Skład podaży pieniądza państwa nie obejmuje. Podaż pieniądza i jej główne agregaty. Co wpływa na podaż pieniądza
Podaż pieniądza obejmuje środki pieniężne (banknoty, monety) i bezgotówkowe (depozyty, czeki).
Śledzenie zmian w podaży pieniądza, które wpływają na poziom cen, kurs walutowy, działalność gospodarczą kraju, pozwala określić politykę zwiększania lub zmniejszania podaży pieniądza.
Struktura podaży pieniądza
Na podaż pieniądza składają się cztery kategorie aktywów finansowych — agregaty pieniężne M0, M1, M2, M3. Grupy te liczone są memoriałowo i ułożone są według malejącego stopnia ich płynności, czyli szybkości konwersji na gotówkę:
M0 – waluta w obiegu (monety, banknoty), pieniądze na rachunkach dewizowych i depozytowych (rezerwy) banku centralnego;
- M1 = M0 + czeki podróżne, depozyty na żądanie w niebankowym sektorze prywatnym;
- M2 = M1 + konta oszczędnościowe, krótkoterminowe lokaty bankowe, walutowe fundusze inwestycyjne;
- M3 = M2 + długoterminowe depozyty bankowe, fundusze instytucjonalne rynku walutowego.
W statystykach międzynarodowych fundusze banku centralnego to M0, a fundusze banków komercyjnych dzielą się na M1-M3. Agregat monetarny M1 zawiera najbardziej płynne aktywa, ściśle powiązane z obrotem towarowym, który ma wpływ na sytuację rynkową. Strukturę podaży pieniądza ustala każdy kraj indywidualnie. Dane o podaży pieniądza oparte na zastosowanych agregatach publikowane są przez rząd lub bank centralny kraju.
Regulacja podaży pieniądza
Podaż pieniądza jest kontrolowana przez bank centralny i aparat rządowy kraju, który reguluje podaż środków płatniczych poprzez prowadzenie polityki pieniężnej i fiskalnej. Decyzje rządu dotyczące zmian wolumenu środków pieniężnych w obiegu zależą od stanu gospodarki i realizowane są dwukierunkowo:
- spadek podaży pieniądza — wycofanie waluty z obiegu, gdy jej ilość jest większa niż to konieczne. Służy z reguły do zwalczania deficytów budżetowych i inflacji. Proces ten można realizować poprzez podnoszenie podatków, ograniczanie wydatków budżetowych, zwiększanie stopy dyskontowej, ograniczanie akcji kredytowej, zwiększanie inwestycji itp. Spadek podaży pieniądza prowadzi do zmniejszenia PKB;
- wzrost podaży pieniądza — dodatkowa emisja pieniądza. Stosuje się go w przypadku pogorszenia koniunktury gospodarczej i recesji w celu zwiększenia popytu konsumentów na produkty, pobudzenia produkcji, zapewnienia pełnego zatrudnienia i zwiększenia PKB. Rządy zwiększają podaż pieniądza w kontekście ekspansji kredytowej, militaryzacji i wzrostu kursów walutowych w celu zwiększenia aktywności gospodarczej.
Podaż pieniądza i inflacja
Zgodnie z teorią monetaryzmu istnieje bezpośredni związek pomiędzy podażą pieniądza a inflacją. Jeśli podaż pieniądza rośnie szybciej niż produkcja, ceny rosną, ponieważ popyt na towary i usługi przewyższa podaż. To powoduje inflację.
Kraje regulują wprowadzanie środków do obiegu w celu stabilizacji gospodarki. W 2015 r. Zimbabwe doświadczyło hiperinflacji ze względu na niezwykle szybki wzrost podaży pieniądza mający na celu zapobieżenie kryzysowi finansowemu. Waluta krajowa (dolar Zimbabwe) uległa deprecjacji i została zastąpiona stabilną walutą światową (dolar amerykański) w celu zwalczania hiperinflacji.
podaż pieniądza- zbiór środków konsumenckich, płatniczych i zgromadzonych służących stosunkom gospodarczym i będących własnością osób fizycznych oraz osoby prawne jak i państwo.
