit q:

q = (1 + i / m)N.

Seega, mida sagedamini kogutakse intressi, seda kiiremini kulgeb akumulatsiooniprotsess (ahelprotsess). Kontrollime seda väidet.

Näide 6

Investor kavatseb hoiustada 100 tuhat rubla. ja arvestab kahe panga ettepanekuid. Üks pank pakub investori kapitali paigutamist 4-aastasele hoiusele kvartaalse liitintressiga 20% aastas, teine ​​pank pakub investori raha paigutamist samaks perioodiks, kuid lihtintressiga 26%. aastas. Kuidas on investoril parim edasiminek?

Tegema õige valik, arvutame esmalt kogunenud tulu summa vastavalt liitintressi valemile esimese variandi puhul:

S 1 \u003d 100 000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 = 100 000 × 1,05 16 = 100 000 × 2,182875 \u003d 218,8 rubla;

teise variandi puhul - lihtsa huvi valemi järgi:

S 2 = 100 000 (1 + 4 × 0,26) = 100 000 × 2,04 \u003d 204 000 rubla.

Nagu näete, on valikuvõimalused saadud finantstulemuste osas ebavõrdsed. Esimese variandi kohaselt osutus suurenenud tulu 14 287,5 rubla võrra suuremaks. Sellest järeldub, et investoril on tulusam paigutada oma kapital liitintressimäärale, kuigi aastas madalamale intressimäärale.

_____________________

Arvete ost-müük

Lisaks laenukapitali soetamisele vekslite vastu saab neid kasutada ka lisatulu saamiseks väärtpaberite järelturul nende ostmisel ja müümisel (nn finantsarved). Erinevalt neist kasutatakse äri- või kaubalaenu tagatiseks tavaliselt kommertsarvet. Pangaarvetelt saab tulu kommertspangas veksli lunastamisest või veksli müümisest väärtpaberite järelturul. Samas saab veksli väljastada nii allahindlusega kui ka fikseeritud intressimaksega selle lunastamise aegse nimiväärtuseni (intressi kandev veksel). Esimesel juhul on arve sooduspaber, mille tulu on ostuhinna ja nimiväärtuse vahe.

Üsna sageli müüakse (ostetakse) vekslit või muud sarnast kohustust enne selle lõpptähtaega. Selline toiming pakub investorile praktilist huvi. Kui olete veksli omanik ja kavatsete selle lunastamiseks pangas arvesse võtta, siis kas see toiming on teile tulus või kahjumlik? Ja kas sellest operatsioonist saadavat tulu või kahju on võimalik kvantifitseerida?

Finantsarvutustes määratakse veksli müüja ja ostja jaoks toimingute kasumlikkus selliste parameetrite suhtega nagu allahindluse tase, turuintressimäär veksli lunastamise ajal ja ennetähtaegse veksli päevade arv. veksli lunastamine. Kus esimese arve omaniku (müüja) sissetulek koosneb komisjonitasust veksli ennetähtaegse lunastamise eest turuintressimääraga ( D 1), määratakse järgmise valemiga:

D 1 = N × d × t / 360,

Kus N- arve nimiväärtus;

d— turukurss (tootlus) tehingu tegemise ajal;

t- päevade arv tehingu tegemise päevast kuni arve tasumise kuupäevani;

360 on arvete diskonteerimisel üldiselt aktsepteeritud päevade arv aastas.

Praktikas võib pank siiski nõuda turumäärast kõrgemat diskontomäära. Seda tehakse selleks, et vältida riske ja kahjusid, mis on seotud ostja poolt arve ennetähtaegse tagastamisega.

Teise arve omaniku (ostja) sissetulek on defineeritud kui vahe nimiväärtuse ja arve ostu vahel, millest on maha arvatud müüjale kogunenud vahendustasu:

D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),

Kus P- arve ostuhind.

Ilmselt on arvel olev kogutulu müüja ja ostja sissetulekute summa. Sel juhul võib veksli uus omanik (ostja) selle ennetähtaegse tagastamise korral saada teatud sissetulekut ja ebasoodsatel tingimustel saada kahju. Mõelge järgmisele näitele.

Näide 7

Rahaline väärtus N P= 85 tuhat rubla. Panga diskontomäär vekslil, arvestades vahendustasusid, on 60%. Arve arvestamise (tagasimaksmise) tähtaeg pangas on 60 päeva.

Pärast 30 päeva möödumist arve müügikuupäevast otsustas ostja arve pangas allahindlust teha. Teeme kindlaks tulu, mida saavad nii müüja (pank) kui ka pangast arve esimene ostja (klient).

Esimese veksliomaniku (panga) sissetulek veksli ennetähtaegse lunastamise vahendustasuna võrdub:

D 1 = 100 000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 rubla.

