Kaikki rahoitustapahtumat suoritetaan k. Rahoitustapahtumien ominaisuudet. Nykyarvon laskenta suoritetaan kaavan mukaan

" № 7/2011

Vuoden 2011 tilinpäätöksestä PBU 23/2011 ”Liikeraportti Raha". Yritysten tulee noudattaa sitä sopivaa lomaketta laatiessaan. Ja vaikka vuosikertomus on vielä kaukana, uuteen asiakirjaan tutustuminen varhaisessa vaiheessa on välttämätöntä analyyttisen kirjanpidon perustamiseksi. PBU 23/2011, hyväksytty Venäjän valtiovarainministeriön 2. helmikuuta 2011 antamalla määräyksellä nro 11n. Se on tarkoitettu kaupallisille organisaatioille (lukuun ottamatta luottolaitoksia). Puhutaanpa siitä, mihin rakennusyrityksen kirjanpitäjän tulisi ensisijaisesti kiinnittää huomiota.

Pienyritysten ei tarvitse raportoida

Vuonna 2011 ylläpidettiin pienyritysten yksinkertaistettua raportointijärjestelmää. Kuten Venäjän valtiovarainministeriön 2. heinäkuuta 2010 antaman määräyksen nro 66n (uusien lomakkeiden hyväksyminen) 6 kohdasta seuraa, pienyritykset muodostavat tilinpäätöksen seuraavasti:

A) taseeseen ja sisällyttää indikaattorit vain artikkeliryhmien osalta (ilman artikkelien yksityiskohtaisia indikaattoreita);

B) taseen ja tuloslaskelman liitteissä on vain tärkeimmät tiedot, joiden tietämättä arviointi on mahdotonta taloudellinen tilanne organisaatiota tai taloudellisia tuloksia.

Samalla heillä on oikeus muodostaa kirjanpito kokonaisuudessaan (tämän määräyksen kohtien 1-4 mukaisesti).

Mutta tilaus nro 66n sisältää vain raportointivaatimukset. Ja sen esittämiseen liittyviä kysymyksiä säätelevät ylläpitosäännöt kirjanpito ja tilinpäätös ... (hyväksytty Venäjän valtiovarainministeriön määräyksellä 29. heinäkuuta 1998 nro 34n). Se sallii pienyritysten jättää jättämättä jättämisen (jäljempänä Raportti), samoin kuin muut hakemukset ja perustelut (kohta 2, 85).

Siksi pienyritykset toimittavat määritellyn raportin vapaaehtoisesti (esimerkiksi peruskirjan mukaisesti). Tämän vahvistaa myös PBU 23/2011:n kohta 2, jossa todetaan, että tätä standardia sovelletaan tapauksissa, joissa Raportin toimittamisesta säädetään säädöksissä, sekä kun organisaatio on vapaaehtoisesti päättänyt toimittaa tai julkaista sellaisen. raportti.

Jos pienyritys kuitenkin laatii Raportin, niin, kuten jo mainittiin, siinä saa esittää vain tärkeimmät tiedot. Esimerkiksi, jos velkasitoumusten korkoja maksettiin merkityksettömiä määriä, voidaan turvallisesti laittaa viiva Raportin vastaavalle riville (koodi 4123) (pykälä 11 PBU 4/99 "Organisaatioiden tilinpäätökset").

Raportissa on kaksi saraketta: yksi niistä kuvaa raportointivuoden kassavirtaa, toinen - edellisen vuoden kassavirtaa. Pitäisikö pienyrityksen toimittaa vertailutiedot vuodelta 2010, jos se ei ole laillisesti luonut raporttia edelliseltä vuodelta?

Tosiasia on, että taloudellisen toiminnan tosiasioiden lopullinen yleistäminen ja tietojenkäsittely ovat laskentapolitiikan kohteena (pykälä 2 PBU 1/2008). Näitä ovat asiaa koskevien raporttien artikkelit. Ja PBU 1/2008:n kohdan 15.1 perusteella pienillä yrityksillä, lukuun ottamatta julkisesti sijoitettujen arvopapereiden liikkeeseenlaskijoita, on oikeus soveltaa tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden muutoksia ei-takautuvasti. Loppujen lopuksi tästä asiasta ei ole muuta säädöstä.

Siirrytään nyt uuden standardin suoraan analyysiin.

Rahavastineiden heijastus

PBU 23/2011 ottaa käyttöön uuden termin - "käteisvarat". Se sisältää erittäin likvidejä rahoitussijoituksia, jotka voidaan helposti muuntaa tiedossa olevaksi rahamääräksi ja joihin liittyy merkityksetön arvonmuutosriski. Tällaiset yhtiön kohteet näkyvät tilillä 58 "Rahoitussijoitukset".

Raportin on esitettävä käteisen lisäksi myös käteisvarojen liikkeet. PBU 23/2011 yhdistää ne ja toimii "kassavirran" käsitteen kanssa.

Venäjän valtiovarainministeriön 21. joulukuuta 2009 päivätyssä tiedotusviestissä "Organisaatioiden taloudellisia investointeja koskevien tietojen julkistamisesta vuositilinpäätöksessä" sanotaan, että Venäjän säästöpankin laskut, joiden maturiteetti on enintään kolmeen kuukauteen voidaan pitää rahavaroina.

Huomaa, että rahavarojen yhdistämiseen yhdeksi virraksi perustuva lähestymistapa on lainattu IFRS:stä. Siksi yritämme laajentaa käsitystämme käteisvaroista PBU 1/2008:n kappaleen 7 perusteella.

IAS 7 Rahavirtalaskelmat (kohta 7) selventää, että rahavarat voidaan luokitella myös rahavaroihin, jotka on ostettu vähän ennen eräpäivää ja joiden maksupäivä on tietty.

PBU 23/011:n käteisvarojen kuvaus aiheuttaa kirjoittajan mukaan ongelmia kirjanpitäjille. Näin ollen nimellisarvoon ostetut Venäjän Sberbankin korottomat velkakirjat eivät sisälly rahoitussijoituksiin, koska niiden lunastaminen ei lupaa yritykselle taloudellista hyötyä (lauseke 2 PBU 19/02 "Rahoitussijoitusten kirjanpito").

Viime kädessä vaaditaan ammatillista harkintaa käteisvarojen tunnistamiseksi. Yhtiön rahavaroiksi luokittelemat varat on määriteltävä laatimisperiaatteessa. Itse taseessa rahat ja pankkisaamiset näkyisivät loogisesti yhdellä rivillä. Samaan aikaan rahavaroja ei mainita raportissa ollenkaan. On toivottavaa, että Venäjän valtiovarainministeriö antaa lisäselvityksiä näihin asioihin.

Pankkitileillä olevat ulkomaanrahan määräiset varat luokitellaan käteiseksi. Siksi ulkomaan valuutan osto ja myynti eivät tuota itsenäisiä kassavirtoja. Tämä periaate koskee käteisvarojen ostoa ja myyntiä. Liikkeeseenlaskijalle esitettyä pankkilaskua maksettaessa ei siis synny kassavirtaa. Samalla on tarpeen kirjata näiden liiketoimien tappiot tai voitot. Näitä vivahteita käsitellään asiakirjan PBU 23/2011 kohdassa 6.

Kuinka yksittäiset toiminnot näkyvät rakennusalan yrityksen kassavirtalaskelmassa, olemme osoittaneet taulukossa 1.

Rahavirtojen tunnistaminen rahavaroista

	Heijastus kassavirtalaskelmassa	Rivikoodi raportointilomakkeessa
Saanut maksu rakennustöistä Venäjän säästöpankin korollisilla seteleillä, maksetaan näkemisen jälkeen	Vastaavien rahavarojen vastaanotto
Maksuna alihankkijalle siirrettiin Venäjän Sberbankin laskut erääntyneinä: a) enintään kolme kuukautta b) yli kolme kuukautta	Rahavarojen hävittäminen Tällaiset arvopaperit eivät ole rahavaroja eivätkä ne näy raportissa (tilinpäätöksen laatimisperiaatteissa vahvistetun päätöksen mukaisesti)
Varat siirretään vaadittaessa pankkitalletukseen	Varojen siirtoa rahavaroiksi ei oteta huomioon raportissa

Rahavarat voidaan nimetä paitsi ruplissa myös ulkomaan valuutassa. Emme käsittele tässä artikkelissa operaatioita valuuttavirroilla, koska ne eivät ole tyypillisiä rakennusyrityksille.

Nykyinen, sijoitus- ja rahoitustoiminta

Organisaation rahavirrat on jaettu juoksevan, investointi- ja rahoitustoiminnan kassavirtoihin. Kassavirtojen luokittelu on esitetty taulukossa 2.

Kassavirtojen tyypit

Toimintojen luokitus suhteessa rahavirtoihin	Kassavirtaa tuottavan toiminnan ominaisuudet
Tämänhetkinen toiminta	Liiketoimet, jotka liittyvät tuloja tuottavan yrityksen varsinaiseen toimintaan
Sijoitustoiminta	Käyttöomaisuuden hankintaan, luomiseen tai luovuttamiseen liittyvät toiminnot
Taloustoiminta	Vieraan tai oman pääoman ehtoisen rahoituksen hankkimiseen liittyvät toiminnot, jotka johtavat muutokseen yhtiön pääoman ja lainojen koossa ja rakenteessa

PBU 23/2011 kassavirtojen luokittelussa ei ole erityisiä innovaatioita.

Ja silti on huomattava, että tuottojen käsite kassavirtalaskelman laatimista varten eroaa PBU 9/99:ssä kuvatusta tavanomaisesta toiminnasta saatujen tulojen käsitteestä. Esimerkiksi rakennusyritys voi sisällyttää satunnaisesti saatuja kiinteistöjen vuokratuloja muihin tuloihin. Mutta Raportissa vastaava kassavirta liittyy nykyiseen toimintaan (ei ole perusteita luokitella sijoitus- tai rahoitustoiminnaksi). Myös velkasitoumusten koron maksaminen luokitellaan lyhytaikaiseksi toiminnaksi, vaikka korolliset velvoitteet (poikkeuksena sijoitusomaisuuden hankintamenoon huomioitu korko) kirjataan osaksi muita kuluja, ei tavanomaisten kulujen. toiminta (lauseke 7 PBU 15/2008 “Lainojen ja luottojen kulujen kirjanpito).

Jos rakennusyritys on tehnyt rahoitussijoituksia myyntiin lyhyellä aikavälillä, niihin liittyvät rahavirrat on myös esitettävä juoksevasta toiminnasta huolimatta siitä, että kirjanpidossa syntyy muita tuottoja ja kuluja. Tilillä 41 "Tavarat" tällaisia varoja arvopapereita lukuun ottamatta ei oteta huomioon, koska niillä ei ole konkreettista muotoa.

Rahavirtojen luokittelu on ristiriidassa tuloslaskelman erien kanssa, joissa muut tuotot ja kulut eivät osallistu myyntivoiton (-tappion) muodostumiseen.

Tästä johtuen perinteinen tulojen ja kulujen jakautuminen tilien 90 ”Myynti” ja 91 ”Muut tuotot ja kulut” välillä ei anna tietoa kassavirtalaskelman laatimiseksi.

Vaikka uusi venäläinen standardi on IFRS:n mukainen, sen käytännön soveltaminen on erittäin työlästä. Esimerkiksi PBU 23/2011 määrää, että kokonaissummasta maksettu tulovero jaetaan juoksevaa, sijoitus- ja rahoitustoimintaa koskeviin osiin. Sama lähestymistapa pätee muihin kassavirtoja synnyttäviin maksuihin. eri tyyppiä(alakohta "d" s. 9, s. 13 PBU 23/2011).

Kysytään itseltämme: millaista toimintaa kiinteistövero koskee? Yhtäältä se johtuu käyttöomaisuudesta, johon investointivirrat liittyvät. Toisaalta veroa maksetaan tavanomaisen toiminnan harjoittamisesta. Standardi selventää, että epäselvät maksut tulkitaan nykyisen toiminnan eduksi (pykälä 12 PBU 23/2011).

PBU 23/2011 paljastaa rahavirtoja koskevan tiedon taloudellisen merkityksen raportoiville käyttäjille (taulukko 3).

Kassavirtatiedot

Kassavirta	Tiedon hyödyllisyys tilinpäätösten käyttäjille
Nykyisiin toimintoihin	Näyttää rahasumman, joka: - välttämätön yrityksen toiminnan säilyttämiseksi nykyisten tuotantomäärien tasolla; - voidaan vetää pois nykyisestä toiminnasta ja käyttää lainojen takaisinmaksuun, osinkojen maksamiseen, uusien sijoitusten tekemiseen
Sijoitustoimintaa varten	Näyttää yrityksen kulutason sellaisen pitkäaikaisen omaisuuden hankinnasta tai luomisesta, joka tuottaa kassakuitit tulevaisuudessa
Rahoitustoimia varten	Antaa pohjan suunnitella sovintoratkaisuja lainanantajien ja yrityksen omistajien kanssa sekä tulevaisuuden velka- ja osakerahoituksen tarvetta

Joissakin tapauksissa standardi edellyttää kassavirtojen taitettua heijastusta (PBU 23/2011 kohdat 16, 17). Tämä sääntö koskee erityisesti laskelmia, jotka kuvaavat vastapuolten toimintaa (korvaukset, kassavirrat välitystoimissa).

