Ֆակտորինգը որպես ձեռնարկության ֆինանսավորման մեթոդ: Ֆակտորինգը որպես ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուր: Դեբիտորական պարտքերի մասին

Ֆակտորինգը, ինչպես շատ այլ ֆինանսական գործիքներ, Ռուսաստան եկավ Արևմուտքից։ Անգլերեն ֆակտորինգ բառը գալիս է factor (factor) - կոմիսիոն գործակալ, գործակալ, միջնորդ և նշանակում է ապրանքների (ծառայությունների) մատակարարի դեբիտորական պարտքերի մարում՝ դրանք հավաքելու պարտավորությունների ստանձնմամբ և չվճարելու ռիսկով: Մատակարարը վաճառում է դեբիտորական պարտքեր (դեբիտորական պարտքեր), այսինքն՝ այն գումարները, որոնք գնորդները պարտք են ֆիրմայի՝ մասնագիտացված ֆինանսական հաստատություն-ֆակտորինգային ընկերությանը, որն իր հերթին կոչվում է Գործոն: Գործակալի և այլ գործակալների միջև տարբերությունը, օրինակ, իրավասուից, այն է, որ նա տիրում է պարտքին, այսինքն՝ Մատակարարը կորցնում է դեբիտորական պարտքերի նկատմամբ սեփականությունը:

Ֆակտորինգի տնտեսական կողմը դրսևորվում է նրանով, որ այն թույլ է տալիս բարձրացնել ընկերության ակտիվների իրացվելիությունը, ինչպես նաև կապիտալի շրջանառությունը և, հետևաբար, ձեռնարկատերերի շահութաբերությունը: Ամենամեծ արդիականությունը, ըստ արևմտյան փորձագետների, վերաբերում է փոքր և միջին ձեռնարկություններին։ Ֆակտորինգի օգտագործումը շատ դեպքերում թույլ է տալիս ձեռնարկություններին նվազեցնել հատուկ ֆինանսական ծառայությունների պահպանման ծախսերը՝ բարձրացնելով ֆինանսական ծառայությունների արդյունավետությունը՝ փոխանցելով այդ գործառույթները մասնագիտացված ընկերություններին, որտեղ նման գործունեությունը սովորաբար ավելի արդյունավետ է ռացիոնալացման բարձր աստիճանի պատճառով:

Եթե ֆակտորինգը գնահատենք նրա բացած հնարավորություններով, ապա ներկա պայմաններում ֆակտորինգը լայն իմաստով համարվում է ժամանակակից կառավարման կարևոր գործիք հատկապես ֆինանսավորման և ձեռնարկությունների կառավարման, ինչպես նաև ռիսկերի կառավարման հետ կապված։

Զարգացած շուկայական տնտեսություն և ֆինանսական ենթակառուցվածք ունեցող երկրներում ֆակտորինգային ընկերությունները կամ այս գործունեությամբ զբաղվող առևտրային բանկերն իրենց հաճախորդներին առաջարկում են ֆինանսական ծառայությունների բավականին բազմազան տեսականի՝ վերջիններիս կողմից նրանց դրամական պահանջների փոխանցմամբ:

Այսօր ֆակտորինգը հիմնականում սահմանվում է որպես իրավական հարաբերություն ֆինանսական գործակալի (գործոնի) և ապրանքներ կամ ծառայություններ վաճառող ձեռնարկության («հաճախորդ») միջև, համաձայն որի գործոնը գնում է հաճախորդի դեբիտորական պարտքերը (հաճախորդին հետ պահանջելու իրավունքով կամ առանց դրա: ) և այդ պարտքի հետ կապված վերահսկում է տրամադրված վարկերը, ինչպես նաև իրականացնում է հաճախորդի առևտրային գործառնությունների հաշվառում: Այսպիսով, ֆակտորինգն ունի հետևյալ հիմնական գործառույթները.

1) համապատասխան հաշվապահական գործառնությունների իրականացում.

2) տրամադրված առեւտրային վարկի, այդ թվում` վճարումների ստացման նկատմամբ հսկողություն.

3) պաշտպանություն վարկային ռիսկերից («առանց շրջանառության» ֆակտորինգի դեպքում).

4) հաճախորդի ընթացիկ գործունեության ֆինանսավորումը.

1. Ֆակտորինգի տեսակները

Ֆակտորինգը առևտրային և կոմիսիոն գործունեության տեսակ է, որը ներառում է դեբիտորական պարտքերի հավաքագրում, շրջանառու միջոցների վարկավորում, վարկային և արժութային ռիսկերի երաշխիքներ, ինչպես նաև Մատակարարի տեղեկատվական, ապահովագրական, հաշվապահական, խորհրդատվական և իրավական աջակցություն:

Կախված Մատակարարի ֆինանսավորման գործառույթի առկայությունից՝ ֆակտորինգային ծառայությունները բաժանվում են.

· Ֆակտորինգ վճարումով (ծառայության ֆակտորինգով), որը ներառում է պարտքի հավաքագրում, չվճարման ռիսկի ստանձնում և միջոցների փոխանցում, քանի որ դրանք վճարվում են Գնորդի կողմից: Ռուսական պրակտիկայում դա կոչվում է դեբիտորական պարտքերի վարչական կառավարում: Տվյալ դեպքում Factor-ի միջնորդավճարը կազմում է հանձնարարված դեբիտորական պարտքերի գումարի մոտ 0,5-1%-ը։ Միջնորդավճարի չափը տատանվում է Մատակարարի ընդհանուր պարտքից՝ պակասելով դրա աճի հետ.

· Ֆակտորինգը վճարման և ֆինանսավորման հետ (ծառայությամբ գումարած ֆինանսական ֆակտորինգով) ներառում է վճարում Մատակարարին ապրանքների առաքումից անմիջապես հետո մինչև դրանց վաճառքի գնի 90%-ը, Գնորդի կողմից ընդունված հաշիվ-ապրանքագրերի առկայության դեպքում: Մնացորդը վճարվում է պարտքը մարելուց հետո: Այս դեպքում Ֆակտորը սահմանում է կանխավճարի ռիսկի պարգևը (պարտքի գումարի 0,5-1,2%-ը)՝ կախված ֆակտորինգային ծառայություններին փոխանցված պարտապանների ընդհանուր թվից: Պարտապանների թվի աճի հետ մեկտեղ մաշվում են Factor-ի ռիսկերը, իսկ միջնորդավճարը՝ կրճատվում։ Մատակարարը Ֆակտորին վճարում է նաև դրամական միջոցների օգտագործման համար վճար, որը մի քանի միավորով բարձր է վարկի դրույքաչափից: Այս վճարի չափը կախված է Մատակարարի դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամկետից: Ռուսաստանում Factor-ը սովորաբար պահանջում է առաքման համար փաստաթղթերի բնօրինակ ներկայացնել (ապրանքագիր և բեռնագիր), այդ փաստաթղթերը գրանցելու համար գանձելով փոքր միջնորդավճար (մոտ 50-70 ռուբլի մեկ ապրանքագրի համար): Արևմտյան պրակտիկայում կա նաև հանձնաժողովի նման բաղադրիչ, բայց հաճախ Մատակարարը էլեկտրոնային ֆայլ է ուղարկում ֆակտորինգային ընկերությանը, որը պարունակում է վաճառքի գիրք որոշակի ժամկետով, առաքումների բնօրինակ փաստաթղթերը տրամադրվում են ավելի ուշ:

Ներքին ֆակտորինգային գործարքներում սովորաբար ներգրավված են երեք կողմ՝ Մատակարարը, Գնորդը և Ֆակտորը: Այս դեպքում ֆակտորինգի սխեման բավականին պարզ է թվում.

