Wszystkie transakcje finansowe są przeprowadzane k. Cechy transakcji finansowych. Obliczenia wartości bieżącej dokonuje się według wzoru

" № 7/2011

Ze sprawozdania finansowego za rok 2011, PBU 23/2011 „Sprawozdanie z ruchu Pieniądze„. Firmy powinny się nim kierować przy sporządzaniu odpowiedniego formularza. I choć do raportu rocznego jeszcze daleko, aby założyć rachunkowość analityczną, konieczne jest wczesne zapoznanie się z nowym dokumentem. PBU 23/2011 zatwierdzony zarządzeniem Ministra Finansów Rosji z dnia 2 lutego 2011 r. nr 11n. Przeznaczony jest dla organizacji komercyjnych (z wyjątkiem instytucji kredytowych). Porozmawiajmy o tym, na co księgowy firmy budowlanej powinien w pierwszej kolejności zwrócić uwagę.

Małe firmy nie muszą składać sprawozdań

W 2011 roku utrzymany został uproszczony system raportowania dla małych przedsiębiorstw. Jak wynika z paragrafu 6 zarządzenia Ministerstwa Finansów Rosji z dnia 2 lipca 2010 r. Nr 66n (zatwierdzanie nowych formularzy), małe firmy sporządzają sprawozdania finansowe w następujący sposób:

A) w bilansie i uwzględnić wskaźniki tylko dla grup artykułów (bez wyszczególniania wskaźników dla artykułów);

B) w załącznikach do bilansu i rachunku zysków i strat podane są jedynie najważniejsze informacje, bez znajomości których ocena nie jest możliwa pozycja finansowa organizacji lub wyników finansowych swojej działalności.

Jednocześnie mają prawo do prowadzenia pełnych ksiąg rachunkowych (zgodnie z ust. 1–4 niniejszego zarządzenia).

Ale zarządzenie nr 66n zawiera jedynie wymogi dotyczące raportowania. A kwestie jego prezentacji regulują Regulamin utrzymania księgowość i sprawozdania finansowe… (zatwierdzone rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Rosji z dnia 29 lipca 1998 r. nr 34n). Umożliwia małym przedsiębiorcom nieskładanie (zwanego dalej Raportem), a także innych wniosków oraz noty wyjaśniającej (klauzula 2, 85).

Dlatego też małe podmioty gospodarcze składają określony Raport dobrowolnie (np. zgodnie ze statutem). Potwierdza to także paragraf 2 PBU 23/2011, który stanowi, że standard ten ma zastosowanie w przypadkach, gdy złożenie Raportu jest przewidziane przepisami prawa, a także gdy organizacja dobrowolnie zdecydowała się na jego złożenie lub publikację raport.

Jeśli mimo to mała firma sporządza raport, wówczas, jak już wspomniano, dopuszczalne jest uwzględnienie w nim tylko najważniejszych informacji. Na przykład, jeśli odsetki od zobowiązań dłużnych zostały spłacone w nieznacznych kwotach, wówczas w odpowiednim wierszu raportu (kod 4123) można bezpiecznie umieścić myślnik (klauzula 11 PBU 4/99 „Oświadczenia księgowe organizacji”).

Raport zawiera dwie kolumny: jedna charakteryzuje przepływy pieniężne w roku sprawozdawczym, druga w roku poprzednim. Czy mała firma powinna udostępniać dane porównawcze za 2010 rok, jeśli zgodnie z prawem nie wygenerowała Raportu za rok poprzedni?

Faktem jest, że metody ostatecznego uogólnienia faktów dotyczących działalności gospodarczej i przetwarzania informacji są przedmiotem polityki rachunkowości (klauzula 2 PBU 1/2008). Należą do nich artykuły odpowiednich raportów. Natomiast na podstawie paragrafu 15.1 PBU 1/2008 małe przedsiębiorstwa, z wyjątkiem emitentów papierów wartościowych znajdujących się w publicznym obrocie, są uprawnione do prospektywnego stosowania zmian w zasadach rachunkowości. Przecież nie ma innych przepisów regulujących tę kwestię.

Przejdźmy teraz do bezpośredniej analizy nowego standardu.

Odbicie ekwiwalentów środków pieniężnych

PBU 23/2011 wprowadza nowe pojęcie – „ekwiwalenty środków pieniężnych”. Polega na wysoce płynnych inwestycjach finansowych, które można łatwo zamienić na określoną kwotę środków pieniężnych i obarczone niewielkim ryzykiem zmiany wartości. Takie cele firmy znajdują odzwierciedlenie na koncie 58 „Inwestycje finansowe”.

Raport ma obowiązek wykazać przepływ nie tylko środków pieniężnych, ale także ich ekwiwalentów. PBU 23/2011 łączy je i operuje koncepcją „przepływu środków pieniężnych”.

W komunikacie informacyjnym Ministerstwa Finansów Rosji z dnia 21 grudnia 2009 r. „W sprawie ujawnienia informacji o inwestycjach finansowych organizacji w rocznym sprawozdaniu finansowym” stwierdzono, że weksle Rosyjskiego Banku Oszczędnościowego o terminie zapadalności do do trzech miesięcy można uznać za ekwiwalenty środków pieniężnych.

Należy zauważyć, że podejście oparte na łączeniu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w jeden przepływ jest zapożyczone z MSSF. W związku z tym będziemy starali się poszerzać nasze rozumienie ekwiwalentów środków pieniężnych w oparciu o paragraf 7 PBU 1/2008.

MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (par. 7) wyjaśnia, że ​​ekwiwalenty środków pieniężnych można również sklasyfikować jako te nabyte na krótko przed ich zapadalnością i z określonym terminem płatności.

Opis ekwiwalentów pieniężnych w PBU 23/011 zdaniem autora stwarza problemy dla księgowych. Zatem nieoprocentowane weksle Sbierbanku Rosji zakupione po wartości nominalnej nie są uwzględniane w inwestycjach finansowych, ponieważ ich wykup nie obiecuje korzyści ekonomicznych dla spółki (klauzula 2 PBU 19/02 „Rachunkowość inwestycji finansowych”).

Ostatecznie do identyfikacji ekwiwalentów środków pieniężnych wymagany będzie profesjonalny osąd. Aktywa klasyfikowane przez spółkę jako ekwiwalenty środków pieniężnych muszą być określone w polityce rachunkowości. W samym bilansie środki pieniężne i ich ekwiwalenty byłyby logicznie odzwierciedlone w jednym wierszu. Jednocześnie w Raporcie w ogóle nie uwzględnia się ekwiwalentów środków pieniężnych. Pozostaje mieć nadzieję, że Ministerstwo Finansów Rosji udzieli dodatkowych wyjaśnień w tych kwestiach.

Środki pieniężne na rachunkach bankowych w walutach obcych zalicza się do środków pieniężnych. Dlatego też zakup i sprzedaż walut obcych nie generuje niezależnych przepływów pieniężnych. Zasada ta dotyczy zakupu i sprzedaży ekwiwalentów środków pieniężnych. Zatem spłata rachunku bankowego przedstawionego emitentowi nie powoduje przepływu środków pieniężnych. Jednocześnie konieczne jest rejestrowanie strat lub zysków z tych transakcji. Niuanse te zostały omówione w paragrafie 6 PBU 23/2011.

Jak poszczególne operacje znajdują odzwierciedlenie w rachunku przepływów pieniężnych firmy budowlanej, pokazaliśmy w tabeli 1.

Identyfikacja przepływów pieniężnych z ekwiwalentów środków pieniężnych

	Odzwierciedlenie w rachunku przepływów pieniężnych	Kod linii w formularzu raportowania
Otrzymano zapłatę za prace budowlane wykonane na podstawie oprocentowanych rachunków Rosyjskiego Banku Oszczędnościowego, płatnych za okazaniem	Otrzymanie ekwiwalentów pieniężnych
Jako zapłatę na rzecz podwykonawcy przekazano rachunki Sbierbanku Rosji z terminami zapadalności: a) do trzech miesięcy b) dłużej niż trzy miesiące	Dysponowanie ekwiwalentami środków pieniężnych Takie papiery wartościowe nie są ekwiwalentami środków pieniężnych i nie są uwzględniane w Raporcie (zgodnie z decyzją zawartą w polityce rachunkowości)
Środki przekazywane są na żądanie do depozytu bankowego	Transfer środków na ekwiwalenty pieniężne nie jest uwzględniony w Raporcie

Ekwiwalenty środków pieniężnych można nominować nie tylko w rublach, ale także w walucie obcej. W artykule nie poruszamy kwestii operacji z przepływami walutowymi, gdyż nie są one typowe dla firm budowlanych.

Operacje bieżące, inwestycyjne i finansowe

Przepływy pieniężne organizacji dzielą się na przepływy pieniężne z operacji bieżących, inwestycyjnych i finansowych. Klasyfikację przepływów pieniężnych przedstawiono w tabeli 2.

Rodzaje przepływów pieniężnych

Klasyfikacja działalności ze względu na przepływy pieniężne	Charakterystyka operacji generujących przepływy pieniężne
Aktualna działalność	Transakcje związane ze zwykłą działalnością spółki generującej przychody
Działalność inwestycyjna	Operacje związane z nabyciem, utworzeniem lub zbyciem aktywów trwałych
Działalność finansowa	Transakcje związane z pozyskaniem finansowania dłużnego lub kapitałowego, prowadzące do zmiany wielkości i struktury kapitału oraz zadłużenia spółki

Nie ma szczególnych innowacji w podejściu PBU 23/2011 do klasyfikacji przepływów pieniężnych.

Należy jednak zaznaczyć, że pojęcie przychodu na potrzeby sporządzenia rachunku przepływów pieniężnych różni się od pojęcia przychodu ze zwykłej działalności opisanego w PBU 9/99. Na przykład firma budowlana może uwzględnić dochody z wynajmu nieruchomości otrzymywane okazjonalnie jako część innych dochodów. Natomiast w Raporcie odpowiednie przepływy pieniężne będą związane z bieżącą działalnością (nie ma podstaw, aby klasyfikować to jako działalność inwestycyjną lub finansową). Do działalności bieżącej zalicza się również spłatę odsetek od zobowiązań dłużnych, chociaż zobowiązania odsetkowe (z wyjątkiem odsetek uwzględnianych w koszcie składnika aktywów inwestycyjnych) zalicza się do pozostałych kosztów, a nie kosztów zwyczajnych działalności (klauzula 7 PBU 15/2008 „Rachunkowość wydatków na pożyczki i kredyty).

Jeżeli firma budowlana w krótkim terminie dokonała sprzedaży inwestycji finansowych, to związane z nimi przepływy pieniężne należy wykazać również z tytułu bieżącej działalności, pomimo faktu, że w księgowości pojawią się inne przychody i koszty. W przypadku 41 „Towarów” takie aktywa, z wyjątkiem papierów wartościowych, nie są brane pod uwagę, ponieważ nie mają formy materialnej.

Klasyfikacja przepływów pieniężnych jest niezgodna z pozycjami rachunku zysków i strat, w których pozostałe przychody i koszty nie uczestniczą w powstaniu zysku (straty) ze sprzedaży.

W rezultacie tradycyjny podział przychodów i kosztów pomiędzy kontami 90 „Sprzedaż” i 91 „Pozostałe przychody i koszty” nie zapewnia informacji potrzebnych do wygenerowania rachunku przepływów pieniężnych.

Choć nowy rosyjski standard jest zgodny z MSSF, jego praktyczne zastosowanie będzie bardzo pracochłonne. Przykładowo PBU 23/2011 nakazuje rozłożenie zapłaconego podatku dochodowego w całości na części związane z działalnością bieżącą, inwestycyjną i finansową. To samo podejście stosuje się do innych płatności generujących przepływy pieniężne. inny rodzaj(podpunkt „d” s. 9, s. 13 PBU 23/2011).

Zadajmy sobie pytanie: jakiej działalności dotyczy podatek od nieruchomości? Z jednej strony wynika to z obecności środków trwałych, z którymi związane są przepływy inwestycyjne. Podatek natomiast płacony jest w celu wykonywania zwykłej działalności. Standard wyjaśnia, że ​​niejednoznaczne płatności interpretuje się na korzyść bieżącej działalności (klauzula 12 PBU 23/2011).

PBU 23/2011 ukazuje ekonomiczne znaczenie informacji o przepływach pieniężnych dla użytkowników raportujących (tabela 3).