Vastapuolia ovat muun muassa rakentamisen tilaaja, jolle sijoittaja on ohjeistanut selvitykset pääurakoitsijan kanssa, sekä pääurakoitsija, joka tekee selvitykset alihankkijoiden kanssa kunnallisten resurssien käytöstä. Näiden vastapuoliryhmien yksityiskohtaiset kassavirrat voivat olla ristiriidassa tuloslaskelman kanssa eivätkä ne välttämättä ilmaise todellisia taloudellisia mahdollisuuksia.

Esimerkki 1 Spetsstroy LLC, joka oli rakentamisen pääurakoitsija, maksoi alihankkijalleen 5 000 000 ruplan suuruisen korvauksen. ja sai häneltä korvauksen rakennustyömaan sähkö- ja vesihuollosta 200 000 ruplaa.

Nämä kassavirrat sisällytetään kassavirtalaskelmaan 4 800 000 RUB:n suuruisena summana. (5 000 000 - 200 000) koodilla 4121.

Myös Venäjän FSS:ltä (raportointivuoden aikana) saatujen pakollisen sosiaalivakuutuksen etuuksien ja niistä maksettujen korvausten määrät sekä arvonlisäveron määrä on kerrytettävä.

Esimerkki 2 Vuoden 2011 aikana LLC Remstroy sai asiakkailta arvonlisäveroa (osana työn maksua) yhteensä 170 000 000 ruplaa, maksoi arvonlisäveroa toimittajille ja urakoitsijoille 140 000 000 ruplaa, siirsi arvonlisäveron budjettiin 20 000 000 ruplaa. ja sai tämän veron palautuksen budjetista 3 000 000 ruplaa.

Raportissa yhtiö esitti arvonlisäverosta saadut tulot juoksevan toiminnan muina tuloina (rivikoodi - 4113) 13 000 000 ruplaa. (170 000 000 - 140 000 000 - 20 000 000 + 3 000 000).

Selitykset kassavirtalaskelmaan

PBU 23/2011 velvoittaa yrityksiä antamaan selvitykset Raporttiin. Aikaisemmin kassavirtatiedoista ei vaadittu lisäselvityksiä. Nyt näitä tarkoituksia varten on esitettävä erillinen jakso selityksessä. Valitettavasti Raportin muodossa ei ole erityistä saraketta numerointiselvityksiä varten, kuten taseessa ja tuloslaskelmassa. Venäjän oikeusministeriössä rekisteröityä lomaketta on mahdotonta täydentää itsenäisesti. Sarakkeen "Odistimen nimi" jälkeen voidaan kuitenkin antaa sarake "Koodi" (tilauksen nro 66n kohta 5). Siksi rivien selityksissä on sallittua viitata niiden koodeihin. Yhtiö on velvollinen luovuttamaan tietoja, erityisesti:

– käteisvarojen ja pankkivarojen saldon yhdistämisestä raportissa ja taseessa;

– menetelmistä, joilla rahavarat erotetaan muista rahoitussijoituksista;

- kassavirroista, joita ei ole lueteltu PBU 23/2011:n kohdissa 9–11;

– supistetuista virtauksista;

– tytäryhtiöiden, osakkuusyhtiöiden ja tärkeimpien taloudellisten yritysten välisistä virroista;

– käyttämättömistä mahdollisuuksista saada lisärahoitusta yritykseen (esimerkiksi avoimien mutta käyttämättömien luottolimiittien summista);

– varoista, jotka eivät ole käytettävissä (esimerkiksi välimiesoikeuteen talletettuina).

Luettelo tiedonantovaatimuksista on PBU 23/2011 kohdassa 25.

Esimerkki 3 LLC "Promstroy" käyttää laskelmissaan korottomia pankkilaskuja, jotka eivät täytä rahoitussijoitusten ehtoja. Siitä huolimatta yritys päätti pitää näitä varoja rahavaroina vedoten oikeuteen vahvistaa luokittelumenetelmät analogisesti (PBU 1/2008:n kohta 7). Tämä päätös on kirjattu tilinpäätöksen laatimisperiaatteisiin. Perusteena käytettiin PBU 4/99:n kohtaa 25 ”Organisaatiotilinpäätökset”, joka sallii poikkeamat nykyisistä säännöistä.

Huomaa, että raportin muoto ei sisällä erillistä heijastusta työntekijöiden pakollisiin sosiaalivakuutusmaksuihin liittyvistä kassavirroista. Siksi yritys päättää itsenäisesti, millä Raportin rivillä ne tulee ottaa huomioon (tietysti osana virtaa, jos työntekijät tarjoavat nykyistä toimintaa). Maksut eivät ole veroja ja maksuja, koska niistä ei säädetä verolainsäädännössä. Nämä summat voidaan lisätä palkkoihin.

Tärkeää muistaa

Rahavirrat esitetään rahavirtalaskelmassa nettomääräisinä, kun niille on ominaista nopea vaihtuvuus, suuret rahamäärät ja lyhyet takaisinmaksuajat. Esimerkiksi lyhytaikaisten (yleensä enintään kolmen kuukauden) rahoitusinvestointien toteuttaminen lainattujen varojen kustannuksella.

Yritys suorittaa toiminnassaan erilaisia rahoitustapahtumia, jotka liittyvät sekä yrityksen välittömään toimintaan että yrityksen päätoiminnan vakaan toiminnan varmistamiseksi.

Rahoitustapahtumat kussakin yrityksessä ovat erilaisia, mikä johtuu yrityksen oikeudellisesta muodosta ja yrityksen päätoiminnan suunnasta.

Esimerkiksi pankit osallistuvat rahoitustapahtumiin erityispiirteidensä vuoksi. Koska nämä ovat rahoituslaitoksia, suurin osa toiminnoista liittyy lainojen myöntämiseen (lainaukseen), pankit harjoittavat myös muuta rahaan liittyvää toimintaa.

Pääasiallisena leasing-toimintaan liittyvät yritykset eivät harjoita rahan tarjoamista tulonmuodostuksen osana, vaan erilaisia aineellisia esineitä, pääasiassa laitteita. On myös yrityksiä, jotka pääasiallisena toiminta-alueenaan harjoittavat velkasitoumuksiin liittyviä liiketoimia. Nämä yritykset käyttävät muiden yritysten ja laitosten velkasitoumuksia osana tulonmuodostusta.

Suoraan rahoitustoimiin liittyvien päätoimintojen lisäksi kaikki yritykset ovat mukana rahasuhteissa. Teollisuuden ja palvelusektorin yritykset käyttävät pankkien palveluita, jotka hoitavat tilejä, käyttävät leasingpalveluita vastaavilta organisaatioilta jne. Boriskin A.V. Raha, luotto, pankit. M.: Rahoitus. 1999, s. 99.

Taloussuhteisiin osallistuvat kaikki yritykset sekä asiakkaan että rahoituspalveluyrityksen puolelta.

Siksi rahoitustapahtumat ovat olennainen osa taloudellisia suhteita.

Harkitse perustaloudellisia liiketoimia.

Forfaiting on siirtokelpoisen velan ostaminen velkojalta ilman takautumisoikeutta. Tämä tarkoittaa, että velan ostaja (forfaiter) ottaa velvollisuuden kieltäytyä - menettämästä - nostamasta regressiivistä vaatimusta velkojaa vastaan, jos velallisen korvauksen saaminen on mahdotonta. Neuvoteltavissa olevan velvoitteen osto tapahtuu tietysti alennuksella.

Forfaiting-mekanismia käytetään kahdentyyppisissä liiketoimissa:

rahoitustoimissa - pitkäaikaisten taloudellisten velvoitteiden nopeaan toteuttamiseen;

vientitapahtumissa - helpottaa käteisen kulkua viejälle, joka on myöntänyt lainan ulkomaiselle ostajalle.

Forfaiting-arvopapereiden päätyyppi ovat velkakirjat -

käännetty ja yksinkertainen. Niiden kanssa tehtävät toimet suoritetaan yleensä nopeasti ja yksinkertaisesti, ilman odottamattomia komplikaatioita. Vekseleiden lisäksi forfaitingin kohteena voivat olla remburssin muodossa olevat velvoitteet - selvitys- tai rahaasiakirja, joka on pankilta (luottolaitokselta) toiselle määräys maksaa lähetetyn lähetysasiakirjat. tavaroita erityisesti varatun rahoituksen kustannuksella tai maksaa tietty määrä rahaa remburssin haltijalle. Remburssia käytetään harvoin takavarikointikohteena. Tämä johtuu toiminnan monimutkaisuudesta, joka koostuu ensisijaisesti siitä, että remburssin tapauksessa on tarpeen sopia etukäteen ja yksityiskohtaisesti kaupan ehdoista, mikä johtaa remburssin kasvuun. koko menettelyn kesto. Lavrushina O.I. Raha, luotto, pankit. M.: Talous ja tilastot. 2000. C. 125.

Syndikaatio

Toinen tärkeä trendi forfaiting-markkinoiden kehityksessä oli ostajien yhdistyminen syndikaatteihin. Tämä suuntaus on linjassa pankkien yhdistämisprosessin kanssa velkojina. Itse fuusioprosessi tapahtuu forfaitereiden yhteisellä sopimuksella siitä, minkä osan forfaiting-papereista kukin hankkii. Yleensä eri paperit ostavat eri forfaiterit. Mutta jos summat ovat erittäin suuria, niin yksittäisetkin paperit voidaan jakaa osallistumissopimuksella väärentäjien kesken. Totta, tämä menetelmä vaikeuttaa arvopaperien kiertoa, mikä puolestaan vähentää niiden mahdollisuuksia päästä jälkimarkkinoille. Lisäksi tällaisten sopimusten oikeudellista asemaa ei ole vielä täysin määritelty. Siksi niitä käytetään harvoin käytännössä. Lavrushina O.I. asetus. op. S. 126.

vaihtuvakorkoinen rahoitus

Tärkeä suunta forfaiting-markkinoiden kehityksessä on rahoituksen laajentaminen, jossa lasketaan diskonttaus vaihtuvaan korkoon. Tämä käytäntö johtuu lisääntyneestä korkovaihteluista ja heijastaa monien pankkien haluttomuutta tehdä liiketoimia kiinteäkorkoisina.

Viejän näkökulmasta kaikki vaihtuvaan korkoon perustuva myynti heikentää mahdollisuuksia saada maksimi käteistä. Tämä johtuu siitä, että ensisijainen väärentäjä myy arvopapereita jälkimarkkinoilla alennuksella vallitsevan koron perusteella, ja myynti edellyttää lopullista rahoitusselvitystä tiettynä päivänä ja myöhempien korkojen muutosten mukaan.

Itse asiassa tällaisia päivämääriä voi olla useita ennen laskun vanhenemista. Sopimukseen liittyy siis suuri riski ja se voi johtaa ennalta arvaamattomiin velvoitteisiin, mikä tietysti huolestuttaa paitsi rikoksentekijää myös sen tilintarkastajia. Lavrushina O.I. asetus. op. S. 127.

Lisenssien myyminen

Yleisessä mielessä franchising on tavaramerkin "leasing". Luvakkeen käyttöä säätelee franchising-antajan ja franchising-saajan välinen sopimus. Sopimuksen sisältö voi olla erilainen, yksinkertaisesta erittäin monimutkaiseen ja sisältää pienimmätkin yksityiskohdat tavaramerkin käytöstä. Pääsääntöisesti sopimus säätelee franchising-käytön vähennysten määrää (se voi olla kiinteä, kertaluonteinen tietyksi ajanjaksoksi, prosenttiosuus myynnistä). Vähennysvaatimusta ei välttämättä vaadita, mutta tässä tapauksessa luvakkeensaaja sitoutuu ostamaan franchisingantajalta tavaroiden/töiden/palvelujen määrän.

Erillinen sopimusehto voi olla tavaramerkin/tuotemerkin käyttöehdot. Nämä vaatimukset voivat olla hyvin yksinkertaisia (esimerkiksi franchisingsaaja voi käyttää brändiä tietyllä toimialalla) ja jäykkiä (esimerkiksi luvakkeensaaja sitoutuu käyttämään myymälässä olevia laitteita täsmälleen luvakkeenantajan vaatimusten mukaisesti, koosta alkaen ja hyllyjen väri henkilökunnan univormuun). siellä. S. 128.