Proces przepływu pieniądza służący realizacji PKB nazywa się obiegiem pieniądza.
Pomiędzy procesem realizacji PKB a obiegiem pieniądza istnieje wewnętrzne powiązanie: im większy nominalny wolumen realizacji PKB, tym większy będzie przepływ obiegu pieniężnego i odwrotnie.
Nominalny PKB wyznaczają dwa czynniki: fizyczny wolumen sprzedanych towarów i usług ( Q) i ich poziom cen ( P). A ilość pieniądza zależy od ilości pieniądza w obiegu ( M) i prędkość obiegu jednostki monetarnej ( V).
Powyższe wielkości uwzględniane są w równaniu wymiany:
Na jego podstawie można określić wzorce zmian głównych procesów rynkowych i wskaźników, w szczególności: poziomu cen towarów, prędkości obiegu pieniądza, masy pieniądza w obiegu.
Poziom cen towarów wyznacza równanie:
Ilość pieniądza w obiegu charakteryzuje się równaniem:
Równanie to jest często określane jako .
Kwestia wypełnienia gospodarki pieniędzmi jest dla Ukrainy niezwykle ważna. Uważa się, że niski (w porównaniu do innych stanów) stopień monetyzacji jest prawie główny powód rosnące zadłużenie i wiele innych problemów.
Stopień (poziom) monetyzacji gospodarki oblicza się jako iloraz pieniądza w obiegu przez wielkość PKB. Oba wskaźniki są używane w kategoriach fizycznych.
Wzrost podaży pieniądza ma swoje źródło we wzroście PKB. Rosnąca monetyzacja oznacza, że coraz większa część PKB jest zatrzymywana w gotówce i odwrotnie.
Zatem wzrost stopnia monetyzacji wskazuje na wzrost mobilności gospodarki, wzrost potencjalnej elastyczności zachowań podmiotów gospodarczych.
podaż pieniądza to zasób pieniądza w państwie.
Podaż pieniądza służy ruchowi zwanemu obieg pieniędzy.
Całość pieniędzy w danym kraju, znajdujących się w rządzie, firmach, bankach, obywatelach, na rachunkach, w drodze, w portfelach, w „pończoszkach” itp. kształty krajowa podaż pieniądza. Obieg pieniężny jako zbiór dzieli się na pieniężny i bezgotówkowy. Obieg bezgotówkowy jest znacznie większy niż gotówkowy (ryc. 1):
Ryż. 1. Stosunek podaży pieniądza gotówkowego i bezgotówkowego wW krajach o zawodnym systemie bankowym relacja podaży pieniądza gotówkowego i bezgotówkowego wygląda inaczej (rys. 2):
Pojęcie płynności stosowane jest nie tylko w odniesieniu do międzynarodowego systemu monetarnego, ale także do niego. Płynność w odniesieniu do pieniądza jest jego własnością, z której właściciel może korzystać w celu natychmiastowego uzyskania niezbędnych korzyści. W zależności od konkretnej formy pieniądza (gotówkowej i bezgotówkowej) płynność pieniądza wzrasta lub odwrotnie. Zatem gotówka jest znacznie bardziej płynna niż pieniądz bezgotówkowy, a w podaży pieniądza bezgotówkowego pieniądze na rachunkach bieżących, które można wykorzystać w formie czeków, przelewów, kart kredytowych, są znacznie bardziej płynne niż pieniądze na lokatach terminowych, ponieważ tam to termin w tym ostatnim, w którym posiadacz rachunku nie może wykorzystać całej kwoty lokaty, a jedynie odsetki od niej.
Płynność poszczególnych form pieniądza według rosnącej płynności:- Pieniądze na lokatach terminowych i oszczędnościowych;
- Pieniądze na depozyty płatne na żądanie, czeki, weksle, polecenia płatnicze, karty kredytowe, pieniądze elektroniczne, czeki podróżne;
- Gotówka, banknoty, banknoty, bony skarbowe, drobne, papiery wartościowe;
System agregatów pieniężnych
Od 1992 r. Federacja Rosyjska przeszła do obliczania agregatów pieniężnych.
