Sve financijske transakcije provode se k. Značajke financijskih transakcija. Izračun sadašnje vrijednosti vrši se prema formuli

" № 7/2011

Iz financijskih izvještaja za 2011. godinu, PBU 23/2011 „Izvješće o kretanju Novac". Njime se trebaju rukovoditi poduzeća pri sastavljanju odgovarajućeg obrasca. I premda je godišnje izvješće još daleko, potrebno je rano upoznavanje s novim dokumentom za uspostavu analitičkog računovodstva. PBU 23/2011 odobren naredbom Ministarstva financija Rusije od 2. veljače 2011. br. 11n. Namijenjen je komercijalnim organizacijama (osim kreditnih). Razgovarajmo o tome na što bi računovođa građevinske tvrtke trebao obratiti pozornost na prvom mjestu.

Mali poduzetnici ne moraju podnositi izvještaje

U 2011. godini zadržan je pojednostavljeni sustav izvješćivanja za male poduzetnike. Kao što slijedi iz stavka 6. naredbe Ministarstva financija Rusije od 2. srpnja 2010. br. 66n (odobravanje novih obrazaca), mala poduzeća sastavljaju financijska izvješća na sljedeći način:

A) u bilancu i uključiti pokazatelje samo za skupine artikala (bez detaljiziranja pokazatelja za artikle);

B) u prilozima bilance stanja i računa dobiti i gubitka navedeni su samo najvažniji podaci bez čijeg poznavanja nije moguća procjena novčano stanje organizaciju ili financijske rezultate svojih aktivnosti.

Istodobno, imaju pravo formirati računovodstvene evidencije u cijelosti (u skladu s točkama 1. – 4. ove naredbe).

Ali naredba br. 66n sadrži samo zahtjeve za izvješćivanje. A pitanja njegova prezentiranja regulirana su Pravilnikom o održavanju računovodstvo i financijska izvješća ... (odobrena naredbom Ministarstva financija Rusije od 29. srpnja 1998. br. 34n). Omogućuje malim poduzetnicima da ne podnose (u daljnjem tekstu: Izvješće), kao i druge prijave i obrazloženje (točka 2., 85.).

Stoga mala poduzeća podnose navedeno Izvješće na dobrovoljnoj osnovi (na primjer, u skladu s poveljom). To također potvrđuje stavak 2. PBU 23/2011, koji kaže da se ovaj standard primjenjuje u slučajevima kada je podnošenje Izvješća predviđeno regulatornim pravnim aktima, kao i kada je organizacija dobrovoljno odlučila podnijeti ili objaviti takvo Izvješće.

Ako malo poduzeće ipak sastavlja Izvješće, tada je, kao što je već spomenuto, dopušteno odražavati samo najvažnije informacije u njemu. Na primjer, ako su kamate na dužničke obveze plaćene u beznačajnim iznosima, tada se crtica može sigurno staviti na odgovarajući redak Izvješća (šifra 4123) (klauzula 11 PBU 4/99 „Računovodstveni izvještaji organizacija”).

Izvješće sadrži dva stupca: jedan od njih karakterizira novčani tijek u izvještajnoj godini, drugi - u prethodnoj godini. Treba li mali obrt dati usporedne podatke za 2010. godinu ako nije zakonski izradio Izvješće za prethodnu godinu?

Činjenica je da su metode konačne generalizacije činjenica ekonomske aktivnosti i obrade informacija predmet računovodstvene politike (klauzula 2 PBU 1/2008). To uključuje članke relevantnih izvješća. A na temelju stavka 15.1 PBU 1/2008, mala poduzeća, s izuzetkom izdavatelja javno plasiranih vrijednosnih papira, imaju pravo prospektivno primjenjivati ​​promjene u računovodstvenim politikama. Uostalom, nema drugog propisa o ovom pitanju.

Sada prijeđimo na izravnu analizu novog standarda.

Odraz novčanih ekvivalenata

PBU 23/2011 uvodi novi pojam - "novčani ekvivalenti". Uključuje visoko likvidna financijska ulaganja koja se mogu lako pretvoriti u poznati iznos gotovine i koja su podložna beznačajnom riziku promjene vrijednosti. Takvi objekti poduzeća odražavaju se na računu 58 "Financijska ulaganja".

Izvješće je dužno prikazati kretanje ne samo novca, već i novčanih ekvivalenata. PBU 23/2011 kombinira ih i operira s konceptom "novčanog toka".

U informativnoj poruci Ministarstva financija Rusije od 21. prosinca 2009. "O objavljivanju informacija o financijskim ulaganjima organizacije u godišnjim financijskim izvješćima" kaže se da se računi Štedionice Rusije s dospijećem do tri mjeseca mogu smatrati novčanim ekvivalentima.

Imajte na umu da je pristup koji se temelji na kombiniranju novca i novčanih ekvivalenata u jedan tok posuđen iz MSFI-ja. Stoga ćemo pokušati proširiti naše razumijevanje novčanih ekvivalenata, na temelju stavka 7. PBU 1/2008.

MRS 7 Izvještaji o novčanom toku (paragraf 7) pojašnjava da se novčani ekvivalenti također mogu klasificirati kao oni kupljeni neposredno prije dospijeća i s određenim datumom za njihovo plaćanje.

Opis novčanih ekvivalenata u PBU 23/011, prema autoru, stvara probleme računovođama. Dakle, beskamatne zadužnice Sberbank of Russia kupljene po nominalnoj vrijednosti nisu uključene u financijska ulaganja, jer njihov otkup ne obećava ekonomske koristi tvrtki (klauzula 2 PBU 19/02 „Računovodstvo financijskih ulaganja”).

U konačnici će biti potrebna profesionalna prosudba za utvrđivanje novčanih ekvivalenata. Imovina koju društvo klasificira kao novčane ekvivalente mora biti utvrđena računovodstvenom politikom. U samoj bilanci stanja novac i novčani ekvivalenti logično bi bili prikazani u jednom retku. Pritom se u Izvješću uopće ne spominju novčani ekvivalenti. Ostaje za nadati se da će Ministarstvo financija Rusije dati dodatna pojašnjenja o ovim pitanjima.

Sredstva na bankovnim računima u stranim valutama klasificiraju se kao gotovina. Stoga kupnja i prodaja strane valute ne generiraju neovisne novčane tokove. Ovo se načelo primjenjuje na kupnju i prodaju novčanih ekvivalenata. Dakle, nema novčanog toka kada se plaća bankovni račun predočen izdavatelju. Istodobno je potrebno evidentirati gubitke ili dobitke iz tih transakcija. Ove su nijanse obuhvaćene stavkom 6 PBU 23/2011.

Kako se pojedino poslovanje odražava u izvještaju o novčanom tijeku građevinskog poduzeća, prikazali smo u tablici 1.

Identifikacija novčanih tijekova od novčanih ekvivalenata

	Odraz u izvještaju o novčanom toku	Šifra retka u obrascu za izvješćivanje
Primljeno plaćanje za izvedene građevinske radove kamatonosnim zapisima Štedionice Rusije, plativim po viđenju	Primici novčanih ekvivalenata
Kao plaćanje podizvođaču, preneseni su zapisi Sberbank of Russia s dospijećem: a) do tri mjeseca b) više od tri mjeseca	Raspolaganje novčanim ekvivalentima Takvi vrijednosni papiri nisu novčani ekvivalenti i ne prikazuju se u Izvješću (u skladu s odlukom sadržanom u računovodstvenoj politici)
Sredstva se prenose na bankovni depozit na zahtjev	Prijenos sredstava u novčane ekvivalente nije prikazan u Izvješću

Novčani ekvivalenti mogu se nominirati ne samo u rubljima, već iu stranoj valuti. U ovom se članku ne dotičemo poslovanja s deviznim tokovima, jer oni nisu tipični za građevinske tvrtke.

Tekuće, investicijsko i financijsko poslovanje

Novčani tokovi organizacije dijele se na novčane tokove iz tekućeg, investicijskog i financijskog poslovanja. Klasifikacija novčanih tokova prikazana je u tablici 2.

Vrste novčanih tokova

Klasifikacija djelatnosti u odnosu na novčane tokove	Obilježja operacija koje generiraju novčani tok
Trenutna aktivnost	Transakcije povezane s redovnim aktivnostima tvrtke koje generiraju prihod
Investicijske aktivnosti	Poslovi povezani sa stjecanjem, stvaranjem ili otuđenjem dugotrajne imovine
Financijske aktivnosti	Poslovi koji se odnose na prikupljanje financiranja na osnovi duga ili vlasničkog kapitala, što dovodi do promjene veličine i strukture kapitala i zaduživanja poduzeća

Nema posebnih inovacija u pristupima PBU 23/2011 klasifikaciji novčanih tokova.

Pa ipak, treba napomenuti da se koncept prihoda za potrebe izrade izvješća o novčanom tijeku razlikuje od koncepta prihoda od redovnih aktivnosti, opisanog u PBU 9/99. Na primjer, građevinska tvrtka može uključiti prihod od najma imovine koji se povremeno prima kao dio ostalih prihoda. No, u Izvješću će se odgovarajući novčani tok odnositi na tekuće aktivnosti (nema osnove klasificirati ga kao investicijsku ili financijsku aktivnost). Plaćanje kamata na dužničke obveze također se klasificira kao tekuća aktivnost, iako se kamatonosne obveze (s izuzetkom kamata koje se uzimaju u obzir u vrijednosti investicijske imovine) priznaju kao dio ostalih rashoda, a ne kao rashodi za redovne aktivnosti (klauzula 7 PBU 15/2008 „Računovodstvo troškova zajmova i kredita”).

Ako je građevinska tvrtka izvršila financijska ulaganja za prodaju u kratkom roku, tada se novčani tokovi vezani uz njih također moraju prikazati za tekuće aktivnosti, unatoč činjenici da će se drugi prihodi i rashodi pojaviti u računovodstvu. Na računu 41 “Roba” takva imovina, osim vrijednosnih papira, nije uzeta u obzir jer nema materijalni oblik.

Klasifikacija novčanih tokova nije u skladu sa stavkama u računu dobiti i gubitka, kod kojih ostali prihodi i rashodi ne sudjeluju u formiranju dobiti (gubitka) od prodaje.

Kao rezultat toga, tradicionalna raspodjela prihoda i rashoda između računa 90 “Prodaja” i 91 “Ostali prihodi i rashodi” ne daje informacije za generiranje izvještaja o novčanom toku.

Iako je novi ruski standard u skladu s MSFI, njegova će praktična primjena biti vrlo naporna. Na primjer, PBU 23/2011 propisuje raspodjelu plaćenog poreza na dobit u ukupnom iznosu na dijelove koji se odnose na tekuće, investicijske i financijske aktivnosti. Isti se pristup primjenjuje i na druga plaćanja koja dovode do novčanih tokova. drugačiji tip(podtočka "d" str. 9, str. 13 PBU 23/2011).

Zapitajmo se na koje se djelatnosti odnosi porez na nekretnine? S jedne strane, to je zbog prisutnosti dugotrajne imovine s kojom su povezani investicijski tokovi. S druge strane, porez se plaća za obavljanje redovne djelatnosti. Standard pojašnjava da se dvosmislena plaćanja tumače u korist tekućih aktivnosti (klauzula 12 PBU 23/2011).

PBU 23/2011 otkriva ekonomsko značenje informacija o novčanim tokovima za korisnike koji izvještavaju (tablica 3).