Suojaus

Suojaus on yhden instrumentin käyttöä pienentämään riskiä, joka liittyy markkinatekijöiden haitalliseen vaikutukseen ensimmäiseen instrumenttiin liittyvän toisen instrumentin hintaan tai sen tuottamiin kassavirtoihin.

Suojattu omaisuuserä voi olla hyödyke tai rahoitusvara, joka on saatavilla tai jota suunnitellaan ostettavaksi tai tuotettavaksi.

Suojausinstrumentti valitaan siten, että suojattavan omaisuuserän hinnan tai siihen liittyvien rahavirtojen haitalliset muutokset kompensoivat suojausomaisuuden relevanttien parametrien muutoksilla.

Suojauksilla voidaan vähentää sekä hyödykkeiden hintojen että muiden markkinatekijöiden (valuuttakurssit, korot) muutoksista aiheutuvaa tappioriskiä. Kaupan organisointimuodon mukaan kaikki suojausinstrumentit voidaan jakaa pörssiin ja OTC:iin. Varainhoito. toimittanut E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 94.

Leasing-- tämä on irtaimen tai kiinteän omaisuuden käyttöoikeuden myöntämistä luovuttamalla se määräajaksi tai toistaiseksi määräaikaiskorvausta vastaan.

Leasing on pääsääntöisesti kolmisuuntainen suhteiden kokonaisuus, jossa leasingyhtiö ostaa käyttäjän pyynnöstä ja ohjeesta laitteet valmistajalta, joka sitten vuokraa sen tälle tilapäiseen käyttöön. siellä. S. 96.

Factoring-- sellaisten maksamattomien velkasaamisten (laskujen ja vekselien) siirtäminen factoring-yhtiölle, jotka syntyvät vastapuolten välillä myytäessä tavaroita ja palveluita kaupallisella lainalla yhdistettynä kirjanpitoon, tiedotukseen, markkinointiin, vakuutus-, oikeudellisiin ja muihin elementteihin palvelut toimittajalle.

Kansainvälisen yksityisoikeuden yhtenäistämisen instituutin vuonna 1988 hyväksymän kansainvälisen faktorinoinnin yleissopimuksen mukaisesti liiketoimia pidetään factoringina, jos se täyttää vähintään kaksi neljästä kriteeristä:

1) lainan saatavuus velkasaamisten ennakkomaksuna

2) toimittajakirjanpito, ensisijaisesti myynnin kirjanpito

3) velkojen perintää

4) toimittajan luottoriskivakuutus

Samanaikaisesti useissa maissa factoring sisältää myös laskujen kirjanpidon - toiminnon, joka tyydyttää vain yhden, ensimmäisen ilmoitetuista merkeistä.

Factoring-palvelut ovat tehokkaimpia pienille ja keskisuurille yrityksille, joilla on perinteisesti ollut taloudellisia vaikeuksia velallisten ennenaikaisten velkojen takaisinmaksun ja käytettävissä olevien luottolähteiden rajallisuuden vuoksi. Samaan aikaan kaikki pienten ja keskisuurten yritysten luokkaan kuuluvat yritykset eivät voi käyttää factoring-yhtiön palveluita. Näin ollen factoring-palveluita eivät koske: yritykset, joilla on suuri määrä velallisia, joiden jokaisen velka ilmaistaan pienessä määrässä; yritykset, jotka harjoittavat epätyypillisten tai pitkälle erikoistuneiden tuotteiden tuotantoa; rakennusalan ja muiden yritysten kanssa työskentelevät yritykset. alihankkijat; tuotteitaan myyvät huoltopalveluehdoin yritykset; ) asiakkaidensa kanssa pitkäaikaiset sopimukset solmivan ja laskut tekevän yrityksen liiketoimet tiettyjen työvaiheiden suorittamisen jälkeen tai ennen toimitusten suorittamista (ennakkomaksut).

Factoring-operaatioita ei myöskään tehdä velkasitoumuksille. yksilöitä, yrityksen sivuliikkeet tai osastot. Tällaiset rajoitukset johtuvat siitä, että näissä tapauksissa factoring-yhtiön on melko vaikea arvioida luottoriskiä tai on kannattamatonta ottaa lisääntynyttä työtä sekä tällaisten saatavien luovuttamisesta aiheutuva lisäriski. , jonka maksua ei välttämättä suoriteta ajallaan, koska toimittaja ei täytä sopimusvelvoitteitaan. Varainhoito. toimittanut E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 104.

Kirjanpito on liiketoiminta-alue, joka liittyy erityyppisten taloustietojen keräämiseen, käsittelyyn, luokitteluun, analysointiin ja toteuttamiseen. Tietoasiakkaalle toimitetaan yritysviite. Yritystodistuksen avulla voit arvioida objektiivisesti taloudellisen yksikön vakavaraisuutta, luottokelpoisuutta, taloudellista asemaa ja ottaa huomioon kaikki mahdolliset riskit.

Kirjanpitoa hoidetaan yhteistyössä Kansainvälisen tieteellisen ja teknisen informaation keskuksen ja useiden muiden yritysten kanssa, mikäli kyseessä on ulkomainen kumppani. siellä. S. 111.

luottotoiminnot.

Pääasialliset kanavat houkutettujen varojen sijoittamiseen ovat luotto- tai kirjanpito- ja lainatoiminta sekä arvopaperitoiminta tai osaketoiminta. Liikepankkien luottotoiminnalla on tärkeä rooli markkinataloudessa. Kaikista kehittyneistä maista vain Japani on kehittänyt osamaksumuotoista yritysten välistä luotonantoa. Länsi-Euroopan maissa (lukuun ottamatta ehkä Ranskaa, Suomea, Italiaa), USA:ssa ja Kanadassa sisäiset yritysten väliset maksut suoritetaan pääosin käteisellä ilman erissä tapahtuvaa maksua. Lainat eivät ole vain tärkein aktiivisen toiminnan tyyppi, vaan ne tarjoavat myös suurimman osan pankkien juoksevista tuloista erityisesti korkeiden korkojen olosuhteissa.

Valuuttaoperaatiot.

Ulkomaanvaluuttojen osto ja myynti kansallisessa valuutassa tapahtuu valuuttamarkkinoilla, joita edustavat pääasiassa liikepankit. Siksi, kun puhutaan valuuttamarkkinoista, se ymmärretään mekanismiksi, ei tilaksi transaktioiden suorittamiselle (toisin kuin osake- tai hyödykepörssissä), mikä ei kuitenkaan sulje pois erityisten valuuttapörssien toimintaa. Moskovan pankkienvälisessä valuuttapörssissä (MICEX) ja muissa Venäjän virallisesti rekisteröidyissä valuutanvaihtopisteissä, osallistujat ulkomaista taloudellista toimintaa suorittaa vientitulojen virallinen myynti ja ostaa tarvittava valuutta tuontitapahtumien maksamiseen.

Valuuttatilien avaaminen ulkomaisen taloudellisen toiminnan osallistujille ei ole mahdollista välttämätön edellytys selvitys- ja maksusuhteet ulkomaankaupassa. Maissa, joissa kansallisten valuuttojen vaihto on ilmainen, tilien saatavuus kansallisessa valuutassa on riittävä ehto selvityksille. Suuret yritykset, joilla on suuri määrä vienti- ja tuontitoimintoja eri valuutoissa, sekä kansallisessa valuutassa olevat tilit, avaavat lisätilejä ulkomaan valuutassa minimoidakseen valuutanvaihtoon liittyvät valuuttakurssitappiot. Maissa, joissa on valuuttarajoituksia, valuuttatilien avaaminen palvelee ulkomaisten kumppaneiden kanssa suoritettavien maksujen valvontaa ja on yksi valuuttasääntelyjärjestelmän elementeistä.

Liikepankit - valuuttamarkkinoiden osallistujat palvelevat kaikenlaisia suhteita, jotka edellyttävät valuuttojen vaihtoa: ulkomaankauppa, investoinnit, matkailu, ei-kaupalliset toiminnot jne. Teknisesti tämä tapahtuu myymällä ja ostamalla sähköisiä rahansiirtoja eri valuutoissa erikoishintaan - valuuttakurssiin. Varainhoito. toimittanut E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1996. S. 114.

Pankkien "swap" operaatiot

Swap-operaatiot (englanniksi swap, swop - exchange, change) ovat operaatioita, joilla vaihdetaan valuuttamääräisiä varoja tai velkoja yksiköiden välillä niiden rakenteen parantamiseksi, riskien ja kustannusten vähentämiseksi. Pankit tekevät pääasiassa valuutan- tai kullanvaihtosopimuksia. Pankit tekevät koronvaihtosopimuksia paljon harvemmin.

Valuutanvaihto sisältää:

* valuutan osto ja samanaikainen termiinimyynti (tai päinvastoin valuutan myynti ja samanaikainen termiiniosto);

* lainan myöntäminen eri valuutoissa;

* yhden valuutan määräisten velkojen vaihtaminen toisen valuutan määräisiin velkoihin.

Valuutanvaihto tarkoittaa kahden erillisen valuutanvaihtosopimuksen allekirjoittamista samanaikaisesti. Näillä sopimuksilla on vastakkaiset suunnat ja erilaiset maksupäivät. Yhdessä sopimuksessa ensimmäinen valuutta ostetaan vastineeksi toisesta valuutasta ja toimitetaan tiettynä ajankohtana.

Toisen sopimuksen mukaan ensimmäinen valuutta myydään vastineeksi toisesta valuutasta ja toimitus eri päivämääränä.

Swap-operaatiot ovat eräänlainen raportti tai karkotus, eli käteiskaupan ja kiireellisen valuutan oston yhdistelmä tai päinvastoin.

Raportti (ranskalainen raportti) on futuurikauppa, jossa valuutan omistaja myy sen pankille siten, että se on velvollinen ostamaan sen tietyn ajan kuluttua uudella korkeammalla kurssilla, koska siinä oletetaan, että valuuttakurssi tällä hetkellä markkinat ovat korkeammat kuin pankin valuutan lunastuskurssi ja hän tekee voittoa säästämällä rahaa. Pohjimmiltaan raportti on valuutan vakuudellinen pankkilaina. Valuutan myynti- ja ostokurssien välinen ero on itse asiassa lainan palkkio.

Deport (ranskalainen deport) on raportin vastainen tapahtuma. Karkotuksen aikana sijoittaja ostaa valuuttaa pankista sillä ehdolla, että se myydään myöhemmin tietyn ajan kuluttua uudella korkeammalla kurssilla, koska hän olettaa, että tällä hetkellä markkinoiden valuuttakurssi on alhaisempi kuin valuutan myyntikurssi pankille ja hän saa voittoa valuuttakurssieron muodossa. Itse asiassa karkotus on ruplaosuus talletuksesta. Raportointi- ja karkotustoimet suoritetaan ruplan ja valuuttavarojen pankkien välisillä valuuttamarkkinoilla. Tässä seuraavilla liiketoimilla on merkittävä asema:

* "huomisen" valuutan toimittaminen, eli sopimuksen tekeminen valuutan ostosta pankista huomiseksi. Sen osuus kaikista näistä liiketoimista on noin 50 %;

* "päivittäiset" toiminnot eli sopimuksen toteuttaminen kaupantekopäivänä. Niiden osuus kaikista liiketoimista on noin 30 %;

* "urheilu"-sopimus, eli sopimus sopimuksen täytäntöönpanosta tietyn päivän (enintään 14 päivän) jälkeen. Sen osuus kaikista liiketoimista on noin 20 prosenttia.

Valuutanvaihto lainaan koostuu lainan ottamisesta yhdessä valuutassa ja sen takaisinmaksusta toisessa valuutassa. Swap kullan kanssa tarkoittaa kullan ostoa (myyntiä) tietyksi ajaksi spot-hinnalla takaamalla saman määrän kultaa myöhemmän myynnin (oston) termiinihinnalla eli sopimuksessa määrätyllä hinnalla. .

Näiden swap-sopimusten menettely on hyvin samanlainen kuin valuutanvaihtosopimusten. Kansainvälisissä swap-transaktioissa transaktion volyymi asetetaan troyunsseina (31,1034807 g) ja kullan hinta Yhdysvaltain dollareissa per troy unssi. Venäjän kultamarkkinoiden swap-transaktioissa kaupan määrä asetetaan grammoina ja hinta ruplissa tai Yhdysvaltain dollareissa vuodeksi.

Organisaatio toteuttaa toimintansa aikana erilaisia rahoitustapahtumia, jotka liittyvät sekä organisaation välittömään toimintaan että organisaation päätoimintojen vakaan toiminnan varmistamiseksi.

Suoraan rahoitustoimiin liittyvien päätoimintojen lisäksi kaikki organisaatiot ovat mukana rahasuhteissa. Teollisuus- ja palvelualojen organisaatiot käyttävät pankkien palveluita, jotka hoitavat tilejä, käyttävät asianomaisten organisaatioiden leasingpalveluita jne.