Ապրանքների առաքում հետաձգված վճարման պայմաններով.

2. Պարտքը Բանկին հանձնելու համար պահանջելու իրավունքի փոխանցում:

3. Վաղաժամկետ վճարման վճարում (մինչև 8 0% առաքված ապրանքների քանակից) առաքումից անմիջապես հետո։

4. Վճարում առաքված ապրանքների համար:

5. Միջոցների մնացորդի վճարում (ից 10% , գնորդի կողմից վճարումից հետո) հանած միջնորդավճարը։

2.Գնորդի վճարունակության վերլուծություն

Հաշիվ-ապրանքագրեր ձեռք բերելիս ֆակտորինգային ընկերությունը վերլուծում է Գնորդի վճարունակությունը և բարեխղճությունը, քանի որ Գործոնի ռիսկերը կապված են հաշիվ-ապրանքագրերի չվճարման հետ կապված կոնկրետ Գնորդի հետ, այլ ոչ թե Մատակարարի հետ: Իհարկե, Factor-ը ստուգում է նաև Մատակարարին, քանի որ առկա է առաքումների վերաբերյալ կեղծ փաստաթղթերով նրանց տրամադրելու վտանգ, ինչը կարող է հանգեցնել Ֆակտորին ֆինանսական վնասների։ «Վատ պարտքերի» առաջացումից խուսափելու համար Ֆակտորը կարող է հրաժարվել առանձին Գնորդների որոշ հաշիվներ կամ պարտքեր գնելուց կամ առաջարկել դեբիտորական պարտքերը ռեգրեսի իրավունքով ձեռք բերելու պայմանագիր, այսինքն՝ հետ պահանջ ներկայացնել Մատակարարից: Սույն պայմանագրում նշվում է հայցադիմումի ժամկետը, թե որ պարտքերի վրա է այն վերաբերում, ինչ ժամկետում և ինչպես է կատարվում դրա կատարումը: Ռուսաստանում ռեգրեսը սովորաբար տեղի է ունենում հետաձգված վճարման ժամկետի ավարտից 30 օր հետո, սակայն Մատակարարը հնարավորություն ունի, Factor-ի համաձայնությամբ, երկարաձգել հետաձգված վճարումը, եթե Գնորդը օբյեկտիվ դժվարություններ ունի: Ռեգրեսիայի առկայությունը Factor-ի ռիսկերը չի զրոյացնում, այլ միայն նվազեցնում է դրանք: Ռեսուրսով ֆակտորինգի ժամանակ Գործոնը չի վերցնում վարկային ռիսկը, այսինքն՝ ընդհանրապես Գնորդի չվճարման ռիսկը, այլ վերցնում է իրացվելիության ռիսկը՝ ժամանակին չվճարելու ռիսկը, ինչը շատ ավելի հաճախ է լինում։ Ռուս գնորդները չունեն վճարման հստակ կարգապահություն։ Գնորդի կողմից վճարումը արտոնյալ ժամկետի ավարտից 3-5 օր հետո սովորական պրակտիկա է:

Հարկ է նշել, որ այն փաստը, որ Ֆակտորն ունի Մատակարարի դեմ դիմելու իրավունք, որոշակիորեն նվազեցնում է նրա համար ֆակտորինգային ծառայությունների արժեքը (մոտավորապես 15-20%), հետևաբար, Մատակարարի կողմից իմաստ ունի ռեգրեսսի իրավունք տալը. լավ և երկար վարկային պատմություն ունեցող վստահելի գնորդների դեբիտորական պարտքերը՝ այդպիսով նվազեցնելով ֆակտորինգային ծառայությունների համար նրանց ծախսերը:

3.Փակ և բաց ֆակտորինգ

Ֆակտորինգը կարող է լինել և՛ բաց (բացահայտված ֆակտորինգ), և՛ փակ (չբացահայտված ֆակտորինգ): Բաց ֆակտորինգի դեպքում պարտապանը ծանուցվում է, որ գործոնը ներգրավված է գործարքի մեջ և վճարումներ է կատարում իր հաշվին՝ դրանով իսկ կատարելով Մատակարարի նկատմամբ իր պարտավորությունները: Փակ ֆակտորինգի դեպքում վաճառողը չի ցանկանում բացահայտել այն պատճառները, որոնք ստիպել են օգտվել Factor-ի ծառայություններից։ Պարտապանը տեղեկացված չէ ֆակտորինգի ծառայության պայմանագրի գոյության մասին և շարունակում է միջոցներ փոխանցել Մատակարարին, որն էլ իր հերթին դրանք հաստատում է հօգուտ Ֆակտորին: Ներկայումս ռուսական պայմաններում փակ ֆակտորինգի կիրառման հնարավորությունը սահմանափակ է, քանի որ դա հանգեցնում է Factor-ի ռիսկերի կտրուկ աճի։ Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 43-րդ գլուխ. 830-ի 1-ին կետում ասվում է. «Պարտապանը պարտավոր է վճարում կատարել ֆինանսական գործակալին, պայմանով, որ նա հաճախորդից կամ ֆինանսական գործակալից ստացել է դրամական պահանջի փոխանցման գրավոր ծանուցում այս ֆինանսական գործակալին և ծանուցման մեջ նշված է. կատարման ենթակա դրամական պահանջը, ինչպես նաև նշվում է այն ֆինանսական գործակալը, որին պետք է վճարվի»: Սովորաբար, Ֆակտորին պարտքը զիջելու մասին պարտապանին ծանուցելու կարգն իրականացնում է Մատակարարը, քանի որ Գնորդը դա հոգեբանորեն և տեխնոլոգիապես ավելի հեշտ կընկալի, քան այդ ծանուցումը Ֆակտորից ստանալը: Որոշ Մատակարարներ, նախքան ֆակտորինգի անցնելու որոշում կայացնելը, անհանգստացած են, որ Factor-ի աշխատանքը կարող է ազդել իրենց հաճախորդների բազայի վրա: Փաստորեն, հաճախորդի և պարտապանի միջև հակամարտությունն առաջին հերթին անշահավետ է Գործոնի համար, քանի որ դրա վարձատրությունը կախված է Մատակարարի շրջանառությունից: Գնորդի համար փոխվում են միայն վճարման հանձնարարականի տվյալները։ Ժամանակակից Ռուսաստանում ֆակտորինգը դեռ այնքան տարածված չէ, որքան Արևմուտքում, ուստի որոշ Մատակարարներ ծանուցումներ ստորագրելիս հանդիպում են Գնորդների թյուրիմացության, քանի որ բանկը նրանց թվում է որպես «զրահապատ մեքենայով և գնդացիրներով մարդիկ»: Այն, որ ֆակտորինգի սխեման հարմար է ոչ միայն Մատակարարի, այլև Գնորդի համար, հաստատվում է այն փաստով, որ ռուսական ֆակտորինգային շուկայի օպերատորները հաջողությամբ համագործակցում են այնպիսի հայտնի առևտրային կազմակերպությունների հետ, ինչպիսիք են Ramstor առևտրի կենտրոնը, Felma LLC-ն (Կոպեյկա սուպերմարկետների ցանց) , GUM , TSUM, այլ խոշոր հանրախանութներ և սուպերմարկետներ։ Եթե խոսենք Գնորդի համար ֆակտորինգի օգուտների մասին, ապա դրանք այնքան էլ ակնհայտ չեն, բայց այնուամենայնիվ ահա դրանցից մի քանիսը.