Podaż pieniądza jest podzielona przez agregaty pieniężne(od do ), które obejmują Różne rodzaje pieniądze.
Agregaty monetarne - grupowanie rachunków bankowych ze względu na stopień szybkości przemiany środków zgromadzonych na tych rachunkach na gotówkę. Im szybciej środki na rachunkach można zamienić na gotówkę, tym bardziej płynny jest agregat.
System agregatów podaży pieniądza jest "matrioszka", w którym każdy poprzedni agregat jest „wstawiany” w każdy kolejny.
Agregat monetarny М0
Do jednostki M 0 obejmuje wszystkie rodzaje pieniędzy o wysokim stopniu płynności.
różne rodzaje pieniędzy i różne rodzaje pozwalają na wprowadzenie pewnej klasyfikacji pieniędzy, w zależności od stopnia ich płynności i zakresu. Znalazło to wyraz w stworzeniu systemu agregatów podaży pieniądza wykorzystywanego w analizie krajowych systemów obiegu pieniądza. różne kraje. Oryginalna jednostka zawiera gotówka i czeki:
M 0 = C + sprawdza,
Gdzie Z— początkowa podaż pieniądza (cache).
Gotówką z kolei są pieniądze papierowe, banknoty i żetony.
1. znak. Gotówka jest wprowadzana do obiegu przez Federację Rosyjską, następnie Bank Centralny Federacji Rosyjskiej podejmuje działania mające na celu zachowanie jej siły nabywczej. Zatem gotówka jest zobowiązaniem dłużnym Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, to znaczy Bank Centralny Federacji Rosyjskiej gwarantuje ich siłę nabywczą.
2. znak. Środki bezgotówkowe na rozliczeniach bieżących oraz innych rachunkach bieżących i terminowych. Są to zobowiązania dłużne wobec swoich klientów. Jednocześnie Bank Centralny Federacji Rosyjskiej kontroluje i reguluje działalność banków komercyjnych, zapewniając bankom komercyjnym płynność, czyli zdolność do spłaty swoich długów.
Trzeci znak. Prawnym środkiem płatniczym są banknoty, monety, pieniądze bezgotówkowe w formie zapisu na rachunkach w obiegu. Dlatego są akceptowane jako zapłata za kontrakty zgodnie z ich funkcjami.
4. znak. Nowoczesne pieniądze (w wąskim znaczeniu tego słowa) są wygodne i akceptowalne dla ludzi w użyciu.
5. znak. M 1 ma absolutną płynność, tzw M 1 banknoty pełniące funkcję pieniądza.
Agregat monetarny M2
Oprócz pieniądza, czyli agregatu, skład podaży pieniądza obejmuje środki zakupu i płatności, które nie mają absolutnej płynności. Należą do nich weksle, obligacje, certyfikaty depozytowe. W formie bezgotówkowej: lokaty terminowe na rachunkach bankowych.
Jednostka M 2 uzupełnia M 1 warunki przechowywania:
M 2 \u003d M 1 + depozyty terminowe.
W przypadku lokaty terminowej posiadacz rachunku przekazuje na pewien czas swoje środki do banku. W razie potrzeby istnieje możliwość wypłaty środków z lokaty przed terminem, jednak klient może ponieść straty (odsetki od lokaty nie zostały zapłacone). To pokazuje, że lokata terminowa to niemalże pieniądz. W warunkach Federacji Rosyjskiej poziom płynności agregatu jest zbliżony do absolutnego, dlatego zazwyczaj na żądanie klienta wystawiana jest lokata terminowa.
Środki na lokatach terminowych dodatkowo zmniejszają płynność agregatu M 2 w porównaniu z M 1 I M 0 i polegają na utrzymywaniu oszczędności, oszczędności, inwestycji.
