Prezantimi i faturave elektronike: parakushtet dhe zbatimi. Problemet dhe perspektivat e qarkullimit të faturave Fatura e vet në qarkullim ekonomik

Kambiali ka qenë gjithmonë një dokument tregtar efektiv që na lejon të zgjidhim problemet e mospagesës dhe të stimulojmë shitjet nëpërmjet transaksioneve të kredisë tregtare. Aktualisht qarkullimi i faturave mbahet vetëm në sektorin bankar.

Tregu rus i faturave është një element integral i tregut financiar të vendit; rëndësia e tij funksionale shprehet në krijimin e një kanali financimi të borxhit pa emetim, bazuar në natyrën financiare ose të mallrave të detyrimeve të borxhit. Kërkesa për transaksione me kambialë në segmentin e parasë të tregut financiar është për shkak të natyrës specifike të kambialit, i cili ndërthur vetitë e një instrumenti financiar borxhi dhe një mjeti pagese pa para. Megjithatë, vitet e fundit, qarkullimi i kambialeve si instrument tregtar që shërben për shlyerjen dhe qarkullimin e pagesave në sferën e shitjeve të produkteve nga ndërmarrjet në sektorin real të ekonomisë është ulur ndjeshëm. Faktorët në dinamikën e tregut të bonove dhe perspektivat e zhvillimit të tij janë objekt i analizës në këtë artikull.

Fusha e zbatimit të projektligjit shkon përtej tregut financiar kombëtar, gjë që vjen për shkak të pranisë dhe pothuajse kudo të normave të unifikuara të së drejtës ndërkombëtare të faturave. Në sistemin e të drejtës kambiale anglo-amerikane kambiali interpretohet, para së gjithash, si një dokument i negociueshëm i dy llojeve - urdhër dhe bartës, i përdorur në qarkullimin civil privat. Në modelin e së drejtës së kambialit të Gjenevës, kambiali kualifikohet si letra me vlerë për të cilën është vendosur një rregull i përgjithshëm i rendit.

Qarkullimi modern i faturave në Rusi rregullohet me Ligjin Federal të 11 Marsit 1997 Nr.? 48-FZ "Për kambialet dhe kambialet".

Kategoria kryesore e emetuesve dhe investitorëve në tregun e bonove në kushtet moderne përfshijnë bankat që emetojnë fatura si pjesë e operacioneve pasive që synojnë krijimin e një baze burimesh për aktivitetet bankare, si dhe kontabilizimin e faturave si një aktiv financiar që gjeneron të ardhura.

Operatorët e mëdhenj të sektorit jofinanciar në tregun e bonove janë shoqëritë e investimeve, funksionet kryesore të të cilave janë: - ndërmjetësimi në vendosjen e faturave të strukturave të korporatave; - lëshimi i kuotimeve dypalëshe për një gamë të gjerë faturash; - konsultimi informativ on-line i specialistëve; - ofrimi i rishikimeve analitike mbi tregjet e borxhit dhe parasë.

Për shumë vite, një pjesëmarrës i tillë ka qenë kompania investuese IK Veles Capital LLC, e cila siguron rreth 55% të xhiros totale të faturave në Rusi. Vetëm në vitin 2015, Veles Capital mori pjesë në vendosjen e kredive të faturave në shumën prej 183 miliardë rubla. Gjithashtu kompani investimi që operojnë në tregun e faturave janë Region Investment Group dhe Ursa Capital Investment Company.

Roli i rëndësishëm i kompanive të investimit në formimin e infrastrukturës së informacionit të tregut të bonove, i zbatuar si nëpërmjet mbajtjes së kuotave dypalëshe si pjesë e tregtimit, ashtu edhe në përcaktimin e indekseve të faturave. Përdorimi i indekseve të tregut të faturave në transaksionet financiare synon marrjen e vendimeve investuese më të informuara gjatë kryerjes së transaksioneve me faturat. Këta indekse janë: - indekset e llogaritura nga Banka e Rusisë dhe të postuara në faqen e internetit të Grupit të Kompanive Cbonds, të cilat pasqyrojnë të dhëna për shumat e fondeve të personave juridikë dhe individë të mbledhur nga emetimi i kambialeve nga institucionet e kreditit, mbi shumat të faturave të skontuara nga institucionet e kreditit - në përgjithësi dhe për emetuesit e sektorit jofinanciar; - Indekset e faturave të Kompanisë për Investime Kapitale Veles, duke përfshirë një indeks të përbërë dhe indekset e faturave të grupuara sipas periudhave të qarkullimit - 3, 6, 9 dhe 12 muaj.

Tradicionalisht, një kambial përdoret në qarkullimin e mallrave si një mjet pagese pa para për produktet e blera me një kredi tregtare. Potenciali zhvillimor i këtij segmenti pasqyrohet në statistikat e të arkëtueshmeve dhe të pagueshmeve të organizatave.

Ritmet e rritjes së të arkëtueshmeve dhe të pagueshmeve për periudhën në shqyrtim arritën përkatësisht në 242.8% dhe 230.%. Financimi i borxhit të llogarive të arkëtueshme është i mundur përmes financimit kundrejt caktimit të një pretendimi monetar, megjithatë, tregu për shërbimet e faktoringut në Rusi është në një farë mase "selektive" për sa i përket fokusit të industrisë. Pozicionin kryesor në këtë segment të financimit të borxhit e zë tregtia me shumicë - 46.1%, megjithë një ulje të caktuar të peshës së saj dhe një rritje të peshës së prodhimit - 11%, sektorët industrialë - metalurgjia, prodhimi i makinerive dhe pajisjeve, pajisjet elektrike dhe elektronika - zënë pozita mjaft modeste në qarkullimin e tregut të faktoringut - 18.6% të xhiros totale të shërbimeve të faktoringut në vitin 2015.

Në vitin 2015, qarkullimi i faktoringut arriti në 10.7% të nivelit të të arkëtueshmeve nga blerësit dhe klientët. Sipas vërejtjes së drejtë të kryetarit të Shoqatës së pjesëmarrësve në tregun e faturave A. Bogdanov, “financimi në shkallë të plotë dhe efektiv i nevojave të sektorit real të ekonomisë përmes faktoringut është i pamundur për shkak të specifikave të transaksionit të faktoringut. ...ekonomia nuk ka një mjet universal për transformimin e kapitalit bankar dhe privat në kapital qarkullues të sektorit real.” Ky fakt konfirmohet nga një analizë e kushteve për kreditimin afatshkurtër për organizatat e kryer për vitet 2009-2015. bazuar në kritere të aksesueshmërisë si norma mesatare e ponderuar e interesit, pesha e kredisë në financimin e të arkëtueshmeve, ndryshimet në kushtet e huadhënies bankare për kreditë afatshkurtra.