Informacije o novčanom toku

Protok novca	Korisnost informacija za korisnike financijskih izvještaja
Za tekuće operacije	Prikazuje iznos novca koji: - nužna za održavanje djelatnosti poduzeća na razini postojećeg obujma proizvodnje; - mogu se povući iz tekućih aktivnosti i koristiti za otplatu kredita, isplatu dividendi, nova ulaganja
Za investicijske transakcije	Prikazuje razinu troškova poduzeća za stjecanje ili stvaranje dugotrajne imovine koja osigurava novčane primitke u budućnosti
Za financijske transakcije	Pruža osnovu za planiranje nagodbi sa zajmodavcima i vlasnicima tvrtke, kao i buduće potrebe za prikupljanjem duga i vlasničkog financiranja

U nekim slučajevima, standard zahtijeva presavijeni odraz novčanih tokova (članci 16, 17 PBU 23/2011). Ovo se pravilo posebno odnosi na izračune koji karakteriziraju aktivnosti drugih ugovornih strana (naknade, novčani tokovi u posredničkim transakcijama).

Protustranke su naručitelj građenja, kojeg je investitor uputio da sklopi obračune s glavnim izvođačem, kao i glavni izvođač koji sklapa obračune s podizvođačima za korištenje komunalnih dobara. Za ove kategorije drugih ugovornih strana, detaljni novčani tokovi mogu biti u suprotnosti s računom dobiti i gubitka i ne moraju ukazivati ​​na stvarne financijske prilike.

Primjer 1 Spetsstroy LLC, kao glavni izvođač radova, platio je podizvođaču naknadu u iznosu od 5.000.000 rubalja. i dobio od njega naknadu za struju i vodoopskrbu gradilišta u iznosu od 200.000 rubalja.

Ovi novčani tijekovi bit će uključeni u izvješće o novčanom tijeku u ukupnom iznosu od 4.800.000 RUB. (5.000.000 - 200.000) na liniji s šifrom 4121.

Također je potrebno zbrojiti iznose isplata naknada za obvezno socijalno osiguranje i naknade za njih primljene od FSS-a Rusije (unutar izvještajne godine), te iznos poreza na dodanu vrijednost.

Primjer 2 Tijekom 2011. Remstroy LLC primio je od kupaca (kao dio plaćanja za rad) PDV u ukupnom iznosu od 170 000 000 rubalja, platio PDV dobavljačima i izvođačima u iznosu od 140 000 000 rubalja i prenio PDV u iznosu od 20 000 000 rubalja u proračun. i primio povrat ovog poreza iz proračuna u iznosu od 3.000.000 rubalja.

Društvo je u Izvješću prikazalo tijek od PDV-a kao ostali prihod od tekućih aktivnosti (šifra retka - 4113) u zbrojenom iznosu od 13.000.000 rubalja. (170.000.000 - 140.000.000 - 20.000.000 + 3.000.000).

Objašnjenja uz izvještaj o novčanom tijeku

PBU 23/2011 obvezuje tvrtke da daju objašnjenja Izvješću. Prethodno nije bilo potrebno dodatno objašnjenje za informacije o novčanom toku. Sada će za te potrebe biti potrebno predvidjeti poseban odjeljak u objašnjenju. Nažalost, u obrascu Izvješća ne postoji posebna kolona za numeriranje objašnjenja, kao u bilanci iu računu dobiti i gubitka. Nemoguće je samostalno dopuniti obrazac registriran u Ministarstvu pravosuđa Rusije. Međutim, nakon stupca "Naziv pokazatelja" možete dati stupac "Šifra" (klauzula 5 naloga br. 66n). Stoga je u objašnjenjima redaka dopušteno pozivati ​​se na njihove kodove. Tvrtka je dužna otkriti podatke, posebice:

– o povezivanju stanja novca i novčanih ekvivalenata u izvješću i u bilanci;

– o pristupima koji se koriste za odvajanje novčanih ekvivalenata od ostalih financijskih ulaganja;

- o novčanim tokovima koji nisu navedeni u stavcima 9–11 PBU 23/2011;

– o ograničenim tokovima;

– o tokovima između podružnica, podružnica i glavnih gospodarskih društava;

– o neiskorištenim prilikama za privlačenje dodatnih sredstava u poslovanje (primjerice o iznosima na otvorenim, a neiskorištenim kreditnim linijama);

– na novčana sredstva koja nisu raspoloživa za korištenje (npr. položena kod arbitražnog suda).

Popis zahtjeva za otkrivanje informacija naveden je u paragrafu 25 PBU 23/2011.

Primjer 3 LLC "Promstroy" koristi u izračunima beskamatne bankovne račune koji ne ispunjavaju kriterije za financijska ulaganja. Unatoč tome, tvrtka je odlučila ovu imovinu smatrati novčanim ekvivalentima, oslanjajući se na pravo uspostavljanja metoda klasifikacije po analogiji (klauzula 7 PBU 1/2008). Ova odluka je sadržana u računovodstvenoj politici. Kao osnova korištena je klauzula 25 PBU 4/99 "Računovodstveni izvještaji organizacije", koja dopušta odstupanja od trenutnih pravila.

Napominjemo da obrazac Izvješća ne predviđa poseban prikaz novčanih tokova doprinosa za obvezna socijalna osiguranja radnika. Stoga tvrtka samostalno odlučuje u kojem retku Izvješća ih treba prikazati (naravno, u sklopu tekućih tokova, ako zaposlenici osiguravaju tekuće poslovanje). Doprinosi nisu porezi i naknade jer nisu predviđeni poreznim zakonodavstvom. Ti se iznosi mogu dodati plaćama.

Važno je zapamtiti

Novčani tijekovi iskazuju se u izvještaju o novčanom tijeku na neto osnovi kada ih karakterizira brz obrt, veliki iznosi i kratki rokovi povrata. Na primjer, provedba kratkoročnih (obično do tri mjeseca) financijskih ulaganja na račun posuđenih sredstava.

Tijekom svojih aktivnosti poduzeće obavlja različite financijske transakcije koje se odnose kako na izravne aktivnosti poduzeća tako i na osiguravanje stabilnog funkcioniranja glavne djelatnosti poduzeća.

Financijske transakcije u svakom su poduzeću različite, to je zbog pravnog oblika poduzeća i smjera glavne djelatnosti poduzeća.

Na primjer, banke se zbog svoje specifičnosti bave financijskim transakcijama. Budući da se radi o financijskim institucijama, najveći dio poslova odnosi se na davanje kredita (kreditiranje), a banke se bave i drugim poslovima koji su izravno povezani s novcem.

Poduzeća koja se bave leasingom kao glavnom djelatnošću ne bave se osiguranjem novca kao elementa stvaranja prihoda, već raznih materijalnih predmeta, uglavnom opreme. Postoje i poduzeća koja se kao glavnu djelatnost bave poslovima dužničkih obveza. Ova poduzeća koriste dužničke obveze drugih poduzeća i institucija kao element stvaranja prihoda.

Uz glavne aktivnosti koje su izravno povezane s financijskim transakcijama, sva su poduzeća uključena u monetarne odnose. Poduzeća u proizvodnom i uslužnom sektoru koriste usluge banaka za servisiranje računa, koriste usluge leasinga od nadležnih organizacija i sl. Boriskin A.V. Novac, kredit, banke. M.: Financije. 1999., str. 99.

Sva poduzeća sudjeluju u financijskim odnosima, kako na strani klijenta tako i na strani poduzeća koje pruža financijske usluge.

Stoga su financijske transakcije bitan element gospodarskih odnosa.

Razmotrite osnovne financijske transakcije.

Forfaiting je kupnja prenosivog duga od vjerovnika bez regresa. To znači da kupac duga (forfaiter) preuzima obvezu odbiti - forfeting - podnošenje regresnog zahtjeva prema vjerovniku ako je nemoguće dobiti namirenje od dužnika. Kupnja ugovorne obveze događa se, naravno, s popustom.

Forfaiting mehanizam se koristi u dvije vrste transakcija:

u financijskim transakcijama – radi brze realizacije dugoročnih financijskih obveza;

u izvoznim poslovima – olakšati protok gotovine izvozniku koji je dao kredit stranom kupcu.

Glavna vrsta forfeting vrijednosnih papira su mjenice -

prevedeno i jednostavno. Operacije s njima obično se izvode brzo i jednostavno, bez neočekivanih komplikacija. Osim mjenica, predmet forfetinga mogu biti i obveze u obliku akreditiva - poravnanja ili novčanog dokumenta, koji je nalog jedne banke (kreditne institucije) drugoj da plati otpremne dokumente za otpremljenu robu na teret posebno rezerviranih sredstava ili plati određeni iznos novca donositelju akreditiva. Akreditivi se rijetko koriste kao predmet forfetinga. Razlog tome je složenost operacije koja se prije svega sastoji u činjenici da je kod akreditiva potrebno unaprijed i detaljno dogovoriti uvjete transakcije, što dovodi do produljenja trajanja cjelokupne procedure. Lavrushina O.I. Novac, kredit, banke. M.: Financije i statistika. 2000. C. 125.

Sindikacija

Drugi važan trend u razvoju tržišta forfetinga bilo je udruživanje kupaca u sindikate. Ovaj trend je u skladu s procesom okrupnjavanja banaka kao vjerovnika. Sam proces pripajanja odvija se na temelju međusobnog dogovora forfetera o tome koji će dio forfeterskih papira steći svaki od njih. Obično različite papire kupuju različiti forfeteri. Ali ako su iznosi vrlo veliki, tada se čak i pojedinačni papiri mogu podijeliti između forfaitera korištenjem ugovora o sudjelovanju. Istina, ova metoda komplicira promet vrijednosnih papira, što zauzvrat smanjuje mogućnost njihovog ulaska na sekundarno tržište. Osim toga, pravni status takvih ugovora još nije u potpunosti određen. Stoga se rijetko koriste u praksi. Lavrushina O.I. Dekret. op. S. 126.

financiranje s promjenjivom kamatnom stopom

Važan smjer u razvoju tržišta forfetinga je širenje financiranja koje podrazumijeva obračun diskonta temeljem promjenjive kamatne stope. Ta je praksa posljedica povećane volatilnosti kamatnih stopa i odražava nevoljkost mnogih banaka da ulaze u transakcije po fiksnim stopama.

Sa stajališta izvoznika, svaka prodaja temeljena na promjenjivoj kamatnoj stopi pogoršava mogućnost dobivanja maksimalne gotovine. To je zato što primarni forfaiter prodaje vrijednosne papire na sekundarnom tržištu uz diskont temeljen na prevladavajućoj kamatnoj stopi, a prodaja podliježe konačnoj financijskoj namiri na određeni datum i podložna je naknadnim promjenama kamatnih stopa.

Zapravo, može biti nekoliko takvih datuma prije isteka računa. Dakle, ugovor uključuje visok stupanj rizika i može dovesti do nepredvidivih obveza, što, naravno, zabrinjava ne samo forfaitera, već i njegove revizore. Lavrushina O.I. Dekret. op. S. 127.

Franšizing

U općenitom smislu, franšizing je "najam" robne marke. Korištenje franšize regulirano je ugovorom između davatelja i primatelja franšize. Sadržaj ugovora može biti različit, od jednostavnog do vrlo složenog, koji sadrži i najsitnije detalje korištenja žiga. U pravilu, ugovor regulira iznos odbitaka za korištenje franšize (može biti fiksna, jednokratna za određeno razdoblje, postotak od prodaje). Možda neće biti zahtjeva za odbitke, ali u ovom slučaju primatelj franšize se obvezuje kupiti od davatelja franšize n broj roba/radova/usluga.