Agregat monetarny M3
Jednostka M 3 wiąże się ze wzrostem agregatu M 2 kosztem:
M 3 \u003d M 2 + rządowe papiery wartościowe.
Papiery te (głównie obligacje rządowe) nie są już w pełni wartościowym pieniądzem, ale nadal można je przekształcić w inny rodzaj pieniądza (sprzedawany na otwartym rynku) i na tej podstawie włącza się je do podaży pieniądza (rys. 3). .
Struktura podaży pieniądza
Struktura podaży pieniądza ulega ciągłym zmianom.
We współczesnym systemie monetarnym tempo wzrostu podaży pieniądza wyraźnie spadło, a pieniądz zaczął lepiej działać. W Federacji Rosyjskiej wśród wad systemu monetarnego można zauważyć duży udział gotówki (42–65%), podczas gdy w krajach rozwiniętych odsetek ten sięga zaledwie 7–10%.
Ryż. 3 Struktura podaży pieniądza reprezentowana przez układ agregatów (od do )
Stosunek agregatów zmienia się w zależności od wzrostu gospodarczego.
Zmiana podaży pieniądza jest wynikiem wpływu dwóch czynników:
- zmiana ilości pieniądza w obiegu;
- zmianę wskaźnika obrotów.
Zmiana wskaźnika obrotów
Prędkość obiegu pieniądza określa się metodami pośrednimi:
Prędkość obiegu pieniądza w obiegu dochodu= PKB / Podaż pieniądza (M1 i M2). Wskaźnik ten ukazuje związek pomiędzy wzrostem gospodarczym a obiegiem pieniądza.
Wskaźnik obrotu gotówkowego= Przybycie zgodnie z prognozą salda obrotu gotówkowego / średniorocznej wartości podaży pieniądza w obiegu.
Obrót pieniężny w obrocie płatniczym(pokazuje prędkość płatności bezgotówkowych) = Ilość środków na rachunkach rozliczeniowych, bieżących i prognozowanych (rachunkach bankowych) / średnioroczna wartość podaży pieniądza w obiegu.
Zmiana tempa obrotu pieniędzmi zależy od:- ogólne czynniki ekonomiczne pokazujące jak przebiega produkcja, jak zmienia się cykliczność Rozwój gospodarczy, rosnące ceny, dynamika wzrostu najważniejszych sektorów gospodarki;
- czynniki monetarne: jaka jest struktura obrotu płatniczego (ile wchodzi w grę pieniędzy gotówkowych i bezgotówkowych), rozwój operacji kredytowych, rozwój wzajemnych rozliczeń, poziom oprocentowania kredytu;
- częstotliwość wypłat pieniędzy i dochodów, poziom oszczędności i oszczędności, jednolitość wydawania pieniędzy.
Wpływ inflacji na wzrost prędkości pieniądza tłumaczy się tym, że kupujący zwiększają swoje zakupy, aby uchronić się przed stratami ekonomicznymi wynikającymi ze spadku siły nabywczej pieniądza.
Zasady regulowania struktury podaży pieniądza
Jeśli chcesz zapewnić, konieczne jest podzielenie podaży pieniądza przez , , regulacja państwowa wielkość podaży pieniądza i zapobiec nieprzewidzianym (wzrost cen).
W obrocie pieniądza istotna jest nie tylko ilość absolutnie płynnego pieniądza M1 ale także ilość pieniędzy M2, które szybko może zamienić się w M1. Również M3 może, pod pewnymi warunkami, stać się środkiem płatniczym M1.
Rozdzielając podaż pieniądza na agregaty, Bank Centralny Federacji Rosyjskiej wpływa na podaż pieniądza M1, zwiększając go lub zmniejszając (lub powstrzymując jego wzrost).
Przykład. W przypadku wysokiej inflacji Bank Centralny prowadzi politykę ograniczania podaży pieniądza M1. W tym celu Bank Centralny sprzedaje w imieniu rządu rządowe papiery wartościowe o dużym nominale innych firm, banków, tj. M1 - M3 (podaż pieniądza M1 maleje).