Informacje o przepływach pieniężnych

Przepływ środków pieniężnych	Przydatność informacji dla użytkowników sprawozdań finansowych
Do bieżących operacji	Pokazuje kwotę pieniędzy, która: - niezbędne do utrzymania działalności firmy na poziomie istniejących wielkości produkcji; - można je wycofać z dotychczasowej działalności i przeznaczyć na spłatę kredytów, wypłatę dywidendy, dokonanie nowych inwestycji
Do działalności inwestycyjnej	Pokazuje poziom wydatków przedsiębiorstwa na nabycie lub utworzenie aktywów trwałych zapewniających przyszłe wpływy pieniężne
Do transakcji finansowych	Daje podstawę do planowania rozliczeń z kredytodawcami i właścicielami firmy, a także przyszłych potrzeb w zakresie pozyskiwania finansowania dłużnego i kapitałowego

W niektórych przypadkach standard wymaga złożonego uwzględnienia przepływów pieniężnych (pkt 16, 17 PBU 23/2011). W szczególności zasada ta dotyczy obliczeń charakteryzujących działalność kontrahentów (rekompensaty, przepływy pieniężne w transakcjach pośredniczących).

Kontrahentami są zleceniodawca budowy, któremu inwestor zlecił dokonanie rozliczeń z generalnym wykonawcą, a także generalny wykonawca, który dokonuje rozliczeń z podwykonawcami z tytułu korzystania z zasobów komunalnych. W przypadku tych kategorii kontrahentów szczegółowe przepływy pieniężne mogą kontrastować z rachunkiem zysków i strat i mogą nie wskazywać rzeczywistych możliwości finansowych.

Przykład 1 Spetsstroy LLC, będąc generalnym wykonawcą budowy, zapłaciła swojemu podwykonawcy wynagrodzenie w wysokości 5 000 000 rubli. i otrzymał od niego odszkodowanie za zaopatrzenie placu budowy w energię elektryczną i wodę w wysokości 200 000 rubli.

Przepływy te zostaną ujęte w rachunku przepływów pieniężnych w zrolowanej kwocie 4.800.000 RUB. (5 000 000 - 200 000) na linii z kodem 4121.

Konieczne jest także zsumowanie kwot wypłat świadczeń z obowiązkowych ubezpieczeń społecznych i zwrotów za nie otrzymanych od FSS Rosji (w ciągu roku sprawozdawczego) oraz kwoty podatku od towarów i usług.

Przykład 2 W 2011 roku spółka LLC Remstroy otrzymała od klientów podatek VAT (w ramach zapłaty za pracę) w łącznej kwocie 170 000 000 rubli, zapłaciła dostawcom i wykonawcom podatek VAT w wysokości 140 000 000 rubli, przekazała podatek VAT do budżetu w wysokości 20 000 000 rubli. i otrzymał z budżetu zwrot tego podatku w wysokości 3 000 000 rubli.

W Raporcie spółka wykazała wpływy z podatku VAT jako pozostałe dochody z bieżącej działalności (kod wiersza - 4113) w zrolowanej kwocie 13 000 000 rubli. (170 000 000 - 140 000 000 - 20 000 000 + 3 000 000).

Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych

PBU 23/2011 zobowiązuje spółki do składania wyjaśnień do Raportu. Wcześniej nie były wymagane żadne dodatkowe wyjaśnienia dotyczące informacji o przepływach pieniężnych. Obecnie w tym celu konieczne będzie utworzenie osobnej sekcji w nocie wyjaśniającej. Niestety w formie Raportu nie ma specjalnej kolumny na objaśnienia numeracyjne, jak w bilansie i rachunku zysków i strat. Niemożliwe jest samodzielne uzupełnienie formularza zarejestrowanego w Ministerstwie Sprawiedliwości Rosji. Natomiast po kolumnie „Nazwa wskaźnika” można podać kolumnę „Kod” (klauzula 5 zarządzenia nr 66n). Dlatego w objaśnieniach wierszy dopuszczalne jest odwoływanie się do ich kodów. Spółka ma obowiązek ujawnić informacje, w szczególności:

– w sprawie powiązania salda środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w sprawozdaniu i bilansie;

– w sprawie podejść stosowanych do oddzielania ekwiwalentów środków pieniężnych od innych inwestycji finansowych;

- o przepływach pieniężnych niewymienionych w paragrafach 9-11 PBU 23/2011;

– o ograniczonych przepływach;

– o przepływach pomiędzy spółkami zależnymi, stowarzyszonymi i głównymi spółkami gospodarczymi;

– o niewykorzystanych możliwościach pozyskania dodatkowych środków do biznesu (np. o kwotach otwartych, ale niewykorzystanych linii kredytowych);

– od środków, które nie są dostępne do wykorzystania (np. zdeponowane w sądzie arbitrażowym).

Wykaz obowiązków informacyjnych znajduje się w paragrafie 25 PBU 23/2011.

Przykład 3 LLC „Promstroy” wykorzystuje w obliczeniach nieoprocentowane rachunki bankowe, które nie spełniają kryteriów inwestycji finansowych. Niemniej jednak spółka zdecydowała się uznać te aktywa za ekwiwalenty środków pieniężnych, powołując się na prawo do ustalenia metod klasyfikacji przez analogię (pkt 7 PBU 1/2008). Decyzja ta jest zapisana w polityce rachunkowości. Jako podstawę przyjęto klauzulę 25 PBU 4/99 „Sprawozdania księgowe organizacji”, dopuszczającą odstępstwa od obowiązujących zasad.

Należy zwrócić uwagę, że forma Raportu nie przewiduje odrębnego uwzględnienia przepływów pieniężnych z tytułu składek na obowiązkowe ubezpieczenie społeczne pracowników. Dlatego też firma samodzielnie decyduje, w której linii Raportu powinny być one odzwierciedlone (oczywiście w ramach bieżących przepływów, jeśli pracownicy zapewniają bieżącą działalność). Składki nie są podatkami i opłatami, ponieważ nie są przewidziane w przepisach podatkowych. Kwoty te można doliczyć do wynagrodzenia.

Ważne do zapamiętania

Przepływy pieniężne ujmowane są w rachunku przepływów pieniężnych w kwocie netto, jeżeli charakteryzują się szybkim obrotem, dużymi kwotami i krótkimi okresami zwrotu. Na przykład realizacja krótkoterminowych (zwykle do trzech miesięcy) inwestycji finansowych kosztem pożyczonych środków.

W toku swojej działalności przedsiębiorstwo dokonuje różnorodnych transakcji finansowych związanych zarówno z bezpośrednią działalnością przedsiębiorstwa, jak i w celu zapewnienia stabilnego funkcjonowania głównej działalności przedsiębiorstwa.

Transakcje finansowe w każdym przedsiębiorstwie są inne, wynika to z formy prawnej przedsiębiorstwa i kierunku głównej działalności przedsiębiorstwa.

Przykładowo banki dokonują transakcji finansowych ze względu na swoją specyfikę. Ponieważ są to instytucje finansowe, większość operacji związana jest z udzielaniem kredytów (udzielaniem pożyczek), banki zajmują się także innymi operacjami bezpośrednio związanymi z pieniędzmi.

Przedsiębiorstwa, których głównym przedmiotem działalności jest leasing, nie zajmują się dostarczaniem pieniędzy jako elementu generowania dochodu, ale różnych przedmiotów materialnych, głównie sprzętu. Istnieją również firmy, których głównym przedmiotem działalności są transakcje związane z zobowiązaniami dłużnymi. Przedsiębiorstwa te wykorzystują zobowiązania dłużne innych przedsiębiorstw i instytucji jako element generowania dochodu.

Oprócz głównych działań bezpośrednio związanych z transakcjami finansowymi, wszystkie przedsiębiorstwa zaangażowane są w stosunki pieniężne. Przedsiębiorstwa sektora produkcyjnego i usługowego korzystają z usług banków przy obsłudze operacji na rachunkach, korzystają z usług leasingowych odpowiednich organizacji itp. Boriskin A.V. Pieniądze, kredyty, banki. M.: Finanse. 1999, s. 99.

W stosunkach finansowych uczestniczą wszystkie przedsiębiorstwa, zarówno po stronie klienta, jak i po stronie przedsiębiorstwa świadczącego usługi finansowe.

Dlatego transakcje finansowe są istotnym elementem stosunków gospodarczych.

Rozważ podstawowe transakcje finansowe.

Forfaitowanie polega na zakupie zbywalnego długu od wierzyciela na zasadzie bez regresu. Oznacza to, że nabywca długu (forfaiter) przyjmuje na siebie obowiązek odmowy – przepadku – zgłoszenia roszczenia regresywnego wobec wierzyciela, jeżeli uzyskanie zaspokojenia od dłużnika jest niemożliwe. Zakup zobowiązania do negocjacji następuje oczywiście z dyskontem.

Mechanizm forfaitingu stosowany jest w dwóch rodzajach transakcji:

w transakcjach finansowych – w celu szybkiej realizacji długoterminowych zobowiązań finansowych;

w transakcjach eksportowych – w celu ułatwienia przepływu środków pieniężnych do eksportera, który udzielił pożyczki zagranicznemu nabywcy.

Głównym rodzajem forfaitingowych papierów wartościowych są weksle -

przetłumaczone i proste. Operacje z nimi są zwykle przeprowadzane szybko i prosto, bez nieoczekiwanych komplikacji. Oprócz weksli przedmiotem forfaitingu mogą być zobowiązania w formie akredytywy – dokumentu rozliczeniowego lub pieniężnego, będącego poleceniem od jednego banku (instytucji kredytowej) do zapłaty przez drugi bank (instytucję kredytową) za dokumenty przewozowe wysyłanej towaru na koszt specjalnie zarezerwowanych środków lub zapłacić okazicielowi akredytywy określoną kwotę pieniędzy. Akredytywy rzadko są przedmiotem przepadku. Wynika to ze złożoności operacji, która przede wszystkim polega na tym, że w przypadku akredytywy konieczne jest wcześniejsze i szczegółowe uzgodnienie warunków transakcji, co prowadzi do wzrostu czas trwania całej procedury. Lavrushina O.I. Pieniądze, kredyty, banki. M.: Finanse i statystyka. 2000. C. 125.

Syndykacja

Kolejnym ważnym trendem w rozwoju rynku forfaitingu było zrzeszanie się nabywców w syndykaty. Tendencja ta wpisuje się w proces konsolidacji banków jako wierzycieli. Sam proces łączenia odbywa się na podstawie wzajemnego porozumienia forfaiterów co do tego, jaką część dokumentów forfaitingowych każdy z nich nabędzie. Zwykle różni forfaiterzy kupują różne papiery. Jeśli jednak kwoty są bardzo duże, nawet pojedyncze dokumenty można podzielić między forfaiterów na podstawie umowy o uczestnictwo. To prawda, że ​​​​ta metoda komplikuje obrót papierami wartościowymi, co z kolei zmniejsza ich potencjał wejścia na rynek wtórny. Ponadto status prawny takich umów nie został jeszcze w pełni ustalony. Dlatego w praktyce są one rzadko stosowane. Lavrushina O.I. Dekret. op. S. 126.

finansowanie o zmiennym oprocentowaniu

Ważnym kierunkiem rozwoju rynku forfaitingu jest ekspansja finansowania, która polega na kalkulacji dyskonta w oparciu o zmienną stopę procentową. Praktyka ta wynika ze zwiększonej zmienności stóp procentowych i odzwierciedla niechęć wielu banków do zawierania transakcji po stałym oprocentowaniu.

Z punktu widzenia eksportera każda sprzedaż oparta na zmiennej stopie procentowej pogarsza możliwość uzyskania maksymalnej gotówki. Dzieje się tak dlatego, że pierwotny forfaiter sprzedaje papiery wartościowe na rynku wtórnym z dyskontem w oparciu o obowiązującą stopę procentową, a sprzedaż uzależniona jest od ostatecznego rozliczenia finansowego w określonym terminie i podlega późniejszym zmianom stóp procentowych.

Tak naprawdę może być kilka takich dat przed wygaśnięciem rachunku. Umowa jest zatem obarczona dużym ryzykiem i może prowadzić do nieprzewidywalnych zobowiązań, co oczywiście budzi niepokój nie tylko forfaitera, ale także jego audytorów. Lavrushina O.I. Dekret. op. S. 127.