Krahasimi i dinamikës së kthimit të aktiveve dhe i normave të interesit për kreditë afatshkurtra tregon një efekt negativ të vazhdueshëm të levës financiare. Gjithashtu, gjatë periudhës së analizuar nuk ka pasur lehtësim të kushteve të huadhënies bankare, siç dëshmohet nga indeksi përkatës i kredive afatshkurtra të llogaritura nga Banka e Rusisë për segmentin e huamarrësve të mëdhenj të korporatave.

Faktorët kryesorë që përcaktuan dinamikën e pamjaftueshme intensive të kreditimit bankar afatshkurtër në periudhën në shqyrtim ishin: - ngadalësimi i rritjes ekonomike në tërësi në sistemin makroekonomik; - rishpërndarja e burimeve të një numri të madh bankash në segmentin e tregut të kredisë konsumatore; - ulje e nivelit të mjaftueshmërisë së kapitalit të bankës; - një hendek i rëndësishëm midis çmimit të kredisë të pranueshme për huamarrësin dhe çmimit të huadhënësit.

Në sfondin e një kombinimi faktorësh të pafavorshëm në zhvillimin e financimit të borxhit afatshkurtër, në vitet 2009-2015. Është krijuar një tendencë e qëndrueshme në fokusin sektorial të kredive - pjesa më e madhe bie mbi ndërmarrjet e tregtisë me shumicë dhe pakicë. Një ndryshim në strukturën e kreditimit afatshkurtër është zhvilluar vetëm vitet e fundit, në veçanti, që nga 1 dhjetori 2016, pesha e industrive prodhuese në totalin e portofolit të kredisë së korporatave ishte 26.1%. Argumentet e mësipërme paracaktojnë njëfarë rritjeje në rëndësinë e programeve të faturave në sektorin e korporatave.

Programet e kambialeve të zbatuara nga ndërmarrjet industriale bëjnë të mundur zgjidhjen e një game dukshëm më të gjerë problemesh që shkojnë përtej financimit ekskluzivisht të borxhit: optimizimi i strukturës së shlyerjeve me palët në bazë të faturave tregtare, tërheqja e burimeve financiare afatshkurtra në qarkullimin ekonomik; kryerja e shlyerjeve brenda grupit pa para në dorë, d.m.th. pa devijim të burimeve financiare - skema kambiale, përdorimi i kambialit si kolateral gjatë marrjes së kredisë bankare. Kështu, projektligji mund të konsiderohet si një mjet universal për shndërrimin e kapitalit privat dhe bankar në qarkullim të sektorit real të ekonomisë. Projektligji sigurisht që ka potencialin për një përdorim të tillë. Megjithatë, praktika tregon aktivitet të ulët të emetuesve të sektorit jofinanciar në tregun financiar.

Që nga viti 2013 ka një tkurrje të theksuar në tregun e bonove, e cila vjen kryesisht si pasojë e uljes së interesit të sektorit bankar për këtë instrument borxhi, kjo për shkak të një sërë rrethanash: - krizës bankare dhe uljes së nivelit. të rezultateve financiare në sektorin bankar; - deri diku, një opinion i konsoliduar në komunitetin e investitorëve për kambialin si një instrument të vjetëruar; - Banka e Rusisë i klasifikon të gjitha kambialet, me përjashtim të kambialeve me afat maturimi deri në 3 muaj, si aktive me rrezik të shtuar, dhe shtrëngon kërkesat për transaksionet me këto aktive.

Është e qartë se tregu i faturave ka arritur minimumin e tij historik në periudhën në shqyrtim. Faktorët negativë në zhvillimin e tregut financiar, përfshirë tregun e borxhit, çuan në një tkurrje të segmentit të faturave të organizatave jokreditore.

Faktori kryesor mbështetës në zhvillimin e tregut të kambialeve mbeten programet e kambialeve të bankave që i vendosin kambialet si instrument financimi të borxhit.

Sidoqoftë, në këtë segment, tregu rus i faturave tregon ritme negative rritjeje, si në aspektin e vëllimit të vendosjeve dhe transaksioneve kontabël, ashtu edhe në pjesën e "komponentit të faturave" në detyrimet e sektorit bankar, i cili u ul nga 2.3%. në 2012 në 0.6% në 2015, dhe vëllimi i prodhimit të tyre u ul me më shumë se 2.3 herë.

Nëse marrim parasysh perspektivat për zhvillimin e tregut rus të faturave, analiza tregon se potenciali i tij qëndron në fushën e kreditimit të sektorit real të ekonomisë.

Komuniteti profesional i tregut të faturave sheh perspektiva për përdorimin e këtij mjeti në sistemin e kreditimit ndërshoqëror në zgjerimin e mekanizmave elektronikë të qarkullimit të faturave. Qarkullimi i kambialit në formën e një dokumenti elektronik që përmban të gjitha detajet e kërkuara për një kambial dhe, më e rëndësishmja, siguron, nëpërmjet nënshkrimit elektronik, vërtetësinë e pjesëmarrjes në kambial të të gjithë personave që kanë përgjegjësi të përbashkët. sipas këtij dokumenti. Këto kushte garantojnë legjitimitetin e kambialit dhe, në përgjithësi, bëjnë të mundur uljen e rreziqeve financiare që lidhen me qarkullimin e kambialit tregtar, gjë që është e rëndësishme për bankat gjatë kryerjes së transaksioneve kontabël.

konkluzioni
Tregu rus i faturave tregon një nivel mjaft të lartë zhvillimi në segmentin e faturave financiare bankare, duke plotësuar tregun ndërbankar të kredisë. Megjithatë, mekanizmi i qarkullimit të faturave nuk zbatohet plotësisht në sistemin e financimit të borxhit të sektorit real të ekonomisë. Potenciali për zhvillimin e tregut në këtë aspekt konfirmohet nga ritmet e larta të rritjes së të arkëtueshmeve dhe të pagueshmeve, si dhe nga kushtet gjithnjë e më komplekse të huadhënies afatshkurtër bankare për industritë prodhuese, duke “ruajtur” efektin negativ të levës financiare gjatë dekadës së fundit. .

Problemi kryesor i tregut të faturave në segmentin e xhiros së bonove jobanka mbetet rreziku i lartë i mospagesës, paqartësia e xhiros në kuadër të një numri të madh të miratimeve. Krijimi i qarkullimit të kontrolluar dhe të qëndrueshëm të faturave në segmentin e korporatave mund të sigurojë rrjedhën elektronike të dokumenteve të faturave. Kjo do të zvogëlojë kostot e financimit afatshkurtër të borxhit të sektorit real të ekonomisë dhe do të zvogëlojë rreziqet e skontimit të faturave, si dhe do të ringjallë mekanizmin e rizkontimit të faturave tregtare në sistemin e divizioneve të Bankës së Rusisë.