Zasebna klauzula ugovora može biti uvjet korištenja robne marke/robne marke. Ovi zahtjevi mogu biti vrlo jednostavni (npr. primatelj franšize može koristiti brend u određenoj industriji) i kruti (npr. primatelj franšize se obvezuje da će opremu u trgovini koristiti točno prema zahtjevima davatelja franšize, od veličine i boje polica, do uniformi osoblja). Tamo. S. 128.

Zaštita od rizika

Zaštita je korištenje jednog instrumenta za smanjenje rizika povezanog s nepovoljnim učinkom tržišnih čimbenika na cijenu drugog instrumenta povezanog s prvim instrumentom ili na novčane tokove koje on generira.

Zaštićena imovina može biti roba ili financijska imovina koja je pri ruci ili se planira kupiti ili proizvesti.

Instrument zaštite odabire se tako da se nepovoljne promjene u cijeni zaštićene imovine ili povezanih novčanih tokova neutraliziraju promjenama u relevantnim parametrima zaštićene imovine.

Zaštita se može koristiti kako bi se smanjio rizik od gubitaka povezanih s promjenama u cijenama robe i drugim tržišnim čimbenicima (tečajevi, kamatne stope). Ovisno o obliku organizacije trgovine, svi instrumenti zaštite mogu se podijeliti na burzovne i izvanberzanske. Financijsko upravljanje. uredila E.S. Stoyanova. M.: Prospekt, 1996. S. 94.

Leasing- to je davanje prava korištenja pokretnine ili nekretnine predajom u posjed na određeno ili neodređeno vrijeme uz periodičnu naknadu.

Leasing je u pravilu trosmjerni sklop odnosa u kojem leasing kuća, na zahtjev i naputak korisnika, kupuje opremu od proizvođača, koji mu je zatim daje u najam na privremeno korištenje. Tamo. S. 96.

Faktoring-- ustupanje faktoring društvu nenaplaćenih potraživanja potraživanja (fakture i mjenice) nastalih između ugovornih strana u procesu prodaje roba i usluga na komercijalni kredit, u kombinaciji s elementima računovodstvenih, informacijskih, marketinških, osiguravateljskih, pravnih i drugih usluga za dobavljača.

U skladu s Konvencijom o međunarodnom faktoringu, koju je 1988. usvojio Međunarodni institut za unificiranje privatnog prava, transakcija se smatra faktoringom ako zadovoljava najmanje dva od četiri kriterija:

1) dostupnost kreditiranja u obliku prijevremene otplate potraživanja duga

2) računovodstvo dobavljača, prvenstveno računovodstvo prodaje

3) naplatu njegovih dugova

4) osiguranje kreditnog rizika dobavljača

Istodobno, u nizu zemalja faktoring uključuje i računovodstvo faktura - radnju koja zadovoljava samo jedan, prvi od navedenih znakova.

Usluge faktoringa najučinkovitije su za mala i srednja poduzeća koja tradicionalno imaju financijske poteškoće zbog nepravovremene otplate dugova dužnika i ograničenih izvora kreditiranja koji su im dostupni. Istodobno, ne može svako poduzeće iz kategorije malih i srednjih poduzeća koristiti usluge faktoring društva. Dakle, sljedeće tvrtke nisu predmet usluga faktoringa: poduzeća s velikim brojem dužnika, od kojih je dug svakog izražen u malom iznosu; poduzeća koja se bave proizvodnjom nestandardnih ili visoko specijaliziranih proizvoda; građevinska i druga poduzeća koja rade s podizvođačima; poduzeća koja prodaju svoje proizvode pod uvjetima postprodajnih usluga;

Na dužničke obveze također se ne obavljaju faktoring poslovi. pojedinaca, podružnice ili odjela poduzeća. Takva ograničenja proizlaze iz činjenice da je u tim slučajevima faktoring društvu prilično teško procijeniti kreditni rizik ili je neisplativo preuzeti povećanu količinu posla, kao i dodatni rizik koji proizlazi iz ustupanja takvih potraživanja, čije plaćanje možda neće biti izvršeno na vrijeme zbog dobavljačevog neispunjavanja bilo koje od svojih ugovornih obveza. Financijsko upravljanje. uredila E.S. Stoyanova. M.: Prospekt, 1996. S. 104.

Računovodstvo je poslovno područje povezano s prikupljanjem, obradom, klasifikacijom, analizom i izvršavanjem različitih vrsta financijskih informacija. Informacijski kupac dobiva poslovnu referencu. Poslovni certifikat omogućuje objektivnu procjenu solventnosti, kreditne sposobnosti, financijskog položaja gospodarskog subjekta te uvažavanje svih mogućih rizika.

Računovodstvo se provodi zajedno s Međunarodnim centrom za znanstvene i tehničke informacije i nizom drugih tvrtki, ako se radi o stranom partneru. Tamo. S. 111.

kreditno poslovanje.

Glavni kanali plasmana privučenih sredstava su kreditni, odnosno knjigovodstveno-kreditni poslovi i poslovi s vrijednosnim papirima, odnosno dionički poslovi. Kreditno poslovanje poslovnih banaka ima važnu ulogu u tržišnom gospodarstvu. Od svih razvijenih zemalja jedino je Japan razvio interkompanijsko kreditiranje u obliku obročne otplate. U zapadnoeuropskim zemljama (s izuzetkom, možda, Francuske, Finske, Italije), u SAD-u i Kanadi, interna međukompanijska obračuna provode se uglavnom u gotovini, bez odredbe o plaćanju na rate. Krediti su ne samo najvažnija vrsta aktivnog poslovanja, već osiguravaju i veliku većinu tekućih prihoda banaka, posebice u uvjetima visokih kamata.

Valutno poslovanje.

Kupoprodaja deviza u nacionalnoj valuti obavlja se na deviznom tržištu koje uglavnom predstavljaju poslovne banke. Dakle, kada se govori o deviznom tržištu, ono se shvaća kao mehanizam, a ne mjesto za obavljanje transakcija (za razliku od burze ili robne burze), što međutim ne isključuje funkcioniranje posebnih burzi. Na Moskovskoj međubankarskoj burzi (MICEX) i drugim službeno registriranim burzama u Rusiji, sudionici vanjskoekonomska djelatnost izvršiti službenu prodaju zarade od izvoza i kupiti potrebnu valutu za plaćanje uvoznih transakcija.

Otvaranje deviznih računa za sudionike inozemne gospodarske djelatnosti nije nužan uvjet obračunski i platni odnosi u vanjskoj trgovini. U zemljama sa slobodnom konverzijom nacionalnih valuta, dostupnost računa u nacionalnoj valuti bit će dovoljan uvjet za obračune. Velike tvrtke s velikim obujmom izvozno-uvoznih poslova u različitim valutama, uz račune u nacionalnoj valuti, otvaraju dodatne račune u stranim valutama kako bi minimizirale tečajne gubitke povezane s razmjenom valuta. U zemljama s valutnim ograničenjima otvaranje deviznih računa služi za kontrolu obračuna s inozemnim partnerima i jedan je od elemenata sustava valutne regulacije.

Poslovne banke - sudionici na deviznom tržištu opslužuju sve oblike odnosa koji zahtijevaju razmjenu valuta: vanjsku trgovinu, investicije, turizam, netrgovačke poslove itd., itd. Tehnički, to se ostvaruje prodajom i kupnjom telegrafskih prijenosa novca u različitim valutama po posebnoj cijeni - tečaju. Financijsko upravljanje. uredila E.S. Stoyanova. M.: Prospekt, 1996. S. 114.

Bankarski "swap" poslovi

Swap poslovi (engleski swap, swop - razmjena, promjena) su poslovi razmjene imovine ili obveza između subjekata, denominiranih u valuti, radi poboljšanja njihove strukture, smanjenja rizika i troškova. Banke uglavnom obavljaju zamjene valuta ili zlata. Banke znatno rjeđe provode kamatne swapove.

Valutni swap uključuje:

* kupnja i istovremena terminska prodaja valute (ili, obrnuto, prodaja valute i istovremena terminska kupnja iste);

* odobravanje kredita u različitim valutama;

* zamjena obveza denominiranih u jednoj valuti za obveze u drugoj valuti.

Valutni swap znači potpisivanje dva odvojena ugovora o zamjeni valuta u isto vrijeme. Ovi ugovori imaju suprotne smjerove i različite datume namire. Prema jednom ugovoru, prva valuta će biti kupljena u zamjenu za drugu valutu s isporukom u određeno vrijeme.

Prema drugom ugovoru, prva će se valuta prodati u zamjenu za drugu valutu s isporukom na drugi datum.

Swap poslovi su svojevrsni izvještaj ili deportacija, odnosno kombinacija gotovinske prodaje i hitne kupnje valute ili obrnuto.

Izvještaj (franc. report) je terminska transakcija u kojoj vlasnik valute prodaje banci uz obvezu da je nakon određenog vremena otkupi po novom, višem tečaju, budući da pretpostavlja da će u tom trenutku tečaj na tržištu biti viši od otkupnog tečaja valute u banci i on će ostvariti profit štedeći novac. U biti, izvješće je bankovni zajam osiguran valutom. Razlika između prodajnog tečaja valute i kupovnog tečaja zapravo je naknada za kredit.

Deport (francuski deport) je transakcija suprotna izvješću. Prilikom deportacije, investitor kupuje valutu od banke uz uvjet da je nakon određenog vremena proda po novom višem tečaju, budući da pretpostavlja da će u tom trenutku tečaj na tržištu biti niži od prodajnog tečaja valute banci te će dobiti dobit u obliku tečajne razlike. Zapravo, deportacija je doprinos rublja depozitu. Poslovi izvješća i deportiranja provode se na međubankarskom deviznom tržištu rublja i deviznih sredstava. Ovdje značajno mjesto zauzimaju sljedeće transakcije:

* nabava valute "sutra", odnosno sklapanje ugovora o kupnji valute od banke za sutra. Na njega otpada oko 50% svih tih transakcija;

* “to day” poslovanje, odnosno izvršenje ugovora na dan zaključenja transakcije. Oni čine oko 30% svih transakcija;

* “sport” deal, odnosno posao s izvršenjem ugovora nakon određenog broja dana (ne više od 14 dana). Na njega otpada oko 20% svih transakcija.

Valutni swap sa zajmom sastoji se od uzimanja zajma u jednoj valuti i otplate u drugoj valuti. Swap zlatom je kupnja (prodaja) zlata na određeno razdoblje po promptnoj cijeni uz jamstvo naknadne prodaje (kupnje) iste količine zlata po terminskoj cijeni, odnosno po cijeni utvrđenoj u ugovoru.

Postupak za te zamjene vrlo je sličan valutnim zamjenama. U međunarodnim swap transakcijama obujam transakcije je određen u troy uncama (31,1034807 g), a cijena zlata u američkim dolarima po troy unci. Za swap transakcije na ruskom tržištu zlata, volumen transakcije je postavljen u gramima, a cijena je određena u rubljama ili američkim dolarima za 1 godinu.

Tijekom svojih aktivnosti, organizacija provodi različite financijske transakcije koje se odnose kako na izravne aktivnosti organizacije tako i na osiguranje stabilnog funkcioniranja glavnih aktivnosti organizacije.