Dla ludności Bank Centralny Federacji Rosyjskiej sprzedaje papiery wartościowe o mniejszych nominałach i M1 - M2, podaż pieniądza M1 maleje.
reguła: jeśli pieniądze trafiają do systemu bankowego na lokatę terminową lub do budżetu, podaż pieniądza M1 maleje, pieniądz opuszcza sferę obiegu M1.
Jeśli Bank Centralny Federacji Rosyjskiej podniósł stopę procentową, po której banki udzielają kredytów, z kolei banki komercyjne podniosą oprocentowanie lokat terminowych.
Ludziom (deponentom) opłaca się dokonywać depozytów terminowych – M2 rośnie, a M1 maleje – inflacja jest ograniczona.
Na czas trwania lokaty środki pieniężne oddawane były do dyspozycji systemu bankowego (- M2).
Wskaźnik monetyzacji
Ważnym wskaźnikiem stanu podaży pieniądza jest współczynnik monetyzacji, równy
Współczynnik monetyzacji pozwala odpowiedzieć na pytanie: czy w obiegu jest wystarczająca ilość pieniędzy? Pokazuje jak produkt brutto poparte pieniędzmi (lub ile pieniędzy na rubel PKB).
Współczynnik monetyzacji sięga 0,6, a czasem blisko jedności. W Rosji liczba ta ledwo osiąga 0,1.
podaż pieniądza- zestaw zakupowy, płatniczy i akumulacyjny Pieniądze służące obrotowi gospodarczemu i stanowiące własność osób fizycznych, organizacji (przedsiębiorstw) i państwa. W podaży pieniądza są aktywne pieniądze, które służą do obrotu gotówkowego i bezgotówkowego oraz bierny(oszczędności, salda rachunków, rezerwy), które potencjalnie mogą zostać wykorzystane do rozliczeń.
Do analizy ilościowych zmian podaży pieniądza w określonym dniu i przez pewien okres, a także do opracowania środków regulujących tempo wzrostu i wielkość podaży pieniądza, stosuje się różne całkowite wskaźniki wielkości i struktury podaży pieniądza - agregaty pieniężne , konstruowane poprzez dodanie do poprzednich wartości nowych instrumentów kredytowych w kolejności charakteryzującej zmniejszenie możliwości ich wykorzystania na zakup towarów i usług. Agregaty monetarne różnią się zakresem pokrycia poszczególnych aktywów finansowych oraz stopniem ich płynności.
Są różne koncepcja określenia składu podaży pieniądza . Według Pierwszy- podaż pieniądza składa się z gotówki (banknotów, monet) znajdującej się w obiegu i bezgotówkowego pieniądza obiegowego (depozyty bankowe). Zgodnie z tą koncepcją, w obrocie płatniczym, oprócz pieniędzy, można stosować różnego rodzaju papiery wartościowe - weksle, czeki, certyfikaty depozytowe. Koncepcja ta leży u podstaw tworzenia agregatów monetarnych stosowanych obecnie przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Zwolennicy druga koncepcja weksle, czeki, a czasami inne papiery wartościowe zaliczają do pieniądza bezgotówkowego i włączają je do podaży pieniądza. Zgodnie z tą koncepcją Bank Rosji na początku lat 90. stosował agregat MOH, na który składały się środki pieniężne i salda na różnych rachunkach bankowych, certyfikaty depozytowe i obligacje rządowe. Zwolennicy trzecia koncepcja zaprzeczają istnieniu pieniądza bezgotówkowego i za pieniądz uznają wyłącznie pieniądz gotówkowy.
W większości krajów agregat najbardziej płynnych aktywów (agregat pieniężny M1) składa się z gotówki w obiegu i depozytów płatnych na żądanie. Aktywa mniej płynne grupowane są w agregacie M2 (Anglia, Francja), w agregacie MZ (Japonia, Niemcy), czasami M4 (USA).