Oleynikova I.N., Doktor i Ekonomisë, Profesor, Instituti i Menaxhimit dhe Ekonomisë Taganrog

Sipas Bankës Qendrore, që nga 1 maj 2015, vëllimi i investimeve bankare në faturat e lëshuara nga kompanitë arriti në 161.3 miliardë rubla - ky është një anti-rekord për të paktën 10 vitet e fundit, minimumi i fundit u regjistrua në korrik. 1, 2009 (167.8 miliardë rubla) . Në një vit para 1 majit, investimet e bankave në fatura u ulën me 34.4%, dhe mbi 2 vjet - me 59.5%. Ekspertët thonë se rregullatori ka dëmtuar përgjithmonë imazhin e këtij instrumenti të borxhit gjatë 2 viteve të fundit.

Në të njëjtën kohë, vëllimi i faturave të lëshuara nga bankat gjithashtu u ul, por më pak e konsiderueshme. Nga 1 maj 2014 deri më 1 maj 2015, shifra u ul me 27% (në 710.9 miliardë rubla), mbi 2 vjet - me 41.5%.

Tkurrja e segmentit të faturave vihet re që nga viti 2013, kur filloi mikrokriza bankare dhe rregullatori, në kuadër të luftës kundër faturave të falsifikuara, vendosi kërkesa shtesë për financuesit. Pasi arritën maksimumet historike në vëllimin e investimeve të bankave në kambial (459.7 miliardë rubla më 1 mars 2013) dhe në vëllimin e arkëtimeve të borxhit të emetuara nga vetë bankat (1.2 trilion rubla më 1 korrik të po këtij viti) Treguesit filluan të bien.

Në vitin 2014, njësia mbikëqyrëse e bankës qendrore ishte shumë aktive, 79 banka u mbyllën, vëren analisti i Allianz Investments Ariel Cherny. - Në vitin 2013, kishte shumë më pak prej tyre - 29. Për shkak të fushatës për revokimin e licencave, institucionet ekzistuese të kreditit filluan të tregonin kujdes në rritje në raport me bankat palë. Përveç kësaj, kriza e tanishme ka goditur bizneset, me humbje që arrijnë në triliona rubla. Shtë logjike që bankat filluan të refuzojnë të investojnë në fatura, nga frika e parazgjedhjeve. Organizimi aktual i qarkullimit të faturave çdo vit kërkon kosto shtesë shumëmilionëshe nga bankat - në veçanti, për vërtetimin, mbledhjen dhe ruajtjen e faturave. Këto kosto janë më të larta sesa për letrat me vlerë të tregtimit. Bankat nuk kanë nevojë për ngarkesë shtesë, veçanërisht gjatë një krize.

Aktiviteti i bankave në tregun e faturave kufizohet gjithashtu nga politikat e rregullatorit. Sipas udhëzimit 139-I të Bankës Qendrore (“Për standardet e detyrueshme për bankat”), bankat duhet të aplikojnë një raport risku të rritur (1.5) ndaj aktiveve të tilla si kambialet. Ky raport përdoret gjatë llogaritjes së raportit të mjaftueshmërisë së kapitalit N1 dhe sa më i lartë të jetë, aq më shumë fonde të veta banka duhet të rezervojë për këto aktive. Kjo politikë e rregullatorit diktohet nga numri i madh i abuzimeve të bankave për skemat e faturës së këmbimit. Për shembull, në vitin 2013, Banka Qendrore detyroi bankat të identifikonin kambialet “pasqyrë” (/news/556316), kambialet tradicionalisht përdoreshin për “cash out”.

Në vitin 2014, Zëvendëskryetari i Bankës Qendrore Vasily Pozdyshev deklaroi zyrtarisht se rregullatori filloi të tregojë vëmendje të shtuar ndaj bankave që kanë kambial në bilancet e tyre; Sipas tij, Banka Qendrore nuk ishte e kënaqur me situatën kur një bankë bleu një kambial me vlerë 1 miliardë, të lëshuar për 15-20 vjet në kushte absolutisht jo të tregut, për 100 milionë rubla. Me ndihmën e një skeme të tillë, banka mund të fshehë një vrimë në bilanc - për shembull, të zbukurojë situatën me huamarrësit me probleme: kompania kliente shlyen kredinë me një kambial, merr një kredi të re dhe blen kambialin. ; Si rezultat, klienti duket si një huamarrës i besueshëm, kredia nuk është e vonuar dhe banka lëshon rezerva dhe tregon fitim. Një vrimë në bilanc është një arsye që rregullatori të ndërmarrë veprime mbikëqyrëse, duke përfshirë heqjen e licencës.

Interesi i bankave për skemat e faturave u shoqërua me fleksibilitetin maksimal dhe rregullimin e dobët të këtij instrumenti, shpjegon Vladimir Sisauri, drejtor i qendrës për financimin e borxhit dhe financat e strukturuara në B&N Bank. - Veprimet metodike të rregullatorit që synojnë uljen e vëllimit të investimeve të bankave në këtë instrument borxhi janë të dukshme. Veprime të tilla të Bankës Qendrore kompensohen nga zgjerimi gradual i mjeteve që bankat ruse mund të përdorin në tregun e borxhit - këto janë emetime shtesë të obligacioneve dhe programe të ndryshme obligacionesh (përfshirë ato me shumë monedha).

Këshilltari i kryetarit të Bordit të Drejtorëve të Loko-Bank, Konstantin Komissarov, thekson se projektligji nga pikëpamja infrastrukturore është një mjet i ditës së djeshme dhe është jashtëzakonisht i papërshtatshëm për bankat.

Nëse një transaksion me obligacione bëhet në terminalin e këmbimit me disa klikime, atëherë fatura duhet të përmbajë një strukturë të tërë, duhet të arkëtohet, të kontrollohet se nuk është false etj., shpjegon Komissarov. - E gjithë kjo kërkon kosto shtesë. Përveç kësaj, projekt -ligji bën shumë presion mbi kapitalin: një raport presioni prej 1.5 është i njëjtë me aksionet.

Kreu i departamentit të thesarit të Bankës së Shlyerjeve dhe Kursimeve, Ivan Farafonov, vëren se bankat nuk kanë nevojë për një ngarkesë shtesë në kapital, duke pasur parasysh përkeqësimin e cilësisë së portofolit të tyre të kredisë gjatë krizës, optimizimin e zërave të tjerë të shpenzimeve në Bilancet dhe mosbesimi i përgjithshëm i pjesëmarrësve të tregut ndërbankar në njëri -tjetrin në kontekstin e spastrimit rregullator në vazhdim.