Franczyza

W ogólnym sensie franczyza to „dzierżawa” znaku towarowego. Korzystanie z franczyzy reguluje umowa zawarta pomiędzy franczyzodawcą a franczyzobiorcą. Treść umowy może być różna, od prostej po bardzo złożoną, zawierającą najdrobniejsze szczegóły dotyczące używania znaku towarowego. Co do zasady umowa reguluje wysokość potrąceń za korzystanie z franczyzy (może zostać ustalona jednorazowo na określony czas procent od sprzedaży). Może nie być wymogu odliczeń, ale w tym przypadku franczyzobiorca zobowiązuje się kupić od franczyzodawcy określoną liczbę towarów / robót / usług.

Odrębną klauzulą ​​umów mogą być warunki używania znaku towarowego/marki. Wymagania te mogą być bardzo proste (np. franczyzobiorca może wykorzystywać markę w określonej branży) i sztywne (np. franczyzobiorca zobowiązuje się do korzystania z wyposażenia sklepu dokładnie według wymagań franczyzodawcy, począwszy od wielkości i kolor półek, aż po strój personelu). Tam. S. 128.

Zabezpieczenie

Zabezpieczenie to wykorzystanie jednego instrumentu w celu ograniczenia ryzyka związanego z niekorzystnym wpływem czynników rynkowych na cenę innego instrumentu powiązanego z pierwszym instrumentem lub na generowane przez niego przepływy pieniężne.

Aktywem zabezpieczanym może być towar lub składnik aktywów finansowych, który jest dostępny lub który ma zostać nabyty lub wyprodukowany.

Instrument zabezpieczający dobiera się w taki sposób, aby niekorzystne zmiany ceny zabezpieczanego aktywa lub związanych z nim przepływów pieniężnych zostały zrekompensowane zmianami odpowiednich parametrów aktywa zabezpieczającego.

Zabezpieczenie można stosować zarówno w celu ograniczenia ryzyka strat związanych ze zmianami zarówno cen towarów, jak i innych czynników rynkowych (kursów walut, stóp procentowych). W zależności od formy organizacji obrotu wszystkie instrumenty zabezpieczające można podzielić na giełdowe i pozagiełdowe. Zarządzanie finansami. pod redakcją ES Stoyanovej. M.: Prospekt, 1996. S. 94.

Leasing– jest to udzielenie prawa do korzystania z rzeczy ruchomej lub nieruchomej poprzez oddanie jej w posiadanie na czas oznaczony lub na czas nieoznaczony za okresowo wypłacanym wynagrodzeniem.

Leasing to co do zasady trójstronny układ relacji, w ramach którego firma leasingowa na zlecenie i polecenie korzystającego nabywa sprzęt od producenta, który następnie wynajmuje mu go do czasowego użytku. Tam. S. 96.

Faktoring- cesja na firmę faktoringową nieuregulowanych wierzytelności (faktur i weksli) powstałych pomiędzy kontrahentami w procesie sprzedaży towarów i usług na kredyt komercyjny, w połączeniu z elementami księgowymi, informacyjnymi, marketingowymi, ubezpieczeniowymi, prawnymi i innymi usługi dla dostawcy.

Zgodnie z Konwencją o faktoringu międzynarodowym, przyjętą w 1988 roku przez Międzynarodowy Instytut Unifikacji Prawa Prywatnego, za faktoring uważa się transakcję, która spełnia co najmniej dwa z czterech kryteriów:

1) dostępność kredytów w formie wcześniejszej spłaty wierzytelności

2) księgowość dostawców, przede wszystkim księgowość sprzedaży

3) windykacja jego długów

4) ubezpieczenie ryzyka kredytowego dostawcy

Jednocześnie w wielu krajach faktoring obejmuje także księgowanie faktur – operację spełniającą tylko jeden, pierwszy ze wskazanych znaków.

Usługi faktoringowe są najskuteczniejsze dla małych i średnich przedsiębiorstw, które tradycyjnie borykają się z trudnościami finansowymi wynikającymi z nieterminowej spłaty zadłużenia przez dłużników oraz ograniczonymi źródłami kredytu, którymi dysponują. Jednocześnie nie każde przedsiębiorstwo należące do kategorii małych i średnich przedsiębiorstw może skorzystać z usług firmy faktoringowej. Tym samym usługom faktoringowym nie podlegają: przedsiębiorstwa posiadające dużą liczbę dłużników, z których zadłużenie każdego wyraża się w niewielkiej kwocie; przedsiębiorstwa zajmujące się wytwarzaniem produktów niestandardowych lub wysoce specjalistycznych; firmy budowlane i inne współpracujące z podwykonawcy; przedsiębiorstwa sprzedające swoje produkty na zasadach obsługi posprzedażowej; ) transakcje przedsiębiorstwa zawierającego ze swoimi klientami długoterminowe umowy i wystawiającego faktury po zakończeniu określonych etapów prac lub przed realizacją dostaw (zaliczki).

Czynności faktoringowych nie wykonuje się także na zobowiązaniach dłużnych. osoby, oddziałów lub działów przedsiębiorstwa. Ograniczenia takie wynikają z faktu, że w tych przypadkach firma faktoringowa ma raczej trudności z oceną ryzyka kredytowego lub nieopłacalne jest podejmowanie zwiększonego nakładu pracy, a także dodatkowe ryzyko wynikające z cesji takich wierzytelności , których płatność może nie zostać dokonana w terminie z powodu niewypełnienia przez dostawcę jakichkolwiek zobowiązań umownych. Zarządzanie finansami. pod redakcją ES Stoyanovej. M.: Prospekt, 1996. S. 104.

Księgowość to obszar biznesowy związany z gromadzeniem, przetwarzaniem, klasyfikacją, analizą i wykonywaniem różnego rodzaju informacji finansowych. Klient otrzymuje informacje wraz z referencjami biznesowymi. Certyfikat biznesowy pozwala obiektywnie ocenić wypłacalność, zdolność kredytową, sytuację finansową podmiotu gospodarczego i uwzględnić wszystkie możliwe ryzyka.

Księgowość prowadzona jest wspólnie z Międzynarodowym Centrum Informacji Naukowo-Technicznej oraz szeregiem innych firm, jeśli dotyczy partnera zagranicznego. Tam. S. 111.

operacje kredytowe.

Głównymi kanałami lokowania przyciągniętych środków są operacje kredytowe, czyli księgowo-pożyczkowe oraz operacje na papierach wartościowych lub operacje na akcjach. Operacje kredytowe banków komercyjnych odgrywają ważną rolę w gospodarce rynkowej. Spośród wszystkich krajów rozwiniętych jedynie Japonia rozwinęła pożyczki międzyfirmowe w formie płatności ratalnych. W krajach Europy Zachodniej (być może z wyjątkiem Francji, Finlandii, Włoch), w USA i Kanadzie wewnętrzne rozliczenia wewnątrzgrupowe prowadzone są głównie w gotówce, bez możliwości płatności w ratach. Kredyty są nie tylko najważniejszym rodzajem aktywnej działalności, ale stanowią także zdecydowaną większość bieżących dochodów banków, zwłaszcza w warunkach wysokich stóp procentowych.

Operacje walutowe.

Skup i sprzedaż walut obcych w walucie krajowej odbywa się na rynku walutowym, który reprezentowany jest głównie przez banki komercyjne. Dlatego też mówiąc o rynku walutowym, rozumie się go jako mechanizm, a nie miejsce dokonywania transakcji (w przeciwieństwie do giełdy czy giełdy towarowej), co jednak nie wyklucza funkcjonowania specjalnych kantorów walutowych. Na Moskiewskiej Międzybankowej Giełdzie Walutowej (MICEX) i innych oficjalnie zarejestrowanych giełdach walut w Rosji uczestnicy zagraniczna działalność gospodarcza przeprowadzić oficjalną sprzedaż dochodów z eksportu i kupić niezbędną walutę, aby opłacić transakcje importowe.

Otwieranie rachunków walutowych dla uczestników zagranicznej działalności gospodarczej nie jest warunek konieczny stosunki rozliczeniowe i płatnicze w handlu zagranicznym. W krajach z możliwością swobodnego przewalutowania walut krajowych, warunkiem wystarczającym do rozliczeń będzie dostępność rachunków w walucie krajowej. Duże firmy prowadzące duży wolumen operacji eksportowo-importowych w różnych walutach, wraz z rachunkami w walucie krajowej, otwierają dodatkowe rachunki w walutach obcych, aby zminimalizować straty kursowe związane z wymianą walut. W krajach, w których obowiązują ograniczenia walutowe, otwieranie rachunków walutowych służy kontroli rozliczeń z partnerami zagranicznymi i jest jednym z elementów systemu regulacji walutowej.

Banki komercyjne - uczestnicy rynków walutowych obsługują wszelkie formy relacji wymagające wymiany walut: handel zagraniczny, inwestycje, turystykę, działalność pozahandlową itp. itp. Technicznie rzecz biorąc, odbywa się to poprzez sprzedaż i zakup przekazów telegraficznych w różnych walutach po specjalnej cenie – kursie wymiany. Zarządzanie finansami. pod redakcją ES Stoyanovej. M.: Prospekt, 1996. S. 114.

Bankowe operacje typu „swap”.

Operacje swapowe (ang. swap, swop - wymiana, zmiana) to operacje polegające na wymianie aktywów lub pasywów pomiędzy podmiotami, denominowanych w walucie, w celu ulepszenia ich struktury, ograniczenia ryzyka i kosztów. Banki dokonują głównie swapów walutowych lub złota. Banki znacznie rzadziej dokonują swapów stóp procentowych.

Swap walutowy obejmuje:

* zakup i jednoczesna terminowa sprzedaż waluty (lub odwrotnie, sprzedaż waluty i jednoczesny jej zakup terminowy);

* udzielenie pożyczki w różnych walutach;

* zamiana zobowiązań denominowanych w jednej walucie na zobowiązania w innej walucie.

Swap walutowy oznacza jednoczesne podpisanie dwóch odrębnych umów wymiany walut. Kontrakty te mają przeciwne kierunki i różne daty rozliczenia. W ramach jednej umowy pierwsza waluta zostanie zakupiona w zamian za drugą z dostawą w określonym terminie.

W ramach drugiej umowy pierwsza waluta zostanie sprzedana w zamian za drugą z dostawą w innym terminie.

Operacje swapowe to rodzaj raportu lub deportacji, czyli połączenia sprzedaży gotówkowej i pilnego zakupu waluty lub odwrotnie.

Raport (raport francuski) to transakcja typu futures, w ramach której właściciel waluty sprzedaje ją bankowi z obowiązkiem odkupu po określonym czasie po nowym, wyższym kursie, gdyż zakłada, że ​​w tym momencie kurs wymiany na rynek będzie wyższy niż kurs wykupu waluty w banku, a on zarobi oszczędzając pieniądze. W istocie raport jest kredytem bankowym zabezpieczonym walutą. Różnica pomiędzy kursem sprzedaży waluty a kursem zakupu jest w rzeczywistości opłatą za pożyczkę.

Deport (francuski deport) to transakcja odwrotna do meldunku. Podczas deportacji inwestor kupuje walutę z banku pod warunkiem jej późniejszej sprzedaży po pewnym czasie po nowym, wyższym kursie, gdyż zakłada, że ​​w tym czasie kurs wymiany na rynku będzie niższy niż kurs sprzedaży waluty do banku i otrzyma zysk w postaci różnicy kursowej. W rzeczywistości deportacja jest wkładem rublowym do depozytu. Operacje raportowe i deportacyjne przeprowadzane są na międzybankowym rynku walutowym rubla i środków dewizowych. Znaczące miejsce zajmują tu następujące transakcje:

* dostawa waluty „jutro”, czyli zawarcie umowy na zakup waluty od banku na jutro. Stanowi około 50% wszystkich tych transakcji;

* Operacje „na dzień”, czyli wykonanie umowy w dniu zawarcia transakcji. Stanowią one około 30% wszystkich transakcji;

* Umowa „sportowa”, czyli umowa z realizacją zamówienia po określonej liczbie dni (nie więcej niż 14 dni). Stanowi około 20% wszystkich transakcji.

Swap walutowy z kredytem polega na zaciągnięciu kredytu w jednej walucie i spłacie go w innej walucie. Swap na złoto to zakup (sprzedaż) złota na określony czas po cenie spot z gwarancją późniejszej sprzedaży (zakupu) tej samej ilości złota po cenie forward, czyli po cenie ustalonej w kontrakcie .