· Ապրանքային վարկի (հետաձգված վճարման) ստացում, եթե այն ավելի վաղ չի տրամադրվել Մատակարարի կողմից շրջանառու միջոցների բացակայության կամ նրա համար ռիսկի անընդունելի մակարդակի պատճառով: Եթե կա հետաձգված վճարում - դրա ժամկետի ավելացման հնարավորությունը.

· Ստանալ ավելի արտոնյալ գներ (զեղչեր և այլն)՝ բարելավելով Մատակարարի վճարունակությունը կոնտրագենտների հետ իր հաշվարկներում:

· Վաճառվող ապրանքների (ծառայությունների) տեսականու ընդլայնում, ինչը ենթադրում է նոր հաճախորդների ներգրավում և, որպես հետևանք, վաճառքի և բիզնեսի շահութաբերության աճ:

4. Ֆակտորինգի առավելությունները

Ֆակտորինգը անփոխարինելի ֆինանսական գործիք է նոր և փոքր ընկերությունների, ինչպես նաև բանկային վարկավորման սահմանաչափեր ընտրած ընկերությունների համար, քանի որ ֆակտորինգը ֆինանսավորման անապահով ձև է, որը չի պահանջում վարկային պատմություն: Սա չի նշանակում, որ խոշոր ընկերությունները ֆակտորինգի կարիք չունեն։ Օրինակ, Parmalat-ը ֆակտորինգի միջոցով վերածվեց հայտնի արտադրողի և շարունակում է ակտիվորեն օգտագործել այն մինչ օրս։ Նաև Արևմուտքում խոշոր արդյունաբերական հոլդինգները (General Electric, Fiat) հիմնում են իրենց ֆակտորինգային ընկերությունները, որոնք զբաղվում են ներընկերական ֆակտորինգով, այսինքն՝ ֆինանսավորելով բաղադրիչների մատակարարումը ապրանքային վարկի պայմաններով: Ռուսական ընկերությունների շարքում, որոնք ներդրել են ֆակտորինգը իրենց բիզնեսում, կարելի է նշել այնպիսի հայտնի արտադրական ընկերություններ, ինչպիսիք են Կրասնի Օկտյաբր հրուշակեղենի գործարանը, Salmon International CJSC (սառեցված ապրանքներ): Կարող եք նաև նշել մի շարք խոշոր մեծածախ վաճառողների և դիստրիբյուտորների անուններ: Դրանք են՝ TK Mistral ՓԲԸ (Heinz, Green Giant), Vigo Lux ՓԲԸ (DIM ներքնազգեստ), Rusmed M LLC (կենցաղային քիմիկատներ), Stupeni-opt LLC (կաթնամթերք), ՓԲԸ Apteka-Holding (դեղորայք): Վերոնշյալ ընկերությունների մեծ մասը սննդամթերքի կամ սպառողական ապրանքների մատակարարներ են: Դա պայմանավորված է նրանով, որ նման ապրանքներն ամենահեղուկն են, և դրանց շրջանառությունն այնքան էլ մեծ չէ։ Այսպիսով, հաշվի առեք Մատակարարի համար ֆակտորինգի առավելությունները.

Շրջանառու միջոցների համալրման հնարավորություն;

Շրջանառու կապիտալի շրջանառության արագացում;

Տեսականու ընդլայնում, որը կբերի նոր հաճախորդների հոսք.

Գնորդների համար վճարման ավելի արտոնյալ պայմանների ապահովում.

Վաճառքի ծավալի աճ, ինչը նշանակում է շահույթի աճ;

Հաշվեկշռի կառուցվածքի բարելավում. հնարավոր է դառնում վարկ վերցնել, օրինակ՝ ընդլայնել արտադրական կարողությունները կամ սկսել աշխատել ապրանքների նոր խմբի հետ.

Շրջանառու միջոցների հետ կապված հարցերի լուծումը շարունակական գործընթաց է։ Ըստ էության, դեբիտորական պարտքերը կապիտալ ներդրումներ են: Փաստորեն, Գնորդի փոխարեն ապրանքի համար վճարում է Մատակարարը դրա սեփականության իրավունքի փոխանցման պահին առքուվաճառքի գործարք կնքելիս: Կարելի է համարել, որ ապրանքները վաճառվում են միայն վճարման պահին, մինչև այս պահը ապրանքները գտնվում են պահեստում, բայց Մատակարարը չի կարող տնօրինել դրանք, հետևաբար տնտեսապես ավելի ճիշտ է դեբիտորական պարտքերը դիտարկել որպես կապիտալի ներդրում անալոգիայի հետ: ներդրումներ բաժնետոմսերում, հիմնական միջոցներում և արժեքավոր թղթերում: Այս ամենը ընկերության ակտիվն է։ Ընտրությունը, թե ինչպես ֆինանսավորել ակտիվները, միշտ ընտրություն է ռիսկի և շահույթի միջև:

Բերենք բիզնես ընկերությունում ֆակտորինգի ներդրման առավելությունների օրինակ՝ օգտագործելով «Uniway Management» ընկերությունների խմբի օրինակը:

Uniway Management ընկերությունների խումբը հիմնադրվել է 1991 թվականին, որի գործունեության առաջատար ուղղությունը գինու և կոնյակի արտադրանքի արտադրությունն ու վաճառքն է։ Խումբը ներառում է Ստավրոպոլի գինու և կոնյակի գործարանը, որը Ռուսաստանում ալկոհոլային խմիչքների խոշորագույն արտադրողներից է, ինչպես նաև մի քանի ընկերություններ, որոնք իրենց արտադրանքը վաճառում են ինչպես տարածաշրջանային, այնպես էլ Մոսկվայի և Մոսկվայի տարածաշրջանի սպառողներին:

Ֆակտորինգային բանկի հետ համագործակցությունը սկսվել է 2001թ. սեպտեմբերին: Խմբի բիզնեսը բնութագրվում է սեզոնայնությամբ. վաճառքի աճը նվազում է Ամանորի և գարնանային տոներին: Խմբի ղեկավարությունը բազմիցս ծրագրել է լրացուցիչ շրջանառու կապիտալ ներգրավել ֆակտորինգի միջոցով, սակայն այս ծառայությունը թվում էր շատ թանկ արժե, չնայած այն հանգամանքին, որ Խումբը միշտ ցածր տոկոսադրույքներով վարկեր է վերցրել առաջատար բանկերից:

Միաժամանակ մշակվում էր երկարաժամկետ նախագիծ՝ ընտանեկան հանգստի համար ժամանցի կենտրոնի կառուցում, որը պահանջում էր զգալի ներդրումներ՝ ինչպես սեփական, այնպես էլ ներգրավված։ Հիմնական բիզնեսում շրջանառու միջոցների սուր պակասը` զուգորդված դինամիկ աճող դեբիտորական պարտքերի հետ, կտրուկ մեծացրել է ֆակտորինգային ծառայությունների անհրաժեշտությունը:

Բանկի հետ բազմիցս բանակցություններից հետո փոխադարձ պայմանավորվածություններ են ձեռք բերվել ֆակտորինգային ծառայությունների շրջանակներում սակագների և ֆինանսավորման սահմանաչափերի ոլորտում։ Պարտապաններին սպասարկման ընդունելիս Բանկը առաջնորդվել է հաճախորդի վճարման կարգապահությամբ և ընկերության ֆինանսական վիճակով:

Ծառայությունը սկսվեց տասը պարտապաններով: Ներկայումս պարտապանների թիվը տատանվում է 50-ից 70-ի: Ի սկզբանե սահմանվել է փոքր սահմանաչափ, որը ժամանակի ընթացքում ավելացել է և ներկայումս համապատասխանում է ընթացիկ շրջանառու միջոցների պահանջներին: Բանկը սպասարկում է ինչպես Մոսկվայի, այնպես էլ ընկերության տարածաշրջանային պարտապաններին: Ֆակտորինգի ծառայության շնորհիվ ընկերության հաճախորդների բազան անընդհատ աճում է։ Բանկը ստուգում է գնորդների գործարար համբավը, վերահսկում է վճարումների ժամանակին, ստեղծում է ամենօրյա հաշվետվություններ: Համատեղ համագործակցության արդյունքում ամբողջ Խմբում վաճառքները մի քանի անգամ ավելացան։

Վերոնշյալ օրինակը հստակ ցույց է տալիս, որ հաճախորդների համար ֆակտորինգային ծառայությունների շրջանակներում ֆինանսավորման հիմնական դերը ընթացիկ գործունեության ֆինանսավորման համար անհրաժեշտ շրջանառու միջոցների համալրումն է, ֆինանսական կայունության բարձրացումը և իրացվելիության բարելավումը: Այս վարկային պրոդուկտի շրջանակներում ֆինանսավորումը ուղղված է ապագա վաճառքի հաջողությանը և երաշխավորում է, որ շրջանառու միջոցների պակաս չկա նույնիսկ ամենաանկանխատեսելի զարգացումների դեպքում:

5.Դեբիտորական պարտքերի մասին

Դեբիտորական պարտքերի վերահսկումը և կառավարումը հաջող պայման է ցանկացած, հատկապես արագ աճող ընկերության գործունեության համար, քանի որ նման ակտիվներում ներդրումները կարող են արագ դուրս գալ վերահսկողությունից: Դեբիտորական պարտքերի հիմնական բնութագրերն են.

դեբիտորական պարտքերի գումարը;

Դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակը;

պարտապանների թիվը;

Փորձենք պարզել դրա առավելությունները՝ մոդելավորելով հետաձգված վճարով ընկերության աշխատանքը՝ օգտագործելով ֆակտորինգը։

Ենթադրենք, ընկերությունն իր պարտապանին առաքում է 1 հազար ռուբլի: 5 օր վճարման ուշացումով։ Արտոնյալ ժամկետը լրանալուց հետո պարտապանը վճարում է ապրանքի համար և անմիջապես վերցնում է նոր խմբաքանակ նույն գումարով և նույն ժամկետով: Միաժամանակ 20 օրվա վաճառքից ստացված հասույթը կկազմի 4 հազար ռուբլի։ Եթե հաճախորդը վերցնում է ապրանքների խմբաքանակ նույն գումարով, բայց 10 օր ուշացումով, ապա նույն չափով դեբիտորական պարտքերով (1 հազար ռուբլի), 20 օրվա վաճառքից հասույթը արդեն կկազմի 2 հազար ռուբլի:

Դրա հիման վրա մենք կարող ենք գրել շահույթի արտահայտությունը.

I T = I + k D T / T D (1),

որտեղ I T - շահույթ որոշակի ժամանակահատվածում T;

I - շահույթ այս ժամանակահատվածի համար, բացառելով ուղղակիորեն պարտապան հաճախորդների կողմից բերված շահույթը.

Դ - դեբիտորական պարտքերի ծավալը;

T - այն ժամանակահատվածը, որի համար համարվում է շահույթ.

T D - դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամկետը.

k - շահույթի համաչափության գործակիցը, առանց ֆիքսված ծախսերի (այսինքն՝ շահույթը համաչափ վաճառքից ստացված հասույթին) և ապրանքների վաճառքից ստացված հասույթի միջև:

Ավելի մանրամասն գրենք, թե որքան է k գործակիցը։ Եկեք գրենք արտահայտություն շահույթի համար որոշակի ժամանակահատվածի համար T:

I T \u003d [(1- t S) S - E 0 ] (1 - t ԱԱՀ) (1 - t I) - k S S - E (2),

որտեղ S-ը Մատակարարի հետաձգված վճարման շրջանառությունն է.

E 0 - վաճառված ապրանքների ձեռքբերման արժեքը.

E - ընկերության այլ ծախսեր.

t S-ը S-ից հաշվարկվող հարկերի դրույքաչափն է (ճանապարհներից օգտվողների հարկ, բնակարանային ֆոնդի պահպանման համար գանձում և այլն);

t ԱԱՀ - ԱԱՀ դրույքաչափ;

t I - եկամտահարկի դրույքաչափ;

k S - S-ին համաչափ ծախսերի գործակիցը (մեր դեպքում՝ Factor-ի հանձնաժողովը);

Ըստ երևույթին, E 0-ը համաչափ է S-ին.

E 0 = k 0 S (3),

որտեղ k 0 գործակիցը կորոշվի ապրանքների առքուվաճառքի գների միջին հարաբերակցությամբ։

Փոխարինելով (3) (2)-ով, մենք ստանում ենք.

I T = k S - E, որտեղ

k = (1 - t S - k 0) (1 - t ԱԱՀ) (1 - t I) - k S (4);

Այսպիսով, մենք շահույթը բաժանել ենք երկու մասի՝ վաճառքից ստացված հասույթին համաչափ և դրանից անկախ։

Այժմ եկեք ավելի մանրամասն գրենք D և T D արժեքները.

որտեղ d-ը պարտապանների թիվն է.

D i - i-րդ պարտապանի դեբիտորական պարտքերի ծավալը.

T Di-ն այն ժամանակն է, որից հետո i-րդ պարտապանը մարում է պարտքը:

Այժմ վերադառնանք արտահայտությանը (1):

Նախ՝ պատասխանենք հարցին՝ իմաստ ունի՞ մշտական շրջանառությամբ մեկ պարտապանի դեբիտորական պարտքերի ծավալն ավելացնել։ Իրոք, շահույթը կաճի, բայց անհրաժեշտ կլինի ավելացնել բիզնեսում ներդրված կապիտալը. կպահանջվի Մատակարարի շրջանառու կապիտալի ավելացում.