Teise arveomaniku (ostja) sissetulek arve ennetähtaegse tagastamise korral on:

D 2 = -85 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85 000 + 95 000 = 10 000 rubla.

Selle arvutuse tähendus seisneb selles, et pangas arve tasumisel tagastatakse kliendile summa mitte nimiväärtuses (100 tuhat rubla), vaid miinus vahendustasu (95 tuhat rubla).

Müüja ja ostja arvel olev kogutulu on:

Ds\u003d 5000 + 10 000 \u003d 15 000 rubla.

Sellest järeldub, et kui ostja esitaks veksli lunastamiseks kokkulepitud tähtaja jooksul, saaks ta kogu tulu 15 tuhat rubla.

____________________

Märge!

Mida varem deklareeritud tähtajaks finantsarve tasutakse, seda suurem on müüja (panga) vahendustasu tulu ja vastavalt sellele ka veksli ostja tulu.

Näide 8

Rahaline väärtus N= 100 tuhat rubla. kliendi poolt kommertspangast ostetud hinnaga P= 95 tuhat rubla. Arve arvestuse (tagasimaksmise) periood pangas on 180 päeva. Ostja otsustas arve pangas arvestada (tagastada) varem - 90 päeva enne maksetähtaega. Panga senine diskontomäär jäi samaks - 60% aastas. Teeme kindlaks, kui tulus on selline tehing esimesele veksli ostjale (kliendile).

Esimese veksliomaniku (müüja) sissetulek veksli ennetähtaegse lunastamise vahendustasu näol võrdub:

D 1 = 100 000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15 000 rubla.

Teise arveomaniku (ostja) sissetulek on:

D 2 = -95 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) = -95 000 + 85 000 \u003d -10 000 rubla.

Seega, olles ostnud arve 95 tuhande rubla eest. ja makstes selle ennetähtaegselt tagasi, saades selle eest vaid 85 tuhat rubla, sai klient 10 tuhande rubla kahjumit.

Müüja ja ostja arvel olev kogutulu:

Ds\u003d 15 000 - 10 000 \u003d 5000 rubla.

Nagu näete, jäi arvel olev kogutulu samaks (5 tuhat rubla) (defineeritud kui arve nimiväärtuse ja ostuhinna vahe). Alles nüüd on müüja saanud kogu arvel oleva tulu ja ostja - ainult kahju. Seetõttu selline tagasimakseskeem veksli ostjale ilmselgelt ei sobi. Ja üldiselt nii madala tootlusega (5%) ei peaks klient müüjalt (pangalt) arvet ostma.

______________________

Tulu aktsiatest ja võlakirjadest

Lisaks eelpool loetletud futuuritehingute finantsinstrumentidele saab lisatulu ka selliste võlaväärtpaberite nagu aktsiate ja võlakirjade turuleviimisest.

Aktsiate ja võlakirjade tulu teenimise erinevused on järgmised. Makstavate dividendide suurusest ja turuväärtuse kasvust sõltuv aktsiate kogutootlus ületab reeglina võlakirjade tulu. Seetõttu ongi aktsiad peamiseks investeerimisobjektiks. Teisest küljest on võlakirjade tootlus vähem allutatud turu kõikumistele. Võlakirjad toovad ju nende omanikele sissetulekut fikseeritud protsendi või nominaalväärtuse (nominaal) ja ostuväärtuse vahelise allahindluse näol. Lisaks makstakse võlakirjade hoidmise ajal välja ka kupongitulu (kord kvartalis, poolaastas või kord aastas). Võlakirjade kehtivusaja lõppedes lunastatakse need omanikult nimiväärtuses. Seetõttu võib ebastabiilses majandusolukorras finantsinstrumentide valiku prioriteet olla sootuks erinev. Kui nende hoiuste usaldusväärsus investori jaoks on eelistatavam kui saadud tulu väärtus, saab ta valida teise võimaluse - võlakirjade ostmise.

Märge!

Aktsiate või võlakirjade omandamise otstarbekuse määrab nende tootlus, sõltuvalt nende paigutamise turutingimustest.

Näide 9

Investor saab osta võlakirja turuhinnaga 850 rubla, nimiväärtusega 1000 rubla ja aastase kupongimääraga 12%. Võlakiri võetakse lunastamiseks vastu 3 aasta pärast.

Sama raha eest saate osta aktsia sama turuhinnaga - 850 rubla. Oletame, et aktsia nimiväärtus on samuti 1000 rubla. tüki kohta (üldjuhul pole sellel sellisteks arvutusteks otsest tähendust ja see on antud siin ainult teadmiseks ja tinglikult sellest hinnast dividendide hindamiseks). Olgu aktsiate nimiväärtuse dividendimäär 15%. 3 aasta pärast müüb aktsia omanik selle turul hinnaga 950 rubla. Millisel juhul on investori puhastulu suurem – kas aktsialt või võlakirjalt?