Procedura tych swapów jest bardzo podobna do procedury swapów walutowych. W międzynarodowych transakcjach swapowych wolumen transakcji podawany jest w uncjach trojańskich (31,1034807 g), a cena złota w dolarach amerykańskich za uncję troy. W przypadku transakcji swap na rosyjskim rynku złota wolumen transakcji ustalany jest w gramach, a cena w rublach lub dolarach amerykańskich na okres 1 roku.

W trakcie swojej działalności organizacja dokonuje różnorodnych transakcji finansowych związanych zarówno z bezpośrednią działalnością organizacji, jak i w celu zapewnienia stabilnego funkcjonowania głównej działalności organizacji.

Oprócz głównych działań bezpośrednio związanych z transakcjami finansowymi, wszystkie organizacje zajmują się stosunkami pieniężnymi. Organizacje z sektora produkcyjnego i usługowego korzystają z usług banków przy obsłudze operacji na rachunkach, korzystają z usług leasingowych odpowiednich organizacji itp.

Wszystkie organizacje są zaangażowane w relacje finansowe, zarówno po stronie klienta, jak i po stronie usług finansowych.

Transakcje finansowe w każdej organizacji są inne, wynika to z jej formy organizacyjno-prawnej oraz kierunku głównej działalności. Transakcja finansowa - transakcje i inne działania obywateli lub osób prawnych przy użyciu środków finansowych, bez względu na formę i sposób ich realizacji, związane z przeniesieniem własności i innych praw, w tym transakcje związane z wykorzystaniem środków finansowych jako środka płatniczego .

Transakcje finansowe są najważniejszym elementem stosunków gospodarczych.

Rozważ podstawowe operacje finansowe organizacji.

Leasing to udzielenie prawa do korzystania z rzeczy ruchomej lub nieruchomości poprzez oddanie jej w posiadanie na czas oznaczony lub na czas nieokreślony za okresowo wypłacanym wynagrodzeniem.

Leasing to co do zasady trójstronny układ relacji, w ramach którego firma leasingowa na zlecenie i polecenie korzystającego nabywa sprzęt od producenta, który następnie wynajmuje mu go do czasowego użytku.

Do transakcji finansowych zaliczają się transakcje kredytowe. Operacje kredytowe - jest to relacja między wierzycielem a pożyczkobiorcą (dłużnikiem), polegająca na przekazaniu pierwszemu drugiemu określonej kwoty pieniędzy na warunkach płatności, pilności i spłaty.

Bankowe operacje kredytowe dzielą się na dwie duże grupy:

1) czynny, gdy bank pełni funkcję wierzyciela, udzielający kredytów;

2) pasywny, gdy bank pełni rolę kredytobiorcy (dłużnika), pozyskując pieniądze od klientów i innych banków pod względem warunków płatności, pilności, spłaty.

Podmiotami stosunków kredytowych w zakresie kredytu bankowego są podmioty gospodarcze, ludność, państwo i same banki. Przez przedmiot udzielenia pożyczki należy rozumieć cel udzielenia pożyczki.

Cel pożyczki wyraża specyficzne, przejściowe zapotrzebowanie na dodatkowe środki finansowe podmiotów gospodarczych i innych podmiotów rynkowych, na zaspokojenie których może zostać udzielona pożyczka. . Potrzeba kredytu wynika ze specyfiki obiegu kapitału. Niektóre podmioty gospodarcze dysponują chwilowo wolnymi środkami w określonych odstępach czasu, inne zaś mają ich potrzebę, którą zaspokajają przy pomocy pożyczki.

Operacje kredytowe banków komercyjnych odgrywają ważną rolę w gospodarce rynkowej.

Klasyfikacji kredytów bankowych dokonuje się według szeregu kryteriów: kategorii kredytobiorców, charakteru zabezpieczeń, warunków i sposobów spłaty itp.

Pożyczki udzielane klientom korporacyjnym;

Pożyczki zabezpieczone nieruchomością;

Kredyty dla konsumenta końcowego, głównie na zakup samochodów i innych dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku ze spłatą ratalną;

Pożyczki dla innych instytucji finansowych, w tym banków zagranicznych, pośredników na giełdzie.

W zależności od zabezpieczenia pożyczki dzielimy na zabezpieczone i niezabezpieczone oraz niezabezpieczone (pożyczki puste).

Z kolei kredyty zabezpieczone (pożyczki udzielone pod zabezpieczenie) dzielą się ze względu na rodzaj zabezpieczenia na weksle, kredyty towarowe i kredyty giełdowe (zabezpieczone papierami wartościowymi).

Kredyty wekslowe zajmują duże miejsce w działalności banków komercyjnych finansujących handel międzynarodowy.

Banki komercyjne nie biorą pod uwagę wszystkich rachunków, a jedynie te z nich, które z kolei mogą zostać zredyskontowane w banku centralnym. W odróżnieniu od transakcji księgowej pożyczki zabezpieczone wekslami oznaczają jedynie tymczasowe przeniesienie weksla od właściciela do banku – po wygaśnięciu kredytu pożyczkobiorca spłaca go wraz z odsetkami i otrzymuje weksel z powrotem. W przypadku kredytów zabezpieczonych wekslami bank zazwyczaj przekazuje kredytobiorcy jedynie 60-80% waluty weksla (kwota pieniędzy wskazana na wekslu).

Kredyty towarowe banków obejmują kredyty zabezpieczone towarami i dokumentami towarowymi (duplikaty kolejowych listów przewozowych, warrantów, konosamentów). Pożyczki towarowe udzielane są zazwyczaj w wysokości 50-70% wartości rynkowej zastawionego towaru. Najważniejsze w tym przypadku jest wymaganie jakości towaru, wysokiego stopnia jego zbywalności w przypadku braku spłaty lub opóźnienia w spłacie pożyczki.

Pożyczki giełdowe, tj. pożyczki pod zastaw papierów wartościowych są zazwyczaj udzielane przez banki w wysokości części wartości rynkowej papierów wartościowych, które są przekazywane bankowi od kredytobiorcy jedynie tymczasowo jako zabezpieczenie kredytu do czasu jego zwrotu wraz z odsetkami.

Chociaż zabezpieczenie rzeczywiste jest jednym ze sposobów zmniejszenia ryzyka kredytowania, około połowa wszystkich kredytów bankowych jest niezabezpieczona lub ma formę pożyczek in blanco. Banki zazwyczaj udzielają takich kredytów dużym przedsiębiorstwom handlowym i przemysłowym, z którymi są ściśle powiązane i których wypłacalność mają pewność. Co do zasady, im większy pożyczkobiorca i im większa kwota pożyczki, tym szybciej zostanie ona udzielona bez zabezpieczeń.

Jedną z form kredytu bankowego jest kredyt w rachunku bieżącym - opłacenie rachunków, czeków klienta (przedsiębiorstwa handlowo-przemysłowego, osoby prywatnej lub innej instytucji finansowej i kredytowej) powyżej salda na jego rachunku bieżącym lub w przypadku jego braku . Zazwyczaj klient posiada limit kredytu w rachunku bieżącym, w ramach którego może wykorzystać dowolną kwotę. W odróżnieniu od innych form kredytów bankowych, kredyt w rachunku bieżącym i jego wysokość można uzależnić od umowy ustnej; w tym przypadku nie są wymagane żadne formalne porozumienia. Jednocześnie w niektórych przypadkach kredyt w rachunku bieżącym może mieć charakter zabezpieczający, gdy zabezpieczeniem są różne papiery wartościowe. Kredyt w rachunku bieżącym jest generalnie bardzo drogim kredytem, ​​a jednocześnie w dzisiejszych warunkach wiele dużych banków nie nalicza odsetek od kredytu w rachunku bieżącym przez pewien okres, po czym oprocentowanie wzrasta wielokrotnie w stosunku do zwykłych stawek rynkowych.

Pożyczka kontraktowa może zostać udzielona także w formie bankowej. Rachunek bieżący to pojedynczy rachunek czynno-pasywny, za pośrednictwem którego przeprowadzane są wszystkie transakcje kredytowe banku z klientami: pożyczki udzielone klientom przez bank są rejestrowane w debecie (aktywach) tego rachunku, a wszystkie kwoty otrzymane od klientów w w formie depozytów i zwrotu pożyczek. W przypadku salda kredytowego na rachunku (klient jest wierzycielem banku) klient zostaje obciążony odsetkami od lokaty i odwrotnie, w przypadku salda debetowego (klient jest dłużnikiem banku) klient zostaje obciążony odsetkami na rzecz banku za skorzystanie z kredytu. W ramach uzgodnionej kwoty kredytu Klient może otrzymać i spłacić pożyczkę w całości lub w ratach.

W zależności od okresu pożyczki mogą być krótkoterminowe - do jednego roku, udzielane na 3, 6 itd. miesięczne, średnioterminowe (od 1 roku do 7-8 lat) i długoterminowe (powyżej 8 lat). W Rosji za pożyczki krótkoterminowe uważa się pożyczki udzielane na okres do sześciu miesięcy, średnioterminowe - od sześciu miesięcy do roku, długoterminowe - na okres powyżej roku.

Kredyty mogą mieć charakter jednorazowy (kredyt prosty) lub odnawialny (kredyt na wezwanie spłacany na żądanie banku).

Jeśli chodzi o spłatę (spłatę kapitału i odsetek), pożyczki można spłacać w jednej racie (na przykład czesne) lub w seriach. Odsetki mogą zostać wypłacone w momencie spłaty kwoty głównej zadłużenia, równe kwoty przez cały okres trwania kredytu, w momencie jego udzielenia. Przykładem tego ostatniego jest dyskontowanie weksla, w którym bank płaci walutę weksla pomniejszoną o odsetki.

Ze względu na charakter kredytów wyróżnia się: pożyczki bezpośrednie (kiedy bank bezpośrednio pożycza kredytobiorcom); zakup (księgowość) weksli handlowych, gwarancji bankowych i akceptów bankowych (gdy banki zastępują byłych wierzycieli w operacji kredytowej); zakup wierzytelności od firm sprzedających towary na raty.

Transakcje finansowe to także rozliczenia z dostawcami i odbiorcami usług.

Dostawcami i kontrahentami są przedsiębiorstwa i organizacje. dostarczając surowce, materiały i inne pozycje zapasów, konsumenci usług obejmują kategorię obywateli, którzy otrzymują określone usługi od tej organizacji za wynagrodzeniem materialnym.

Odbiór aktywów materialnych od dostawców odbywa się na podstawie umów dostawy zawartych przez organizację. Świadczenie usług klientom odbywa się także na podstawie zawartych umów.

Umowy zawierają rodzaj dostarczonego towaru, wykonanej pracy lub usług, warunki dostawy, warunki wysyłki towaru, wykonania pracy, świadczenia usług, tryb płatności (warunki płatności).

Rozliczenia z dostawcami i odbiorcami dokonywane są po wysyłce pozycji magazynowych, wykonaniu pracy lub świadczeniu usług, jednocześnie z nimi lub z wyprzedzeniem. Wpłaty z rachunków organizacji dokonywane są według kolejności kalendarzowej wpływu dokumentów rozliczeniowych do banku. Wpłaty na rachunki organizacji dokonywane są zgodnie z warunkami umowy.

Rozliczenia z dostawcami przeprowadzane są przy wykorzystaniu różnych form płatności – polecenia zapłaty, wezwania do zapłaty, akredytywy, czeki. Możliwe jest również dokonywanie płatności za pomocą weksli lub płatności gotówkowych z przelewem środków bezpośrednio do kasy dostawcy, kontrahenta (obecnie są one ograniczone do 100 tysięcy rubli). Rozliczenia klientów z organizacją prowadzone są w formie gotówkowej lub bezgotówkowej (za pośrednictwem banków, terminali płatniczych). Formę płatności określa umowa, kontrakt.

W wyniku rozliczeń z dostawcami powstaje zadłużenie spółki.

Część majątku obrotowego organizacji przeznaczona na rozliczenia z osobami fizycznymi i osoby prawne, jest należnością. Przez należności rozumie się zadłużenie organizacji, pracowników przedsiębiorstw i klientów organizacji. W rozliczeniach z dostawcami należności powstają w momencie wysyłki sprzedanych im produktów. Należności powstają również w momencie dostarczenia przez organizację towarów i usług klientom. Organizacje i osoby będące dłużnikami tej organizacji nazywane są dłużnikami.