Shefi i departamentit analitik të BKF Bank Maxim Osadchiy thotë se kambialet po shtrydhen si nga aktivet ashtu edhe nga detyrimet bankare: pjesa e kambialeve të skontuara në aktivet e sektorit bankar u ul në 0.2% më 1 maj 2015 nga 4.7%. që nga 1 janari 2004; pesha e bonove të emetuara nga bankat në detyrimet e sektorit bankar u ul në 1% më 1 maj 2015 nga 8.3% që ishte më 1 janar 2004.

Ky proces, në veçanti, shoqërohet me "reputacionin e dëmtuar" të projektligjit si një mjet për pastrimin, arkëtimin, transitin, evazionin fiskal dhe tërheqjen e kapitalit, thotë Osadchiy. - Një arsye tjetër për rënien e popullaritetit të faturave është edhe reduktimi i sektorit hije të ekonomisë.

Ilya Balakirev, analisti kryesor në UFS IC, pajtohet se në kontekstin e pozicionit aktual të Bankës Qendrore, është mjaft e qartë se tregu i faturave është një terren pjellor për skema mashtruese dhe nuk ka nevojë për ta ringjallur atë, por përkundrazi plotësisht. shkatërrojeni atë.

Është shumë e mundur që me instrumentet moderne të zhvilluara siç duhet të tregut të borxhit, si bankat ashtu edhe huamarrësit mund të bëjnë lehtësisht pa fatura, thotë Balakirev. - Por skemat po shumohen jo sepse faturat janë “të këqija”, por sepse në mjedisin e sotëm është shumë e vështirë për bankat dhe bizneset e vogla të mbijetojnë, duke respektuar të gjitha rregulloret dhe duke mos përdorur asnjë skemë. Nuk do të ketë fatura - do të ketë mekanizma të tjerë. Dhe edhe nëse Banka Qendrore pastron pjesën më të madhe të sektorit dhe lë 100-200 banka, situata nuk ka gjasa të ndryshojë rrënjësisht.

Duhet pritur një ringjallje së bashku me rritjen e kreditimit dhe rritjen e klientëve të bankave, një përmirësim të situatës me burimet e likuiditetit dhe një ulje të barrës së rrezikut mbi kapitalin e bankave, beson Nikolaenko.

Sipas parashikimeve të Sergei Danilov, drejtor menaxhues i BCS Premier Bank, tregu i faturave do të fillojë të ringjallet së bashku me rivendosjen e rritjes ekonomike në vend, kur të shfaqet kërkesa për instrumente borxhi afatshkurtra - në horizont nga 8 muaj në një vit. e

http://www.allpravo.ru/library/doc99p0/instrum1145/item1396.html

Transaksioni i parë u krye me kambial- kjo është nxjerrja e një faturë ose e thënë ndryshe lëshimi në qarkullim i faturës. Ky operacion, si rregull, ndërmjetëson marrëdhënien e huamarrjes ndërmjet sirtarit dhe mbajtësit të parë të kambialit. Marrëveshja është hartuar në formën e një marrëveshjeje kredie (ose një marrëveshje tjetër, për shembull, një blerje dhe shitje), nga e cila rezulton se huamarrësi është i detyruar të lëshojë një kambial me një përmbajtje të caktuar dhe huadhënësi është i detyruar. për t'i siguruar huamarrësit një sasi të caktuar fondesh - shumën e kredisë.

Siç e kemi vërejtur tashmë, vetë fatura konfirmon ekzistencën e një marrëdhënie juridike të huazuar ndërmjet trasatit dhe mbajtësit të kambialit. Ndërkohë, palët, duke hyrë në marrëdhënie juridike kambiale, kërkojnë të “sigurohen” dhe të lidhin një marrëveshje shtesë mes tyre. Si rregull, një marrëveshje e tillë është një marrëveshje kredie, por në praktikë ka edhe marrëveshje shitblerjeje. Siç vë në dukje Yu. Campher, në praktikë, emetimi i faturave për mbajtësit e parë të faturave, në analogji me emetimin e letrave me vlerë të shkallës së emetimit (aksione dhe obligacione), zyrtarizohet jashtëzakonisht shpesh në marrëveshjet e blerjes dhe shitjes. Mirëpo, në fakt palët hyjnë në një marrëdhënie kredie, sepse kontrata për shitblerjen e kambialit, ndryshe nga huamarrja, presupozon një marrëdhënie juridike në të cilën lind detyrimi i njërës palë për t'ia kaluar kambialin (pasurisë) palës tjetër. para detyrimit të tjetrit për të paguar shumën e parave për faturën e marrë. Kështu, kur vendoset për natyrën e marrëdhënieve kontraktuale, është e nevojshme të zbulohet se cila është përmbajtja e marrëdhënies juridike (hua ose blerje-shitje), dhe në përputhje me rrethanat, duke u nisur nga një vendim i tillë, të zbatohen normat e Kodit Civil të Federata Ruse.

Ndër arsyet për lëshimin e kambialeve për blerësit e parë, krahas marrëveshjeve të sipërpërmendura, mund të jetë edhe një marrëveshje me kushtin e shtyrjes së pagesës, e formalizuar me kambial. Në këtë rast, lëshimi i një faturë zyrtarizon faktin e shtyrjes së pagesës sipas marrëveshjes, pa shlyer vetë detyrimin monetar. Kjo strukturë e marrëdhënieve tregon ekzistencën e një prej llojeve të kontratave që lidhen me shitjen e mallrave (punëve, shërbimeve) (për shembull, blerja dhe shitja, kontrata, ofrimi i shërbimeve, etj.), që përmbajnë një kusht për pagesë të shtyrë, ekzekutuar me një kambial (nenet 815, 823 të Kodit Civil të Federatës Ruse).

Në praktikë, ka raste kur një palë jep një kambial pa pritur të marrë ndonjë ekuivalent pasurie në këmbim. Me fjalë të tjera, një person lëshon një kambial, duke vërtetuar detyrimin e tij për të paguar një shumë të caktuar parash mbi të me ardhjen e periudhës së përcaktuar në kambial. Në këtë rast kemi para nesh një transaksion të dhurimit të kambialit, sipas të cilit sirtari merr një premtim për të dhuruar para në të ardhmen (me paraqitjen e kambialit për pagesë) (Klauzola 1 e nenit 572 të K. Kodi Civil i Federatës Ruse). Megjithatë, gjatë dhurimit të kambialit, është e nevojshme të kihet parasysh se dhurimi ndërmjet organizatave tregtare, me përjashtim të dhuratave të zakonshme, vlera e të cilave nuk i kalon 5 pagat minimale, është i ndaluar (nënklauzola 4 e nenit 575 të K. Kodi Civil i Federatës Ruse), dhe për këtë arsye një transaksion sipas të cilit një kambial transferohet pa konsideratë, i parëndësishëm.