Uz glavne aktivnosti koje su izravno povezane s financijskim transakcijama, sve su organizacije uključene u monetarne odnose. Organizacije u proizvodnom i uslužnom sektoru koriste usluge banaka za servisiranje računa, koriste usluge leasinga od relevantnih organizacija i sl.

Sve su organizacije uključene u financijske odnose, kako na strani klijenata tako i na strani financijskih usluga.

Financijske transakcije u svakoj organizaciji su različite, to je zbog njezinog organizacijskog i pravnog oblika i smjera glavne djelatnosti. Financijska transakcija - transakcije i druge radnje građana ili pravnih osoba s financijskim sredstvima, neovisno o obliku i načinu njihove provedbe, u vezi s prijenosom vlasništva i drugih prava, uključujući transakcije u vezi s korištenjem financijskih sredstava kao sredstva plaćanja.

Financijske transakcije su najvažniji element ekonomskih odnosa.

Razmotrite osnovne financijske operacije organizacija.

Leasing je davanje prava korištenja pokretnine ili nekretnine predajom u posjed na određeno ili neodređeno vrijeme uz periodičku naknadu.

Leasing je u pravilu trosmjerni sklop odnosa u kojem leasing kuća, na zahtjev i naputak korisnika, kupuje opremu od proizvođača, koji mu je zatim daje u najam na privremeno korištenje.

Financijske transakcije uključuju kreditne transakcije. Kreditni poslovi - ovo je odnos između vjerovnika i zajmoprimca (dužnika) da prvi osigura potonjem određenu svotu novca pod uvjetima plaćanja, hitnosti, otplate.

Kreditni poslovi banaka dijele se u dvije velike skupine:

1) aktivan, kada banka djeluje kao vjerovnik, izdajući zajmove;

2) pasivno, kada banka djeluje kao zajmoprimac (dužnik), privlačeći novac od klijenata i drugih banaka pod uvjetima plaćanja, hitnosti, otplate.

Subjekti kreditnih odnosa u oblasti bankarskog kreditiranja su poslovni subjekti, stanovništvo, država i same banke. Predmet kreditiranja treba shvatiti kao svrhu kredita.

Namjena kredita izražava specifične privremene potrebe za dodatnim sredstvima gospodarskih i drugih tržišnih subjekata za čije se zadovoljenje može dati kredit. . Potreba za kreditom proizlazi iz osobitosti cirkulacije kapitala. Neki gospodarski subjekti u određenim vremenskim razmacima imaju privremeno slobodna novčana sredstva, dok drugi imaju potrebu za njima, koja se zadovoljava uz pomoć kredita.

Kreditno poslovanje poslovnih banaka ima važnu ulogu u tržišnom gospodarstvu.

Klasifikacija bankovnih kredita provodi se prema nizu kriterija: kategorije zajmoprimaca, priroda kolaterala, rokovi i načini otplate itd.

Zajmovi dani korporativnim klijentima;

Krediti osigurani nekretninama;

Krediti krajnjem potrošaču, uglavnom za kupnju automobila i drugih trajnih potrošnih dobara uz obročnu otplatu;

Krediti drugim financijskim institucijama, uključujući strane banke, posrednike na burzi.

Ovisno o kolateralu, krediti se dijele na osigurane i neosigurane ili neosigurane (bjanko krediti).

Osigurani zajmovi (zajmovi odobreni uz kolateral), pak, dijele se prema vrsti kolaterala na zadužnice, robne zajmove i dioničke zajmove (osigurane vrijednosnim papirima).

Mjenički krediti zauzimaju veliko mjesto u poslovanju poslovnih banaka koje financiraju međunarodnu trgovinu.

Komercijalne banke ne uzimaju u obzir sve mjenice, već samo one koje se, pak, mogu reeskontirati u središnjoj banci. Za razliku od knjigovodstvene transakcije, krediti osigurani mjenicama podrazumijevaju samo privremeni prijenos mjenice s vlasnika na banku - po isteku kredita, dužnik ga otplaćuje zajedno s kamatama i dobiva mjenicu natrag. Kod kredita osiguranih mjenicama, banka obično daje zajmoprimcu samo 60-80% valute mjenice (iznos novca naznačen na mjenici).

Robni krediti banaka obuhvaćaju kredite osigurane robom i robnim dokumentima (duplikati željezničkih tovarnih listova, varanti, tovarni listovi). Robni krediti obično se izdaju u iznosu od 50-70% tržišne vrijednosti založene robe. Glavna stvar u ovom slučaju je zahtjev za kvalitetom robe, za visokim stupnjem njezine utrživosti u slučaju neotplate ili kašnjenja u otplati kredita.

Dionički zajmovi, tj. zajmove pod vrijednosnim papirima banke obično daju u iznosu dijela tržišne vrijednosti vrijednosnih papira koji se od zajmoprimca prenose na banku samo privremeno kao osiguranje zajma dok se ne vrati zajedno s kamatama.

Iako je pravi kolateral jedan od načina da se smanji rizik pozajmljivanja, otprilike polovica svih bankovnih zajmova je neosigurana ili u obliku bjanko zajmova. Banke takve kredite obično daju velikim trgovačkim i industrijskim poduzećima s kojima su usko povezane iu čiju su solventnost uvjerene. U pravilu, što je veći zajmoprimac i veći iznos kredita, to će prije biti odobren bez kolaterala.

Jedan od oblika bankovnog kredita je prekoračenje - plaćanje računa, čekova klijenta (trgovačkog i industrijskog poduzeća, fizičke osobe ili druge financijske i kreditne institucije) iznad stanja na njegovom tekućem računu ili u nedostatku stanja. Obično klijent ima limit prekoračenja unutar kojeg može koristiti bilo koji iznos. Za razliku od ostalih oblika bankovnih kredita, prekoračenje i njegov iznos mogu se temeljiti na usmenom dogovoru; u ovom slučaju nisu potrebni formalni sporazumi. Istodobno, u nekim slučajevima, prekoračenje može biti osigurano u prirodi, kada različiti vrijednosni papiri djeluju kao kolateral. Prekoračenje je općenito vrlo skup kredit, a istovremeno, u današnjem okruženju, mnoge velike banke ne zaračunavaju kamate na prekoračenja određeno razdoblje, nakon čega se stopa višestruko povećava u odnosu na uobičajene tržišne stope.

Ugovorni zajam također se može osigurati u obliku banke. Tekući račun je jedinstveni aktivno-pasivni račun preko kojeg se obavljaju svi kreditni poslovi banke s komitentima: na teret (aktivu) ovog računa knjiže se krediti koje banka odobrava komitentima, au korist (obveza) svi iznosi primljeni od komitenata u obliku depozita i otplate kredita. Kod dobrog stanja na računu (klijent je vjerovnik banke) klijentu se obračunavaju kamate na depozit, a obrnuto, kod dugovnog stanja (klijent je dužnik banke) klijentu se obračunavaju kamate u korist banke za korištenje kredita. Unutar dogovorenog iznosa kredita klijent može dobiti i otplatiti kredite u cijelosti ili u ratama.

Ovisno o roku, krediti mogu biti kratkoročni - do godinu dana, na 3, 6 itd. mjeseci, srednjoročni (od 1 godine do 7-8 godina) i dugoročni (za razdoblje duže od 8 godina). U Rusiji se kratkoročni zajmovi smatraju zajmovima odobrenim na rok do šest mjeseci, srednjoročni - od šest mjeseci do godinu dana, dugoročni - preko godinu dana.

Krediti mogu biti jednokratni (jednokratni kredit) ili revolving (kredit na poziv koji se otplaćuje na zahtjev banke).

Što se tiče otplate (otplata glavnice i kamata), krediti se mogu otplatiti u jednom obroku (primjerice školarina) ili u nizu plaćanja. Kamate se mogu platiti u trenutku otplate glavnice duga, jednake količine tijekom trajanja zajma, u trenutku kada je zajam odobren. Primjer potonjeg je eskontiranje mjenice, pri čemu banka plaća valutu mjenice umanjenu za kamate.

Po naravi kreditiranja razlikuju se: izravni krediti (kada banka izravno kreditira zajmoprimce); otkup (knjiženje) komercijalnih zapisa, bankovnih garancija i bankovnih akcepta (kada banke u kreditnom poslu zamjenjuju bivše vjerovnike); otkup dužničkih obveza od tvrtki koje prodaju robu na rate.

Također, financijske transakcije su obračuni s dobavljačima i potrošačima usluga.

Dobavljači i izvođači uključuju poduzeća i organizacije. opskrbljujući sirovinama, materijalom i drugim zalihama, potrošači usluga uključuju kategoriju građana koji od ove organizacije primaju određene usluge za materijalnu naknadu.

Primanje materijalnih sredstava od dobavljača provodi se na temelju ugovora o nabavi koje sklapa organizacija. Pružanje usluga klijentima također se provodi na temelju zaključenih ugovora.

Ugovori sadrže vrstu isporučene robe, obavljenog posla ili usluge, uvjete isporuke, uvjete otpreme robe, izvođenja radova, pružanja usluga, postupak plaćanja (uvjete plaćanja).

Obračuni s dobavljačima i potrošačima provode se nakon otpreme zaliha, izvršenja rada ili pružanja usluga, istodobno s njima ili unaprijed. Plaćanja s računa organizacija vrše se kalendarskim redoslijedom primitka dokumenata za namirenje u banci. Uplate na račune organizacije vrše se u skladu s uvjetima ugovora.

Obračuni s dobavljačima provode se različitim oblicima plaćanja - nalozima za plaćanje, zahtjevima za plaćanje, akreditivima, čekovima. Također je moguće izvršiti plaćanja pomoću mjenica ili gotovinskih plaćanja s prijenosom sredstava izravno na blagajnu dobavljača, izvođača (sada su ograničeni na 100 tisuća rubalja). Obračuni klijenata s organizacijom provode se u gotovini ili bezgotovinskom obliku (putem banaka, terminala za plaćanje). Oblik plaćanja utvrđuje se sporazumom, ugovorom.

Kao rezultat nagodbenih odnosa s dobavljačima nastaje dug poduzeća.

Dio tekuće imovine organizacije usmjeren na obračune s pojedincima i pravne osobe, je potraživanje. Potraživanja se shvaćaju kao dug organizacija, zaposlenika poduzeća i kupaca organizacije. U nagodbama s dobavljačima, potraživanja nastaju otpremom proizvoda koji su im prodani. Također, potraživanja nastaju u trenutku kada je organizacija pružila svoju robu, usluge kupcima. Organizacije i osobe koje duguju ovoj organizaciji nazivaju se dužnici.

Ovisno o dospijeću dug se dijeli na kratkoročni i dugoročni. Dospijeće kratkoročnog duga određeno je u roku od 12 mjeseci od datuma nastanka, a dugoročnog - više od 12 mjeseci.

U skladu s Uredbom o računovodstvu i financijskom izvješćivanju u Ruskoj Federaciji, potraživanja i obveze iskazuju se u bilanci prema vrsti na temelju računovodstvenih knjiženja na računima sintetičkog računovodstva.

Potraživanja od dobavljača i potrošača rezultat su ispunjenja ugovornih obveza organizacija kao rezultat transakcije, na kraju koje prodavatelj prenosi Gotovi proizvodi, usluge i stječe pravo potraživanja plaćanja.

Prilikom otpreme proizvoda kupcima i predočenja isprava o obračunu (račun, otpremnica i sl.) u računovodstvu dobavljača, iskazuje se formiranje potraživanja u iznosu nabavne vrijednosti prodanih proizvoda, uključujući PDV koji duguje kupcima. Prilikom pružanja usluga i davanja potvrda o plaćanju za obavljene radove, usluge nastaju i potraživanja.