Esimesel juhul, olles ostnud võlakirja 850 rubla eest, saab võlakirja omanik järgmise 3 aasta jooksul järgmise aasta lõpus kupongitulu 120 rubla. (12% nimiväärtusest). Lisaks saab ta võlakirja lunastamisel võlakirja lunastusväärtuse nimiväärtuse ulatuses - 1000 rubla. Seega on tema netosissetulek 3 aasta pärast:

D 1 \u003d -850 + 120 × 3 aastat + 1000 \u003d 510 rubla.

Teisel juhul, ostes aktsia sama hinnaga (850 rubla), saab aktsia omanik igal aastal dividende 150 rubla. (15% nimiväärtusest) ja tema 3 aasta netosissetulek on võrdne:

D 2 \u003d -850 + 150 × 3 aastat + 950 \u003d 550 rubla.

Seega on lisatulu osa 40 rubla. kõrgem kui võlakirjad. See on ootuspärane, kuna turu aktsiate tootlus on tavaliselt suurem kui võlakirjade fikseeritud tootlus. Kuid see ei ole alati nii, kuna aktsiate turuhind võib langeda ja dividende ei pruugita üldse maksta.

Oletame, et ettevõte lõpetas halvenenud turuolukorra tõttu aktsiatelt dividendide maksmise. Teeme kindlaks, millise turuhinnaga aktsiate müügil 3 aasta pärast on aktsiate ja võlakirjade puhastulu arvutamise tulemused samaväärsed. Selleks lahendame võrrandi:

850 + 0 + X = 510,

Kus X- aktsiate müügi turuhind 3. aasta lõpus.

X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 rubla.

Nagu näete, saab investor täiendavat kasu võrreldes võlakirja ostmisega vaid juhul, kui aktsia turuväärtus suureneb arveldusperioodi lõpuks enam kui 1,6 korda (1360 rubla / 850 rubla). Ja see pole ebastabiilses majanduses alati võimalik. Ja siis on juba vaja valida esimene variant – võlakirja ost.

_____________________

Valuuta konverteerimine

Ülaltoodud põhimõtteid finantstehingutest täiendava kasu saamise hindamiseks saab kasutada ka rublaraha vahetamisel vabalt konverteeritava valuuta (kõva valuuta) vastu, eelkõige selliste probleemide lahendamisel nagu raha hoiustele paigutamine. Kas hoida vaba sularaha välisvaluutas ja saada tulu kõva valuuta intresside kogumisel või konverteerida valuuta rubladesse, et ära kasutada oodatavat kursimuutust ja intressimäärade erinevust?

Skemaatiliselt saab teise operatsiooni kujutist kujutada järgmiselt:

Kõva valuuta → Rublad → Rubla sissemakse → Kõva valuuta.

Valuuta konverteerimisega tulu suurendamise operatsioonil on kaks tuluallikat: vahetuskursi muutus ja rublade hoiuse intressitulu kasv. Teine allikas on tingimusteta sissetulek, kuna intressimäär on fikseeritud, mida ei saa öelda esimese tuluallika - valuuta konverteerimise kohta. Veelgi enam, kahekordne valuuta konverteerimine tehingu alguses ja lõpus võib kaasa tuua isegi kahju, näiteks välisvaluuta vahetuskursi tugeva tõusu tõttu rubla suhtes tehingu lõpus, kuna sel juhul valuutat tuleb osta kõrgema hinnaga.

Vastavalt ülaltoodud skeemile hõlmab see toiming kolme etappi: valuuta vahetamine rubladeks, intressitulu kogumine selle summa eest rublahoiuselt ja lõpuks konverteerimine algvääringusse. Siit tuleneb tulu lõplik (akumuleeritud) summa valuutas ( Sv 1) määratakse järgmise valemiga:

Sv 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,

Kus Pv— esialgne rahasumma kõvas valuutas;

K 0 — vahetuskurss tehingu alguses (kõva valuuta kurss rublades);

K 1 on vahetuskurss toimingu lõpus;

m— hoiuse tähtaeg kuudes;

i— rublahoiuste tekkemäär.

Selle valemi kolm viimast tegurit vastavad kolmele etapile. Veelgi enam, hoiuse intressimäära tõusuga suureneb viitlaekumiste summa lineaarselt. Lõpliku vahetuskursi kasv omakorda vähendab kogunenud tulu. Selle toimingu tõhususe hindamiseks võrreldakse seda tavaliselt mõne muu tulu kogumise skeemiga, nimelt rahasumma otse deponeerimisega kõvas valuutas:

Kõvavaluuta → Sissemakse kõvavaluutas.