Veçoritë e statusit juridik të kambialit si letër me vlerë dhe njëkohësisht si detyrim civil ndikojnë edhe në kalimin e kambialit te një i tretë: barten si vetë fatura ashtu edhe të drejtat sipas tij. Në këtë rast, transferimi i faturës kryhet në bazë akt transferimi, i cili hartohet dhe nënshkruhet nga të dyja palët në transaksion. Të drejtat e një kambiali barten me ekzekutim mbi të miratim - miratim, e cila zakonisht bëhet në anën e pasme të faturës.

Operacioni i dytë, ose më saktë një grup i tërë operacionesh, është qarkullimi i një kambiali. Mbajtësi i kambialit, si pronar i kambialit, ka të drejtë ta disponojë atë dhe ta përfshijë në qarkullimin e mëtejshëm ekonomik. Një kambial mund të bëhet objekt i blerjes dhe shitjes, dhuratës ose pengut.

Si rregull i përgjithshëm, të drejtat sipas çdo kambiali transferohen përmes indosamentit. Megjithatë, ekziston një përjashtim nga ky rregull. Nëse trastori ka vendosur në kambial fjalët “jo për porosinë” ose ndonjë shprehje të barasvlefshme (në veçanti, klauzolat: “paguaj vetëm filan personit”, “paguaj filanit, por jo me urdhër të tij”, “pa të drejtë indosimi”, “transferim në mënyrë të përgjithshme civile”), atëherë dokumenti mund të transferohet vetëm në përputhje me formën dhe me pasojat e një caktimi të zakonshëm (paragrafi 2 i nenit 11 të këtij ligji. Rregulloret). Në përputhje me nenin 77 të rregullores, këto rregulla zbatohen edhe për kambialin.

Përndryshe, nëse kërkesat e mësipërme nuk plotësohen, një transferim i tillë nuk sjell pasoja juridike. Le të japim një shembull nga praktika:

“Banka i ka lëshuar organizatës një kambial mbi vete me një periudhë pagese fikse në konfirmim të borxhit të saj. Projektligji përmbante një tregues se fatura nuk ishte e transferueshme me miratim.

Organizata, mbajtësi i parë i faturës, megjithatë ia transferoi faturën palës së saj, pasi kishte bërë një indosament (indosament) në faturë në favor të tij.

Mbajtësi i ri i kambialit, në datën e maturimit, ka paraqitur kërkesë pranë bankës emetuese. Pasi ky i fundit ka refuzuar të paguajë faturën, kërkesa i është dorëzuar gjykatës së arbitrazhit. Në refuzimin e pagesës, banka sirtare iu referua faktit se borxhi ndaj mbajtësit të parë të faturimit ishte paguar tashmë.

Gjykata e arbitrazhit e hodhi poshtë kërkesën duke u bazuar në sa vijon.

Në përputhje me nenin 11 të rregullores së kambialit dhe kambialit, nëse trastori ka vendosur në kambial fjalët "të mos porositet" ose ndonjë shprehje tjetër të paqartë, dokumenti mund të transferohet vetëm në përputhje me formularin. dhe me pasojat e një detyre të zakonshme. Indosamenti, i cili ka formën e indosamentit, në këtë rast nuk sjell pasojat juridike të parashikuara nga legjislacioni i kambialit gjatë transferimit të kambialit me anë të indosamentit.

Në kundërshtim me kërkesat e paragrafit 3 të nenit 382 të Kodit Civil të Federatës Ruse, nuk u hartua një marrëveshje për caktimin e të drejtave midis mbajtësit të parë të faturës dhe mbajtësit pasues të faturës. Paditësi nuk ka ofruar prova për kalimin e të drejtave në procedurën e përgjithshme civile te trastari dhe për këtë arsye ekzekutimi i bërë kreditorit fillestar është i rregullt. Në këto kushte, ishte i ligjshëm refuzimi i sirtarit për të përmbushur detyrimet sipas projektligjit me klauzolën “mos urdhër”.

Në prani të klauzolave të tilla, fatura duhet të konsiderohet si një letër me vlerë e regjistruar, të drejtat në të cilat transferohen në mënyrën dhe me pasojat e përcaktuara për transferimin e një kërkese (caktimi) (klauzola 2 e nenit 146, paragrafi 1 i Kapitulli 24 i Kodit Civil të Federatës Ruse).

Një transaksion i tillë duhet të formalizohet me shkrim në një kambial ose në një fletë shtesë ose në një dokument (dokumente) të veçantë të hartuar nga cesionari dhe ceduesi në përputhje me kërkesat e paragrafit 1 të nenit 160 të Kodit Civil të K. Federata Ruse. Me rastin e regjistrimit të kalimit të së drejtës së kërkesës në një dokument të veçantë, është e nevojshme të individualizohet kambiali, të drejtat sipas të cilave janë objekt i cedimit. Në mungesë të një individualizimi të tillë, detyra nuk mund të konsiderohet e vlefshme, pasi nuk përmban një kusht për subjektin e saj.

Praktikisht lindin rastet kur nuk është e qartë nëse indosamenti në kambial është i përsosur apo nëse të drejtat janë bartur sipas kambialit në mënyrë të përgjithshme civile.

Ndërkaq, një dallim i tillë ka një natyrë strikte praktike, sepse përcakton të drejtat dhe detyrimet e personit që ka bartur të drejtat sipas faturës. Nëse transferimi është bërë në bazë të një marrëveshje detyre (kreditori origjinal), atëherë personi i është përgjegjës mbajtësit të projekt -ligjit vetëm për pavlefshmërinë e projekt -ligjit. Ai nuk është përgjegjës për vetë pagesën. Përkundrazi, nëse të drejtat nën një projekt -ligj transferohen me miratim (në mungesë të një klauzole të tillë si "të mos porosisni" ose një klauzolë të ngjashme), atëherë miratuesi (ai që transferoi faturën) është përgjegjës ndaj mbajtësit të faturës, si për pavlefshmërinë e faturës, ashtu edhe për pagesën. Kjo do të thotë që mbajtësi i projekt -ligjit, i cili nuk ka marrë ekzekutimin e faturës nga paguesi, ka të drejtë, me anë të rekursit, të kërkojë pagesa nga miratuesi. Në një detyrë normale, mbajtësi i kambialit privohet nga kjo mundësi.