W zależności od terminu zapadalności zadłużenie dzieli się na krótkoterminowe i długoterminowe. Termin zapadalności długu krótkoterminowego ustala się na okres 12 miesięcy od dnia wystąpienia, a długoterminowego - na dłużej niż 12 miesięcy.

Zgodnie z rozporządzeniem w sprawie rachunkowości i sprawozdawczości finansowej w Federacji Rosyjskiej należności i zobowiązania są wykazywane w bilansie według rodzaju na podstawie zapisów księgowych dokonanych na syntetycznych kontach księgowych.

Należności od dostawców i konsumentów powstają w wyniku wypełnienia przez organizacje zobowiązań umownych w wyniku transakcji, po której sprzedawca przenosi produkt końcowy, usług i uzyskuje prawo do żądania zapłaty.

Kiedy produkty są wysyłane do odbiorców i przedstawiane są dokumenty rozliczeniowe (faktura, list przewozowy itp.) w księgowości dostawcy, świadczy to o powstaniu należności w wysokości kosztu sprzedanych produktów, zawierającego podatek VAT należny od odbiorców. Przy świadczeniu usług i przekazywaniu dowodów zapłaty za wykonaną pracę, z usług powstają również należności.

W rozliczeniach z dostawcami mogą pojawić się zobowiązania. Reprezentuje zobowiązania organizacji za dostarczone jej towary, roboty budowlane i usługi, a także inne zobowiązania na rzecz wierzycieli, wynikające z przeszłych zdarzeń biznesowych i transakcji.

W przypadku rozliczeń z dostawcami powstaniem zobowiązań będą zaliczki otrzymane przez dostawców od odbiorców zgodnie z warunkami rozliczeń wynikających z umowy dostawy.

Zobowiązania podlegają opodatkowaniu podatkiem VAT. W rachunkowości otrzymane zaliczki są uważane jedynie za źródło majątku organizacji, którego pojawienie się wiąże się z późniejszą realizacją transakcji przewidzianej w umowie. Wypełnienie obowiązków organizacji wiąże się z wykorzystaniem aktywów w określonym okresie, tj. ich przeniesienie na wniosek wierzycieli.

Jednym z rodzajów transakcji finansowych jest obliczanie wynagrodzeń z personelem.

Wynagrodzenie (wynagrodzenie pracownika) – wynagrodzenie za pracę uzależnione od kwalifikacji pracownika, złożoności, ilości, jakości i warunków wykonywanej pracy, a także odprawy i świadczenia motywacyjne.

Rozliczenia z personelem dotyczące wynagrodzeń odbywają się w formie płatności podstawowy wynagrodzenie ( wynagrodzenie za pracę wykonywaną zgodnie z ustalonymi standardami pracy (stawki taryfowe, wynagrodzenia, stawki akordowe)) oraz dodatkowe wynagrodzenie ( wynagrodzenie za pracę przekraczającą ustaloną normę, za sukces w pracy i za szczególne warunki pracy (dodatki, dodatki, świadczenia kompensacyjne)).

Organizacja tworzy fundusz płac w celu ustalenia krańcowych kosztów produkcji przedsiębiorstwa, ceny pracy przy zawieraniu ogólnych, sektorowych i terytorialnych porozumień taryfowych, układów zbiorowych przedsiębiorstw na początku i na końcu ich obowiązywania. Również prognozowanie i tworzenie funduszu płac pozwala na najbardziej efektywne wykorzystanie finansów firmy.

Lista płac obejmuje:

1. Płatność za przepracowane godziny (w gotówce i w naturze):

Wynagrodzenie wg stawki taryfowe i wynagrodzenia;

Wynagrodzenie według stawki akordowej, jako procent wpływów ze sprzedaży produktów, jako udział w zyskach;

Nagrody i wyróżnienia. mający charakter systematyczny, niezależnie od źródła płatności;

Stymulowanie dopłat i dodatków do stawek taryfowych i wynagrodzeń;

Odszkodowania związane ze sposobem i warunkami pracy itp.;

Wynagradzanie pracy osób zatrudnionych w niepełnym wymiarze czasu pracy;

Wynagrodzenia pracowników nieujęte na liście płac.

2. Zapłata za czas nieprzepracowany (w gotówce i w naturze):

Płatność urlopów rocznych i dodatkowych;

Płatność za wakacje studyjne;

Płatność za preferencyjne godziny dla nastolatków;

Płatność za okres doskonalenia zawodowego, przekwalifikowania lub szkolenia w drugim zawodzie;

Płatność za przestoje powstałe z winy pracowników;

Zapłata. przechowywane w miejscu głównej pracy dla pracowników wykonujących obowiązki państwowe i publiczne;

Płatność za dni nieobecności na koszt organizacji i (z wyjątkiem tymczasowych rent inwalidzkich);

Odszkodowanie za przymusową nieobecność.

3. Jednorazowe świadczenia motywacyjne i inne:

Jednorazowe premie niezależnie od źródła płatności;

Wynagrodzenie uzależnione od wyników pracy za dany rok, wynagrodzenie roczne za staż pracy;

Pomoc finansowa udzielona wszystkim lub większości pracowników;

Rekompensata pieniężna za niewykorzystany urlop;

Koszt akcji wyemitowanych bezpłatnie jako zachęta;

Dodatkowe płatności przy udzielaniu corocznego urlopu;

Inne jednorazowe płatności motywacyjne, w tym wartość prezentu.

4. Opłaty za żywność, mieszkanie, paliwo (o charakterze regularnym):

Koszt żywności i produktów dostarczonych bezpłatnie (zgodnie z prawem);

Zwrot kosztów zakwaterowania i narzędzia;

Koszt paliwa dostarczonego pracownikom bezpłatnie;

Koszt bezpłatnych mieszkań i mediów (zgodnie z prawem);

Płatność za posiłki dla pracowników (ponad ustaloną przepisami prawa).

Zatem transakcje finansowe jednostki to transakcje mające na celu nabycie aktywów finansowych i zaciągnięcie zobowiązań finansowych. Operacje finansowe zapewniają generowanie dochodu. Wpływy i oszczędności jednych podmiotów, a wydatki innych. Ich wdrożenie pozwala organizacji skutecznie realizować swoje obowiązki w zakresie relacji gospodarczych.

1.2. Metodologia analizy transakcji finansowych.

Analiza finansowa organizacji to obliczenie, interpretacja i ocena zestawu wskaźników finansowych charakteryzujących różne aspekty działalności organizacji.

Kondycja finansowa podmiotu gospodarczego jest cechą jego konkurencyjności finansowej (tj. wypłacalności, wypłacalności), wykorzystania zasoby finansowe i kapitału, wypełnianie zobowiązań wobec państwa i innych podmiotów gospodarczych. Kondycja finansowa podmiotu gospodarczego obejmuje analizę: rentowności i rentowności; stabilność finansowa; zdolność kredytowa; wykorzystanie kapitału; samowystarczalność walutowa.

Analizę sytuacji finansowej przeprowadza się za pomocą następujących podstawowych technik: porównań, podsumowań i grupowań, podstawień łańcuchowych.

Metoda porównania polega na porównaniu wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego z ich planowanymi wartościami (norma, norma, limit) oraz ze wskaźnikami okresu poprzedniego. Zapewnienie, że wyniki porównania dostarczają prawidłowych wniosków z analizy. Konieczne jest ustalenie porównywalności porównywanych wskaźników, czyli ich jednorodności i jednolitości, porównywalność wskaźników analitycznych wiąże się z porównywalnością okresów kalendarzowych, metod oceny i procesów inflacyjnych.

Otrzymanie podsumowania i grupowania polega na połączeniu materiałów informacyjnych w tabele analityczne. Grupowania analityczne pozwalają w procesie analizy zidentyfikować powiązania pomiędzy różnymi ekonomicznymi wskaźnikami zjawisk i wskaźników, określić wpływ najważniejszych czynników oraz wykryć pewne wzorce i trendy w rozwoju procesów finansowych.

Metodę podstawień łańcuchowych oblicza się wielkość wpływu poszczególnych czynników na ogólny kompleks ich wpływu na poziom zagregowanego wskaźnika finansowego. Technikę tę stosuje się w przypadkach, gdy zależność między wskaźnikami można wyrazić matematycznie w postaci zależności funkcjonalnej. Istota substytucji łańcucha otrzymywania polega na tym, że sukcesywnie zastępując każdy wskaźnik raportowania wskaźnikiem bazowym (czyli wskaźnikiem, z którym porównywany jest analizowany wskaźnik), wszystkie pozostałe wskaźniki uważa się za niezmienione. To zastąpienie pozwala określić stopień wpływu każdego czynnika na całkowity wskaźnik finansowy.

Aby podejmować decyzje zarządcze w obszarach produkcji, marketingu, finansów, inwestycji i innowacji, kierownictwo potrzebuje ciągłej świadomości biznesowej w zakresie istotnych zagadnień, która jest wynikiem selekcji, analizy, oceny i koncentracji oryginalnych, surowych informacji. Niezbędne jest także analityczne odczytanie danych źródłowych ze względu na cele analizy i zarządzania.

Podstawową zasadą analitycznego czytania sprawozdań finansowych jest metoda dedukcyjna (czyli od ogółu do szczegółu), jednak należy ją stosować wielokrotnie. W trakcie takiej analizy odtwarzana jest niejako historyczna i logiczna sekwencja faktów i wydarzeń gospodarczych, kierunek i siła ich wpływu na wyniki działań.

W praktyce analizy finansowej ustalono już główne rodzaje analizy (metody analizy) sprawozdań finansowych. Wśród nich można wyróżnić sześć głównych metod, z których część została już wspomniana w ogólnym systemie analiz:

1.Analiza horyzontalna (czasowa) - porównanie każdej pozycji sprawozdawczej z okresem poprzednim. Jest to jeden z systemów analizy finansowej opierający się na badaniu dynamiki poszczególnych wskaźników finansowych w czasie.

W procesie realizacji tej analizy obliczane są stopy wzrostu (wzrostu) poszczególnych wskaźników sprawozdań finansowych za szereg okresów i określane są ogólne tendencje ich zmian (lub trend). Najbardziej rozpowszechnione są następujące formy horyzontalnej (trendowej) analizy finansowej:

-porównanie wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego z okresem poprzednim(na przykład ze wskaźnikami z poprzedniej dekady, miesiąca, kwartału);

-porównanie wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego z analogicznym okresem roku ubiegłego(na przykład wskaźniki drugiego kwartału okresu sprawozdawczego z podobnymi wskaźnikami drugiego kwartału poprzedniego roku)

-porównanie wskaźników finansowych za szereg poprzednich okresów. Celem tej analizy jest identyfikacja trendów poszczególnych wskaźników charakteryzujących wyniki działalności finansowej przedsiębiorstwa (wyznaczenie linii trendu w dynamice).

2.Analiza pionowa (strukturalna) - określenie struktury końcowych wskaźników finansowych wraz ze wskazaniem wpływu każdej pozycji sprawozdawczej na wynik jako całość. Jest to jeden z systemów analizy finansowej, oparty na dekompozycji strukturalnej poszczególnych wskaźników sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa. W procesie tej analizy wyliczane są wagi właściwe poszczególnych elementów strukturalnych wskaźników finansowych zagregowanych w raportowaniu.

Istnieją następujące formy analizy pionowej (strukturalnej):

1) Analiza strukturalna aktywów. Ta analiza określa:

Udziały w majątku obrotowym i trwałym;

Skład pierwiastkowy majątku obrotowego;

Skład pierwiastkowy aktywów trwałych;

Skład majątku spółki pod względem płynności;

Skład portfela inwestycyjnego i inne.

2) Analiza strukturalna kapitału. Ta analiza określa

Udział kapitału własnego i obcego;

Skład pierwiastkowy użytego słuszność;

Skład elementarny wykorzystanego kapitału obcego według rodzajów;

Skład elementarny pożyczonego kapitału wykorzystywanego według terminu zapadalności zobowiązań i innych.

3) Analiza strukturalna przepływów pieniężnych. W procesie tej analizy, w ramach całkowitego przepływu pieniężnego, wyróżnia się przepływy pieniężne:

Działalność operacyjna (produkcyjna i handlowa);

Do działalności finansowej;

Na działalność inwestycyjną.

Z kolei każdy z tych rodzajów przepływów pieniężnych może zostać głębiej ustrukturyzowany w procesie analizy poszczególnych jego elementów składowych.