C D \u003d C + k D D + t 0 D,

որտեղ C-ն այս բիզնեսում ներդրված կապիտալն է՝ հանած դեբիտորական պարտքերը: Փաստորեն, սրանք բոլորը հաշվեկշռային ակտիվի տողերն են, որոնք այս կամ այն կերպ ապահովում են այս դեբիտորական պարտքի հետ մեկտեղ, շահույթ I.

t 0 ·D - դեբիտորական պարտքեր, որոնք կապված են հարկային վճարումների վճարման հետ մինչև առաքված ապրանքների համար միջոցների փաստացի ստացումը: Այն բնորոշ է միայն առաքման պահին ապրանքների վաճառքի հաշվառման հաշվապահական քաղաքականությանը: Առաքված ապրանքների համար միջոցների ստացման պահից ապրանքների վաճառքի հաշվառման քաղաքականության դեպքում այս արժեքը հավասար է զրոյի.

k 0 ·D - դեբիտորական պարտքեր վաճառված ապրանքների գնման գներով:

t 0 = t S + t ԱԱՀ (1- t S - k 0) + t I (1- t s - k 0) (1-t ԱԱՀ) (5)

Վաճառքից ստացված հասույթին համաչափ հարկի ընդհանուր դրույքաչափը.

Այսպիսով,

C D \u003d C + k D D (6),

որտեղ k D =k 0 +t 0 (7).

Բաժանելով (1)-ը (6-ի), մենք ստանում ենք շահութաբերության արտահայտություն

(8).

Մենք տեսնում ենք, որ եթե , կամ

(9),

ապա դեբիտորական պարտքերի աճը դեբիտորական պարտքերի մշտական շրջանառության ժամանակով հանգեցնում է ներդրված կապիտալի եկամտաբերության ավելացման:

Հիմա, ենթադրենք, անհավասարությունը (9) բավարարված է, և ձեռնտու է դեբիտորական պարտքերի մեծությունը։ Սակայն եթե T D դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակը չփոխվի, ապա, ի վերջո, կհասնենք դեբիտորական պարտքերի (շրջանառության) առավելագույն մակարդակին: Ավելին, Մատակարարը կկարողանա մեծացնել D-ն միայն ավելացնելով T D-ն, այսինքն՝ ավելացնելով ապրանքային վարկի տրամադրման ժամանակը (կամ բոլոր հաճախորդների համար, կամ ընտրովի): Եկեք դիտարկենք, թե ինչ դեպքերում դա ձեռնտու կլինի։

Ենթադրենք, մենք ավելացրել ենք դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակը T D0-ից մինչև T D1: Միաժամանակ, դեբիտորական պարտքերի գումարը Դ 0-ից դարձել է Դ 1: Արդյոք դա ձեռնտու է, թե ոչ, կարելի է որոշել՝ փոխարինելով արժեքները (D 0, T D0) և (D 1, T D1) արտահայտությամբ (8) և համեմատելով ստացված երկու շահութաբերության արժեքները:

Ելնելով (D 0, T D0) և (D 1, T D1) արժեքներից, մենք կփորձենք որոշել դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակի օպտիմալ արժեքը T Dopt: D=f(T D) կախվածությունը մոտավորացնում ենք գծային ֆունկցիայով.

D=a T D -b (10),

Որտեղ

(10) արտահայտությունը (8) փոխարինելով՝ մենք ստանում ենք

(11),

որտեղ e=I+k a T, f=k b T, g=C+k D b, h=k D a.

Վերլուծելով (11) արտահայտությունը, մենք տեսնում ենք, որ եթե բ<0 (а значит и f<0), то увеличение T D приводит к уменьшению рентабельности. Иначе говоря, если увеличение времени оборота дебиторской задолженности приводит к небольшому увеличению дебиторской задолженности, то увеличивать дебиторскую задолженность не имеет смысла.

Այժմ դիտարկենք այն դեպքը, երբ b>0, այսինքն՝ դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակի ավելացումը հանգեցնում է դեբիտորական պարտքերի զգալի աճի:

Տարբերելով r-ը T D-ի նկատմամբ, d r/dT D-ն հավասարեցնելով զրոյի և գտնելով այս T D-ից, մենք ստանում ենք. . Այսպիսով, մենք տեսնում ենք, որ նույնիսկ եթե T D-ի աճը հանգեցնում է D-ի զգալի աճի, այնուամենայնիվ, կա T D-ի արժեք, որից բարձր դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակը մեծացնելն անշահավետ է:

Նկատի ունեցեք, որ ապրանքային վարկի տրամադրման ժամանակի փոփոխությունը ինչ-որ իմաստով համարժեք է ապրանքի գնի փոփոխությանը: Այս ժամանակի բարձրացումը, ինչպես նաև ապրանքների գնի նվազումը մեծացնում են վաճառքի ծավալները։ Ընդհակառակը, վաճառված ապրանքների համար վճարման ուշացման ժամանակի նվազումը (ինչպես նաև գնի բարձրացումը) նվազեցնում է վաճառքի ծավալները: Երկու դեպքում էլ կան օպտիմալ արժեքներ, որոնց դեպքում շահութաբերությունը առավելագույնն է:

Հիմա թվերին: Թող I=10 հազար ռուբլի; D=100 հազար ռուբլի;

T=20 օրացուցային օր - օրերի քանակը, որոնց համար հաշվարկվում է շահույթը;

T D =15 օրացուցային օր - դեբիտորական պարտքերի շրջանառության իրական ժամանակը: Եթե ապրանքային վարկը տրամադրվում է 10 օրացուցային օրով, ապա անբարեխիղճ պարտապանների պատճառով այս ժամանակը կարող է զգալիորեն աճել.

t s \u003d 0.05 - վաճառքի եկամուտներից հաշվարկված հարկի դրույքաչափը `4%;

t ԱԱՀ =0,1667 - ԱԱՀ-ի դրույքաչափը -16,67%;

t I =0.3 - եկամտահարկի դրույքաչափը `30%;

k 0 =0,5 - ապրանքների առքուվաճառքի գները տարբերվում են միջինը 2 անգամ;

k s =0.04 - Գործոնային միջնորդավճար Մատակարարի շրջանառության 4%;

С=150 հազար ռուբլի;

(4) արտահայտությունից գտնում ենք k=0,212

(5) արտահայտությունից գտնում ենք t 0 =0,274

(7) արտահայտությունից մենք գտնում ենք k D =0,774

Այժմ օգտագործենք արտահայտությունը (9).

Այսպիսով, անհավասարությունը (9) հստակորեն բավարարված է: Սա միանգամայն հասկանալի է, քանի որ շահույթն ապահովվում է հիմնականում պարտապանների հաշվին։ Սա նշանակում է, որ եթե դուք չփոխեք T D-ն, ապա դեբիտորական պարտքերում ներդրումներ կատարելը կբարձրացնի շահութաբերությունը: Այնուամենայնիվ, դեբիտորական պարտքերի ավելացումը կհանգեցնի շրջանառության ավելացմանը, ինչը, ի վերջո, կբարձրացնի ֆիքսված ծախսերը (նոր աշխատողների ընդունում, վարձավճարի ավելացում և այլն): Սա կտրուկ կնվազեցնի շահույթը և շահութաբերությունը: Հետևաբար, շրջանառության ավելացման (նվազման) հետ կապված պայմանականորեն ֆիքսված ծախսերը փոխելիս անհրաժեշտ է ստուգել շահութաբերությունը՝ օգտագործելով (8) բանաձևը:

Իրական բիզնեսում վաճառքի մենեջերները հաճախ պարտապանների դեմ պայքարի «կոշտությունը» կախված են պահում պահեստում ապրանքների առկայությունից: Այսինքն՝ եթե պահեստում ապրանքը շատ է, ապա պարտապանների նկատմամբ քաղաքականությունը մեղմանում է, բայց եթե ապրանքի պակաս կա (կամ նախատեսվում է դեֆիցիտ), ապա քաղաքականությունը դառնում է ավելի կոշտ։ Սա բնորոշ սխալ է։ Պարտապանների վարքագիծը և ապրանքների առկայությունը բացարձակապես կապ չունեն: Պարտապանների նկատմամբ գործում է օպտիմալ «կոշտության» քաղաքականություն և պահեստում ապրանքների օպտիմալ պաշար: Այս գործոնները կապելու փորձը հանգեցնում է այս երկու գործոնների ոչ օպտիմալացմանը և արդյունքում՝ ներդրված կապիտալի եկամտաբերության նվազմանը։ Մատակարարի և Գնորդի հարաբերություններում երրորդ կողմի (Factor) առկայությունը որոշ չափով մեղմացնում է վերը նշված խնդրի սրությունը:

6.Վարկ կամ ֆակտորինգ

Իհարկե, չի կարելի ասել, որ ֆակտորինգը լուծում է Մատակարարի բոլոր խնդիրները։ Ֆակտորինգային ընկերությունների բազմաթիվ պոտենցիալ հաճախորդներ փորձում են համեմատել ֆակտորինգային և վարկային գործարքները: Սա չափազանց սխալ համեմատություն է, բայց այս երկու ապրանքների միջև եղած տարբերությունների վերաբերյալ հարցերը հեռացնելու համար արժե մեջբերել.

Վարկ	Ֆակտորինգ
Վարկը վերադարձվում է Բանկին վարկառուի կողմից	Ֆակտորինգային ֆինանսավորումը մարվում է հաճախորդի պարտապանների վճարած գումարներից
Վարկը տրվում է ֆիքսված ժամկետով	Ֆակտորինգի ֆինանսավորումը վճարվում է փաստացի վճարման հետաձգման ժամկետի համար
Վարկը մարվում է վարկային պայմանագրում նշված օրը	Ֆակտորինգի ֆինանսավորումը վճարվում է ապրանքների առաքման օրը
Վարկը սովորաբար ապահովված է	Ֆակտորինգային ֆինանսավորման համար գրավ չի պահանջվում
Վարկը տրամադրվում է կանխորոշված գումարով	Փաստացի ֆինանսավորման չափը սահմանափակված չէ և կարող է աճել առանց սահմանափակումների, քանի որ հաճախորդի վաճառքի ծավալը մեծանում է:
Վարկը մարվում է կանխորոշված ամսաթվով	Ֆակտորինգի ֆինանսավորումը մարվում է այն օրը, երբ պարտապանը փաստացի վճարում է առաքված ապրանքների համար
Վարկ ստանալու համար անհրաժեշտ է հսկայական քանակությամբ փաստաթղթեր կազմել	Ֆակտորինգի ֆինանսավորումը վճարվում է ավտոմատ կերպով՝ առաքման թերթիկը և հաշիվ-ապրանքագիրը ներկայացնելիս
Վարկի մարումը չի երաշխավորում նորը:	Ֆակտորինգային ֆինանսավորումը շարունակվում է անորոշ ժամանակով
Բանկային վարկի տոկոսների վճարման արժեքը գանձվում է Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի զեղչի դրույքաչափով + 3%	Ֆակտորինգի միջնորդավճարի արժեքը ամբողջությամբ գանձվում է ինքնարժեքի վրա
Վարկավորելիս, գումար փոխանցելուց բացի, Բանկը վարկառուին ոչ մի ծառայություններ չի մատուցում	Ֆակտորինգային ֆինանսավորումն ուղեկցվում է դեբիտորական պարտքերի կառավարմամբ

Ընկերության հաշվեկշռում ֆակտորինգային գործառնություններն արտացոլելիս պետք է հիշել, որ համաձայն «Ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) ինքնարժեքում ներառված ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) արտադրության և վաճառքի ծախսերի կազմի կանոնակարգի և. շահույթը հարկելու ժամանակ հաշվի առնված ֆինանսական արդյունքների ստեղծման կարգի մասին» 05.08.98թ. (կետ 2. y) պետք է վերագրել ապրանքների վաճառքի հետ կապված ծախսերին, «... բանկային ծառայությունների դիմաց վճարելու ծախսերին. կնքված պայմանագրերին համապատասխան իրականացում առևտրային և կոմիսիոն (ֆակտորինգ) և նմանատիպ այլ գործառնությունների մասին»: Ֆակտորինգային գործարքները ավելացված արժեքի հարկով հարկվող գործարքներ են (Պետական հարկային ծառայության և Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության 1992թ. օգոստոսի 7-ի թիվ VZ-6-05 (251.70) նամակ, համապատասխանաբար, ֆակտորինգի հանձնաժողովը ներառում է ԱԱՀ, ուստի. ֆակտորինգային ընկերության հաճախորդն իրավունք ունի հաշվանցել վճարված հարկը` ստացված ԱԱՀ-ն բյուջե փոխանցելիս:

Միջազգային պրակտիկայում ֆակտորինգային գործառնությունների մեծ մասը հաշվառվում է բանկերի և վարկային և ֆինանսական հատվածի այլ հաստատությունների մասնագիտացված մասնաճյուղերի կամ դուստր ձեռնարկությունների կողմից, կան նաև ֆակտորինգային ընկերություններ, որոնք պատկանում են խոշոր արդյունաբերական ընկերություններին և անդրազգային կորպորացիաներին:

Այս պահին Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ֆակտորինգային ծառայությունների մատուցումը հիմնականում իրականացվում է վարկային կազմակերպությունների կողմից։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ գլ. Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 43-րդ հոդված. 825-ը սահմանում է. «Որպես ֆինանսական գործակալ՝ դրամական պահանջի զիջման դեմ ֆինանսավորման պայմանագրեր կարող են կնքվել բանկերի և այլ վարկային կազմակերպությունների, ինչպես նաև այլ առևտրային կազմակերպությունների կողմից, որոնք ունեն նման գործունեություն իրականացնելու թույլտվություն (լիցենզիա): Թույլտվությունների (լիցենզիաների) ստացման կարգն արտացոլված չէ որևէ կարգավորող ակտում։ Բանկային բիզնեսում մրցակցությունն այժմ չափազանց սրված է։ Բանկի հաճախորդը, ինչպես փոքր, այնպես էլ միջին, ցանկանում է դրանում տեսնել ոչ միայն կանխիկացման և հաշվարկների բարձր տեխնոլոգիական կենտրոն, այլև բիզնես գործընկեր, ֆինանսական միջնորդ և խորհրդատու: Վարկային կազմակերպությունները չեն կարող չարձագանքել ձևավորվող շուկայի պայմաններին և արձագանքել իրենց գործունեության ունիվերսալացման միջոցով: Ռուսաստանում ֆակտորինգի ներդրումը սկսվել է 1988 թվականին որպես փորձ ԽՍՀՄ Պրոմստրոյբանկի և Ժիլսոցբանկի կողմից։ Այն ժամանակ որևէ մեթոդական գրականության իսպառ բացակայության և համաշխարհային փորձին հասանելիություն ձեռք բերելու անկարողության պատճառով այս ծառայության էությունը որոշակիորեն աղավաղվեց։ Ֆակտորինգի ստորաբաժանումներին վերագրվել են միայն ժամկետանց դեբիտորական պարտքերը, պայմանագիրը կնքվել է և՛ մատակարարի, և՛ գնորդի հետ, և մատակարարին երաշխավորել են վճարումներ՝ գնորդին վարկավորելով: Ֆակտորինգային ծառայությունները կրում էին միանվագ գործարքների բնույթ՝ առանց ֆակտորինգով ենթադրվող ապահովագրական, տեղեկատվական, հաշվապահական և խորհրդատվական ծառայությունների մատուցման:

Եզրակացություն

Ռուսաստանի տնտեսական ակտիվության ֆակտորինգը հայտնվեց ոչ առանց պատճառի։ Նրա օբյեկտիվ նախադրյալներն էին հաշվարկների ամենասուր դժվարությունները, «կենդանի» փողի բացակայությունը։

Բիզնեսի զարգացումը տնտեսության տարբեր ոլորտներում (սննդամթերք, թեթև, դեղագործություն, նավթավերամշակում, ավտոմոբիլային արդյունաբերություն), հատկապես վերջին տարիներին, հանգեցնում է շուկայում մրցակցության աճի։ Շատ ընկերություններ պետք է ունենան բավական բարձր մրցակցային առավելություններ (լոգիստիկա, վաճառք, գնային և որակի առավելություններ և այլն) կայուն զարգացման և բիզնեսի բարգավաճման համար: Շուկայի հիմնական խաղացողները թելադրում են իրենց պայմանները ապրանքների և ծառայությունների սպառման համար (վճարման հետաձգումների տրամադրում և ավելացում, վաճառքի կառուցվածքի բարելավում): Բավականին լայն զարգացման պլաններ ունեցող ընկերությունները կարող են մեծացնել ապրանքների վաճառքը` իրենց հաճախորդներին տրամադրելով ապրանքային վարկ կամ հետաձգված վճարում շահավետ պայմաններով (ամենաերկարաժամկետ, առավելագույն գումար, պահանջվող նվազագույն փաստաթղթեր և փոքր մարժա), ինչը հանգեցնում է դեֆիցիտի խնդիրների: սեփական շրջանառու միջոցներ: .

Ընկերություններն օգտագործում են շրջանառու միջոցների համալրման տարբեր աղբյուրներ, ներառյալ վարկային ապրանքների մի շարք՝ օվերդրաֆտ, կարճաժամկետ, միջնաժամկետ վարկավորում, ֆակտորինգ, դրամական պահանջի հանձնարարությամբ վարկավորում: Որպես կանոն, ընկերություններն իրենց գործունեությունն իրականացնելու համար շրջանառու միջոցների սակավության դեպքում օգտագործում են վարկեր։

Ֆակտորինգը՝ որպես ապրանք, պահանջարկ ունի ձեռնարկության կողմից այն դեպքում, երբ անհրաժեշտ է ավելացնել իր արտադրանքի ընթացիկ վաճառքի ծավալը։ Ֆինանսավորման այս տեսակը ձեռնարկության ոչ մի տեղական նյութական խնդիր չի լուծում, սակայն լուծում է հիմնական խնդիրներից մեկը՝ արտադրանքի արդյունավետ մարքեթինգի խնդիրը։

Իհարկե, դրա համար անհրաժեշտ է օգտվել մի ընկերության ծառայություններից, որը կստանձնի առաքումների ֆինանսավորումը, գնորդի կողմից չվճարելու ռիսկերի ապահովագրումը և գնորդների հետ իրական աշխատանքը, մասնավորապես՝ ժամանակին վերահսկելը։ Հաճախորդների շահերից է բխում, որ պետք է ավելի շատ լինեն նման ընկերություններ և բանկեր, որպեսզի շուկայավարեն այդ ծառայությունները:

Այնպես որ, մեր երկրում արագ զարգացող ֆակտորինգի շուկա ստեղծելը բավականին դժվար է։ Սակայն այսօր շատ բանկեր հորինում են բոլոր տեսակի այլընտրանքային պրոդուկտներ, որոնց վերջնական նպատակն է մրցակցային առավելություն ձեռք բերելը և հաճախորդների կարիքները բավարարել ոչ միայն իրենց ընթացիկ գործառնություններում, այլև բիզնեսի արագ աճի ֆինանսավորման հարցում, ինչը դժվար է: հասնել սովորական վարկավորման միջոցով:

Մատենագիտություն

1. Գործարքներ փոխկապակցված կողմերի հետ. միջազգային վերահսկողական պրակտիկա «Կառավարում վարկային հաստատությունում», 2006 թ., թիվ 2.

2. Բանկային վարկեր սպառողի դիմանկար «Banking Retail», 2006 թ., թիվ 1.

3. Պրոբլեմային վարկերի ճգնաժամի առաջացման նախադրյալներ «Բանկային վարկավորում», 2006 թ., թիվ 1.

4. Բանկային ծառայությունների ոչ պատշաճ գովազդի համար վարչական պատասխանատվության ենթարկելու որոշ հարցեր «Իրավաբանական աշխատանք վարկային հաստատությունում», 2006 թ., թիվ 1.

5. Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի թիվ 181-Տ նամակը և դրա համապատասխանությունը ՖՀՄՍ-ին «Ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտների կիրառումը վարկային հաստատությունում», 2006 թ., թիվ 2.

6. Վարկային կազմակերպություններում ռեպո գործարքների հաշվառում Շարունակություն «Հարկը, հաշվառումը և հաշվետվությունները առևտրային բանկում», 2006 թ., թիվ 2.

7. Տեխնոլոգիական քաղաքականությունը որպես ժամանակակից բանկի ռազմավարության անհրաժեշտ տարր «Կառավարումը վարկային կազմակերպությունում», 2006 թ., թիվ 1.

8. Վարկային կազմակերպությունների ֆինանսական հաշվետվությունների աուդիտ՝ համաձայն ՖՀՄՍ «Ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտների կիրառումը վարկային կազմակերպությունում», 2006 թ., թիվ 1.

9. «Ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտների կիրառումը վարկային հաստատությունում» ՖՀՄՍ-ով վարկերի հաշվառման մեթոդիկա, 2006 թ., թիվ 1.

Արդյունաբերության մեծ մասում ֆակտորինգը կարող է օգտագործվել որպես ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուր: Ի վերջո, մատակարարների համար սա շրջանառու միջոցների և դրամական բացերի բացակայությունից ազատվելու միջոց է, իսկ գնորդների համար՝ պահանջվող ժամանակով վճարումը հետաձգելու հնարավորությունը:

Ամենից հաճախ առևտրային վարկը, որն ավելի հայտնի է որպես հետաձգված վճար, օգտագործվում է որպես ձեռնարկության գործունեության ֆինանսավորման հիմնական աղբյուր: Բայց նման վարկ տրամադրելով՝ շատ մատակարարներ բախվում են շրջանառու միջոցների պակասի և դրամական բացերի: Գնորդների համար հիմնական խնդիրը վճարումը հետաձգելու անհնարինությունն է իրենց անհրաժեշտ ժամանակի համար: Այստեղ կարելի է դիտարկել ֆակտորինգը՝ որպես ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուր.