Në këtë drejtim, është e nevojshme të sqarohet se një hyrje në transferimin e të drejtave për një person tjetër të bërë në një faturë shkëmbimi ose në një fletë shtesë të një faturë shkëmbimi që nuk ka kufizime në transferimin e tij me miratim duhet të konsiderohet si Një miratim, përveç nëse përmbajtja e tij nënkupton qartë qëllimin e palës transferuese për të transferuar të drejtat në Urdhrin e Përgjithshëm Civil (sipas rendit të caktimit të së drejtës së kërkesës).

Grupet industriale dhe financiare do të bashkojnë procese të veçanta teknologjike në një strukturë, të cilat do të bëjnë të mundur përdorimin e të gjithë gamës së instrumenteve moderne financiare për ndërlidhjen e brendshme të ndërmarrjeve (kompensimet për furnizime, qarkullimin e faturave të brendshme, faktorizimin, marrjen me qira, etj.), Për të shmangur një rritje të paarsyeshme të bazës së taksave dhe një rritje të çmimit të produktit përfundimtar. Produkti dhe eliminoni kërcënimin e falimentimit të ndërmarrjeve pjesëmarrëse për shkak të një stabiliteti më të madh financiar.

Kapitulli 22. QARKULLIMI I Faturës

Zhvillimi i qarkullimit të faturave në pagesa ndërkombëtare filloi me Konventën e Gjenevës në vitin 1930 për Ligjin Uniforme për Faturat e Shkëmbimit dhe Shënimit të Premtimit, të cilin BRSS u bashkua në 1936.

Aval - garancia e faturave - luan një rol të veçantë në qarkullimin e faturave. Aval jepet në një kambial, në një fletë që tregon vendin e lëshimit të tij. Ai shprehet, si rregull, me fjalët numëro për aval dhe nënshkruhet nga ai që jep aval - avalisti. Për Aval, vetëm një nënshkrim i vendosur nga orteku në anën e përparme të faturës së këmbimit është e mjaftueshme, përveç nëse kjo nënshkrim është vendosur nga paguesi ose sirtari. Avali duhet të tregojë me shpenzimet e kujt është dhënë. Në mungesë të një treguesi të tillë, ai konsiderohet të jetë dhënë nga sirtari.

Ndonjëherë një draft i kundërt përdoret në qarkullimin e faturave; një person që ka të drejtë të paraqesë një kërkesë merr pagesë me anë të një faturë të re të lëshuar me paraqitjen tek një prej personave përgjegjës ndaj tij, me pagesë në vendbanimin e këtij personi. . Drafti i kthimit përfshin një tarifë shtesë - gjykatë dhe të gjitha tarifat.

Për transaksionet e faturave, parashkrimi ka një rëndësi të madhe. Kërkesat ndaj pranuesit që rrjedhin nga një kambial shuhen pas tre vjetësh nga data e pagesës. Kërkesat e mbajtësit të kambialit kundër indosantëve dhe trastarit në rastin e një klauzole për qarkullim pa shpenzime.

MENAXHIMI I QARKULLIMIT TË Faturës

Aval, një garanci kambiale, luan një rol të veçantë në qarkullimin e kambialit. Me ndihmën e aval-it, pagesa në kambial mund të sigurohet plotësisht ose pjesërisht të shumës së kambialit. Kjo garanci jepet nga një palë e tretë ose një nga nënshkruesit e projektligjit. Avalisti përgjigjet në të njëjtën mënyrë si ai për të cilin ka dhënë avalin. Detyrimi i tij është i vlefshëm edhe nëse detyrimi që ka garantuar rezulton i pavlefshëm për ndonjë arsye tjetër përveç mospërputhjes së formularit të faturës me parametrat e vendosur.

Ndonjëherë në transaksionet e faturave përdoret një draft i kundërt, kur një person që ka të drejtë të paraqesë një kërkesë merr pagesë me anë të një faturë të re të lëshuar me paraqitjen tek një prej personave përgjegjës ndaj tij, me pagesë në vendbanimin e këtij. person. Drafti i kthimit përfshin një tarifë shtesë - gjykatë dhe të gjitha tarifat. Nëse drafti i kundërt lëshohet nga mbajtësi i kambialit, atëherë shuma e tij përcaktohet me kursin për kambialet që duhet të paguhen, të lëshuara në vendbanimin e personit përgjegjës, në vendin e pagesës së kambialit origjinal. Nëse drafti i anasjelltë lëshohet nga indosatori, atëherë shuma e tij përcaktohet me kursin për kambialet që duhet të paguhen, të lëshuara në vendbanimin e personit garantues në vendin e banimit të tërheqësit sipas draftit të kundërt.

Shifrat tregojnë suksesin e paprecedentë të emetimit të instrumenteve afatshkurtra: rreth 95% e të gjitha depozitave me afat të personave juridikë janë të regjistruara në letrat me vlerë bankare. Zgjedhja, gjerësia dhe aktiviteti i tyre i përdorimit nga bankat ruse përcaktohet kryesisht nga profili i një institucioni të veçantë bankar. Bankat e fokusuara në punën me klientët e vegjël ofrojnë një përzgjedhje të gjerë të certifikatave të depozitave dhe kursimeve. Bankat që punojnë kryesisht me shoqëri aksionare i përdorin shumë më gjerësisht kambialet. Ndër bankat e fundit, ndahet në dy grupe: 1) bankat që përdorin taktika konservatore për menaxhimin e qarkullimit të faturave, duke preferuar të kufizojnë qarkullimin e faturave të tyre duke depozituar për të gjithë periudhën deri në maturim ose duke përdorur mbishkrimet "jo me porosi" ( duke përjashtuar transferimin e bonove me indosament) 2) bankat që zbatojnë strategji agresive në bursë, të cilat i vendosin me këmbëngulje faturat e tyre në qarkullim ndërmjet ndërmarrjeve.

Prandaj konkluzioni i dytë vijon: të ardhurat e zbritjes i dinë vetëm mbajtësi i parë i faturimit dhe vetëm ai është i detyruar të ndajë për kontabilitetin tatimor të ardhurat jo-operative në faturën e duhur në fund të periudhës raportuese. Pjesëmarrësit e tjerë në kambial, të cilët blejnë dhe shesin kambialin, nuk e dinë dhe nuk u kërkohet të dinë për shumën e të ardhurave nga zbritja e deklaruar nga trastari dhe përcaktojnë vetëm të ardhurat nga shitja (shlyerja) e kambialit.

Praktika e qarkullimit të faturave në Republikën e Bjellorusisë tregon se me

Pak më vonë, qarkullimi i faturave mbuloi të gjithë Evropën. Megjithatë, më shpesh ai

Rifillimi i qarkullimit të faturave në Federatën Ruse.