3. Analiza trendu – porównanie każdej pozycji sprawozdawczej z liczbą poprzednich okresów i określenie trendu, tj. główny trend dynamiki wskaźnika, oczyszczony z wpływów przypadkowych i indywidualnych cech poszczególnych okresów. Za pomocą trendu kształtowane są możliwe wartości wskaźników w przyszłości, dlatego przeprowadzana jest prospektywna analiza predykcyjna. Tego typu analizę stosuje się w przypadkach, gdy konieczne jest sporządzenie prognozy poszczególnych wskaźników finansowych lub kondycji finansowej przedsiębiorstwa jako całości. .

4. Analiza wskaźników względnych (współczynników) - obliczenie zależności pomiędzy poszczególnymi pozycjami raportu lub pozycjami Różne formy raportowanie, ustalanie powiązań wskaźników. Wskaźniki pozwalają określić zakres informacji istotnych dla użytkowników informacji o kondycji finansowej przedsiębiorstwa z punktu widzenia podejmowania decyzji. Współczynniki pozwalają poznać główne symptomy zmiany sytuacji finansowej i określić trendy jej zmian. Przy zastosowaniu odpowiednich współczynników możliwa jest identyfikacja obszarów wymagających dalszych badań. Dużą zaletą wskaźników jest to, że łagodzą negatywny wpływ inflacji, która w istotny sposób zniekształca wartości bezwzględne sprawozdań finansowych, utrudniając tym samym ich porównywanie pod względem dynamiki.

5. Analiza porównawcza (przestrzenna) pełni funkcję analizy wewnątrzgospodarstwowej zbiorczych wskaźników sprawozdawczych dla poszczególnych wskaźników przedsiębiorstwa, oddziałów, oddziałów, warsztatów oraz analizy międzygospodarstwowej wskaźników danego przedsiębiorstwa na tle wskaźników konkurencji , ze średnimi danymi branżowymi i średnimi gospodarczymi. Jej celem jest identyfikacja podobieństw i różnic obiektów jednorodnych. Za pomocą porównań ustala się zmiany poziomu wskaźników ekonomicznych, bada się trendy i wzorce ich rozwoju, mierzy się wpływ poszczególnych czynników, dokonuje się obliczeń na potrzeby podejmowania decyzji, identyfikuje rezerwy i perspektywy rozwoju.

6. Analiza czynnikowa – uwzględnienie wpływu poszczególnych czynników (przyczyn) na wskaźnik efektywności przy zastosowaniu deterministycznych lub stochastycznych metod badawczych. Analiza czynnikowa może być zarówno bezpośrednia (sama analiza), gdy całość jest podzielona na części składowe, jak i odwrotna, gdy sporządza się bilans odchyleń i na etapie uogólniania wszystkie zidentyfikowane odchylenia rzeczywistego wskaźnika od wskaźnika bazowego sumują się ze względu na czynniki indywidualne. .

Analiza czynnikowa może być jednoetapowa, gdy do analizy wykorzystuje się czynniki tylko jednego poziomu, i wieloetapowa, gdy czynniki są szczegółowo dzielone na elementy składowe w celu zbadania ich zachowania.

Analiza czynnikowa może mieć charakter retrospektywny, gdy bada się przyczyny zmian wskaźników wydajności w przeszłych okresach, oraz prospektywny, gdy bada się zachowanie czynników i ich wpływ na wskaźniki wydajności w przyszłości.

Analiza czynnikowa może być statyczna, aby zbadać wpływ czynników na wskaźniki wydajności w określonym terminie, oraz dynamiczna, gdy związki przyczynowe są badane w dynamice.

Na podstawie powyższego możemy stwierdzić, że do analizy transakcji finansowych organizacji wykorzystuje się Różne rodzaje i metody analizy. Razem stanowią one metodologię analizy niezbędną do obiektywnej oceny kondycji finansowej organizacji i jej operacji finansowych. Wyniki analizy umożliwiają podejmowanie decyzji zarządczych w oparciu o ocenę bieżącej sytuacji finansowej, działalności organizacji za lata ubiegłe oraz prognozę sytuacji finansowej na przyszłość, tj. oczekiwane parametry sytuacji finansowej.

Stosowanie kalkulacji finansowych do oceny dostrzeganych korzyści nie ogranicza się do zadania zmiany umów lub zobowiązań. Na takich obliczeniach opiera się przeważająca liczba metod ilościowej analizy finansowej w różnych sektorach gospodarki. Zobaczmy, jak to zrobić w praktyce, używając różne sposoby kalkulacja, stopy procentowe, metody zwiększania i dyskontowania dochodu.

Każda transakcja finansowa lub kredytowa, projekt inwestycyjny czy umowa handlowa przewiduje szereg warunków ich realizacji, na które strony uczestniczące wyrażają zgodę. Jednak w praktyce często konieczne jest zastąpienie jednego zobowiązania pieniężnego innym, zmiana oprocentowania kredytów lub lokat, połączenie kilku płatności w jedną, zmiana warunków umowy itp. Ponadto każda ze stron oczekuje otrzymania pewną korzyść z takich zmian. Dla dłużnika korzyść ta może polegać na odroczeniu płatności, czyli zyskaniu czasu na wykorzystanie pieniędzy wierzyciela. Nic dziwnego, że tak mówią "czas to pieniądz". A sprzedawca lub wierzyciel jest w tym przypadku zainteresowany uzyskaniem dodatkowego dochodu lub zwiększeniem kwoty zadłużenia w porównaniu z poprzednimi warunkami umowy (transakcji). Jest oczywiste, że takich zmian w traktacie nie można wprowadzać arbitralnie. Nieuchronnie pojawia się pytanie o ilościowe określenie korzyści lub, odwrotnie, szkód wynikających ze zmian w warunkach umów lub porozumień. Wielu początkujących biznesmenów przekonało się z pierwszej ręki o konsekwencjach pochopnych decyzji. Dlatego każda transakcja musi opierać się na kalkulacjach finansowych. Przecież kto jest lepszy w takich kalkulacjach, będzie mógł zawrzeć umowę, która przynajmniej nie będzie naruszać jego interesów.

Konsolidacja (ujednolicenie) zadłużenia

Często strony transakcji zgadzają się na zastąpienie kilku rozłożonych w czasie wpłat gotówkowych jedną płatnością skonsolidowaną. W takim przypadku konieczne jest określenie kwoty jednej wpłaty, która zastępuje wpłatę kilku kwot pieniężnych. W tym celu w matematyce finansowej stosuje się formuły umożliwiające sprowadzenie płatności do jednego terminu, dodatkową korzyść lub szkodę szacuje się przy użyciu rynkowej stopy procentowej, a żądaną wartość skonsolidowanej płatności ustala się jako sumę naliczonych i zdyskontowanych płatności. Jednocześnie przy konsolidacji płatności na więcej niż spóźniony termin następuje wzrost zadłużenia całkowitego, a dla okresu wcześniejszego dyskonto (redukcja) długu.

Przykład 1

Zgodnie z podpisaną umową duży inwestor musi otrzymać od dłużnika zwiększone dochody z tytułu wykorzystania swojego kapitału w następującej kolejności:

• pierwsza płatność w wysokości 1 miliona rubli. powinien był dotrzeć 180 dni od początku rok bieżący;
• druga płatność w wysokości 1,5 miliona rubli. - 300 dni od początku roku.

Dłużnik proponuje połączenie ich w jedną spłatę z terminem zapadalności 270 dni. Strony zgodziły się na zastosowanie prostej stawki 20% przy przeliczeniu płatności. Oceńmy, na ile jest to opłacalne dla inwestora.

Najpierw obliczamy skonsolidowaną kwotę zadłużenia ( S 0) w prosty sposób:

A teraz tę samą kalkulację przeprowadzimy w inny sposób sprowadzając płatności na ten sam termin, często stosowany w kalkulacjach finansowych:

_____________________

Pewna różnica w wynikach obliczeń w przykładzie wynika ze stosowania różnych zasad naliczania i dyskontowania dochodu z tytułu odsetek prostych. Dlatego przy zmianie umowy finansowej należy z góry określić, jaką metodę zastosować przy sprowadzaniu obliczeń do wspólnego mianownika.

Z tych obliczeń wynika, że ​​na ostateczny wynik największy wpływ ma płatność o początkowej kwocie 1 miliona rubli, więc skonsolidowana kwota płatności wyniosła około 25 tysięcy rubli. więcej niż w przypadku opcji o różnych terminach zapadalności długu. Dlatego inwestor powinien zgodzić się na taki schemat otrzymania skonsolidowanej płatności od dłużnika.

Lecz nie zawsze tak jest. Rozważ następujący przykład.

Przykład 2

Dwie płatności - 1 milion rubli. i 1,5 miliona rubli. - o terminie zapadalności odpowiednio 180 i 300 dni, łączy się w jedną płatność o terminie zapadalności 200 dni. Przyjmuje się, że stopa procentowa przeliczenia płatności wynosi 20%.

Zastosujmy pierwszą metodę obliczania skonsolidowanej kwoty zadłużenia:

Ze względu na duży wpływ czwartego członka kwoty na wyniki obliczeń, skonsolidowana kwota płatności wyniosła 71 232,9 rubli. mniej niż dla opcji o różnych terminach zapadalności długu. Inwestor nie powinien zgodzić się na taki schemat spłaty skonsolidowanej płatności przez dłużnika.

____________________

Zmiana warunków umowy

W praktyce często zdarzają się sytuacje, które zmuszają uczestników transakcji do zmiany warunków zawartej wcześniej umowy finansowej. W szczególności dotyczy to również płatności (przykładowo zmieniają się warunki płatności, zwykle na bardziej odległe, a czasami w dół, czyli zadłużenie jest spłacane przed terminem). Naturalnie w wyniku jakichkolwiek zmian żaden z uczestników nie powinien ponieść strat. Dlatego w takich sytuacjach strony kierują się zasadą równoważności świadczeń otrzymanych przed i po zmianie umowy finansowej. Dla jednej ze stron umowy może to być dodatkowa korzyść ekonomiczna w wymiarze pieniężnym, dla drugiej strony korzyść ta wyraża się w postaci czynnika przejściowego, polegającego na odroczeniu płatności wynikających z umowy. W każdym przypadku o wysokości świadczenia decydują warunki umowy. Wygodniej jest pokazać procedurę oceny równoważności porównywanych transakcji przy zmianie warunków umowy na konkretnym przykładzie.

Przykład 3

Są dwa obowiązki. Według pierwszego należy zapłacić inwestorowi 10 milionów rubli. po 3 miesiącach od początku roku, według drugiego - 8 milionów rubli, ale po 5 miesiącach także od początku roku. Ze względu na brak środków dłużnik proponuje zmianę warunków spłaty zadłużenia w następujący sposób: pierwsza spłata ma zostać spłacona po 6 miesiącach od początku roku, a druga po 11 miesiącach. Konieczne jest określenie, jakie kwoty naliczonych dochodów będą odpowiadać inwestorowi przy zastosowaniu prostej stopy procentowej w wysokości 20% rocznie.

Biorąc pod uwagę wzrost dochodów, pierwszą wpłatą powinno być:

Wtedy łączna kwota płatności będzie równa:

S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 miliona rubli.

W tym przypadku, gdy płatności przesunięto na późniejszy termin, ich łączna kwota wzrosła o 1,3 mln rubli. Dlatego inwestor powinien zaakceptować tę propozycję dłużnika dotyczącą odroczenia płatności na dłuższe okresy.

_________________

Notatka!

Przy zmianie warunków umowy stanowiska stron mogą być wprost przeciwne. Dla jednego z uczestników transakcji korzyść wyraża się np. w odroczeniu płatności, a dla drugiego w uzyskaniu dodatkowych korzyści w postaci wzrostu dochodów lub kwoty zadłużenia.

Szacowanie wartości rynkowej długu

Wzrost kwoty zadłużenia w przypadku nieterminowych płatności ze strony kupującego można oszacować na podstawie poziomu rynkowego oprocentowania kredytów lub depozytów. Rozważ jeden ze sposobów przeniesienia płatności na późniejszy termin. Załóżmy, że musisz wybrać jedną z opcji otrzymania środków od kupującego do sprzedającego. Różnią się kwotą ( S 1 i S 2) i warunki płatności ( N 1 i N 2). I S 2 > S 1 i N 2 > N 1, w przeciwnym razie zadanie nie ma sensu ekonomicznego. Logicznie rzecz biorąc, wybór jednej z opcji można uzasadnić następującym rozumowaniem. Załóżmy, że możesz podać mniejszą kwotę ( S 1) odsetki za czas opóźnienia w płatnościach według opcji drugiej ( N 2 - N 1). Jaka procentowa stopa wzrostu dochodów nam odpowiada, aby ostatecznie otrzymać tę samą kwotę, co w opcji drugiej ( S 2)? Oczywistym jest, że skutki wyboru zależą od oczekiwanego rynkowego poziomu stopy procentowej. Rozważ metodę rozwiązania takiego problemu dla ogólnego przypadku zwiększania dochodu przy prostej stopie procentowej.