U nagodbama s dobavljačima mogu nastati obveze prema dobavljačima. Predstavlja obveze organizacije za isporučenu robu, radove i usluge, kao i druge obveze u korist vjerovnika, proizašle iz prošlih poslovnih događaja i transakcija.

U slučaju nagodbe s dobavljačima, formiranje obveza prema dobavljačima bit će predujmovi koje su dobavljači primili od kupaca u skladu s uvjetima nagodbe prema ugovoru o opskrbi.

Obveze prema dobavljačima podliježu PDV-u. U računovodstvu se primljeni predujmovi smatraju samo izvorom imovine organizacije, čiji je izgled povezan s naknadnim izvršenjem transakcije predviđene ugovorom. Ispunjavanje obveza organizacije podrazumijeva korištenje imovine u određenom razdoblju, tj. njihov prijenos na zahtjev vjerovnika.

Jedna od vrsta financijskih transakcija je obračun plaća s osobljem.

Plaća (naknada zaposlenika) - naknada za rad ovisno o stručnoj spremi zaposlenika, složenosti, količini, kvaliteti i uvjetima obavljenog rada, kao i naknade i stimulacije.

Obračuni s osobljem za naknade provode se putem plaćanja Osnovni, temeljni plaće ( naknada za obavljeni rad u skladu s utvrđenim standardima rada (tarifne stope, plaće, naknade po komadu) i dodatna plaća ( naknade za rad iznad utvrđene norme, za uspjeh u radu i za posebne uvjete rada (dodaci, dodaci, naknade).

Organizacija formira fond plaća radi utvrđivanja graničnih troškova proizvodnje poduzeća, cijene rada pri sklapanju općih, granskih i teritorijalnih tarifnih sporazuma, kolektivnih ugovora poduzeća na početku i na kraju njihova važenja. Također, predviđanje i formiranje fonda plaća omogućuje najučinkovitije korištenje financija poduzeća.

Platni spisak uključuje:

1. Isplata za odrađene sate (u novcu i naturi):

Plaća prema tarifne stope i plaće;

Plaća po komadu, kao postotak prihoda od prodaje proizvoda, kao udio u dobiti;

Nagrade i priznanja. sustavne prirode, bez obzira na izvor plaćanja;

Stimuliranje doplata i dodataka na tarifne stavove i plaće;

Naknade vezane uz način rada i uvjete rada i sl.;

Naknade za rad osoba angažiranih na nepuno radno vrijeme;

Naknade zaposlenika koji nisu na platnom spisku.

2. Plaćanje neradnog vremena (u novcu i naturi):

Isplata godišnjih i dodatnih odmora;

Plaćanje studijskog odmora;

Plaćanje povlaštenih sati za tinejdžere;

Plaćanje za razdoblje usavršavanja, prekvalifikacije ili obuke u drugim zanimanjima;

Plaćanje zastoja bez krivnje zaposlenika;

Plaćanje. čuvaju se na mjestu glavnog rada za zaposlenike koji obavljaju državne i javne dužnosti;

Plaćanje dana odsutnosti na teret organizacije i (osim naknada za privremenu nesposobnost);

Naknada za prisilni izostanak.

3. Jednokratna poticajna i druga plaćanja:

Jednokratne nagrade bez obzira na izvor isplate;

Naknada prema rezultatima rada za godinu, godišnja naknada za radni staž;

Financijska pomoć pružena svim ili većini zaposlenika;

Novčana naknada za neiskorišteni godišnji odmor;

Trošak dionica izdanih besplatno kao poticaj;

Dodatna plaćanja prilikom odobravanja godišnjeg odmora;

Ostala jednokratna poticajna plaćanja, uključujući vrijednost dara.

4. Uplate za hranu, stanovanje, gorivo (redovne prirode):

Troškovi hrane i proizvoda koji se daju besplatno (u skladu sa zakonom);

Naknada troškova stanovanja i komunalije;

Troškovi goriva koje je zaposlenicima osigurano besplatno;

Troškovi besplatnog stanovanja i komunalnih usluga (u skladu sa zakonom);

Plaćanje prehrane zaposlenika (iznad zakonom utvrđenog).

Prema tome, financijske transakcije subjekta su transakcije stjecanja financijske imovine i stvaranja financijskih obveza. Financijsko poslovanje osigurava stvaranje prihoda. Primici i štednja jednih subjekata i rashodi drugih. Njihova provedba omogućuje organizaciji da učinkovito ispunjava svoje obveze u pogledu ekonomskih odnosa.

1.2. Metodologija analize financijskih transakcija.

Financijska analiza organizacije je izračun, interpretacija i procjena skupa financijskih pokazatelja koji karakteriziraju različite aspekte aktivnosti organizacije.

Financijsko stanje gospodarskog subjekta je karakteristika njegove financijske konkurentnosti (tj. solventnosti, solventnosti), korištenja financijska sredstva i kapitala, ispunjenje obveza prema državi i drugim gospodarskim subjektima. Financijsko stanje gospodarskog subjekta obuhvaća analizu: rentabilnosti i rentabilnosti; financijska stabilnost; kreditna sposobnost; korištenje kapitala; samodostatnost valute.

Analiza financijskog stanja provodi se pomoću sljedećih osnovnih tehnika: usporedbe, sažimanja i grupiranja, lančane supstitucije.

Metoda usporedbe sastoji se u usporedbi financijskih pokazatelja izvještajnog razdoblja s njihovim planiranim vrijednostima (standard, norma, limit) i s pokazateljima prethodnog razdoblja. Kako bi se osiguralo da rezultati usporedbe daju točne zaključke analize. Potrebno je utvrditi usporedivost uspoređivanih pokazatelja, odnosno njihovu homogenost i ujednačenost, a usporedivost analitičkih pokazatelja povezana je s usporedivošću kalendarskih razdoblja, metoda vrednovanja i inflatornih procesa.

Primanje sažetka i grupiranja sastoji se u kombiniranju informativnih materijala u analitičke tablice. Analitička grupiranja omogućuju u procesu analize utvrđivanje odnosa između različitih ekonomskih pokazatelja pojava i pokazatelja, utvrđivanje utjecaja najznačajnijih čimbenika i otkrivanje određenih obrazaca i trendova u razvoju financijskih procesa.

Metodom lančanih supstitucija izračunava se veličina utjecaja pojedinih čimbenika u ukupnom kompleksu njihova utjecaja na razinu agregatnog financijskog pokazatelja. Ova tehnika se koristi u slučajevima kada se odnos između pokazatelja može matematički izraziti u obliku funkcionalnog odnosa. Suština primanja lančanih zamjena je u tome da se uzastopnom zamjenom svakog izvještajnog pokazatelja s baznim (odnosno pokazateljem s kojim se uspoređuje analizirani pokazatelj) svi ostali pokazatelji smatraju nepromijenjenima. Ova zamjena omogućuje određivanje stupnja utjecaja svakog čimbenika na ukupni financijski pokazatelj.

Za donošenje upravljačkih odluka u područjima proizvodnje, marketinga, financija, ulaganja i inovacija, menadžmentu je potrebna stalna poslovna svijest o relevantnim pitanjima, koja je rezultat selekcije, analize, procjene i koncentracije izvornih sirovih informacija. Analitičko čitanje izvornih podataka također je potrebno na temelju ciljeva analize i upravljanja.

Osnovno načelo analitičkog čitanja financijskih izvještaja je deduktivna metoda (tj. od općeg prema pojedinačnom), ali se mora primjenjivati ​​više puta. U tijeku takve analize, takoreći, reproducira se povijesni i logički slijed ekonomskih činjenica i događaja, smjer i snaga njihova utjecaja na rezultate aktivnosti.

U praksi financijske analize već su utvrđene glavne vrste analiza (metoda analize) financijskih izvješća. Među njima se može razlikovati šest glavnih metoda, od kojih su neke već spomenute u općem sustavu analize:

1. Horizontalna (vremenska) analiza - usporedba svake izvještajne pozicije s prethodnim razdobljem. Ovo je jedan od sustava financijske analize koji se temelji na proučavanju dinamike pojedinih financijskih pokazatelja tijekom vremena.

U procesu provedbe ove analize izračunavaju se stope rasta (povećanja) pojedinih pokazatelja financijskih izvještaja za niz razdoblja i utvrđuju opći trendovi njihove promjene (ili trenda). Najrasprostranjeniji su sljedeći oblici horizontalne (trend) financijske analize:

-usporedba financijskih pokazatelja izvještajnog razdoblja s onima iz prethodnog razdoblja(na primjer, s pokazateljima prethodnog desetljeća, mjeseca, kvartala);

-usporedba financijskih pokazatelja izvještajnog razdoblja s istim razdobljem prethodne godine(primjerice, pokazatelji drugog kvartala izvještajnog razdoblja sa sličnim pokazateljima drugog kvartala prethodne godine)

-usporedba financijskih pokazatelja za niz prethodnih razdoblja. Svrha ove analize je identificirati trendove pojedinih pokazatelja koji karakteriziraju rezultate financijske aktivnosti poduzeća (određivanje linije trenda u dinamici).

2. Vertikalna (strukturna) analiza - utvrđivanje strukture konačnih financijskih pokazatelja uz utvrđivanje utjecaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini. Ovo je jedan od sustava financijske analize, koji se temelji na strukturnoj dekompoziciji pojedinih pokazatelja financijskih izvještaja poduzeća. U procesu ove analize izračunavaju se specifični ponderi pojedinih strukturnih komponenti financijskih pokazatelja agregiranih u izvještajima.

Postoje sljedeći oblici vertikalne (strukturne) analize:

1) Strukturna analiza imovine. Ova analiza utvrđuje:

Udjeli kratkotrajne i dugotrajne imovine;

Elementarni sastav kratkotrajne imovine;

Elementni sastav dugotrajne imovine;

Sastav imovine društva u pogledu likvidnosti;

Sastav investicijskog portfelja i dr.

2) Strukturna analiza kapitala. Ova analiza utvrđuje

Udio vlastitog i posuđenog kapitala;

Elementarni sastav korištenog kapital;

Elementni sastav iskorištenog posuđenog kapitala po vrstama;

Elementarni sastav posuđenog kapitala koji se koristi po dospijeću obveza i dr.

3) Strukturna analiza novčanog toka. U procesu ove analize, novčani tok se izdvaja kao dio ukupnog novčanog toka:

Operativne (proizvodne i komercijalne) djelatnosti;

Za financijske aktivnosti;

Za investicijske aktivnosti.

Svaki od ovih tipova novčanog tijeka, pak, može se dublje strukturirati u procesu analize za njegove pojedinačne sastavne elemente.

3. Analiza trenda - usporedba svake izvještajne pozicije s nizom prethodnih razdoblja i utvrđivanje trenda, tj. glavni trend u dinamici pokazatelja, očišćen od slučajnih utjecaja i individualnih karakteristika pojedinih razdoblja. Uz pomoć trenda, moguće vrijednosti pokazatelja formiraju se u budućnosti, pa se stoga provodi prospektivna prediktivna analiza. Ova vrsta analize koristi se u slučajevima kada je potrebno napraviti prognozu za pojedinačne financijske pokazatelje ili za financijsko stanje poduzeća u cjelini. .