Siis saab sellise tulu laekumist kujutada järgmiselt:

Sv 2 = Pv × ,

Kus j— välisvaluutahoiuse intressimäär.

Näide 10

Klient otsustas paigutada 2000 dollarit panka rubladeposiidile perioodiks m= 6 kuud. Valuuta müügikurss hoiutähtaja alguses K 0 = 60 hõõruda. 1 dollari eest dollari ostukurss tehingu lõpus K 1 = 65 rubla 1 USD eest Intressimäär rubla hoiustamisel i= 22% aastas, välisvaluutahoiusel j= 12%. Määrakem selle toimingu tõhusus võrreldes valuutasumma paigutamisega kohe kõvavaluutas hoiusele.

Seega on tagatisraha tulu rublades:

Sv 1 = 2000 × 60 × 1 / 65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 $;

välisvaluutas (dollarites) hoiuse eest:

Sv 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 dollarit

Sellest järeldub, et valuutahoius rubladesse konverteerimise teel on vähem tulus kui välisvaluutadeposiit.

_____________________

Märge!

Vahetuskursi olulise tõusu korral rubla suhtes on tulusam kohe panna raha välisvaluutas samas valuutas hoiusele. Siis on tema kogunenud sissetulek palju suurem kui valuuta rubladeks konverteerimisel rubladeposiidi tegemiseks.

Vaatleme nüüd topeltkonverteerimise võimalust, kui algsummat väljendatakse rublades, see tähendab, et toimub järgmine toimimisskeem:

Rublad → kõva valuuta → Sissemakse kõvas valuutas → Rublad.

Selles versioonis vastavad toimingu kolm etappi valemi kolmele tegurile:

S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,

Kus P r- esialgne rahasumma rublades.

Sel juhul sõltub tulukordaja ka kursist, nüüd aga kõva valuuta intressimäärast. See sõltub lineaarselt ka lõplikust vahetuskursist või selle kasvutempost, kuid nüüd koos tõusuga K 1 kogunenud tulu samuti kasvab.

Võrdluseks kaaluge teist arvutusskeemi, kui rublades summa kantakse kohe rubladeposiidile:

Rubla → Rubla hoius.

Otsese hoiuse valem rublades on järgmine:

S r 2 = P r × .

Näide 11

Ettevõtja kogub tasuta raha summas 60 tuhat rubla. koht õigel ajal m= 9 kuud dollarites välisvaluutahoiuse puhul. Valuuta ostukurss hoiutähtaja alguses K 0 = 62 rubla, eeldatav müügimäär 9 kuu pärast K 1 = 67 rubla Rubla intressimäärad ( i) ja dollar ( j) tagatisraha on vastavalt 22 ja 15%. Teeme kindlaks selle toimingu efektiivsuse võrreldes summa rublades paigutamisega kohe rubladeposiidile.

Rublate dollariteks konverteerimisel on välisvaluutahoiuselt ja pärast rubladeks konverteerimist kogunenud tulu võrdne:

S r 1 = 60 000 × 1 / 62 × × 67 \u003d 60 000 × 1,202218 \u003d 72 133,08 rubla.

Ainult rubladeposiidi kasutamisel on kogunenud summa:

S r 2 = 60 000 × \u003d 60 000 × 1,165 \u003d 69 900 rubla.

Seega eeldatava müügikursiga hoiutähtaja lõpus K 1 = 67 rubla valuuta konverteerimine on asjakohane.

_____________________

Märge!

Rublasummade ülekandmine konverteerimise teel välisvaluutahoiusesse on tulusam kui rubladeposiit, kui vahetuskursi tõus tehingu lõpus ületab rublahoiusele kõrgema intressimäära kasutamise mõju.

järeldused

Vaatlusaluseid meetodeid finantstehingutest saadava kasu kvantifitseerimiseks kasutatakse selleks, et asjakohaste arvutuste abil vältida lepingute või tehingute ühegi poole huvide rikkumist.

Ühe poole jaoks võib see soodustus seisneda täiendava majandusliku kasu saamises rahalises väljenduses ja teisele poolele ajutise tegurina, mis väljendub kohustuste ja tehingute maksete edasilükkamises.

Ostetud väärtpaberite (vekslid, aktsiad ja võlakirjad) puhul sõltub investori kogunenud tulu nende turuväärtusest, samuti nende liigist – fikseeritud allahindlus, intressitulu dividendide või kupongimaksete näol.

Investorite vahendite paigutamisest rubla- või välisvaluutahoiustele määravad kasu kaks tegurit: valuuta vahetuskurss rubladeks tehingu lõpus ning rubla- ja välisvaluutakontode intressimäärad.

V. I. Semenov, raamatupidaja, Ph.D. tehnika. Teadused