Kaikki organisaatiot ovat mukana taloussuhteissa sekä asiakas- että rahoituspalvelupuolella.

Rahoitustapahtumat kussakin organisaatiossa ovat erilaisia, mikä johtuu sen organisatorisesta ja oikeudellisesta muodosta sekä päätoiminnan suunnasta. Rahoitustapahtuma - omistusoikeuden ja muiden oikeuksien siirtoon liittyvät kansalaisten tai oikeushenkilöiden liiketoimet ja muut toimet, joilla on taloudellisia resursseja niiden toteuttamismuodosta ja -tavasta riippumatta, mukaan lukien liiketoimet, jotka liittyvät rahavarojen käyttöön maksuvälineenä .

Rahoitustapahtumat ovat taloudellisten suhteiden tärkein osa.

Harkitse organisaatioiden talouden perustoimintoja.

Leasing on irtaimen tai kiinteän omaisuuden käyttöoikeuden antamista luovuttamalla se määräajaksi tai toistaiseksi hallintaan määräajoin maksettavaa korvausta vastaan.

Rahoitustapahtumat sisältävät luottotapahtumat. Luottotoiminta - tämä on luotonantajan ja lainanottajan (velallisen) välinen suhde tarjota ensimmäiselle jälkimmäiselle tietty määrä rahaa maksuehdoilla, kiireellisyydellä ja takaisinmaksulla.

Pankkien luottotoiminnot on jaettu kahteen suureen ryhmään:

1) aktiivinen, kun pankki toimii luotonantajana ja myöntää lainoja;

2) passiivinen, kun pankki toimii lainanottajana (velallisena), houkuttelee rahaa asiakkailta ja muilta pankeilta maksuehdoilla, kiireellisyydellä, takaisinmaksulla.

Pankkiluottojen alan luottosuhteiden subjekteja ovat elinkeinoelämän yhteisöt, väestö, valtio ja pankit itse. Lainauksen kohde tulee ymmärtää lainan tarkoitukseksi.

Lainan käyttötarkoitus ilmaisee taloudellisten ja muiden markkinayhteisöjen erityisiä tilapäisiä lisärahoitustarpeita, joiden tyydyttämiseksi lainaa voidaan myöntää. . Luoton tarve johtuu pääoman kierron erityispiirteistä. Joillakin taloudellisilla yksiköillä on tilapäisesti vapaita varoja tietyin väliajoin, kun taas toisilla on niitä tarve, joka tyydytetään lainan avulla.

Liikepankkien luottotoiminnalla on tärkeä rooli markkinataloudessa.

Pankkilainojen luokittelu suoritetaan useiden kriteerien mukaan: lainanottajien luokat, vakuuden luonne, takaisinmaksuehdot ja -tavat jne.

Lainat yritysasiakkaille;

Kiinteistövakuudelliset lainat;

Lainat loppukuluttajille, pääasiassa autojen ja muiden kestokulutustavaroiden ostoon osamaksulla;

Lainat muille rahoituslaitoksille, mukaan lukien ulkomaisille pankeille, pörssin välittäjille.

Vakuudesta riippuen lainat jaetaan vakuudellisiin ja vakuudellisiin tai vakuudettomiin (blankolainoihin).

Vakuudelliset lainat (vakuutta vastaan myönnetyt lainat) puolestaan jaetaan vakuustyypin mukaan velkakirjoihin, hyödykelainoihin ja osakelainoihin (vakuudellisilla arvopapereilla).

Seteliluotoilla on suuri paikka kansainvälistä kauppaa rahoittavien liikepankkien toiminnassa.

Liikepankit eivät ota huomioon kaikkia laskuja, vaan vain niistä ne, jotka puolestaan voidaan diskonttaa keskuspankissa. Toisin kuin kirjanpitotapahtumassa, vekselivakuudelliset lainat tarkoittavat vain vekselin väliaikaista siirtoa sen omistajalta pankille - lainan erääntyessä lainanottaja maksaa sen takaisin korkoineen ja saa laskun takaisin. Vekselivakuudellisissa lainoissa pankki antaa lainanottajalle yleensä vain 60-80 % vekselin valuutasta (vekselin rahamäärästä).

Pankkien hyödykelainat sisältävät tavaravakuudelliset lainat ja hyödykeasiakirjat (rautateiden rahtikirjan kaksoiskappaleet, warrantit, konossementit). Hyödykelainoja myönnetään yleensä 50-70 % pantattujen tavaroiden markkina-arvosta. Tärkeintä tässä tapauksessa on vaatimus tavaroiden laadusta, sen korkeasta markkinakelpoisuudesta lainan takaisinmaksun laiminlyönnin tai takaisinmaksun viivästyessä.

Osakelainat, ts. Pankit myöntävät yleensä arvopapereita vastaan osan arvopapereiden markkina-arvosta, jotka siirretään lainanottajalta pankille vain väliaikaisesti lainan vakuudeksi, kunnes se palautetaan korkoineen.

Vaikka oikeat vakuudet ovat yksi tapa pienentää luotonannon riskiä, noin puolet kaikista pankkilainoista on vakuudettomia tai blankolainoja. Pankit myöntävät tällaisia lainoja yleensä suurille kaupallisille ja teollisille yrityksille, joihin ne liittyvät läheisesti ja joiden vakavaraisuuteen ne luottavat. Pääsääntöisesti mitä suurempi lainanottaja ja mitä suurempi lainasumma, sitä nopeammin se myönnetään ilman vakuuksia.

Yksi pankkilainan muodoista on tilinylitys - asiakkaan (kaupallinen ja teollisuusyritys, yksityishenkilö tai muu rahoitus- ja luottolaitos) laskujen, shekkien maksaminen yli käyttötilin saldon tai sen puuttuessa . Tyypillisesti asiakkaalla on tilinylitysraja, jonka sisällä hän voi käyttää mitä tahansa summaa. Toisin kuin muut pankkilainat, tilinylitys ja sen määrä voivat perustua suulliseen sopimukseen; tässä tapauksessa virallisia sopimuksia ei tarvita. Samalla joissain tapauksissa tilinylitys voi olla luonteeltaan vakuutena, kun eri arvopaperit toimivat vakuutena. Sekkinylitys on yleensä erittäin kallis laina, ja samalla nykyympäristössä monet suuret pankit eivät veloita tilinylityksistä tietyltä ajalta korkoa, minkä jälkeen korko nousee moninkertaiseksi tavanomaiseen markkinakorkoon verrattuna.

Sopimuslaina voidaan myöntää myös pankkimuodossa. Sekkitili on yksi aktiivinen-passiivinen tili, jonka kautta kaikki pankin luottotoimet asiakkaiden kanssa suoritetaan: pankin asiakkaille myöntämät lainat kirjataan tämän tilin veloitukseen (saamisiin) ja kaikki asiakkailta saadut summat talletusten muoto ja lainojen palautus. Kun tilillä on luottosaldo (asiakas on pankin velkoja), asiakkaalta veloitetaan talletuksesta korkoa ja päinvastoin veloitussaldolla (asiakas on pankin velallinen) asiakkaalta peritään korkoa pankille lainan käyttämisestä. Sovitun lainasumman rajoissa asiakas voi vastaanottaa ja maksaa lainat takaisin kokonaisuudessaan tai erissä.

Laina-ajasta riippuen lainat voivat olla lyhytaikaisia - enintään vuoden pituisia, 3, 6 jne. kuukautta, keskipitkän aikavälin (1 vuodesta 7-8 vuoteen) ja pitkäaikaiseen (yli 8 vuoden ajan). Venäjällä lyhytaikaisilla lainoilla tarkoitetaan lainoja, jotka on myönnetty enintään kuudeksi kuukaudeksi, keskipitkäksi - kuudesta kuukaudesta vuoteen ja pitkäaikaisiksi - yli vuodeksi.

Lainat voivat olla kertaluonteisia (yksinkertainen laina) tai uusiutuva (pankin pyynnöstä maksettava päivystyslaina).

Takaisinmaksun (pääoman ja koron takaisinmaksu) osalta lainat voidaan maksaa takaisin yhdessä erässä (esimerkiksi lukukausimaksut) tai useissa erissä. Korkoa voidaan maksaa velan pääoman takaisinmaksuhetkellä, yhtä suuret määrät koko laina-ajan, lainan myöntämishetkellä. Esimerkki jälkimmäisestä on laskun diskonttaus, jossa pankki maksaa laskun valuutan vähennettynä korolla.

Luotonannon luonteen mukaan on olemassa: suorat lainat (kun pankki lainaa suoraan lainaajille); kauppalaskujen, pankkitakuiden ja pankkiakseptien osto (kirjanpito) (kun pankit korvaavat entiset velkojat luottooperaatiossa); velkasitoumusten ostaminen yrityksiltä, jotka myyvät tavaroita erissä.

Myös rahoitustapahtumat ovat maksuja palveluntarjoajien ja kuluttajien kanssa.

Toimittajat ja urakoitsijat sisältävät yrityksiä ja organisaatioita. Raaka-aineita, materiaaleja ja muita varastotavaroita toimittaviin palvelunkuluttajiin kuuluu joukko kansalaisia, jotka saavat tiettyjä palveluita tältä organisaatiolta materiaalista korvausta vastaan.

Aineellisten hyödykkeiden vastaanottaminen toimittajilta tapahtuu organisaation tekemien toimitussopimusten perusteella. Palvelujen tuottaminen asiakkaille tapahtuu myös tehtyjen sopimusten perusteella.

Sopimukset sisältävät toimitettujen tavaroiden tyypin, suoritetut työt tai palvelut, toimitusehdot, tavaroiden lähetysehdot, työn suorittaminen, palvelujen tarjoaminen, maksumenettely (maksuehdot).

Selvitykset tavarantoimittajien ja kuluttajien kanssa tehdään varastotavaroiden lähetyksen, työn suorittamisen tai palvelujen suorittamisen jälkeen, samanaikaisesti heidän kanssaan tai etukäteen. Maksut organisaatioiden tileiltä suoritetaan kalenterijärjestyksessä, jolloin pankki on vastaanottanut tilitysasiakirjat. Maksut organisaation tileille suoritetaan sopimuksen ehtojen mukaisesti.

Maksut tavarantoimittajien kanssa suoritetaan erilaisilla maksutavoilla - maksumääräykset, maksupyynnöt, remburssit, shekit. On myös mahdollista suorittaa maksuja vekseleillä tai käteismaksuilla siirtämällä varoja suoraan toimittajan, urakoitsijan kassalle (nyt ne on rajoitettu 100 tuhanteen ruplaan). Asiakkaiden tilitykset organisaation kanssa suoritetaan käteisellä tai ei-käteisellä (pankkien, maksupäätteiden kautta). Maksutapa määritellään sopimuksessa.

Toimittajien kanssa solmittujen selvityssuhteiden seurauksena yritykselle syntyy velkaa.

Osa organisaation vaihto-omaisuudesta suunnattu selvitysten yksityishenkilöiden ja oikeushenkilöitä, on saatava. Myyntisaamisella tarkoitetaan organisaatioiden, yritysten työntekijöiden ja organisaation asiakkaiden velkaa. Toimittajien kanssa tehdyissä selvityksissä saatavat syntyvät, kun niille myydyt tuotteet toimitetaan. Myös saamiset syntyvät sillä hetkellä, kun organisaatio on toimittanut tavaransa, palvelunsa asiakkaille. Organisaatioita ja henkilöitä, jotka ovat velkaa tälle organisaatiolle, kutsutaan velallisiksi.

Maturiteettiajasta riippuen velka jaetaan lyhyt- ja pitkäaikaisiin. Lyhytaikaisen velan maturiteetti on asetettu 12 kuukauden kuluessa syntymispäivästä ja pitkäaikaisen - yli 12 kuukauden kuluessa.

Venäjän federaation kirjanpitoa ja taloudellista raportointia koskevan asetuksen mukaisesti saamiset ja velat esitetään taseessa tyypeittäin synteettisille kirjanpitotileille tehtyjen kirjanpitomerkintöjen perusteella.

Saamiset tavarantoimittajilta ja kuluttajilta ovat seurausta organisaatioiden sopimusvelvoitteiden täyttämisestä kaupan seurauksena, jonka lopussa myyjä siirtää valmistuneet tuotteet, palvelut ja saa oikeuden vaatia maksua.

Kun tuotteet toimitetaan ostajalle ja selvitysasiakirjat (lasku, rahtikirja jne.) esitetään toimittajan kirjanpidossa, se osoittaa saamisten muodostumisen myytyjen tuotteiden hankintamenon määrässä, sisältäen ostajilta maksettavan arvonlisäveron. Palveluita tarjottaessa ja suoritettujen töiden maksukuitituksissa syntyy myös palvelusaatavia.