Qarkullimi i faturave u organizua si përgjigje e tregut ndaj

Qarkullimi i faturave zë një vend të veçantë në sistemin e qarkullimit të pagesave.

Kambial- ky është një detyrim me shkrim, i padiskutueshëm i një personi (trastarit) i hartuar në një formë të përcaktuar rreptësisht me ligj për t'i paguar një personi tjetër (mbajtësi i faturës) shumën e treguar në faturë.

Ligji Federal Nr. 48-FZ i datës 11 mars 1997 "Për kambialet dhe kambialet" (në tekstin e mëtejmë Ligji nr. 48-FZ) parashikon detaje të përcaktuara rreptësisht për kambialet, mungesa e të cilave e privon këtë dokument nga kambial fuqi. Kjo dispozitë quhet rreptësia e faturës.

Kambiali duhet të përmbajë të dhënat e mëposhtme:

emri "faturë" në tekstin e dokumentit dhe i shprehur në gjuhën e tij (marka e faturës);
një ofertë e thjeshtë dhe e pakushtëzuar (në një faturë shkëmbimi) ose një premtim (në një të thjeshtë) për të paguar një shumë të caktuar parash, si dhe një udhëzim për paguesin (vizatuesin) i cili është i ftuar të paguajë nën faturë (në in një kambial);
Afati i pagesës (opsionet e mëposhtme për të treguar termin janë të mundshme: në një ditë të caktuar; "pas prezantimit"; "në një kohë të tillë dhe të tillë nga prezantimi");
vendi i pagesës;
data dhe vendi i hartimit të projektligjit;
nënshkrimi i sirtarit (ai që e lëshon kambialin (transmetuesin) në kambial dhe ai që e lëshon kambialin në kambial).

Në thelb, një faturë shkëmbimi është tregtimi i parave që kryen funksionin e një mediumi qarkullimi dhe pagese, dhe në formën e tij të qarkullimit është një siguri.

Kambialet klasifikohen sipas kritereve të ndryshme (shih Fig. 6.3), kryesori prej të cilëve janë tiparet e rrjedhës së dokumentit. Sipas këtyre veçorive, kambiali mund të jetë i thjeshtë ose i transferueshëm.

Oriz. 6.3.

kambial (solo) është një detyrim borxhi për të cilin paguesi është sirtar (shih shtojcat 9 dhe 10). Diagrami i qarkullimit të një kambiali është paraqitur në Fig. 6.4.

Oriz. 6.4.

Kambial (draft) përfshin transferimin nga sirtari (vizatuesi) i detyrimit për t'i paguar faturën një pale të tretë - debitorit të tij (tërheqës), i cili është i detyruar të pranojë faturën, d.m.th. pranoni të paguani, pas së cilës fatura i kalon personit të cilit ose me urdhër të të cilit do t'i bëhet pagesa - dërgues(blerësi i parë, përfituesi). Diagrami i qarkullimit të një kambiali është paraqitur në Fig. 6.5.

Oriz. 6.5.

Kambiali mund të transferohet nga një mbajtës kambial në tjetrin me anë të miratimi– miratimi në anën e pasme të faturës ose bashkoj(fletë shtesë).

Le të rendisim funksionet e projektligjit:

Një mjet pagese ose pagese - një faturë e këmbimit lind nga një transaksion krediti, pagesa në të është e detyrueshme (subjekt i besueshmërisë financiare të sirtarit);
medium i këmbimit - i siguruar nga prania e një miratimi (sa më shumë prej tyre, aq më i besueshëm është fatura, pasi të gjithë mbajtësit e faturave janë bashkërisht dhe veçmas përgjegjës për pagimin e faturës);
letra me vlerë - sipas Kodit Civil të Federatës Ruse dhe ligjit nr. 48-FZ, mund të përdoret si kolateral dhe të jetë objekt i blerjes dhe shitjes.

Në sistemin e pagesave pa para, faturat zëvendësojnë mungesën e parave reale dhe kanë një sërë avantazhesh ndaj një kredie bankare:

faturat janë më të lëvizshme, një pjesë e vlerës së tyre mund të merret nga mbajtësi i faturimit para maturimit me shitje ose peng;
kambiali është një mjet efektiv për shlyerjen e detyrimeve ndërmjet ndërmarrjeve nëse ato janë të natyrës së ndërsjellë dhe përkojnë për sa i përket periudhave të shlyerjes (kompensimeve);
fatura si detyrim abstrakt borxhi nuk lidhet me kushtet e transaksionit;
fatura plotëson në masë të madhe nevojën për qarkullim ekonomik në aktive likuide.

Problemet e përdorimit të kambialeve në Rusi (zakonisht lindin gjatë krizave):

nëse cenohet proporcionaliteti i qarkullimit ekonomik, kufizohet kredia reale tregtare (mbizotëron parapagimi); mund të përdoret si një mjet për servisimin e qarkullimit "gri" dhe "i zi";
në rast të mospagesave masive për shkak të mungesës ose mungesës së kapitalit qarkullues të ndërmarrjes, paratë "reale" zëvendësohen;
Vështirësia e vlerësimit të realitetit të një transaksioni të kryer nga kambiali (kambali fiktive) dhe, për rrjedhojë, aftësia e kambialit të paguesit të kambialit lind emetimin e një numri të konsiderueshëm të të pasiguruarve. kambialet;
një peshë e madhe në qarkullimin e faturave financiare që lindin jo nga nevojat reale të qarkullimit tregtar dhe industrial, por nga nevoja për të mobilizuar burimet monetare në tregjet financiare;
përdorimi i kambialeve për qëllime të fshehjes së fitimeve nga tatimi, i cili shoqërohet me legjislacionin tatimor të papërsosur dhe klasifikimin e kambialeve si letra me vlerë.

Fatura bankare - Ky është një lloj faturë financiare. Faturat bankare mund të jenë me interes dhe zbritje, valutë dhe rubla. Përdorimi i kambialeve në sistemin e pagesave siguron kushte normale për shlyerjet e ndërsjella dhe shlyerjen e borxhit ndërmjet ndërmarrjeve, zgjeron mundësitë e formimit të bazës burimore të bankave dhe për rrjedhojë rrit potencialin e tyre kreditues. Qarkullimi i faturave nga bankat e besueshme është shumë i lartë, gjë që siguron vazhdimësinë e qarkullimit të pagesës dhe rrit likuiditetin e tregut të faturave. Çmimi i tregut të një kartele përcaktohet nga qarkullimi, mbushshmëria dhe likuiditeti i saj.