Rozważmy agregaty monetarne krajów uprzemysłowionych na przykładzie Stanów Zjednoczonych.
agregat pieniężny M1 skupia się na funkcji pieniądza jako środka obiegu, tk. w USA wszystkie transakcje wymiany dokonywane są przy użyciu gotówki i depozytów transakcyjnych. Jednostka M1 zawiera: gotówka + depozyty na żądanie (które nie generują dochodu, ale pozwalają na wykorzystanie czeków) + inne depozyty czekowe (które generują dochód). Pieniądze zaliczone do agregatu M1 stanowią aktywny fundusz pieniężny, tj. jest to zapas środków zakupowych i płatniczych, który jest gotowy w danym momencie.
Depozyty transakcyjne(depozyty na żądanie i inne depozyty sprawdzalne) to depozyty, z których środki mogą być przekazywane innym osobom w formie płatności za transakcje dokonywane przy użyciu czeków lub elektronicznych przekazów pieniężnych.
Jednostka M2 opiera się na zdolności pieniądza do bycia płynnym środkiem gromadzenia siły nabywczej. Agregat ten obejmuje szereg aktywów, które mają stałą wartość nominalną i możliwość zamiany na gotówkę oraz depozyty transakcyjne w celu dokonywania płatności. Aktywa te charakteryzują się dość dużą płynnością i reprezentują potencjalne pieniądze.
Do jednostki M2 obejmuje następujące rodzaje aktywów: M1+ fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego + rachunki depozytowe rynku pieniężnego + oszczędności + depozyty terminowe + jednodniowe umowy odkupu („repo”) + jednodniowe pożyczki w eurodolarze.
Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego – są to niezależni pośrednicy finansowi, którzy sprzedają publicznie tytuły, a wpływy wykorzystują na zakup krótkoterminowych papierów wartościowych o stałym oprocentowaniu. Prawie całość zysków z tych papierów wartościowych (po potrąceniu opłat za usługi) trafia do właścicieli tytułów własności. Ponieważ nabywane papiery wartościowe mają stałą wartość nominalną, fundusze mogą zagwarantować, że wartość jednego tytułu własności będzie stała. Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego zapewniają swoim akcjonariuszom ograniczone możliwości wykorzystania czeków i przelewów bankowych, przy czym w praktyce przelewy te są znacznie rzadziej wykorzystywane do dokonywania płatności niż depozyty transakcyjne.
Rachunki depozytowe rynku pieniężnego to specjalne depozyty na rynkach depozytowych podobne do funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego.
Warunki przechowywania - są to depozyty w instytucjach depozytowych, które przynoszą dochód (w %) i środki, z których po upływie określonego czasu można je wycofać.
Depozyty oszczędnościowe - są to depozyty w instytucjach depozytowych generujące dochód (%), z których środki można wypłacić w dowolnym momencie, jednak depozyty te nie dają posiadaczowi prawa do korzystania z czeków.
Korzystanie z bankomatów umożliwiło dostęp do depozytów w dowolnym momencie i zwiększyło ich płynność.
Jednodniowe umowy (umowy) na odkup (repo) – krótkoterminowe aktywa płynne, które stanowią umowę nabycia papierów wartościowych od instytucji finansowej w celu ich odsprzedaży następnego dnia po ustalonej cenie. Różnica pomiędzy ceną sprzedaży i odsprzedaży równa jest odsetkom płaconym za wykorzystanie środków pieniężnych. Transakcje jednodniowe mają wartość nominalną 100 000 dolarów lub więcej. Aktywa te są wykorzystywane zarówno przez firmy, jak i pośredników finansowych.
Pożyczki jednodniowe w eurodolarach - są to krótkoterminowe aktywa płynne, podobne do transakcji repo i wykorzystywane do transakcji z funduszami dolarowymi zlokalizowanymi poza Stanami Zjednoczonymi.
Agregat monetarny MZ obejmuje: M2 + certyfikaty depozytowe + transakcje terminowe z repo + pożyczki terminowe w eurodolarach + udziały w funduszach inwestycyjnych rynku pieniężnego.