Toimittajien kanssa tehdyissä sovinnoissa saattaa syntyä ostovelkoja. Se edustaa organisaation velvoitteita sille toimitetuista tavaroista, töistä ja palveluista sekä muita velvoitteita velkojien hyväksi, jotka johtuvat aiemmista liiketapahtumista ja liiketoimista.

Tavarantoimittajien kanssa suoritettaessa ostovelat muodostuvat tavarantoimittajien ostajilta saamista ennakkomaksuista toimitussopimuksen mukaisten selvitysehtojen mukaisesti.

Ostovelat ovat arvonlisäverollisia. Kirjanpidossa saatuja ennakkoja pidetään vain organisaation omaisuuden lähteenä, jonka esiintyminen liittyy sopimuksessa määrätyn tapahtuman myöhempään toteuttamiseen. Organisaation velvoitteiden täyttäminen edellyttää varojen käyttöä tietyn ajanjakson aikana, ts. niiden siirto velkojien pyynnöstä.

Yksi rahoitustapahtumien tyypeistä on palkanlaskenta henkilöstön kanssa.

Palkka (työntekijän palkkio) - palkka työstä riippuen työntekijän pätevyydestä, suoritetun työn monimutkaisuudesta, määrästä, laadusta ja ehdoista sekä korvaus- ja kannustinmaksuista.

Palkitseminen henkilöstön kanssa tapahtuu maksujen avulla perus palkat ( palkka vahvistettujen työnormien mukaisesti tehdystä työstä (tariffit, palkat, kappalehinnat) ja lisäpalkka ( korvaus vahvistetun normin ylittävästä työstä, työssä menestymisestä ja erityisistä työehdoista (lisät, korvaukset, korvaukset)).

Organisaatio muodostaa palkkarahaston määrittääkseen yrityksen tuotannon rajakustannukset, työvoiman hinnan yleisiä, alakohtaisia ja alueellisia tariffisopimuksia tehtäessä, yritysten työehtosopimuksia niiden voimassaolon alussa ja lopussa. Ennakointi ja palkkarahaston muodostaminen mahdollistavat myös yrityksen talouden tehokkaimman käytön.

Palkkasumma sisältää:

1. Palkka työtuneista (käteinen ja luontoissuoritus):

Palkka sen mukaan tariffit ja palkat;

Palkka kappalehintaan, prosentteina tuotteiden myyntituloista, osuutena voitosta;

Palkinnot ja palkinnot. järjestelmällinen maksulähteestä riippumatta;

Lisämaksujen ja palkkioiden kannustaminen tariffiin ja palkoihin;

työtapaan ja työoloihin jne. liittyvät korvaukset;

Osa-aikaisesti palkattujen henkilöiden työvoiman palkkaus;

Palkkaluetteloon kuulumattomien työntekijöiden palkitseminen.

2. Palkka työttömästä ajasta (käteinen ja luontoissuoritus):

vuosi- ja lisälomien maksaminen;

Opintolomien maksu;

Teini-ikäisten etuustuntien maksaminen;

Maksu jatkokoulutuksen, uudelleenkoulutuksen tai toisen ammatin harjoittelun ajalta;

Maksu seisokeista ilman työntekijöiden syytä;

Maksu. säilytetään valtion ja julkisia tehtäviä suorittavien työntekijöiden päätyöpaikalla;

Maksu poissaolopäivistä organisaation kustannuksella ja (lukuun ottamatta tilapäisiä työkyvyttömyysetuuksia);

Korvaus pakkopoissaolosta.

3. Kertaluonteiset kannustimet ja muut maksut:

Kertaluonteiset bonukset maksulähteestä riippumatta;

Vuoden työtulokseen perustuva palkka, vuosipalkkio palvelusajalta;

Taloudellinen apu kaikille tai suurimmalle osalle työntekijöistä;

Rahakorvaus käyttämättömästä lomasta;

Kannustimena vastikkeetta liikkeeseen laskettujen osakkeiden hinta;

Lisämaksut vuosilomaa myönnettäessä;

Muut kertaluonteiset kannustinmaksut, mukaan lukien lahjan arvo.

4. Ruoka-, asumis-, polttoainemaksut (säännölliset):

maksutta tarjottujen elintarvikkeiden ja tuotteiden kustannukset (lain mukaisesti);

Asumiskulujen korvaus ja apuohjelmia;

työntekijöille veloituksetta tarjotun polttoaineen hinta;

Ilmaisen asumisen ja apuohjelmien kustannukset (lain mukaisesti);

Palkkaus työntekijöiden aterioista (yli laissa säädetyn).

Siten yhteisön rahoitustapahtumat ovat liiketoimia, joilla hankitaan rahoitusvaroja ja otetaan rahoitusvelkoja. Rahoitustoiminta tuottaa tuloja. Joidenkin aiheiden kuitit ja säästöt ja toisten menot. Niiden täytäntöönpano antaa organisaatiolle mahdollisuuden täyttää tehokkaasti taloudellisia suhteita koskevat velvoitteensa.

1.2. Rahoitustapahtumien analysointimenetelmät.

Organisaation taloudellinen analyysi on joukon taloudellisten indikaattoreiden laskemista, tulkintaa ja arviointia, jotka kuvaavat organisaation toiminnan eri osa-alueita.

Taloudellisen yksikön taloudellinen tila on sen taloudellisen kilpailukyvyn ominaisuus (eli vakavaraisuus, vakavaraisuus), käyttö taloudelliset resurssit ja pääoma, velvoitteiden täyttäminen valtiota ja muita taloudellisia yhteisöjä kohtaan. Taloudellisen yksikön taloudellinen tilanne sisältää analyysin seuraavista: kannattavuus ja kannattavuus; taloudellinen vakaus; luottokelpoisuus; pääoman käyttö; valuuttaomavaraisuus.

Taloudellisen tilanteen analysointi suoritetaan seuraavilla perustekniikoilla: vertailut, yhteenvedot ja ryhmittelyt, ketjun korvaukset.

Vertailumenetelmä koostuu raportointikauden taloudellisten tunnuslukujen vertailusta niiden suunniteltuihin arvoihin (standardi, normi, raja) ja edellisen kauden tunnuslukuihin. Sen varmistamiseksi, että vertailun tulokset antavat oikeat analyysin johtopäätökset. Vertailtavien indikaattoreiden vertailukelpoisuus, eli niiden homogeenisuus ja yhdenmukaisuus on selvitettävä, analyyttisten indikaattoreiden vertailukelpoisuus liittyy kalenterijaksojen, arviointimenetelmien ja inflaatioprosessien vertailukelpoisuuteen.

Tiivistelmän ja ryhmittelyn vastaanottaminen koostuu tietomateriaalien yhdistämisestä analyyttisiin taulukoihin. Analyyttisten ryhmittelyjen avulla voidaan analyysiprosessissa tunnistaa ilmiöiden eri taloudellisten indikaattoreiden ja indikaattoreiden välinen suhde, määrittää merkittävimpien tekijöiden vaikutus ja havaita tiettyjä malleja ja suuntauksia rahoitusprosessien kehityksessä.

Ketjusubstituutioiden menetelmää käytetään laskemaan yksittäisten tekijöiden vaikutuksen suuruus niiden kokonaisvaikutuksen kokonaiskompleksissa taloudellisen kokonaisindikaattorin tasoon. Tätä tekniikkaa käytetään tapauksissa, joissa indikaattoreiden välinen suhde voidaan ilmaista matemaattisesti funktionaalisen suhteen muodossa. Vastaanottoketjun korvausten olemus on, että kun jokainen raportointiindikaattori korvataan peräkkäin perusindikaattorilla (eli indikaattorilla, johon analysoitua indikaattoria verrataan), kaikki muut indikaattorit katsotaan muuttumattomina. Tämän korvaamisen avulla voit määrittää kunkin tekijän vaikutuksen asteen kokonaistaloudelliseen indikaattoriin.

Tehdäkseen johdon päätöksiä tuotannon, markkinoinnin, rahoituksen, investointien ja innovaatioiden aloilla johto tarvitsee jatkuvaa liiketoimintatietoisuutta olennaisista asioista, mikä on tulosta alkuperäisen raakatiedon valinnasta, analysoinnista, arvioinnista ja keskittymisestä. Lähdetietojen analyyttinen lukeminen on myös tarpeen analyysin ja johtamisen tavoitteiden perusteella.

Tilinpäätöksen analyyttisen lukemisen perusperiaate on deduktiivinen menetelmä (eli yleisestä erityiseen), mutta sitä on sovellettava toistuvasti. Tällaisen analyysin aikana toistetaan ikään kuin taloudellisten tosiasioiden ja tapahtumien historiallinen ja looginen järjestys, niiden vaikutusten suunta ja voimakkuus toiminnan tuloksiin.

Talousanalyysin käytännössä on jo vakiinnutettu talousraporttien pääasialliset analyysityypit (analyysimenetelmät). Niistä voidaan erottaa kuusi päämenetelmää, joista osa on jo mainittu yleisessä analyysijärjestelmässä:

1. Horisontaalinen (ajallinen) analyysi - kunkin raportointiaseman vertailu edelliseen jaksoon. Tämä on yksi talousanalyysijärjestelmistä, joka perustuu yksittäisten taloudellisten indikaattoreiden dynamiikan tutkimukseen ajan kuluessa.

Tätä analyysiä toteutettaessa lasketaan yksittäisten tilinpäätösindikaattoreiden kasvuvauhti (lisäys) useilta ajanjaksoilta ja määritetään niiden muutoksen (tai trendin) yleiset trendit. Yleisimmät ovat seuraavat horisontaalisen (trendi) rahoitusanalyysin muodot:

-raportointikauden taloudellisten tunnuslukujen vertailu edellisen kauden tunnuslukuihin(esimerkiksi edellisen vuosikymmenen, kuukauden, vuosineljänneksen indikaattoreilla);

- Raportointikauden taloudellisten tunnuslukujen vertailu viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon(esimerkiksi raportointijakson toisen neljänneksen indikaattorit edellisen vuoden toisen neljänneksen vastaavien indikaattorien kanssa)

- useiden aikaisempien kausien taloudellisten indikaattoreiden vertailu. Tämän analyysin tarkoituksena on tunnistaa suuntauksia yksittäisissä indikaattoreissa, jotka luonnehtivat yrityksen taloudellisen toiminnan tuloksia (dynamiikan trendiviivan määrittäminen).

2. Vertikaalinen (rakenteellinen) analyysi - lopullisten taloudellisten indikaattoreiden rakenteen määrittäminen tunnistamalla kunkin raportointiaseman vaikutus tulokseen kokonaisuutena. Tämä on yksi taloudellisen analyysin järjestelmistä, joka perustuu yrityksen tilinpäätösten yksittäisten indikaattoreiden rakenteelliseen jakautumiseen. Tämän analyysin yhteydessä lasketaan raportoinnissa aggregoitujen taloudellisten tunnuslukujen yksittäisten rakenteellisten komponenttien ominaispainot.

On olemassa seuraavat vertikaalisen (rakenteellisen) analyysin muodot:

1) Omaisuuden rakenneanalyysi. Tämä analyysi määrittää:

Osakkeet lyhyt- ja pitkäaikaisista varoista;

Vaihto-omaisuuden alkuainekoostumus;

Pysyvien varojen elementtirakenne;

Yhtiön varojen koostumus likviditeetin kannalta;

Sijoitussalkun koostumus ja muut.

2) Pääoman rakenneanalyysi. Tämä analyysi määrittää

Osuus omasta ja lainatusta pääomasta;

Käytetyn alkuainekoostumus pääomaa;

Käytetyn lainapääoman alkuainekoostumus tyypeittäin;

Lainapääoman peruskoostumus, jota käytetään velvoitteiden ja muiden maturiteettien mukaan.

3) Kassavirran rakenneanalyysi. Tässä analyysissä kassavirta erotetaan osana kokonaisrahavirtaa:

Operatiivinen (tuotanto ja kaupallinen) toiminta;

Rahoitustoimintaa varten;

Sijoitustoimintaa varten.

Jokainen näistä kassavirroista voidaan puolestaan strukturoida syvemmin sen yksittäisten osatekijöiden analysointiprosessissa.

3. Trendianalyysi - kunkin raportointiaseman vertaaminen useisiin aikaisempiin jaksoihin ja trendin määrittäminen, ts. indikaattorin dynamiikan päätrendi, puhdistettu satunnaisista vaikutuksista ja yksittäisten ajanjaksojen yksilöllisistä ominaisuuksista. Trendin avulla muodostetaan tulevaisuudessa mahdollisia indikaattoreiden arvoja, ja siksi tehdään tulevaisuuden ennustava analyysi. Tämän tyyppistä analyysiä käytetään tapauksissa, joissa on tarpeen tehdä ennuste yksittäisille taloudellisille indikaattoreille tai koko yrityksen taloudelliselle tilalle. .