4. Analiza relativnih pokazatelja (koeficijenata) - izračun odnosa između pojedinih pozicija izvješća ili pozicija različite forme izvješćivanje, utvrđivanje međuodnosa pokazatelja. Omjeri omogućuju određivanje raspona informacija koje su važne za korisnike informacija o financijskom stanju poduzeća u smislu donošenja odluka. Koeficijenti omogućuju otkrivanje glavnih simptoma promjene financijske situacije i određivanje trendova njezine promjene. S točnim koeficijentima moguće je identificirati područja koja zahtijevaju daljnje proučavanje. Velika prednost omjera je u tome što ublažavaju negativan utjecaj inflacije, koja značajno iskrivljuje apsolutne brojke financijskih izvještaja, čime je otežana njihova dinamička usporedba.

5. Komparativna (prostorna) analiza djeluje kao analiza zbirnih izvještajnih pokazatelja na farmi za pojedinačne pokazatelje poduzeća, podružnica, odjela, radionica i analiza pokazatelja određenog poduzeća među farmama u usporedbi s pokazateljima konkurenata, s prosječnim industrijskim i prosječnim ekonomskim podacima. Njegova je svrha identificirati sličnosti i razlike homogenih objekata. Uz pomoć usporedbe utvrđuju se promjene u razini ekonomskih pokazatelja, proučavaju se trendovi i obrasci njihova razvoja, mjeri utjecaj pojedinih čimbenika, izrađuju se izračuni za donošenje odluka, utvrđuju rezerve i perspektive razvoja.

6. Faktorska analiza - uzimanje u obzir utjecaja pojedinih čimbenika (razloga) na pokazatelj uspješnosti determinističkim ili stohastičkim metodama istraživanja. Faktorska analiza može biti izravna (sama analiza), kada se cjelina dijeli na sastavne dijelove, i obrnuta, kada se sastavlja bilanca odstupanja i u fazi generalizacije se zbrajaju sva utvrđena odstupanja stvarnog pokazatelja od osnovnog zbog pojedinačnih faktora. .

Faktorska analiza može biti jednostupanjska, kada se za analizu koriste faktori samo jedne razine, i višestupanjska, kada se faktori detaljiziraju u sastavne elemente radi proučavanja njihovog ponašanja.

Faktorska analiza može biti retrospektivna, kada se proučavaju uzroci promjena pokazatelja uspješnosti za prošla razdoblja, i prospektivna, kada se proučava ponašanje faktora i njihov utjecaj na pokazatelje uspješnosti u budućnosti.

Faktorska analiza može biti statička, za proučavanje utjecaja čimbenika na pokazatelje uspješnosti za određeni datum, i dinamička, kada se uzročno-posljedični odnosi proučavaju u dinamici.

Na temelju navedenog možemo zaključiti da se za analizu financijskih transakcija organizacije koriste različite vrste i metode analize. Uzeti zajedno, oni čine metodologiju analize potrebnu za objektivnu procjenu financijskog stanja organizacije i njezinog financijskog poslovanja. Rezultati analize omogućuju donošenje menadžerskih odluka na temelju procjene trenutne financijske situacije, aktivnosti organizacije za prethodne godine i projekcije financijskog stanja za budućnost, tj. očekivani parametri financijskog položaja.

Korištenje financijskih izračuna za procjenu percipiranih koristi nije ograničeno na zadatak mijenjanja ugovora ili obveza. Takvi izračuni čine temelj prevladavajućeg broja kvantitativnih metoda financijske analize u različitim sektorima gospodarstva. Pogledajmo kako to učiniti u praksi koristeći različiti putevi obračun, kamatne stope, načini povećanja i diskontiranja prihoda.

Svaka financijska ili kreditna transakcija, investicijski projekt ili komercijalni ugovor predviđa niz uvjeta za njihovu provedbu, s kojima su uključene strane suglasne. No, u praksi je često potrebno zamijeniti jednu novčanu obvezu drugom, promijeniti kamatnu stopu na kredite ili depozite, spojiti više plaćanja u jednu, promijeniti uvjete ugovora itd. Štoviše, svaka od uključenih strana očekuje da će dobiti određenu korist od takvih promjena. Za dužnika se ta korist može sastojati u odgodi plaćanja, odnosno u dobivanju vremena za korištenje vjerovnikovog novca. Nije ni čudo što tako govore "Vrijeme je novac". A prodavatelj ili vjerovnik u ovom je slučaju zainteresiran za dobivanje dodatnog prihoda ili povećanje iznosa duga u usporedbi s prethodnim uvjetima ugovora (transakcije). Jasno je da se takve izmjene u ugovoru ne mogu proizvoljno uspostaviti. Neizbježno se postavlja pitanje kvantificiranja koristi ili, obrnuto, štete od promjena uvjeta ugovora ili sporazuma. Mnogi ambiciozni poslovni ljudi iz prve su ruke naučili posljedice ishitrenih odluka. Stoga se svaka transakcija mora temeljiti na financijskim izračunima. Uostalom, tko bude bolji u takvoj računici, taj će moći sklopiti ugovor koji barem neće zadirati u njegove interese.

Konsolidacija (ujedinjenje) duga

Često se strane u transakciji dogovore da zamijene nekoliko gotovinskih plaćanja u vremenskim razmacima jednim objedinjenim plaćanjem. U tom slučaju potrebno je odrediti iznos jedne uplate koja zamjenjuje uplatu više novčanih iznosa. Da bi se to postiglo, u financijskoj matematici koriste se formule za dovođenje plaćanja na jedan datum, dodatna korist ili šteta procjenjuju se pomoću tržišne kamatne stope, a željena vrijednost konsolidiranog plaćanja nalazi se kao zbroj obračunatih i diskontiranih plaćanja. U isto vrijeme, prilikom konsolidacije plaćanja na više od kasni rok dolazi do povećanja ukupnog duga, a za ranije razdoblje - diskontiranja (smanjenja) duga.

Primjer 1

Sukladno potpisanom ugovoru, veliki ulagatelj mora od dužnika primiti uvećani prihod od korištenja svog kapitala i to sljedećim redoslijedom:

• prva uplata u iznosu od 1 milijun rubalja. trebao stići 180 dana od početka Trenutna godina;
• druga uplata u iznosu od 1,5 milijuna rubalja. - 300 dana od početka godine.

Dužnik ih predlaže spojiti u jedno plaćanje s rokom dospijeća od 270 dana. Strane su se složile primijeniti jednostavnu stopu od 20% za konverziju plaćanja. Procijenimo koliko je to isplativo za investitora.

Prvo izračunavamo konsolidirani iznos duga ( S 0) na jednostavan način:

A sada ćemo izvršiti isti izračun na drugačiji način dovođenja plaćanja na isti datum, koji se često koristi u financijskim izračunima:

_____________________

Do neke razlike u rezultatima izračuna u primjeru dolazi zbog upotrebe različitih pravila za obračunavanje i diskontiranje prihoda za jednostavnu kamatu. Stoga je pri izmjeni financijskog ugovora potrebno unaprijed dogovoriti koju metodu koristiti pri dovođenju obračuna na zajednički nazivnik.

Iz ovih izračuna proizlazi da na konačni rezultat najviše utječe isplata s početnim iznosom od 1 milijun rubalja, tako da je konsolidirani iznos isplate otprilike 25 tisuća rubalja. više nego za opciju s različitim rokovima dospijeća duga. Stoga bi se investitor trebao složiti s takvom shemom primanja konsolidirane uplate od dužnika.

Ali to nije uvijek slučaj. Razmotrite sljedeći primjer.

Primjer 2

Dvije uplate - 1 milijun rubalja. i 1,5 milijuna rubalja. - s dospijećem od 180 odnosno 300 dana spajaju se u jedno plaćanje s dospijećem od 200 dana. Pretpostavlja se da je kamatna stopa za konverziju plaćanja 20%.

Upotrijebimo prvu metodu izračuna konsolidiranog iznosa duga:

Zbog velikog utjecaja četvrtog člana iznosa na rezultate izračuna, konsolidirani iznos isplate iznosio je 71.232,9 rubalja. manje nego za opciju s različitim rokovima dospijeća duga. Investitor ne bi trebao pristati na ovu shemu otplate konsolidirane uplate od strane dužnika.

____________________

Promjena uvjeta ugovora

U praksi se često javljaju situacije koje prisiljavaju sudionike transakcije na promjenu uvjeta prethodno sklopljenog financijskog ugovora. Posebno se to odnosi i na plaćanja (npr. mijenjaju se uvjeti plaćanja, obično na udaljenije, a ponekad i naniže, odnosno dug se otplaćuje prije roka). Naravno, kao rezultat bilo kakvih promjena, nitko od sudionika ne bi trebao imati gubitke. Stoga se u takvim situacijama stranke rukovode načelom jednakosti primljenih koristi prije i nakon promjene financijskog ugovora. Za jednu od ugovornih strana to može biti dodatna ekonomska korist u novčanom smislu, a za drugu stranu ta se korist izražava u obliku privremenog faktora koji se sastoji u odgodi plaćanja prema ugovoru. U svakom slučaju, korist je određena uvjetima ugovora. Pogodnije je prikazati postupak procjene istovjetnosti uspoređenih transakcija pri promjeni uvjeta ugovora na konkretnom primjeru.

Primjer 3

Dvije su obveze. Prema prvom, potrebno je platiti investitoru 10 milijuna rubalja. nakon 3 mjeseca od početka godine, prema drugom - 8 milijuna rubalja, ali nakon 5 mjeseci, također od početka godine. Zbog nedostatka sredstava, dužnik predlaže promjenu uvjeta otplate duga na sljedeći način: prva rata se vraća nakon 6 mjeseci od početka godine, a druga nakon 11 mjeseci. Potrebno je utvrditi koji će iznosi obračunatog prihoda odgovarati ulagaču pri korištenju jednostavne kamatne stope od 20% godišnje.

Uzimajući u obzir povećanje prihoda, prva isplata bi trebala biti:

Tada će ukupni iznos plaćanja biti jednak:

S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 milijuna rubalja.

U ovom slučaju, kada su plaćanja prebačena na kasniji datum, njihov ukupni iznos porastao je za 1,3 milijuna rubalja. Stoga bi investitor trebao prihvatiti ovaj prijedlog dužnika da se plaćanja odgode na duža razdoblja.

_________________

Bilješka!

Prilikom izmjene uvjeta ugovora, stajališta strana mogu biti izravno suprotna. Za jednog od sudionika u transakciji korist se izražava npr. u odgodi plaćanja, a za drugoga u dobivanju dodatne koristi u vidu povećanja prihoda ili visine duga.

Procjena tržišne vrijednosti duga

Moguće je procijeniti povećanje iznosa duga u slučaju kašnjenja plaćanja od strane kupca korištenjem razine tržišne kamatne stope na kredite ili depozite. Razmotrite jedan od ovih načina za odlaganje plaćanja na kasniji datum. Pretpostavimo da trebate odabrati jednu od opcija za primitak sredstava od kupca do prodavatelja. Razlikuju se u količini ( S 1 i S 2) i uvjeti plaćanja ( n 1 i n 2). I S 2 > S 1 i n 2 > n 1 , inače zadatak nema ekonomskog smisla. Logično, odabir jedne od opcija može se opravdati sljedećim obrazloženjem. Recimo da možete dati manji iznos ( S 1) uz kamatu za vrijeme kašnjenja plaćanja prema drugoj mogućnosti ( n 2 - n 1). Kolika nam postotna stopa rasta prihoda odgovara da bismo na kraju dobili isti iznos kao u drugoj opciji ( S 2)? Očito je da rezultati izbora ovise o očekivanoj tržišnoj razini kamatne stope. Razmotrimo metodu za rješavanje takvog problema za opći slučaj povećanja dohotka po jednostavnoj kamatnoj stopi.