Certyfikaty depozytowe - są to certyfikaty dużych lokat terminowych na kwotę 100 000 dolarów i więcej. Certyfikaty depozytowe mogą być sprzedawane ich posiadaczom przed terminem zapadalności, a ich wartość nominalna nie jest w pełni ustalona*, gdyż cena, po której są sprzedawane, może ulec zmianie przed ich terminem zapadalności.
Terminowe umowy odkupu i pożyczki terminowe w eurodolarach różnią się od pożyczek jednodniowych tym, że trwają dłużej niż 24 godziny, a czasami nawet kilka miesięcy.
Agregat monetarny L1 (M4)= MOH + akcepty bankowe + papier komercyjny + krótkoterminowy papier skarbowy + amerykańskie obligacje oszczędnościowe.
Jednostka ta jest dość płynna i najszersza ze wszystkich używanych.
Do pomiaru podaży pieniądza w Rosji stosuje się następujące agregaty:
MO – Gotówka w obiegu”, co obejmuje gotówkę znajdującą się w obiegu poza bankami;
M1 - Pieniądze , które obejmują MO + depozyty na żądanie;
M2 - Podaż pieniądza, w tym lokaty terminowe i oszczędnościowe М1+;
M2X – szerokie pieniądze , co obejmuje M2 + depozyty w walucie obcej (w rublach - X).
Najważniejszy element podaż pieniądza jest baza monetarna. Bank Rosji używa tego agregatu w wąskim i szerokim znaczeniu. Baza monetarna w wąskiej definicji obejmuje:
1) ilości gotówki w obiegu, w kasach przedsiębiorstw i organizacji (w tym banków);
2) rezerwy obowiązkowe banków komercyjnych w Centralnym Banku Rosji.
W najszerszej bazie monetarnej obejmują salda na rachunkach korespondencyjnych i innych rachunkach bankowych w Banku Rosji.
baza monetarna
Podaż pieniądza (M2)
Schemat kształtowania się struktury i zależności bazy monetarnej od masy pieniądza w obiegu (M2).
A - gotówka od ludności, w kasach przedsiębiorstw i organizacji, w tym banków;
B - fundusze banków komercyjnych: rezerwy obowiązkowe, rachunki korespondencyjne w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej;
C - gotówka od ludności, w kasach przedsiębiorstw i organizacji, z wyjątkiem banków;
D - saldo środków na rozliczeniach, rachunkach bieżących, depozytach przedsiębiorstw i organizacji, depozytach ludności w bankach.
Jak widać na rysunku, jedna część bazy monetarnej - gotówka w obiegu (A, C) - wchodzi bezpośrednio do bazy monetarnej, a druga - fundusze banków komercyjnych w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej - powoduje wielokrotny wzrost podaży pieniądza w postaci depozytów bankowych. Wyjaśnia to fakt, że środki banków komercyjnych na rachunkach Banku Centralnego (B) pozostają niezmienione, gdy banki komercyjne udzielają pożyczek swoim klientom, ponieważ następuje jedynie transfer środków z rachunku korespondencyjnego jednego banku na rachunek drugiego. Zwiększa się ilość depozytów w momencie udzielania kredytów, wzrasta także wolumen podaży pieniądza – wynika to ze zdolności systemu bankowego do tworzenia depozytów w oparciu o emisję usługi bankowe. Stopień skumulowanego przyrostu depozytów w procesie kredytowania mierzony jest mnożnikiem banku (MB), obliczanym według wzoru:
MB=1/stopa rezerwy obowiązkowej
Stopień skumulowanego wpływu bazy monetarnej na wielkość podaży pieniądza określa mnożnik pieniądza według wzoru:
DM=M2/DB(baza monetarna)
Największa środek ciężkości gotówka w bazie monetarnej. Wartość podaży pieniądza jest znacznie większa niż wartość bazy monetarnej (kilkakrotnie). Regulacja wielkości podaży pieniądza i bazy monetarnej odbywa się za pomocą środków polityki pieniężnej.
Obliczany jest przez Bank Centralny łącznie oraz dla poszczególnych elementów strukturalnych – tzw. agregatami.