Të gjitha veprimet bankare me fatura mund të ndahen në katër grupe:

1) lëshimi i faturave të veta për të tërhequr fonde të lira;
2) kreditimi i klientëve duke përdorur kambial dhe duke investuar në tregun e letrave me vlerë (SMB);
3) garanton operacione për avalizim, mbledhje dhe banim të kambialeve të klientëve;
4) organizimi i shlyerjeve duke përdorur kambial:
- përdorimi i kambialeve nga vetë banka;
- zhvillimi i skemave të kambialeve për klientët e bankave.

Emetimi i bonove bankare, vlera e të cilave pasqyrohet në anën e detyrimit të bilancit, është një burim jodepozitar i formimit të bazës së burimeve të saj. Në llogaritjen e shumës së rezervave të detyrueshme që i nënshtrohen depozitimit në Bankën e Rusisë, përfshihen edhe kambialet e vetë bankave.

Faturat e veta janë zakonisht burimi më i lirë për një bankë.

Përfitimet për personat juridikë nga blerja e një kambiali përfshijnë:

në likuiditetin e faturave bankare;
aftësia për të nënshkruar një kambial dhe për të paguar detyrimet e veta financiare me të;
në aftësinë për të lënë peng një kambial dhe për të marrë një hua ose për të marrë parasysh kambialin në llogarinë e emetuesit ose në një llogari tjetër.

Nëse një bankë lëshon një faturë me interes, ajo ia shet atë mbajtësit të parë në par, dhe të ardhurat e mbajtësit do të jenë interesi i përllogaritur në shumën e faturës. Pagesa e tyre bëhet në një shumë të madhe kur fatura shlyhet. Në këtë rast, klauzola për përllogaritjen e interesit do të jetë e vlefshme vetëm në faturat me një afat pagese "në shikim" ose "në atë kohë nga shikimi". Interesi llogaritet nga data e hartimit të faturës, përveç rastit kur specifikohet një datë tjetër, dhe deri në ditën e përmbushjes reale të detyrimit sipas faturës.

Një faturë e zbritur (e zbritur) i shitet mbajtësit të parë me një çmim nën normën. Çmimi i vendosjes përcaktohet me formulën e mëposhtme:

Ku R- çmimi i shitjes së faturës (rubla); S - vlera nominale e faturave të lëshuara (rubla); t– koha e qarkullimit të faturës (ditë); I– norma e interesit (në përqindje në vit).

Të ardhurat e mbajtësit të një faturë skontimi do të jenë diferenca midis çmimit të blerjes dhe çmimit të shitjes, i cili në të gjitha rastet tatohet me normën e përgjithshme të tatimit mbi të ardhurat.

Le të shqyrtojmë situatën e shlyerjeve të ndërmarrjeve për transaksione duke përdorur faturat bankare.

Kompania ka një borxh ndaj kreditorëve të saj për shërbimet e ofruara dhe lëndët e para të marra. Aktualisht ka para të gatshme, por dëshiron të shlyejë kreditorët, duke marrë një përfitim të caktuar për vete. Kjo situatë mund të zgjidhet me ndihmën e faturave bankare. Kompania lidh një marrëveshje shitblerjeje kambiale me bankën. Afati i shlyerjes së faturave është një muaj. Banka tërheq burime për një muaj me një normë prej 14% në vit. Vlera nominale e faturave të blera është 5,000,000 rubla.

Le të llogarisim shumën që kompania paguan kur blen këto fatura duke përdorur formulën e mësipërme:

Zbritja e marrë nga kompania do të jetë e barabartë me:

5000000 - 4940711 = 59289 fshij.

Pas kësaj, shoqëria merr kambial dhe i shlyen ato me palën e saj në par.

Transaksionet e garancisë përfshijnë transaksionet bankare me kambial që nuk pasqyrohen në llogaritë e bilancit. Për këto operacione, banka vepron si garantuese e pagesës së kambialit (validimi i kambialit) ose, për shkak të marrëdhënieve ekzistuese të ngushta ekonomike me emetuesit e tjerë të kambialit, garanton marrjen e kambialit. e këmbimit (vendbanimit, mbledhjes).

kambial, ose aval, do të thotë garanci për pagesën e plotë ose të pjesshme të një faturë nëse debitori nuk i përmbush detyrimet e tij në kohë. Garancia e kambialit jepet me një mbishkrim në vetë kambialin ose në një fletë shtesë (përgjatë) që tregon vendin e lëshimit të saj. Aval shprehet me fjalët "llogaritni si aval" ose një frazë të ngjashme dhe nënshkruhet nga avalisti - personi që jep aval. Aval mund të jepet për çdo person të detyruar sipas kambialit: trastar, pranues, indosant. Në mungesë të një treguesi me shpenzimet e kujt është dhënë, aval konsiderohet të jetë dhënë për sirtarin. Avalisti dhe personi për të cilin ai garanton përgjigjen solidarisht dhe individualisht.

Kur mbledh një kambial, banka duhet që në emër të klientit të saj (mbajtësi i kambialit) të sigurojë marrjen e pagesës në kambial. Me vendbanim, banka, ndryshe nga arkëtimi i faturave, nuk është marrësi i pagesës, por paguesi (një palë e tretë e caktuar posaçërisht - vendbanimi), dhe faturat e tilla quhen vendbanime, shenja e jashtme e tyre është fjalët "pagesë ” ose “pagesë në bankë” e vendosur nën nënshkrimin e paguesit.

Në kushtet e krizave ekonomike me një nivel të lartë borxhi të prapambetur, pesha e kambialit në qarkullimin e pagesave, si rregull, rritet, në të njëjtën kohë rriten rreziqet e mospërmbushjes së detyrimeve të faturave dhe tregjet për shitjen e borxhe të tilla bëhen më aktive. Kjo ndikon negativisht në qarkullimin e pagesave, sistemin bankar dhe ekonominë në tërësi. Stabilizimi financiar do të normalizojë edhe tregun e faturave.

Baza e qarkullimit të faturave është e drejta ndërkombëtare. Në vitin 1930, në Gjenevë u miratuan konventa që unifikuan rregullat bazë të ligjit ndërkombëtar të projektligjeve, të cilat janë ende në fuqi sot. Në Rusi, qarkullimi i kambialit u ndërpre në vitin 1917. Gjatë NEP, fatura u rivendos, por u anulua në vitin 1930. Nevoja për të përdorur kambialet në pagesat ndërkombëtare çoi në anëtarësimin e BRSS në Konventat e Kambialit të Gjenevës në 1936 dhe miratimin të Rregullores për kambialet dhe kambialet e vitit 1937 g. Aktualisht, në vendin tonë qarkullimi i kambialit rregullohet me ligjin nr.48-FZ.
Ky lloj operacioni do të diskutohet në kapitullin 7 të librit shkollor.