4. Suhteellisten indikaattoreiden (kertoimien) analyysi - yksittäisten raporttipaikkojen tai -paikkojen välisten suhteiden laskeminen erilaisia muotoja raportointi, indikaattoreiden keskinäisten suhteiden määrittäminen. Suhdelukujen avulla voit määrittää tiedot, jotka ovat tärkeitä yrityksen taloudellista tilaa koskevien tietojen käyttäjille päätöksenteon kannalta. Kertoimien avulla voidaan selvittää taloudellisen tilanteen muutoksen tärkeimmät oireet ja määrittää sen muutoksen suuntaukset. Oikeilla kertoimilla on mahdollista tunnistaa lisätutkimusta vaativat alueet. Tunnuslukujen suuri etu on, että ne tasoittavat inflaation negatiivista vaikutusta, mikä vääristää merkittävästi tilinpäätösten absoluuttisia lukuja ja vaikeuttaa siten niiden vertailua dynamiikassa.

5. Vertaileva (spatiaalinen) analyysi toimii tilakohtaisena analyysinä yrityksen, sivukonttoreiden, divisioonien, työpajojen yksittäisten indikaattoreiden yhteesekä tilojen välisenä analyysinä tietyn yrityksen indikaattoreista kilpailijoiden indikaattoreihin verrattuna. , keskimääräisillä toimiala- ja keskimääräisillä taloustiedoilla. Sen tarkoituksena on tunnistaa homogeenisten esineiden yhtäläisyydet ja erot. Vertailun avulla selvitetään talouden tunnuslukujen tason muutoksia, tutkitaan niiden kehityssuuntia ja -malleja, mitataan yksittäisten tekijöiden vaikutusta, tehdään laskelmia päätöksentekoa varten, kartoitetaan reservejä ja kehitysnäkymiä.

6. Tekijäanalyysi - yksittäisten tekijöiden (syiden) vaikutuksen huomioon ottaminen suoritusindikaattoriin käyttäen deterministisiä tai stokastisia tutkimusmenetelmiä. Tekijäanalyysi voi olla sekä suoraa (itse analyysi), kun kokonaisuus on jaettu osaosiin, että käänteistä, kun muodostuu poikkeamien tasapaino ja yleistysvaiheessa kaikki tunnistetut todellisen indikaattorin poikkeamat perusarvosta. summataan yksittäisten tekijöiden vuoksi. .

Tekijäanalyysi voi olla yksivaiheinen, kun analyysiin käytetään vain yhden tason tekijöitä, ja monivaiheinen, jolloin tekijät on eritelty osaelementeiksi niiden käyttäytymisen tutkimiseksi.

Tekijäanalyysi voi olla retrospektiivinen, kun selvitetään kuluneiden kausien tulosindikaattoreiden muutosten syitä, ja prospektiivista, kun tarkastellaan tekijöiden käyttäytymistä ja vaikutusta tulosindikaattoreihin tulevaisuudessa.

Tekijäanalyysi voi olla staattista, jotta voidaan tutkia tekijöiden vaikutusta suoritusindikaattoreihin tietyltä ajalta, ja dynaamista, kun syy-suhteita tutkitaan dynamiikassa.

Edellä olevan perusteella voimme päätellä, että organisaation rahoitustapahtumien analysointiin käytetään erilaisia ja analyysimenetelmät. Yhdessä ne muodostavat analyysimetodologian, joka on tarpeen organisaation taloudellisen tilanteen ja sen taloudellisen toiminnan objektiiviseen arviointiin. Analyysin tulosten avulla on mahdollista tehdä johtopäätöksiä, jotka perustuvat arvioon nykyisestä taloudellisesta tilanteesta, organisaation toiminnasta aikaisempina vuosina sekä tulevaisuuden taloudellisen tilanteen ennusteeseen, ts. taloudellisen tilanteen odotetut parametrit.

Taloudellisten laskelmien käyttö havaittujen hyötyjen arvioinnissa ei rajoitu sopimusten tai sitoumusten muuttamiseen. Tällaiset laskelmat muodostavat perustan useille kvantitatiivisille rahoitusanalyysimenetelmille talouden eri sektoreilla. Katsotaan kuinka tämä tehdään käytännössä käyttämällä eri tavoilla laskelmat, korot, tulojen lisäämis- ja diskonttausmenetelmät.

Kaikki rahoitus- tai luottotapahtumat, investointihankkeet tai kaupalliset sopimukset edellyttävät niiden toteuttamiselle useita ehtoja, joista osapuolet sopivat. Käytännössä on kuitenkin usein tarpeen korvata yksi rahavelvoite toisella, muuttaa lainojen tai talletusten korkoa, yhdistää useita maksuja yhdeksi, muuttaa sopimusehtoja jne. Lisäksi jokainen osapuoli odottaa saavansa tietynlaista hyötyä tällaisista muutoksista. Velalliselle tämä etu voi muodostua maksujen lykkäyksistä eli ajan saamisesta velkojan rahojen käyttöön. Ei ihme, että he sanovat niin "aika on rahaa". Ja myyjä tai velkoja on tässä tapauksessa kiinnostunut saamaan lisätuloja tai lisäämään velan määrää verrattuna aiempiin sopimuksen (transaktion) ehtoihin. On selvää, että tällaisia muutoksia sopimukseen ei voida tehdä mielivaltaisesti. Väistämättä herää kysymys sopimusehtojen muutoksista aiheutuvien hyötyjen tai päinvastoin vahingon kvantifiointi. Monet pyrkivät liikemiehet ovat oppineet omakohtaisesti hätiköityjen päätösten seuraukset. Siksi kaikkien liiketoimien on perustuttava taloudellisiin laskelmiin. Loppujen lopuksi se, joka on parempi tällaisissa laskelmissa, voi tehdä sopimuksen, joka ei ainakaan loukkaa hänen etujaan.

Velan yhdistäminen (yhdistäminen).

Usein kaupan osapuolet sopivat korvaavansa useita ajassa suoritettuja käteismaksuja yhdellä yhdistetyllä maksulla. Tässä tapauksessa on tarpeen määrittää yhden maksun määrä, joka korvaa useiden rahasummien maksamisen. Tätä varten talousmatematiikassa maksut saatetaan yhteen päivämäärään kaavoilla, lisähyöty tai vahinko arvioidaan markkinakoron avulla ja yhdistetyn maksun haluttu arvo saadaan kertyneiden ja diskontattujen maksujen summana. Samaan aikaan, kun maksuja yhdistetään enemmän kuin myöhäinen määräaika kokonaisvelka kasvaa ja aikaisemmalla jaksolla - velan diskonttaus (vähennys).

Esimerkki 1

Allekirjoitetun sopimuksen mukaan suursijoittajan on saatava velallliselta pääomansa käytöstä saama lisätulo seuraavassa järjestyksessä:

ensimmäinen maksu 1 miljoona ruplaa. olisi pitänyt saapua 180 päivää alusta Tämä vuosi;
toinen maksu 1,5 miljoonaa ruplaa. - 300 päivää vuoden alusta.

Velallinen ehdottaa niiden yhdistämistä yhdeksi maksuksi, jonka maturiteetti on 270 päivää. Osapuolet sopivat soveltavansa yksinkertaista 20 prosentin korkoa maksujen muuntamiseen. Arvioidaan kuinka kannattavaa se on sijoittajalle.

Ensin laskemme velan konsolidoidun määrän ( S 0) yksinkertaisella tavalla:

Ja nyt suoritamme saman laskelman eri tavalla tuodaksemme maksut samaan päivämäärään, jota käytetään usein rahoituslaskelmissa:

_____________________

Ero esimerkin laskentatuloksissa johtuu erilaisten sääntöjen käytöstä yksinkertaisen koron tulon kertymiseen ja diskonttaukseen. Siksi rahoitussopimusta muutettaessa on etukäteen sovittava, millä menetelmällä laskelmat tuodaan yhteiseen nimittäjään.

Näistä laskelmista seuraa, että lopputulokseen vaikuttaa eniten maksu, jonka alkuperäinen määrä on 1 miljoonaa ruplaa, joten konsolidoiduksi maksumääräksi muodostui noin 25 tuhatta ruplaa. enemmän kuin optiolle, jolla on eri maturiteetit. Sen vuoksi sijoittajan tulisi sopia tällaisesta järjestelmästä konsolidoidun maksun saamiseksi velallliselta.

Mutta näin ei aina ole. Harkitse seuraavaa esimerkkiä.

Esimerkki 2

Kaksi maksua - 1 miljoona ruplaa. ja 1,5 miljoonaa ruplaa. - joiden maturiteetti on 180 ja 300 päivää, ne yhdistetään yhdeksi maksuksi, jonka maturiteetti on 200 päivää. Maksujen muuntamisen korkokannan oletetaan olevan 20 %.

Käytetään ensimmäistä menetelmää velan yhdistetyn määrän laskemiseen:

Koska summan neljännellä jäsenellä oli suuri vaikutus laskennan tuloksiin, maksun yhdistetyksi määräksi muodostui 71 232,9 ruplaa. vähemmän kuin optiolla, jolla on eri maturiteetit. Sijoittajan ei pitäisi hyväksyä tätä velallisen konsolidoidun maksun takaisinmaksujärjestelmää.

____________________

Sopimuksen ehtojen muuttaminen

Käytännössä syntyy usein tilanteita, jotka pakottavat kaupan osapuolet muuttamaan aiemmin tehdyn rahoitussopimuksen ehtoja. Tämä koskee erityisesti myös maksuja (esimerkiksi maksuehdot muuttuvat, yleensä kauempana ja joskus alaspäin, eli velka maksetaan takaisin etuajassa). Luonnollisesti kenellekään osallistujalle ei tule tappioita muutosten seurauksena. Näin ollen osapuolia ohjaa tällaisissa tilanteissa ennen rahoitussopimuksen muutosta ja sen jälkeen saatujen etujen vastaavuusperiaate. Toiselle sopimuspuolelle tämä voi olla rahallinen lisähyöty, ja toiselle osapuolelle tämä etu ilmaistaan väliaikaisena tekijänä, joka koostuu sopimuksen mukaisten maksujen lykkäämisestä. Kussakin tapauksessa etu määräytyy sopimusehtojen mukaan. Verrattujen liiketoimien vastaavuuden arviointimenettely on kätevämpää näyttää sopimuksen ehtoja muuttaessa tietyllä esimerkillä.

Esimerkki 3

Velvollisuutta on kaksi. Ensimmäisen mukaan sijoittajalle on maksettava 10 miljoonaa ruplaa. 3 kuukauden kuluttua vuoden alusta, toisen mukaan - 8 miljoonaa ruplaa, mutta 5 kuukauden kuluttua myös vuoden alusta. Varojen puutteen vuoksi velallinen ehdottaa velan takaisinmaksuehtojen muuttamista seuraavasti: ensimmäinen erä maksetaan takaisin 6 kuukauden kuluttua vuoden alusta ja toinen 11 kuukauden kuluttua. On tarpeen määrittää, mitkä siirtosaamiset sopivat sijoittajalle, kun käytetään yksinkertaista 20 prosentin vuosikorkoa.

Kun otetaan huomioon tulojen kasvu, ensimmäisen maksun tulee olla:

Silloin maksujen kokonaismäärä on yhtä suuri:

S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 miljoonaa ruplaa.

Tässä tapauksessa, kun maksut siirrettiin myöhempään ajankohtaan, niiden kokonaismäärä kasvoi 1,3 miljoonalla ruplalla. Siksi sijoittajan tulee hyväksyä tämä velallisen ehdotus maksujen lykkäämisestä pidemmäksi ajaksi.

_________________

Huomautus!

Sopimusehtoja muutettaessa osapuolten kannat voivat olla suoraan päinvastaisia. Toiselle tapahtumaan osallistuneista etu ilmaistaan esimerkiksi lykättyinä maksuina ja toiselle lisäetujen saaminen tulojen tai velan määrän lisääntymisenä.

Velan markkina-arvon arviointi

On mahdollista arvioida velan määrän kasvu ostajan maksuviivästyksissä käyttämällä lainojen tai talletusten markkinakoron tasoa. Harkitse yhtä näistä tavoista siirtää maksut myöhempään ajankohtaan. Oletetaan, että sinun on valittava yksi vaihtoehdoista varojen vastaanottamiseksi ostajalta myyjälle. Ne eroavat määrältään ( S 1 ja S 2) ja maksuehdot ( n 1 ja n 2). Ja S 2 > S 1 ja n 2 > n 1 , muuten tehtävä ei ole taloudellisesti järkevä. Loogisesti yhden vaihtoehdon valinta voidaan perustella seuraavalla perustelulla. Oletetaan, että voit antaa pienemmän summan ( S 1) korolla maksun viivästysajasta toisen vaihtoehdon mukaan ( n 2 - n 1). Mikä tulonkasvuprosentti sopii meille, jotta saisimme lopulta saman summan kuin toisessa vaihtoehdossa ( S 2)? On selvää, että valinnan tulokset riippuvat koron odotetusta markkinatasosta. Harkitse menetelmää tällaisen ongelman ratkaisemiseksi yleisessä tapauksessa, jossa tuloja lisätään yksinkertaisella korolla.