Za jednostavnu stopu imamo sljedeću jednakost rasta dohotka:

S 1 = S 2 ,

Gdje m- broj mjeseci kašnjenja plaćanja od strane kupca prema drugoj mogućnosti;

ja r je tržišna kamatna stopa za godinu.

Odavde konačno dobivamo:

ja r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.

Iz posljednjeg izraza proizlazi da što je omjer veći S 2 / S 1, to je veća vrijednost tržišne stope potrebna za ekvivalentnost usporedbe obiju opcija tijekom vremena. Razmotrite primjer.

Primjer 4

Usporedimo dvije mogućnosti primanja novca od kupca. U prvoj opciji kupac može dobavljaču platiti do danas iznos duga S 1 = 100 tisuća rubalja, a prema drugoj opciji može vratiti veliki iznos S 2 = 110 tisuća rubalja, ali tek nakon m= 5 mjeseci. Po kojoj će tržišnoj kamatnoj stopi obje opcije izračuna biti ekvivalentne?

Pronađite tržišnu kamatnu stopu:

ja r\u003d 12 × (110 000 / 100 000 - 1) / 5 \u003d 1,2 / 5 \u003d 0,24,

ili točno 24% godišnje.

Iz toga slijedi da kada je tržišna jednostavna kamatna stopa manja od 24%, prodavatelj preferira dalji datum primitka uplate, ako su sve ostale stvari jednake. U tom slučaju prodavatelj će dobiti veći iznos nego da je dao početni iznos (100 tisuća rubalja) u kamatonosnom rastu s ranijim datumom otplate od kupca. Suprotno tome, ako je kamata viša od 24%, tada je isplativije primiti novac od kupca danas.

______________________

Ustupanje (ustupanje) prava potraživanja duga

Pod ustupom prava tražbine razumijeva se kao transakcija prijenosa prava (tražbine) koje mu pripada po osnovi obveze od strane vjerovnika na drugu osobu. Razmotrite najviše zanimljiva opcija kada prodavatelj nakon dospijeća ustupi pravo potraživanja duga trećoj osobi, npr. u slučaju kašnjenja plaćanja od strane kupca.

Primjer 5

Tvrtka prodavatelj ima dospjela potraživanja od jednog od svojih kupaca u iznosu od 300 tisuća rubalja. Nada za otplatu duga je vrlo slaba, i to ne prije godinu dana. Tvrtka je ovaj dug odlučila ustupiti (prodati) inkasantima, naravno, po nižoj cijeni od samog duga. Tvrtka može nadoknaditi ovaj gubitak u trošku prodaje duga ako stavi prihode, na primjer, na depozit i također na 1 godinu. Pretpostavimo da je kamatna stopa na depozit 20% godišnje. Po kojoj je cijeni poduzeće spremno ustupiti dug trećoj strani kako ne bi pretrpjelo gubitke?

Iz opće formule za obračun po stopi obične kamate slijedi:

P = S / (1 + ja) = 300 000 / (1 + 0,20) = 300 000 / 1,2 = 250 000 rubalja,

to jest, ekvivalentni iznos za prodaju duga bit će vrijednost transakcije u iznosu od najmanje 250 tisuća rubalja.

_________________________

Obračun kamata m jednom godišnje

U suvremenim uvjetima kamata se može kapitalizirati ne jednom, već nekoliko puta godišnje - za šest mjeseci, tromjesečja itd. Neke strane poslovne banke čak prakticiraju dnevni obračun kamata.

Prilikom izračunavanja kamata nekoliko puta godišnje, možete koristiti formulu složenih kamata:

S = P×(1+ ja / m)N,

Gdje ja- godišnja kamatna stopa

m- broj obračunatih kamata godišnje;

N — ukupan broj razdoblja obračuna.

Na primjer, ako se kamata obračunava kvartalno na dan n= 5 godina, ukupan broj produljenja bit će:

N = m × n= 4 × 5 = 20 puta.

Drugi faktor u prethodnoj formuli označimo indikatorom q:

q = (1 + ja / m)N.

Dakle, što se kamata češće obračunava, to brže ide proces akumulacije (lančani proces). Provjerimo ovu izjavu.

Primjer 6

Investitor će položiti 100 tisuća rubalja. te razmatra prijedloge dviju banaka. Jedna banka nudi ulaganje ulagačevog kapitala na 4-godišnji depozit s tromjesečnim složenim kamatama po stopi od 20% godišnje, druga banka nudi ulaganje ulagačevog novca na isto razdoblje, ali uz jednostavnu kamatnu stopu od 26% godišnje. Koji je najbolji način da investitor nastavi?

Napraviti pravi izbor, prvo izračunavamo iznos obračunatog dohotka prema formuli složenih kamata za prvu opciju:

S 1 \u003d 100 000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 = 100 000 × 1,05 16 = 100 000 × 2,182875 = 218 287,5 rubalja;

za drugu opciju - prema formuli jednostavne kamate:

S 2 \u003d 100 000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100 000 × 2,04 = 204 000 rubalja.

Kao što vidite, mogućnosti su nejednake u pogledu dobivenih financijskih rezultata. Prema prvoj opciji, povećani prihod se pokazao većim za 14.287,5 rubalja. Iz toga slijedi da je investitoru isplativije plasirati svoj kapital uz složenu kamatnu stopu, iako po nižoj godišnjoj stopi.

_____________________

Kupoprodaja mjenica

Osim stjecanja posuđenog kapitala po zadužnicama, njima se može ostvariti i dodatna zarada na sekundarnom tržištu vrijednosnih papira prilikom njihove kupnje i prodaje (tzv. financijski zapisi). Za razliku od njih, trgovačka mjenica obično se koristi za osiguranje trgovačkog ili robnog kredita. Prihodi na bankovnim mjenicama mogu se ostvariti otkupom mjenice od strane poslovne banke ili prodajom mjenice na sekundarnom tržištu vrijednosnih papira. Istodobno, mjenica se može izdati i uz diskont i uz plaćanje fiksne kamate na nominalnu vrijednost u trenutku njenog otkupa (kamatonosna mjenica). U prvom slučaju, račun je diskontni papir, čiji je prihod razlika između kupovne cijene i nominalne vrijednosti.

Nerijetko se zadužnica ili druga vrsta slične obveze prodaje (kupuje) prije dospijeća. Takva operacija je od praktičnog interesa za investitora. Ako ste imatelj mjenice i namjeravate je uzeti u obzir u banci radi otkupa, hoće li vam ova operacija biti isplativa ili neisplativa? I je li moguće kvantificirati rezultirajući prihod ili gubitak od ove operacije?

U financijskim proračunima isplativost poslovanja za prodavatelja i kupca mjenice određena je omjerom parametara kao što su razina diskonta, tržišna kamatna stopa u trenutku otkupa mjenice i broj dana prijevremenog otkupa mjenice. pri čemu dohodak prvog mjeničara (prodavača) sastoji se od provizije za prijevremeni otkup mjenice po tržišnoj kamatnoj stopi ( D 1), određeno formulom:

D 1 = N × d × t / 360,

Gdje N- nominalna vrijednost mjenice;

d— tržišna stopa (prinos) u trenutku transakcije;

t- broj dana od datuma transakcije do datuma otplate računa;

360 je općenito prihvaćeni broj dana u godini kada se diskontiraju računi.

Međutim, u praksi banka može zaračunati diskontnu stopu višu od tržišne. Ovo se radi kako bi se izbjegli rizici i gubici povezani s prijevremenim otplatom računa od strane kupca.

Prihod drugog imatelja mjenice (kupca) definira se kao razlika između vrijednosti nominalne vrijednosti i kupnje mjenice umanjena za obračunatu proviziju za prodavatelja:

D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),

Gdje P- kupovnu cijenu mjenice.

Očito, ukupni prihod na računu bit će zbroj prihoda prodavatelja i kupca. U tom slučaju novi vlasnik mjenice (kupac) u slučaju njezine prijevremene otplate može ostvariti određeni prihod, a pod nepovoljnim uvjetima pretrpjeti gubitke. Razmotrite sljedeći primjer.

Primjer 7

Financijska mjenica N P= 85 tisuća rubalja. Eskontna stopa banke na zadužnicu, uzimajući u obzir provizije, iznosi 60%. Rok obračuna (otplate) računa u banci je 60 dana.

Nakon 30 dana od dana prodaje mjenice, kupac je odlučio eskontirati mjenicu u banci. Odredimo prihod koji će ostvariti i prodavatelj (banka) i prvi kupac mjenice od banke (klijent).

Prihod prvog imatelja mjenice (banke) u obliku provizije za prijevremeni otkup mjenice bit će jednak:

D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 rubalja.

Prihod drugog imatelja mjenice (kupca) u slučaju prijevremene otplate mjenice bit će:

D 2 \u003d -85 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85 000 + 95 000 \u003d 10 000 rubalja.

Smisao ovog izračuna leži u činjenici da se prilikom plaćanja računa u banci klijentu vraća iznos ne po nominalnoj vrijednosti (100 tisuća rubalja), već minus provizija (95 tisuća rubalja).

Ukupan prihod na računu prodavatelja i kupca je:

Ds\u003d 5000 + 10 000 \u003d 15 000 rubalja.

Iz toga proizlazi da ako bi kupac predočio zadužnicu na otkup u dogovorenom roku, dobio bi puni prihod u iznosu od 15 tisuća rubalja.

____________________

Bilješka!

Što se prije deklariranog roka otplati financijska mjenica, veći će biti prihod prodavatelja (banke) od provizije i, sukladno tome, manji prihod kupca mjenice.

Primjer 8

Financijska mjenica N= 100 tisuća rubalja. kupio klijent u poslovnoj banci po cijeni P= 95 tisuća rubalja. Period obračuna (otplate) računa u banci je 180 dana. Kupac je odlučio ranije uzeti u obzir (otplatiti) račun u banci - 90 dana prije dospijeća. Trenutna eskontna stopa banke ostala je ista - 60% godišnje. Utvrdimo koliko je takva transakcija isplativa za prvog kupca mjenice (klijenta).

Prihod prvog imatelja mjenice (prodavača) u obliku provizije za prijevremeni otkup mjenice bit će jednak:

D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 90 / 360 = 15 000 rubalja.

Prihod drugog imatelja mjenice (kupca) bit će:

D 2 \u003d -95 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95 000 + 85 000 = -10 000 rubalja.

Dakle, nakon što je kupio račun za 95 tisuća rubalja. a zatim ga otplatio prije roka uz primitak iznosa od samo 85 tisuća rubalja za to, klijent je dobio gubitak u iznosu od 10 tisuća rubalja.

Ukupan prihod na računu prodavatelja i kupca:

Ds\u003d 15 000 - 10 000 \u003d 5000 rubalja.

Kao što vidite, ukupni prihod na računu ostao je isti (5 tisuća rubalja) (definiran kao razlika između nominalne vrijednosti i kupovne cijene računa). Tek sada prodavatelj je dobio sav prihod na račun, a kupac - samo gubitak. Stoga takva shema otplate očito ne odgovara kupcu mjenice. I općenito, s tako niskim prinosom (5%), klijent ne bi trebao kupiti mjenicu od prodavatelja (banke).