Dla prostej stopy mamy następującą równość wzrostu dochodu:

S 1 = S 2 ,

Gdzie M- liczbę miesięcy opóźnienia w płatnościach od kupującego według opcji drugiej;

ja r to rynkowa stopa procentowa na dany rok.

Stąd ostatecznie otrzymujemy:

ja r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / M.

Z ostatniego wyrażenia wynika, że ​​im większy jest stosunek S 2 / S 1, tym wyższa jest wartość stopy rynkowej, aby zapewnić równoważność porównania obu opcji w czasie. Rozważmy przykład.

Przykład 4

Porównajmy dwie opcje otrzymania pieniędzy od kupującego. W pierwszym wariancie kupujący może zapłacić dostawcy dotychczasową kwotę zadłużenia S 1 = 100 tysięcy rubli i zgodnie z drugą opcją może zwrócić dużą kwotę S 2 = 110 tysięcy rubli, ale dopiero potem M= 5 miesięcy. Przy jakiej rynkowej stopie procentowej obie opcje kalkulacji będą równoważne?

Znajdź rynkową stopę procentową:

ja r\u003d 12 × (110 000 / 100 000 - 1) / 5 \u003d 1,2 / 5 \u003d 0,24,

czyli dokładnie 24% rocznie.

Wynika z tego, że gdy rynkowa prosta stopa procentowa jest niższa niż 24%, sprzedający preferuje bardziej odległy termin otrzymania płatności, przy niezmienionych wszystkich pozostałych czynnikach. W takim przypadku sprzedawca otrzyma większą kwotę, niż gdyby podał kwotę początkową (100 tysięcy rubli) w oprocentowanym wzroście z wcześniejszym terminem spłaty od kupującego. I odwrotnie, jeśli stopa procentowa jest wyższa niż 24%, wówczas bardziej opłaca się dzisiaj otrzymać pieniądze od kupującego.

______________________

Cesja (cesja) praw do dochodzenia długu

W ramach cesji prawa do roszczenia rozumie się przez to transakcję polegającą na przeniesieniu przez wierzyciela przysługującego mu prawa (roszczenia) na podstawie zobowiązania na inną osobę. Rozważ najbardziej ciekawa opcja gdy sprzedający ceduje prawo do dochodzenia wierzytelności na osobę trzecią po terminie wymagalności, na przykład w przypadku opóźnienia w zapłacie przez kupującego.

Przykład 5

Spółka sprzedająca posiada przeterminowaną wierzytelność od jednego ze swoich nabywców na kwotę 300 tys. rubli. Nadzieja na spłatę długu jest bardzo słaba i nie wcześniej niż za rok. Firma zdecydowała się scedować (sprzedać) ten dług na windykatorów, oczywiście za niższą cenę niż sam dług. Tę stratę spółka może zrekompensować w kosztach sprzedaży długu, jeśli ulokuje uzyskaną kwotę np. na lokacie i to także na 1 rok. Załóżmy, że oprocentowanie depozytu wynosi 20% w skali roku. Za jaką cenę firma jest skłonna scedować dług na osobę trzecią, aby nie ponieść strat?

Z ogólnego wzoru naliczania odsetek według stopy odsetek prostych wynika:

P = S / (1 + I) = 300 000 / (1 + 0,20) = 300 000 / 1,2 = 250 000 rubli,

czyli równowartość kwoty za sprzedaż długu będzie wartością transakcji w wysokości co najmniej 250 tysięcy rubli.

_________________________

Naliczanie odsetek M raz w roku

W nowoczesnych warunkach odsetki można kapitalizować nie raz, ale kilka razy w roku – przez sześć miesięcy, kwartały itp. Niektóre zagraniczne banki komercyjne praktykują nawet codzienne naliczanie odsetek.

Obliczając odsetki kilka razy w roku, możesz skorzystać ze wzoru na odsetki składane:

S = P×(1+ I / M)N,

Gdzie I- roczna stopa procentowa

M- liczba naliczonych odsetek w ciągu roku;

N — łączna liczba okresów rozliczeniowych.

Na przykład, jeśli odsetki naliczane są kwartalnie N= 5 lat, łączna liczba okresów przedłużenia będzie wynosić:

N = M × N= 4 × 5 = 20 razy.

Oznacz drugi czynnik w poprzednim wzorze za pomocą wskaźnika Q:

Q = (1 + I / M)N.

Zatem im częściej naliczane są odsetki, tym szybciej przebiega proces akumulacji (proces łańcuchowy). Sprawdźmy to stwierdzenie.

Przykład 6

Inwestor wpłaci 100 tysięcy rubli. i rozpatruje propozycje obu banków. Jeden bank oferuje ulokowanie kapitału inwestora na 4-letniej lokacie z kwartalnym oprocentowaniem składanym w wysokości 20% w skali roku, drugi bank oferuje ulokowanie pieniędzy inwestora na ten sam okres, ale według prostego oprocentowania 26% na rok. Jaki jest najlepszy sposób postępowania dla inwestora?

Do zrobienia właściwy wybór, najpierw obliczamy kwotę naliczonego dochodu zgodnie ze wzorem na odsetki składane dla pierwszej opcji:

S 1 \u003d 100 000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 \u003d 100 000 × 1,05 16 \u003d 100 000 × 2,182875 \u003d 218287,5 rubli;

dla drugiej opcji - zgodnie ze wzorem odsetek prostych:

S 2 \u003d 100 000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100 000 × 2,04 \u003d 204 000 rubli.

Jak widać możliwości są nierówne pod względem uzyskanych wyników finansowych. Według pierwszego wariantu zwiększony dochód okazał się większy o 14 287,5 rubli. Wynika z tego, że inwestorowi bardziej opłaca się lokować swój kapitał według złożonej stopy procentowej, aczkolwiek niższej w skali roku.

_____________________

Kupno i sprzedaż rachunków

Oprócz pozyskiwania pożyczonego kapitału w zamian za weksle, można je wykorzystać także do uzyskania dodatkowego dochodu na wtórnym rynku papierów wartościowych przy ich kupnie i sprzedaży (tzw. weksle finansowe). W przeciwieństwie do nich, weksel komercyjny jest zwykle używany do zabezpieczenia pożyczki komercyjnej lub towarowej. Dochód z bonów bankowych można uzyskać poprzez umorzenie weksla przez bank komercyjny lub sprzedaż bonu na wtórnym rynku papierów wartościowych. Jednocześnie weksel może zostać wystawiony zarówno z dyskontem, jak i ze stałą stawką odsetek w stosunku do wartości nominalnej w momencie jego wykupu (weksel oprocentowany). W pierwszym przypadku weksel jest papierem dyskontowym, z którego dochodem jest różnica pomiędzy ceną zakupu a wartością nominalną.

Dość często dochodzi do sprzedaży (zakupu) weksla lub innego rodzaju podobnego zobowiązania przed terminem jego zapadalności. Taka operacja ma praktyczne znaczenie dla inwestora. Jeżeli jesteś posiadaczem weksla i zamierzasz uwzględnić go w banku w celu wykupu, czy taka operacja będzie dla Ciebie opłacalna czy nieopłacalna? Czy możliwe jest określenie ilościowe dochodu lub straty wynikającej z tej operacji?

W kalkulacjach finansowych opłacalność operacji dla sprzedającego i kupującego weksel określa się na podstawie stosunku takich parametrów jak poziom dyskonta, rynkowa stopa procentowa w momencie wykupu weksla oraz liczba dni wcześniejszego wykupu weksla. umorzenie rachunku. W której dochód pierwszego posiadacza rachunku (sprzedającego) składa się z prowizji za wcześniejszy wykup weksla według rynkowej stopy procentowej ( D 1), określone wzorem:

D 1 = N × D × T / 360,

Gdzie N- wartość nominalna weksla;

D— stopa rynkowa (zysk) w momencie transakcji;

T- liczbę dni od daty transakcji do daty spłaty rachunku;

360 to powszechnie przyjęta liczba dni w roku, w której dyskontowane są rachunki.

Jednak w praktyce bank może zastosować stopę dyskontową wyższą od stopy rynkowej. Ma to na celu uniknięcie ryzyka i strat związanych z wcześniejszą spłatą rachunku przez kupującego.

Dochód drugiego posiadacza rachunku (kupującego) definiuje się jako różnicę pomiędzy wartością nominalną a wartością zakupu weksla pomniejszoną o naliczoną prowizję dla sprzedającego:

D 2 = -P + N× (1 - D × T / 360),

Gdzie P- cena zakupu weksla.

Oczywiście całkowity dochód z weksla będzie sumą dochodów sprzedającego i kupującego. W takim przypadku nowy właściciel weksla (kupujący) w przypadku jego wcześniejszej spłaty może uzyskać określony dochód, a przy niesprzyjających warunkach ponieść straty. Rozważ następujący przykład.

Przykład 7

Finansowy weksel wartościowy N P= 85 tysięcy rubli. Stopa dyskonta banku weksla z uwzględnieniem prowizji wynosi 60%. Termin rozliczenia (spłaty) weksla w banku wynosi 60 dni.

Po upływie 30 dni od daty sprzedaży weksla kupujący podjął decyzję o dyskontowaniu weksla w banku. Ustalmy, jaki dochód uzyska zarówno sprzedawca (bank), jak i pierwszy nabywca weksla z banku (klient).

Dochód pierwszego posiadacza weksla (banku) w postaci prowizji za wcześniejszy wykup weksla będzie równy:

D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 rubli.

Dochodem drugiego posiadacza rachunku (kupującego) w przypadku wcześniejszej spłaty rachunku będzie:

D 2 \u003d -85 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85 000 + 95 000 \u003d 10 000 rubli.

Znaczenie tego obliczenia polega na tym, że spłacając rachunek w banku, klientowi zwracana jest kwota nie według wartości nominalnej (100 tysięcy rubli), ale pomniejszona o prowizję (95 tysięcy rubli).

Całkowity dochód na rachunku sprzedającego i kupującego wynosi:

DS\u003d 5000 + 10 000 \u003d 15 000 rubli.

Wynika z tego, że jeżeli kupujący przedstawi weksel do wykupu w uzgodnionym terminie, otrzyma pełny dochód w wysokości 15 tysięcy rubli.

____________________

Notatka!

Im wcześniej zadeklarowany termin zostanie spłacony weksel, tym większy będzie dochód sprzedającego (banku) z tytułu prowizji i tym samym mniejszy dochód kupującego weksel.

Przykład 8

Finansowy weksel wartościowy N= 100 tysięcy rubli. zakupione przez klienta w banku komercyjnym po określonej cenie P= 95 tysięcy rubli. Okres rozliczenia (spłaty) weksla w banku wynosi 180 dni. Kupujący zdecydował się uwzględnić (spłacić) rachunek w banku wcześniej - 90 dni przed terminem płatności. Obecna stopa dyskontowa banku pozostała na tym samym poziomie - 60% w skali roku. Określmy, jak opłacalna jest taka transakcja dla pierwszego nabywcy weksla (klienta).

Dochód pierwszego posiadacza weksla (sprzedającego) w postaci prowizji za wcześniejszy wykup weksla będzie równy:

D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15 000 rubli.

Dochód drugiego posiadacza rachunku (kupującego) będzie wynosić:

D 2 \u003d -95 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95 000 + 85 000 \u003d -10 000 rubli.

Tak więc, kupiwszy rachunek za 95 tysięcy rubli. a następnie spłacając go przed terminem, otrzymując za to kwotę zaledwie 85 tysięcy rubli, klient poniósł stratę w wysokości 10 tysięcy rubli.

Całkowity dochód na rachunku sprzedającego i kupującego:

DS\u003d 15 000 - 10 000 \u003d 5000 rubli.