Yksinkertaisella korolla meillä on seuraava tulojen kasvun tasa-arvo:

S 1 = S 2 ,

Missä m- ostajan maksuviivästysten kuukausimäärä toisen vaihtoehdon mukaan;

i r on vuoden markkinakorko.

Täältä saamme vihdoin:

i r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.

Viimeisestä lausekkeesta seuraa, että mitä suurempi suhde S 2 / S Mitä korkeampaa markkinakoron arvoa tarvitaan, jotta molempia vaihtoehtoja voidaan vertailla ajan kuluessa. Harkitse esimerkkiä.

Esimerkki 4

Verrataan kahta vaihtoehtoa rahan vastaanottamiseen ostajalta. Ensimmäisessä vaihtoehdossa ostaja voi maksaa toimittajalle velan määrän S 1 = 100 tuhatta ruplaa, ja toisen vaihtoehdon mukaan se voi palauttaa suuren summan S 2 = 110 tuhatta ruplaa, mutta vasta sen jälkeen m= 5 kuukautta. Millä markkinakorolla molemmat laskentavaihtoehdot ovat samanarvoisia?

Etsi markkinakorko:

i r\u003d 12 × (110 000 / 100 000 - 1) / 5 = 1,2 / 5 \u003d 0,24,

tai tasan 24 % vuodessa.

Tästä seuraa, että kun markkinoiden yksinkertainen korko on alle 24 %, myyjä pitää parempana kauempaa maksun vastaanottopäivää kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina. Tässä tapauksessa myyjä saa suuremman summan kuin jos hän antoi alkuperäisen määrän (100 tuhatta ruplaa) korollisena kasvuna ostajalta aikaisemmalla takaisinmaksupäivällä. Toisaalta, jos korko on korkeampi kuin 24%, on kannattavampaa saada rahaa ostajalta tänään.

______________________

Velkavaatimusoikeuksien luovutus (luovutus).

Vaatimusoikeuden siirron alaisuudessa tarkoitetaan liiketoimea, jossa velkoja siirtää hänelle velvoitteen perusteella kuuluvan oikeuden (vaatimuksen) toiselle henkilölle. Harkitse eniten mielenkiintoinen vaihtoehto kun myyjä siirtää velan vaatimisoikeuden kolmannelle osapuolelle eräpäivän jälkeen, esimerkiksi ostajan maksuviivästyessä.

Esimerkki 5

Myyjäyrityksellä on erääntyneitä saatavia yhdeltä ostajaltaan 300 tuhatta ruplaa. Toivo velan takaisinmaksusta on erittäin heikko, ja aikaisintaan vuoden kuluttua. Yritys päätti siirtää (myydä) tämän velan perintäkäyttäjille luonnollisesti halvemmalla kuin itse velka. Yritys voi korvata tämän menetyksen velan myyntikustannuksissa, jos se sijoittaa tuotot esimerkiksi talletukseen ja myös 1 vuodeksi. Oletetaan, että talletuksen korko on 20 % vuodessa. Millä hinnalla yritys on valmis luovuttamaan velan kolmannelle osapuolelle, jotta siitä ei aiheutuisi tappioita?

Yleisestä yksinkertaisen koron kerryttämiskaavasta seuraa:

P = S / (1 + i) = 300 000 / (1 + 0,20) = 300 000 / 1,2 = 250 000 ruplaa,

eli velan myynnin vastaava määrä on liiketoimen arvo vähintään 250 tuhatta ruplaa.

_________________________

Koron kertyminen m kerran vuodessa

Nykyaikaisissa olosuhteissa korkoa ei voida pääomittaa kerran, vaan useita kertoja vuodessa - kuudeksi kuukaudeksi, vuosineljännekseksi jne. Jotkut ulkomaiset liikepankit harjoittavat jopa päivittäistä koronlaskentaa.

Kun lasket korkoa useita kertoja vuodessa, voit käyttää korkokaavaa:

S = P×(1+ i / m)N,

Missä i- vuosikorko

m- korkokertymien määrä vuodessa;

N — ansaintajaksojen kokonaismäärä.

Esimerkiksi, jos korkoa laskutetaan neljännesvuosittain n= 5 vuotta, jatkokausien kokonaismäärä on:

N = m × n= 4 × 5 = 20 kertaa.

Merkitse edellisen kaavan toinen tekijä indikaattorin kautta q:

q = (1 + i / m)N.

Näin ollen mitä useammin korkoa kertyy, sitä nopeammin kasautumisprosessi (ketjuprosessi) etenee. Tarkastetaan tämä lausunto.

Esimerkki 6

Sijoittaja aikoo tallettaa 100 tuhatta ruplaa. ja harkitsee kahden pankin ehdotuksia. Yksi pankki tarjoaa sijoittajan pääoman sijoittamista 4 vuoden talletukseen neljännesvuosittaisella koronkorolla 20 % vuodessa, toinen pankki tarjoaa sijoittajan rahoja samalle ajanjaksolle, mutta yksinkertaisella 26 % korolla. vuodessa. Mikä on paras tapa sijoittajalle edetä?

Tehdä oikea valinta, laskemme ensin kertyneen tulon määrän ensimmäisen vaihtoehdon koronkorkokaavan mukaan:

S 1 \u003d 100 000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 = 100 000 × 1,05 16 = 100 000 × 2,182875 \u003d 218,8 ruplaa;

toiselle vaihtoehdolle - yksinkertaisen kiinnostavan kaavan mukaan:

S 2 = 100 000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100 000 × 2,04 \u003d 204 000 ruplaa.

Kuten näette, vaihtoehdot ovat epätasa-arvoisia saavutettujen taloudellisten tulosten kannalta. Ensimmäisen vaihtoehdon mukaan lisääntyneet tulot osoittautuivat 14 287,5 ruplaa suuremmiksi. Tästä seuraa, että sijoittajan on kannattavampaa sijoittaa pääomansa koronkorkoon, vaikkakin alhaisempaan vuosikorkoon.

_____________________

Laskujen osto ja myynti

Sen lisäksi, että velkakirjoja vastaan hankitaan lainapääomaa, niitä voidaan käyttää myös lisätulojen hankkimiseen arvopaperien jälkimarkkinoilta, kun niitä ostetaan ja myydään (ns. rahoitusvekselit). Toisin kuin he, kaupallista laskua käytetään yleensä kaupallisen tai hyödykelainan vakuutena. Pankkiseteleistä tuloja voi saada lunastamalla seteli liikepankissa tai myymällä seteli arvopaperien jälkimarkkinoilla. Samalla vekseli voidaan laskea liikkeeseen sekä alennuksella että kiinteällä korolla sen lunastushetken nimellisarvoon (korollinen veksi). Ensimmäisessä tapauksessa lasku on alennuspaperi, jonka tuotto on kauppahinnan ja nimellisarvon erotus.

Usein velkakirja tai muu vastaava velvoite myydään (ostetaan) ennen sen eräpäivää. Tällainen toiminta kiinnostaa käytännössä sijoittajaa. Jos olet vekselin haltija ja aiot ottaa sen huomioon pankissa lunastuksessa, onko tämä operaatio sinulle kannattavaa vai kannattamatonta? Ja onko tästä operaatiosta aiheutuvat tulot tai tappiot mahdollista kvantifioida?

Taloudellisissa laskelmissa toiminnan kannattavuus vekselin myyjälle ja ostajalle määräytyy sellaisten parametrien suhteen kuin alennustaso, markkinakorko vekselin lunastushetkellä ja päivien lukumäärä vekselin lunastushetkellä. laskun lunastus. Jossa ensimmäisen laskunhaltijan (myyjän) tulot koostuu palkkiosta vekselin ennenaikaisesta lunastamisesta markkinakorolla ( D 1), määritetään kaavalla:

D 1 = N × d × t / 360,

Missä N- laskun nimellisarvo;

d— markkinakorko (tuotto) liiketoimen toteutumishetkellä;

t- päivien lukumäärä tapahtumapäivästä laskun takaisinmaksupäivään;

360 on yleisesti hyväksytty päivien lukumäärä vuodessa, kun laskuja diskontataan.

Käytännössä pankki voi kuitenkin periä markkinakorkoa korkeamman diskonttokoron. Tämä tehdään, jotta vältetään riskit ja tappiot, jotka liittyvät ostajan laskun ennenaikaiseen takaisinmaksuun.

Toisen laskun haltijan (ostajan) tulot määritellään nimellisarvon ja laskun oston välisenä erotuksena vähennettynä myyjälle kertyneellä provisiolla:

D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),

Missä P- laskun ostohinta.

Ilmeisesti laskun kokonaistulo on myyjän ja ostajan tulojen summa. Tällöin laskun uusi omistaja (ostaja) voi saada tiettyä tuloa sen ennenaikaisen takaisinmaksun yhteydessä ja kärsiä epäsuotuisissa olosuhteissa tappioita. Harkitse seuraavaa esimerkkiä.

Esimerkki 7

Rahoitusarvopaperi N P= 85 tuhatta ruplaa. Pankin diskonttokorko velkakirjassa palkkiot huomioiden on 60 %. Laskun kirjanpito (takaisinmaksu) pankissa on 60 päivää.

30 päivän kuluttua setelin myyntipäivästä ostaja päätti alennusta laskusta pankissa. Määritetään tulot, jotka sekä myyjä (pankki) että ensimmäinen pankin setelin ostaja (asiakas) saavat.

Ensimmäisen setelinhaltijan (pankin) tulo palkkion muodossa vekselin ennenaikaisesta lunastamisesta on yhtä suuri:

D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 ruplaa.

Toisen laskunhaltijan (ostajan) tulot laskun ennenaikaisen takaisinmaksun yhteydessä ovat:

D 2 = -85 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85 000 + 95 000 = 10 000 ruplaa.

Tämän laskelman tarkoitus on se, että maksaessaan laskun pankissa asiakkaalle palautetaan summa ei nimellisarvolla (100 tuhatta ruplaa), vaan vähennettynä palkkiolla (95 tuhatta ruplaa).

Myyjän ja ostajan laskun kokonaistulot ovat:

Ds\u003d 5000 + 10 000 \u003d 15 000 ruplaa.

Tästä seuraa, että jos ostaja esittäisi velkakirjan lunastusta varten sovitun ajan kuluessa, hän saisi täyden tulon 15 tuhatta ruplaa.

____________________

Huomautus!

Mitä aikaisemmin ilmoitettu määräaika maksetaan takaisin, sitä suuremmat ovat myyjän (pankin) provisiotulot ja vastaavasti laskun ostajan tulot.

Esimerkki 8

Rahoitusarvopaperi N= 100 tuhatta ruplaa. jonka asiakas ostaa liikepankista hintaan P= 95 tuhatta ruplaa. Laskun tilitys (takaisinmaksu) pankissa on 180 päivää. Ostaja päätti ottaa laskun huomioon (palauttaa) pankissa aikaisemmin - 90 päivää ennen eräpäivää. Pankin nykyinen diskonttokorko pysyi samana - 60 % vuodessa. Selvitetään, kuinka kannattava tällainen liiketoimi on setelin ensimmäiselle ostajalle (asiakkaalle).

Ensimmäisen setelinhaltijan (myyjän) tulo palkkion muodossa vekselin ennenaikaisesta lunastamisesta on yhtä suuri:

D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15 000 ruplaa.

Toisen setelinhaltijan (ostajan) tulot ovat:

D 2 \u003d -95 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95 000 + 85 000 = -10 000 ruplaa.

Näin ollen, kun olet ostanut laskun 95 tuhannella ruplasta. ja maksamalla sen takaisin etuajassa saamalla tästä vain 85 tuhatta ruplaa, asiakas sai 10 tuhannen ruplan tappion.

Myyjän ja ostajan laskun kokonaistulot:

Ds\u003d 15 000 - 10 000 \u003d 5000 ruplaa.

Kuten näette, laskun kokonaistulo pysyi samana (5 tuhatta ruplaa) (määritelty laskun nimellisarvon ja ostohinnan erotuksena). Vasta nyt myyjä on saanut kaikki laskun tulot, ja ostaja - vain tappion. Siksi tällainen takaisinmaksujärjestelmä ei selvästikään sovi laskun ostajalle. Ja yleensä, niin alhaisella tuotolla (5%), asiakkaan ei pitäisi ostaa laskua myyjältä (pankilta).