Na przykład Bank Centralny Federacji Rosyjskiej przeznacza gotówkę (M0) i różnego rodzaju aktywa bezgotówkowe - czeki, karty debetowe, depozyty, obligacje - oznaczone jako M1, M2, M3. W innych krajach dodatkowo wyróżnia się agregat M4: np. w Wielkiej Brytanii obejmuje on pożyczki rządowe i pożyczki udzielone organizacjom.
Podaż pieniądza jest jednym z instrumentów polityki budżetowej współczesnego państwa. Obrót giełdowy, transakcje faktoringowe, opodatkowanie, podwyższenie lub obniżenie stopy refinansowania – wszystko to zależy bezpośrednio od ilości środków finansowych w obiegu. Ich wzrost może nastąpić w wyniku napływu inwestycji zagranicznych lub dodatkowej emisji pieniądza w wyniku wzrostu wydatków budżetowych. Spadek jest zwykle wynikiem ukierunkowanej polityki odzyskiwania środków system finansowy.
Dynamika przepływu pieniędzy
Wielkość podaży pieniądza, a także stosunek poszczególnych elementów jej struktury (na przykład gotówki i depozytów) zmienia się w zależności od sytuacji gospodarczej. Wysokie tempo wzrostu pieniądza w obiegu wskazuje na inflację i niesprzyjające warunki gospodarcze. Dlatego też monetaryści, którzy bezpośrednio łączą te wskaźniki, zalecają walkę z inflacją poprzez ograniczanie ilości środków finansowych w obiegu (np. poprzez podwyżki podatków czy cięcia budżetowe).
Ze względu na cykliczny charakter rozwoju gospodarczego wielkość podaży pieniądza jest zawsze niestabilna. Wygodne narzędzia do oceny dynamiki wzrostu udostępnia oficjalna strona internetowa Centralnego Banku Rosji. Na przykład według stanu na 1 maja 2018 r. podaż pieniądza Federacji Rosyjskiej według Banku Centralnego wyniosła 43,127 miliardów rubli. Najwyższe dynamiki odnotowano w sektorze finansów gotówkowych (3,2% w porównaniu do początku roku). Depozyty w maju także nieco „zwiększyły” (o 1,2%). Zasadniczo ze względu na depozyty ludności (3,1%). Natomiast w przypadku depozytów organizacji w stosunku do początku roku nastąpił spadek (minus 1,7%).
Lekcje z Unii Europejskiej
Nieuzasadniona emisja niezabezpieczonych pieniędzy pozwala na pokrycie deficytu budżetu państwa jedynie w krótkim okresie. W dłuższej perspektywie przyczynia się to do obniżenia towarowej wartości pieniądza i inflacji.
Dlatego też Wielka Brytania od lat 70. został zmuszony do przejścia na politykę drastycznych cięć wydatków budżetowych. Uderzający przykład- historia Margaret Thatcher, zwanej przez swoich przeciwników „złodziejką mleka”. Wyeliminowanie bezpłatnego mleka dla uczniów szkół podstawowych pozwoliło Żelaznej Damie zaoszczędzić około 19 milionów dolarów. Redukcja wydatków na sferę społeczną, oświatę i naukę, zdaniem Margaret Thatcher, była uzasadniona, ale wywołała duże oburzenie w społeczeństwie.
Również w Niemczech doszło do „zawężenia” społecznych funkcji państwa w celu usprawnienia systemu finansowego. Stało się tak pomimo licznych protestów wokół podwyższenia wieku emerytalnego i obniżenia zasiłku dla bezrobotnych.
Wniosek
Na przepływ podaży pieniądza wpływa wiele czynników: na przykład jednolitość wydatków, szara strefa i sektor nieformalny. Państwo nie zawsze w pełni je uwzględnia. Jednak zrozumienie perspektyw wzrostu lub spadku podaży pieniądza daje przynajmniej przedsiębiorcom i samym ekonomistom przewagę w ustalaniu własnej strategii gospodarczej.