Jak widać, całkowity dochód z weksla pozostał taki sam (5 tysięcy rubli) (określany jako różnica między wartością nominalną a ceną zakupu weksla). Dopiero teraz sprzedający otrzymał cały dochód z rachunku, a kupujący – tylko stratę. Dlatego taki schemat spłaty wyraźnie nie odpowiada kupującemu rachunek. I w ogóle przy tak niskiej rentowności (5%) klient nie powinien kupować rachunku od sprzedawcy (banku).

______________________

Dochody z akcji i obligacji

Oprócz wymienionych powyżej instrumentów finansowych transakcji terminowych, dodatkowe dochody można uzyskać także poprzez wprowadzanie na rynek takich dłużnych papierów wartościowych jak akcje i obligacje.

Różnice w uzyskiwaniu dochodów z akcji i obligacji są następujące. Całkowity zwrot z akcji, który zależy od wysokości wypłaconej dywidendy i wzrostu wartości rynkowej, z reguły przewyższa dochód z obligacji. Dlatego głównym przedmiotem inwestycji są akcje. Z drugiej strony rentowność obligacji w mniejszym stopniu podlega wahaniom rynkowym. Przecież obligacje przynoszą właścicielowi dochód w postaci stałego procentu lub dyskonta pomiędzy wartością nominalną (nominalną) a wartością ich nabycia. Dodatkowo w okresie posiadania obligacji wypłacany jest także dochód kuponowy (w okresach kwartalnych, półrocznych lub rocznych). Po upływie okresu ważności obligacje są odkupywane od właściciela po cenie nominalnej. Dlatego w niestabilnej sytuacji gospodarczej priorytet w wyborze instrumentów finansowych może być zupełnie inny. Jeżeli stopień wiarygodności ich depozytów dla inwestora jest lepszy od wartości otrzymanego zysku, wówczas może on wybrać drugą opcję - zakup obligacji.

Notatka!

O celowości nabycia akcji lub obligacji decyduje ich rentowność, uzależniona od warunków rynkowych ich plasowania.

Przykład 9

Inwestor może kupić obligację po cenie rynkowej 850 rubli, o wartości nominalnej 1000 rubli i rocznej stopie kuponu wynoszącej 12%. Obligacja zostanie przyjęta do wykupu w ciągu 3 lat.

Za te same pieniądze można kupić akcję po tej samej cenie rynkowej - 850 rubli. Załóżmy, że wartość nominalna udziału wynosi również 1000 rubli. za sztukę (zwykle nie ma to bezpośredniego znaczenia dla takich wyliczeń i jest tu podawane jedynie w celach informacyjnych i warunkowo w celu oszacowania dywidend od tej ceny). Niech stopa dywidendy od wartości nominalnej akcji wyniesie 15%. Po 3 latach właściciel akcji sprzedaje go na rynku po cenie 950 rubli. W którym przypadku dochód netto inwestora będzie większy – na akcji czy na obligacji?

W pierwszym przypadku, kupując obligację za 850 rubli, przez kolejne 3 lata posiadacz obligacji otrzyma na koniec następnego roku dochód kuponowy w wysokości 120 rubli. (12% wartości nominalnej). Ponadto po wykupieniu obligacji otrzyma wartość wykupu obligacji w wysokości wartości nominalnej - 1000 rubli. Zatem jego dochód netto po 3 latach będzie wynosić:

D 1 \u003d -850 + 120 × 3 lata + 1000 \u003d 510 rubli.

W drugim przypadku, kupując akcję za tę samą cenę (850 rubli), właściciel akcji otrzyma co roku dywidendę w wysokości 150 rubli. (15% wartości nominalnej), a jego dochód netto za 3 lata będzie równy:

D 2 \u003d -850 + 150 × 3 lata + 950 \u003d 550 rubli.

Zatem udział w dodatkowym dochodzie wynosi 40 rubli. wyższe niż obligacje. Można się tego spodziewać, ponieważ rynkowe stopy zwrotu z akcji są zwykle wyższe niż stałe stopy zwrotu z obligacji. Nie zawsze jednak tak się dzieje, gdyż rynkowa cena akcji może spaść, a dywidenda może w ogóle nie zostać wypłacona.

Załóżmy, że spółka przestała wypłacać dywidendę od akcji ze względu na pogarszającą się sytuację rynkową. Ustalmy, po jakiej cenie rynkowej za sprzedaż akcji po 3 latach wyniki kalkulacji dochodu netto na akcjach i obligacjach będą równoważne. W tym celu rozwiązujemy równanie:

850 + 0 + X = 510,

Gdzie X- cena rynkowa sprzedaży akcji na koniec trzeciego roku.

X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 rubli.

Jak widać, inwestor otrzyma dodatkową korzyść w porównaniu z zakupem obligacji tylko wtedy, gdy wartość rynkowa akcji na koniec okresu rozliczeniowego wzrośnie ponad 1,6-krotnie (1360 rubli / 850 rubli). A to nie zawsze jest możliwe w niestabilnej gospodarce. A wtedy trzeba już wybrać pierwszą opcję - zakup obligacji.

_____________________

Wymiana walut

Powyższe zasady oceny uzyskiwania dodatkowych korzyści z transakcji finansowych można stosować także przy wymianie środków rublowych na walutę swobodnie wymienialną (twardą walutę), w szczególności przy rozwiązywaniu takich problemów, jak lokowanie środków na lokatach. Czy zachować dostępną gotówkę w walucie obcej i uzyskiwać dochody z tytułu odsetek w twardej walucie, czy też przeliczyć walutę na ruble, aby skorzystać z oczekiwanej zmiany kursu waluty i różnicy stóp procentowych?

Schematycznie obraz drugiej operacji można przedstawić w następujący sposób:

Twarda waluta → Ruble → Depozyt rublowy → Twarda waluta.

W operacji zwiększania dochodu z przewalutowaniem istnieją dwa źródła dochodu: zmiana kursu walutowego i wzrost dochodu odsetkowego od lokaty w rublach. Drugie źródło to dochód bezwarunkowy, gdyż oprocentowanie jest stałe, czego nie można powiedzieć o pierwszym źródle dochodu – przewalutowaniu. Co więcej, podwójne przewalutowanie na początku i na końcu transakcji może nawet doprowadzić do straty, na przykład w wyniku silnego wzrostu kursu waluty obcej do rubla na koniec transakcji, gdyż w tym przypadku walutę trzeba będzie kupić drożej.

Zgodnie ze schematem przedstawionym powyżej operacja ta składa się z trzech etapów: wymiany waluty na ruble, gromadzenia dochodów odsetkowych od tej kwoty na lokacie rublowej i wreszcie przewalutowania na walutę pierwotną. Stąd ostateczna (skumulowana) kwota dochodu w walucie ( S v 1) określa się według wzoru:

S v 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,

Gdzie Pv— początkowa kwota pieniędzy w twardej walucie;

K 0 — kurs wymiany na początku transakcji (twardy kurs waluty w rublach);

K 1 to kurs wymiany na koniec operacji;

M— termin lokaty w miesiącach;

I— stopa przyrostu depozytów rublowych.

Ostatnie trzy czynniki tego wzoru odpowiadają trzem krokom. Ponadto wraz ze wzrostem oprocentowania lokaty wysokość naliczonych dochodów rośnie liniowo. Z kolei wzrost ostatecznego kursu walutowego zmniejsza naliczone dochody. Aby ocenić skuteczność tej operacji, zwykle porównuje się ją z innym schematem naliczania dochodu, a mianowicie poprzez bezpośrednie zdeponowanie kwoty pieniężnej w twardej walucie:

Twarda waluta → Depozyt w twardej walucie.

Następnie otrzymanie takiego dochodu można przedstawić w następujący sposób:

S v 2 = Pv × ,

Gdzie J— oprocentowanie lokaty walutowej.

Przykład 10

Klient zdecydował się ulokować 2000 dolarów w banku na lokacie rublowej na pewien okres M= 6 miesięcy. Kurs sprzedaży waluty na początek okresu lokaty K 0 = 60 rubli. za 1 USD, kurs zakupu dolara na koniec transakcji K 1 = 65 rubli za 1 USD Oprocentowanie depozytu rublowego I= 22% rocznie, na lokacie w walucie obcej J= 12%. Oceńmy skuteczność tej operacji w porównaniu z natychmiastowym umieszczeniem kwoty walutowej na lokacie w twardej walucie.

Zatem rentowność depozytu w rublach będzie wynosić:

S v 1 = 2000 × 60 × 1/65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 USD;

dla depozytu w walucie obcej (dolarach):

S v 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 dolarów

Wynika z tego, że lokata walutowa poprzez przewalutowanie na ruble jest mniej opłacalna niż lokata walutowa.

_____________________

Notatka!

W przypadku znacznego wzrostu kursu wymiany wobec rubla bardziej opłacalne jest natychmiastowe złożenie pieniędzy w walucie obcej na lokacie w tej samej walucie. Wtedy jego naliczone dochody będą znacznie wyższe niż przy przeliczeniu waluty na ruble w celu złożenia depozytu rublowego.

Rozważmy teraz opcję z podwójną konwersją, gdy kwota początkowa wyrażona jest w rublach, to znaczy ma miejsce następujący schemat operacji:

Ruble → twarda waluta → Depozyt w twardej walucie → Ruble.

W tej wersji trzy etapy operacji odpowiadają trzem czynnikom wzoru:

S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,

Gdzie P r- początkowa kwota pieniędzy w rublach.

W tym przypadku mnożnik dochodu również zależy od stopy procentowej, ale teraz od stopy procentowej dla twardej waluty. Zależy to również liniowo od ostatecznego kursu waluty lub jego tempa wzrostu, ale teraz ze wzrostem K 1 skumulowany dochód również rośnie.

Dla porównania rozważ inny schemat obliczeń, gdy kwota w rublach zostanie natychmiast umieszczona na depozycie rubla:

Rubel → Depozyt rublowy.

Wzór na bezpośredni depozyt do depozytu w rublach jest następujący:

S r 2 = P r × .

Przykład 11

Przedsiębiorca pobiera bezpłatną kwotę w wysokości 60 tysięcy rubli. miejsce na czas M= 9 miesięcy dla lokaty walutowej w dolarach. Kurs zakupu waluty na początek okresu lokaty K 0 = 62 ruble, oczekiwany kurs sprzedaży za 9 miesięcy K 1 = 67 rubli Stopy procentowe rubla ( I) i dolara ( J) depozyt wynosi odpowiednio 22 i 15%. Oceńmy skuteczność tej operacji w porównaniu z natychmiastowym złożeniem kwoty w rublach na depozycie rublowym.

Przy przeliczeniu rubli na dolary naliczony dochód z depozytu walutowego i po przeliczeniu na ruble będzie równy:

S r 1 \u003d 60 000 × 1 / 62 × × 67 \u003d 60 000 × 1,202218 \u003d 72 133,08 rubli.

W przypadku korzystania wyłącznie z depozytu rublowego, zgromadzona kwota będzie wynosić:

S r 2 \u003d 60 000 × \u003d 60 000 × 1,165 \u003d 69 900 rubli.

Zatem po oczekiwanym kursie sprzedaży na koniec okresu lokaty K 1 = 67 rubli przeliczenie waluty jest właściwe.

_____________________

Notatka!

Przeniesienie kwot rublowych w drodze przewalutowania na lokatę walutową jest bardziej opłacalne niż lokata rublowa, jeśli wzrost kursu waluty na koniec transakcji przewyższa efekt zastosowania wyższego oprocentowania lokaty rublowej.

wnioski

Rozważane metody kwantyfikacji korzyści uzyskiwanych z transakcji finansowych stosuje się w celu zapobiegania naruszeniom interesów którejkolwiek ze stron umów lub transakcji za pomocą odpowiednich kalkulacji.

Dla jednej strony korzyść ta może polegać na uzyskaniu dodatkowego zysku ekonomicznego w wymiarze pieniężnym, a dla drugiej w postaci czynnika przejściowego, wyrażającego się w odroczeniu płatności zobowiązań i transakcji.

W przypadku nabywanych papierów wartościowych (bony, akcje i obligacje) dochód inwestora zależy od ich wartości rynkowej, a także od ich rodzaju – stałe dyskonto, przychody odsetkowe w postaci dywidend lub płatności kuponowych.

O korzyściach z lokowania środków inwestorów na lokatach w rublu lub w walucie obcej decydują dwa czynniki: kurs wymiany waluty na ruble na koniec transakcji oraz oprocentowanie rachunków w rublu i walutach obcych.

V. I. Semenov, księgowy, dr. technologia Nauki