______________________

Tulot osakkeista ja joukkovelkakirjoista

Edellä lueteltujen futuurikauppojen rahoitusinstrumenttien lisäksi lisätuloja voidaan saada myös saattamalla markkinoille sellaisia velkapapereita kuin osakkeita ja joukkovelkakirjoja.

Erot osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen tuotoissa ovat seuraavat. Osakkeiden kokonaistuotto, joka riippuu maksettujen osinkojen määrästä ja markkina-arvon kasvusta, ylittää pääsääntöisesti joukkovelkakirjatulot. Siksi osakkeet ovat tärkein sijoituskohde. Toisaalta joukkolainojen tuotot ovat vähemmän alttiina markkinoiden vaihteluille. Joukkovelkakirjat tuovat omistajilleen tuloa kiinteänä prosenttiosuutena tai alennuksena nimellisen (nimellisen) ja ostoarvon välillä. Lisäksi joukkovelkakirjalainojen hallussapidon aikana maksetaan myös kuponkituloa (neljännesvuosittain, puolivuosittain tai vuosittain). Joukkovelkakirjalainan voimassaoloajan päätyttyä ne lunastetaan omistajalta nimellisarvoon. Siksi epävakaassa taloudellisessa tilanteessa prioriteetti rahoitusinstrumenttien valinnassa voi olla täysin erilainen. Jos heidän talletustensa luotettavuus sijoittajalle on parempi kuin saadun tuoton arvo, hän voi valita toisen vaihtoehdon - joukkovelkakirjojen ostamisen.

Huomautus!

Osakkeiden tai joukkovelkakirjalainojen hankinnan tarkoituksenmukaisuus määräytyy niiden tuoton perusteella niiden sijoittamisen markkinaolosuhteiden mukaan.

Esimerkki 9

Sijoittaja voi ostaa joukkovelkakirjalainan markkinahintaan 850 ruplaa, nimellisarvoltaan 1 000 ruplaa ja vuotuisella kuponkikorolla 12 %. Laina hyväksytään lunastettavaksi 3 vuoden kuluttua.

Samalla rahalla voit ostaa osakkeen samalla markkinahinnalla - 850 ruplaa. Oletetaan, että osakkeen nimellisarvo on myös 1000 ruplaa. kappaletta kohti (sillä ei yleensä ole suoraa merkitystä tällaisissa laskelmissa ja se annetaan tässä vain tiedoksi ja ehdollisesti tästä hinnasta saatavien osinkojen arvioimiseksi). Olkoon osakkeiden nimellisarvon osinkoprosentti 15 %. Kolmen vuoden kuluttua osakkeen omistaja myy sen markkinoilla hintaan 950 ruplaa. Missä tapauksessa sijoittajan nettotulo on suurempi - osakkeella vai joukkovelkakirjalla?

Ensimmäisessä tapauksessa 850 ruplaa ostettuaan joukkovelkakirjalainan haltija saa seuraavan 3 vuoden aikana 120 ruplan kuponkituloa seuraavan vuoden lopussa. (12 % nimellisarvosta). Lisäksi joukkovelkakirjalainan lunastuksen yhteydessä hän saa joukkovelkakirjalainan lunastusarvon nimellisarvon määrässä - 1000 ruplaa. Näin ollen hänen nettotulonsa kolmen vuoden jälkeen ovat:

D 1 \u003d -850 + 120 × 3 vuotta + 1000 \u003d 510 ruplaa.

Toisessa tapauksessa, ostaessaan osakkeen samalla hinnalla (850 ruplaa), osakkeen omistaja saa vuosittain 150 ruplaa osinkoja. (15 % nimellisarvosta) ja hänen nettotulonsa 3 vuodelta vastaavat:

D 2 \u003d -850 + 150 × 3 vuotta + 950 \u003d 550 ruplaa.

Näin ollen lisätulojen osuus on 40 ruplaa. korkeampi kuin joukkovelkakirjat. Tämä on odotettavissa, koska osakkeiden markkinatuotot ovat yleensä korkeammat kuin joukkovelkakirjalainojen kiinteät tuotot. Aina näin ei kuitenkaan ole, koska osakkeiden markkinahinta saattaa laskea ja osinkoja ei välttämättä makseta ollenkaan.

Oletetaan, että yritys lopetti osinkojen maksamisen osakkeille heikentyneen markkinatilanteen vuoksi. Selvitetään, millä markkinahinnalla osakkeiden myynnin osalta 3 vuoden kuluttua osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen nettotulon laskentatulokset vastaavat. Tätä varten ratkaisemme yhtälön:

850 + 0 + X = 510,

Missä X- osakkeiden myynnin markkinahinta 3. vuoden lopussa.

X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 ruplaa.

Kuten näette, sijoittaja saa lisäetua joukkovelkakirjalainan ostamiseen verrattuna vain, jos osakkeen markkina-arvo nousee yli 1,6-kertaiseksi selvitysjakson lopussa (1360 ruplaa / 850 ruplaa). Eikä tämä ole aina mahdollista epävakaassa taloudessa. Ja sitten on jo tarpeen valita ensimmäinen vaihtoehto - joukkovelkakirjalainan ostaminen.

_____________________

Valuutanvaihto

Edellä olevia rahoitustapahtumien lisäetujen saamisen arvioinnin periaatteita voidaan käyttää myös vaihdettaessa ruplavaroja vapaasti vaihdettavaan valuuttaan (kovaan valuuttaan), erityisesti ratkaistaessa ongelmia, kuten varojen sijoittaminen talletuksiin. Pitäisikö sinun pitää käytettävissä oleva käteinen valuuttana ja saada tuloja kovan valuutan korkoja kerryttäessä, vai muuntaa valuutta rupliksi, jotta voit hyödyntää odotettavissa olevaa valuuttakurssimuutosta ja korkoeroa?

Kaavamaisesti toisen operaation kuva voidaan esittää seuraavasti:

Kova valuutta → Rupla → Ruplatalletus → Kova valuutta.

Tulojen lisäämisessä valuuttamuunnolla on kaksi tulolähdettä: valuuttakurssimuutos ja ruplamääräisen talletuksen korkotuoton kasvu. Toinen lähde on ehdoton tulo, koska korko on kiinteä, mitä ei voida sanoa ensimmäisestä tulolähteestä - valuutan muuntamisesta. Lisäksi kaksinkertainen valuuttamuunnos tapahtuman alussa ja lopussa voi johtaa jopa tappioon esimerkiksi johtuen valuuttakurssin voimakkaasta noususta ruplaa vastaan tapahtuman lopussa, koska tässä tapauksessa Valuutta on ostettava korkeammalla hinnalla.

Yllä esitetyn järjestelmän mukaisesti tämä operaatio sisältää kolme vaihetta: valuutan vaihto rupliksi, korkotulojen kertyminen tälle summalle ruplatalletukselle ja lopuksi muuntaminen alkuperäiseksi valuutaksi. Siten lopullinen (kertynyt) tulon määrä valuutassa ( Sv 1) määritetään kaavalla:

Sv 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,

Missä Pv— alkuperäinen rahamäärä kovassa valuutassa;

K 0 — valuuttakurssi tapahtuman alussa (kovan valuutan kurssi ruplina);

K 1 on valuuttakurssi tapahtuman lopussa;

m— talletuksen kesto kuukausina;

i— ruplatalletusten karttumiskorko.

Tämän kaavan kolme viimeistä tekijää vastaavat kolmea vaihetta. Lisäksi talletuksen koron noustessa siirtosaamisten määrä kasvaa lineaarisesti. Lopullisen valuuttakurssin kasvu puolestaan vähentää siirtosaamisia. Tämän toimenpiteen tehokkuuden arvioimiseksi sitä verrataan yleensä toiseen tulonkertymäjärjestelmään, nimittäin tallettamalla rahasumma suoraan kovassa valuutassa:

Kova valuutta → Talleta kovassa valuutassa.

Sitten tällaisten tulojen vastaanottaminen voidaan esittää seuraavasti:

Sv 2 = Pv × ,

Missä j— valuuttamääräisen talletuksen korko.

Esimerkki 10

Asiakas päätti sijoittaa 2 000 dollaria pankkiin ruplatalletukselle määräajaksi m= 6 kuukautta. Valuutan myyntikurssi talletusajan alussa K 0 = 60 hieroa. 1 dollarilla, dollarin ostokurssi tapahtuman lopussa K 1 = 65 ruplaa 1 USD:n korko ruplatalletukselle i= 22 % vuodessa, valuuttatalletukselle j= 12 %. Määritämme tämän toiminnon tehokkuuden verrattuna valuuttasumman sijoittamiseen välittömästi kovavaluutan talletukseen.

Joten ruplatalletuksen tuotto on:

Sv 1 = 2000 × 60 × 1 / 65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 $;

talletuksesta ulkomaan valuutassa (dollari):

Sv 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 $

Tästä seuraa, että valuuttatalletus rupliksi muuntamalla on vähemmän kannattavaa kuin valuuttatalletus.

_____________________

Huomautus!

Jos valuuttakurssi nousee merkittävästi ruplaa vastaan, on kannattavampaa sijoittaa välittömästi valuuttamääräistä rahaa samassa valuutassa olevalle talletukselle. Silloin hänen kertyneet tulonsa ovat paljon suuremmat kuin kun valuutat muunnetaan rupliksi ruplatalletuksen tekemiseksi.

Tarkastellaan nyt vaihtoehtoa kaksinkertaisella muunnolla, kun alkuperäinen määrä ilmaistaan ruplissa, eli tapahtuu seuraava toimintakaavio:

Ruplaa → kova valuutta → Talletus kovassa valuutassa → Ruplaa.

Tässä versiossa toiminnon kolme vaihetta vastaavat kaavan kolmea tekijää:

S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,

Missä P r- alkuperäinen rahamäärä ruplissa.

Tässä tapauksessa tulokerroin riippuu myös korosta, mutta nyt kovan valuutan korosta. Se riippuu myös lineaarisesti lopullisesta valuuttakurssista tai sen kasvuvauhdista, mutta nyt nousussa K Myös kertyneet tulot kasvavat.

Vertailun vuoksi harkitse toista laskentajärjestelmää, kun ruplamäärä asetetaan välittömästi ruplatalletukselle:

Rupla → Ruplatalletus.

Kaava suoralle talletukselle ruplissa on seuraava:

S r 2 = P r × .

Esimerkki 11

Yrittäjä kerää ilmaisen rahasumman 60 tuhatta ruplaa. paikka ajoissa m= 9 kuukautta dollarimääräiselle valuuttatalletukselle. Valuutan ostokurssi talletusajan alussa K 0 = 62 ruplaa, odotettu myyntikurssi 9 kuukauden kuluttua K 1 = 67 ruplaa Ruplan korot ( i) ja dollari ( j) talletus on 22 % ja 15 %. Selvitetään tämän toimenpiteen tehokkuus verrattuna ruplamääräisen summan sijoittamiseen välittömästi ruplatalletukselle.

Kun ruplaa muunnetaan dollareiksi, valuuttatalletuksen kertyneet tulot ja sen rupliksi muuntamisen jälkeen ovat yhtä suuria:

S r 1 = 60 000 × 1 / 62 × × 67 = 60 000 × 1,202218 \u003d 72 133,08 ruplaa.

Kun käytät vain ruplatalletusta, kertynyt summa on:

S r 2 \u003d 60 000 × \u003d 60 000 × 1,165 \u003d 69 900 ruplaa.

Näin ollen odotetulla myyntikorolla talletusajan lopussa K 1 = 67 ruplaa valuutan muuntaminen on asianmukaista.

_____________________

Huomautus!

Ruplamäärien siirto muuntamalla valuuttamääräiseksi talletukseksi on kannattavampaa kuin ruplatalletus, jos valuuttakurssin nousu tapahtuman lopussa ylittää suuremman koron käytön vaikutuksen ruplatalletukselle.

johtopäätöksiä

Tarkasteltuja menetelmiä rahoitustransaktioista saatujen hyötyjen kvantifiointiin käytetään asianmukaisten laskelmien avulla estämään sopimus- tai liiketoimiosapuolen etujen loukkaaminen.

Toiselle osapuolelle tämä etu voi muodostua rahallisen lisähyödyn saamisesta ja toiselle tilapäisenä tekijänä, joka ilmaistaan velvoitteiden ja liiketoimien maksujen lykkäämisenä.

Ostetuista arvopapereista (vekselit, osakkeet ja joukkovelkakirjat) sijoittajan kertynyt tuotto riippuu niiden markkina-arvosta sekä niiden tyypistä - kiinteä alennus, korkotulo osinkona tai kuponkimaksuna.

Sijoittajavarojen sijoittamisesta rupla- tai valuuttatalletuksille saatava hyöty määräytyy kahdesta tekijästä: valuutan vaihtokurssista rupliksi tapahtuman lopussa sekä rupla- ja valuuttatilien korkotasosta.

V. I. Semenov, kirjanpitäjä, Ph.D. tekniikka. Tieteet