______________________

Prihodi od dionica i obveznica

Osim gore navedenih financijskih instrumenata terminskih transakcija, dodatni prihod se može ostvariti i plasiranjem na tržište dužničkih vrijednosnih papira poput dionica i obveznica.

Razlike u ostvarivanju prihoda od dionica i obveznica su sljedeće. Ukupan prinos na dionice, koji ovisi o visini isplaćenih dividendi i rastu tržišne vrijednosti, u pravilu je veći od prihoda na obveznice. Zato su dionice glavni predmet ulaganja. S druge strane, prinosi na obveznice manje su podložni tržišnim fluktuacijama. Uostalom, obveznice svojim vlasnicima donose prihod u obliku fiksnog postotka ili diskonta između nominalne (nominalne) i njihove nabavne vrijednosti. Osim toga, tijekom držanja obveznica isplaćuje se i kuponski prihod (tromjesečno, polugodišnje ili godišnje). Na kraju roka valjanosti obveznice se otkupljuju od vlasnika po nominalnoj vrijednosti. Stoga, u nestabilnoj gospodarskoj situaciji, prioritet u odabiru financijskih instrumenata može biti potpuno drugačiji. Ako je stupanj pouzdanosti njihovih depozita za investitora poželjniji od vrijednosti dobivenog prinosa, tada može odabrati drugu opciju - kupnju obveznica.

Bilješka!

Svrhovitost stjecanja dionica ili obveznica utvrđuje se njihovim prinosom, ovisno o tržišnim uvjetima za njihov plasman.

Primjer 9

Investitor može kupiti obveznicu po tržišnoj cijeni od 850 rubalja, s nominalnom vrijednošću od 1.000 rubalja i godišnjom stopom kupona od 12%. Obveznica će biti prihvaćena za otkup za 3 godine.

Za isti novac možete kupiti dionicu po istoj tržišnoj cijeni - 850 rubalja. Pretpostavimo da je nominalna vrijednost dionice također 1000 rubalja. po komadu (obično nema izravno značenje za takve izračune i ovdje je dano samo informativno i uvjetno za procjenu dividende od ove cijene). Neka stopa dividende nominalne vrijednosti dionica bude 15%. Nakon 3 godine, vlasnik udjela prodaje ga na tržištu po cijeni od 950 rubalja. U kojem slučaju će neto prihod investitora biti veći - na dionici ili na obveznici?

U prvom slučaju, kupnjom obveznice za 850 rubalja, u sljedeće 3 godine vlasnik obveznice dobit će prihod od kupona od 120 rubalja na kraju sljedeće godine. (12% nominalne vrijednosti). Osim toga, pri otkupu obveznice, dobit će otkupnu vrijednost obveznice u iznosu nominalne vrijednosti - 1000 rubalja. Stoga će njegov neto prihod nakon 3 godine biti:

D 1 \u003d -850 + 120 × 3 godine + 1000 \u003d 510 rubalja.

U drugom slučaju, kupnjom dionice po istoj cijeni (850 rubalja), vlasnik dionice će svake godine dobiti dividendu u iznosu od 150 rubalja. (15% nominalne vrijednosti) i njegov neto prihod za 3 godine bit će jednak:

D 2 \u003d -850 + 150 × 3 godine + 950 \u003d 550 rubalja.

Dakle, udio dodatnog prihoda iznosi 40 rubalja. veći od obveznica. To je i očekivano, budući da su tržišni prinosi na dionice obično viši od fiksnih prinosa na obveznice. Ali to nije uvijek slučaj, jer tržišna cijena dionica može pasti, a dividende se možda uopće ne isplaćuju.

Pretpostavimo da je tvrtka prestala isplaćivati ​​dividendu na dionice zbog pogoršane situacije na tržištu. Utvrdimo po kojoj će tržišnoj cijeni za prodaju dionica nakon 3 godine biti ekvivalentni rezultati izračuna neto dobiti za dionice i obveznice. Da bismo to učinili, rješavamo jednadžbu:

850 + 0 + x = 510,

Gdje x- tržišna cijena prodaje udjela na kraju 3. godine.

x\u003d 510 + 850 \u003d 1360 rubalja.

Kao što vidite, investitor će dobiti dodatnu korist u usporedbi s kupnjom obveznice samo ako se tržišna vrijednost dionice poveća za više od 1,6 puta na kraju razdoblja namire (1360 rubalja / 850 rubalja). A to nije uvijek moguće u nestabilnom gospodarstvu. I tada je već potrebno odabrati prvu opciju - kupnju obveznice.

_____________________

Pretvorba valuta

Gore navedena načela za procjenu primanja dodatnih koristi od financijskih transakcija također se mogu koristiti pri razmjeni sredstava u rubljama za slobodno konvertibilnu valutu (tvrdu valutu), posebno pri rješavanju problema kao što je polaganje sredstava na depozite. Trebate li zadržati raspoloživu gotovinu u stranoj valuti i ostvarivati ​​prihod pri obračunu kamata u čvrstoj valuti ili valutu pretvoriti u rublje kako biste iskoristili očekivanu promjenu tečaja i razliku u kamatnim stopama?

Shematski, slika druge operacije može se prikazati na sljedeći način:

Čvrsta valuta → Rublja → Depozit u rubljama → Čvrsta valuta.

U operaciji povećanja prihoda konverzijom valuta postoje dva izvora prihoda: promjena tečaja i povećanje prihoda od kamata na depozit u rubljima. Drugi izvor je bezuvjetni prihod, budući da je kamata fiksna, što se ne može reći za prvi izvor prihoda - konverziju valuta. Štoviše, dvostruka konverzija valuta na početku i na kraju transakcije može čak dovesti do gubitka, na primjer, zbog snažnog povećanja tečaja strane valute u odnosu na rublju na kraju transakcije, budući da će se u tom slučaju valuta morati kupiti po višoj cijeni.

U skladu s gore prikazanom shemom, ova operacija uključuje tri koraka: razmjenu valute za rublje, akumulaciju prihoda od kamata za ovaj iznos na depozitu u rubljama i, konačno, konverziju u izvornu valutu. Dakle, konačni (akumulirani) iznos prihoda u valuti ( Sv 1) određuje se formulom:

Sv 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,

Gdje Pv— početni iznos novca u čvrstoj valuti;

K 0 — tečaj na početku transakcije (tečaj čvrste valute u rubljima);

K 1 je tečaj na kraju operacije;

m— rok depozita u mjesecima;

ja— obračunska stopa za depozite u rubljama.

Zadnja tri faktora ove formule odgovaraju trima korakima. Štoviše, povećanjem kamatne stope na depozit linearno se povećava iznos obračunatog prihoda. S druge strane, rast konačnog tečaja smanjuje obračunate prihode. Kako bi se procijenila učinkovitost ove operacije, obično se uspoređuje s drugom shemom prikupljanja prihoda, naime izravnim polaganjem novčanog iznosa u čvrstoj valuti:

Čvrsta valuta → Depozit u čvrstoj valuti.

Tada se primitak takvog prihoda može predstaviti na sljedeći način:

Sv 2 = Pv × ,

Gdje j— kamatna stopa za devizni depozit.

Primjer 10

Klijent je odlučio staviti 2000 dolara u banku na depozit u rubljama na određeno vrijeme m= 6 mjeseci. Prodajni tečaj valute na početku roka depozita K 0 = 60 rub. za 1 USD, kupovni tečaj dolara na kraju transakcije K 1 = 65 rubalja za 1 USD Kamatna stopa na depozit u rubljama ja= 22% godišnje, na devizni depozit j= 12%. Odredimo učinkovitost ove operacije u usporedbi s polaganjem iznosa valute odmah na depozit u čvrstoj valuti.

Dakle, prinos za depozit u rubljima bit će:

Sv 1 = 2000 × 60 × 1 / 65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 USD;

za depozit u stranoj valuti (dolarima):

Sv 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 USD

Iz toga slijedi da je devizni depozit kroz konverziju u rublje manje isplativ od deviznog depozita.

_____________________

Bilješka!

U slučaju značajnog povećanja tečaja u odnosu na rublju, isplativije je odmah staviti novac u stranoj valuti na depozit u istoj valuti. Tada će njegov obračunati prihod biti puno veći nego kod pretvaranja valute u rublje za polaganje depozita u rubljama.

Razmotrimo sada opciju s dvostrukom konverzijom, kada je početni iznos izražen u rubljima, odnosno odvija se sljedeća shema rada:

Rublja → čvrsta valuta → Depozit u čvrstoj valuti → rublja.

U ovoj verziji, tri koraka operacije odgovaraju trima faktorima formule:

S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,

Gdje P r- početni iznos novca u rubljima.

U ovom slučaju, multiplikator prihoda također ovisi o stopi, ali sada o kamatnoj stopi za čvrstu valutu. On također linearno ovisi o konačnom tečaju ili stopi njegovog rasta, ali sada uz porast K 1 akumulirani prihod također raste.

Za usporedbu, razmotrite drugu shemu izračuna, kada se iznos u rubljama odmah stavlja na depozit u rubljama:

Rublja → Depozit u rubljama.

Formula za izravni depozit na depozit u rubljima je sljedeća:

S r 2 = P r × .

Primjer 11

Poduzetnik prikuplja besplatan iznos novca u iznosu od 60 tisuća rubalja. mjesto na vrijeme m= 9 mjeseci za devizni depozit u dolarima. Otkupni tečaj valute na početku roka depozita K 0 = 62 rublja, očekivana stopa prodaje za 9 mjeseci K 1 = 67 rubalja Kamatne stope na rublje ( ja) i dolar ( j) depozit je jednak 22 odnosno 15%. Odredimo učinkovitost ove operacije u usporedbi s postavljanjem iznosa u rubljama odmah na depozit u rubljama.

Prilikom pretvaranja rublja u dolare, obračunati prihod na deviznom depozitu i nakon pretvaranja u rublje bit će jednak:

S r 1 \u003d 60 000 × 1 / 62 × × 67 = 60 000 × 1,202218 = 72 133,08 rubalja.

Kada koristite samo depozit u rubljama, akumulirani iznos će biti:

S r 2 \u003d 60 000 × = 60 000 × 1,165 = 69 900 rubalja.

Dakle, po očekivanom prodajnom tečaju na kraju roka depozita K 1 = 67 rubalja pretvorba valuta je prikladna.

_____________________

Bilješka!

Prijenos iznosa u rubljama putem konverzije u depozit u stranoj valuti isplativiji je od depozita u rubljama ako povećanje tečaja na kraju transakcije premašuje učinak korištenja više kamatne stope na depozit u rubljama.

zaključke

Razmotrene metode kvantificiranja koristi dobivenih financijskim transakcijama koriste se kako bi se uz pomoć odgovarajućih izračuna spriječilo narušavanje interesa bilo koje strane u ugovorima ili transakcijama.

Za jednu stranu, ta se korist može sastojati u dobivanju dodatne ekonomske dobiti u novčanom smislu, a za drugu, u obliku privremenog faktora, izraženog u odgodi plaćanja obveza i transakcija.

Za kupljene vrijednosne papire (mjenice, dionice i obveznice) obračunati prihod ulagača ovisi o njihovoj tržišnoj vrijednosti, kao io njihovoj vrsti - fiksni diskont, prihod od kamata u obliku dividende ili isplate kupona.

Korist od stavljanja sredstava investitora na depozite u rubljama ili stranoj valuti određuju dva čimbenika: tečaj valute za rublje na kraju transakcije i kamatne stope na račune u rubljama i stranim valutama.

V. I. Semenov, računovođa, dr. sc. tehn. znanosti