Դասական արտադրանքը նախատեսում է մատակարարի ֆինանսավորում հետաձգված վճարով ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) մատակարարման համար գնորդին պահանջներ ներկայացնելու դիմաց: Մատակարարի հիմնական նպատակն այս դեպքում ֆինանսավորում ստանալն է, որպեսզի կարողանա իր հաճախորդներին կոմերցիոն վարկ տրամադրել։ Եթե գնորդը շահագրգռված է վաճառողից հետաձգում ստանալ, նա կարող է օգտվել հակադարձ ծառայությունից, որը կոչվում է գնման (հակադարձ) ֆակտորինգ.

Կողմերի փոխազդեցությունը գնման ֆակտորինգ օգտագործելիս բաղկացած է մի քանի փուլից.

Գործոնի, վաճառողի և գնորդի միջև կնքվում է եռակողմ պայմանագիր։
Մատակարարը մատակարարում է ապրանքները (կամ ծառայություններ է մատուցում) գնորդին մատակարարման պայմանագրին համապատասխան:
Մատակարարի կողմից գործոնի նկատմամբ դրամական պահանջների իրավունքի նշանակումը և նրան առաքման կամ ծառայությունների մատուցման փաստը հաստատող բեռնափոխադրման փաստաթղթերի փոխանցումը:
Գործոնը մատակարարին վճարում է ֆինանսավորում առաքման գումարի 100 տոկոսի չափով:
Պայմանագրում նշված ժամկետի ավարտից հետո գնորդը գործոնին վճարում է ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) ամբողջական արժեքը:

Ֆակտորինգը և դրա ֆինանսական առանձնահատկությունները

Գնման ֆակտորինգի պայմանագրով մատակարարը ստանում է 100% ֆինանսավորում (դասական ֆակտորինգով, ֆինանսավորումը չի գերազանցում 90%) առանց ռեգրեսի իրավունքի, այսինքն, եթե գնորդը չկարողանա վճարել, գործոնը չի կարող պահանջ ներկայացնել մատակարարի դեմ: Նման ֆակտորինգային սխեման ապահովում է պաշտպանություն չվճարումների ռիսկից, նրանք մնում են գործոնի հետ։ Այս կոնտրագենտի հետ աշխատող մատակարարները կարող են միանալ աշխատանքին գնման ֆակտորինգի պայմանագրով պարզեցված սխեմայով:

Եթե մատակարարը առաքումից անմիջապես հետո շրջանառու միջոցների համալրման կարիք չունի, նա կարող է օգտվել գործոնի վճարման երաշխիքից: Միջոցները կվճարվեն հենց տարկետման ավարտի օրը, ինչը թույլ կտա ընկերությանը չխաթարել իր ֆինանսական ցիկլը և միևնույն ժամանակ չգերավճարել ներգրավված ֆինանսավորման համար։

Հակադարձ ֆակտորինգի ամենակարևոր առավելությունը գնորդի համար գործոնից հետաձգված վճարում ստանալու հնարավորությունն է, քան մատակարարի կողմից տրամադրվածը: Մյուս պլյուսն այն է, որ եռակողմ պայմանագիրը թույլ է տալիս նրա հետ կիսել ծախսերը ցանկացած հարմար համամասնությամբ՝ կախված նրանից, թե ով է ավելի շահագրգռված ֆակտորինգային ծառայություններ ստանալու հարցում։

Ինչպես հաշվարկել ֆակտորինգի ծառայությունների արժեքը

Ֆակտորինգի սպասարկման վճարը կարող է բաշխվել մատակարարի և գնորդի միջև, օրինակ, հետևյալ սկզբունքով. ուշացման առաջին 60 օրվա միջնորդավճարը վճարում է մատակարարը, իսկ հետագա ժամանակահատվածի համար՝ գնորդը: Այս հնարավորությունն առավել արդիական է, քանի որ ֆակտորինգային ծառայությունները ոչ մի դեպքում էժան չեն:

Ֆակտորինգի ծառայությունների արժեքը ներառում է մի քանի տեսակի միջնորդավճարներ.

ծառայությունների մատուցման կամ մատուցման փաստը հաստատող փաստաթղթերի մշակման համար. Սա սովորաբար ֆիքսված գումար է.
դեբիտորական պարտքերի կառավարման համար: Գանձվում է որպես զիջված պահանջների գումարի տոկոս.
ֆակտորինգային ծառայությունների շրջանակներում միջոցների տրամադրման համար։ Հաշվարկվում է որպես միջոցների օգտագործման յուրաքանչյուր օրվա համար տրամադրված ֆինանսավորման չափի տոկոս.
լրացուցիչ հետաձգված վճարման համար. Վճարվում է գնորդի կողմից հանձնարարված դրամական պահանջի վրա ընթացիկ պարտքի գումարի տոկոսի չափով յուրաքանչյուր լրացուցիչ օրվա ուշացման համար:

Ֆակտորինգի ծառայությունների արժեքի վրա ազդում են նաև գործարքի առանձին պարամետրերը, ինչպիսիք են գնորդի կողմից լրացուցիչ հետաձգման օգտագործման ժամկետը, ամսական մարված պարտքի չափը և կազմակերպության ֆինանսական վիճակը: Խոշոր և հուսալի ընկերությունների համար, որոնք հանդես են գալիս որպես գնորդներ հակադարձ ֆակտորինգի գործարքում, պայմաններն ավելի բարենպաստ կլինեն, քան ռեսուրս ֆակտորինգի փոքր մատակարար ընկերությունների համար: Ռուսական շուկայում հակադարձ ֆակտորինգի տոկոսադրույքների շրջանակը բավականին լայն է և ներկայումս տատանվում է տարեկան 18-24 տոկոսի սահմաններում, ինչը շատ ավելի բարձր է, քան վարկերի դեպքում:

Ձեռնարկությունում ֆակտորինգի արդյունավետությունը

Հակադարձ ֆակտորինգի արդյունավետությունը գնահատելու համար հաշվարկեք դրամական բացերի ծածկման արժեքը, մատակարարներից հետաձգված վճարման արժեքը: Որոշեք վճարման օպտիմալ արտոնյալ ժամկետը և համեմատեք ընթացիկի հետ: Ավելի լավ է հակադարձ ֆակտորինգի սխեման մշակել հիմնական մատակարարի հետ, այնուհետև առաջարկել այլ գործընկերներին:

Ֆակտորինգի մեխանիզմը, որպես ռուսական ձեռնարկությունների ֆինանսավորման մեթոդ, հասանելի չէ բոլորին, ֆակտորինգային ընկերությունները մի շարք պահանջներ են դնում գործընկերների ֆինանսական վիճակի և վճարունակության վերաբերյալ: Հակադարձ ֆակտորինգային գործարք կնքելիս հատուկ ուշադրություն է դարձվում գնորդի ֆինանսատնտեսական գործունեության վերլուծությանը: Ֆինանսական կայունությունը և վճարունակությունը որոշելու համար օգտագործվում են վարկային վերլուծության ստանդարտ մեթոդներ: Դիտարկվում են այնպիսի ցուցանիշներ, ինչպիսիք են եկամուտների ծավալը, ֆինանսական արդյունքը։ Բացի այդ, վերլուծվում են մի շարք կոնկրետ պարամետրեր, օրինակ՝ գնված ապրանքների իրացվելիությունը, գնորդի և մատակարարների հարաբերությունները, նրանց համագործակցության տևողությունը և որակը:

Գործարքը կնքելուց առաջ գործոնը պետք է նաև համոզվի մատակարարի հուսալիության մեջ, քանի որ կան իրավիճակներ, երբ առաքման պահանջները հետ են փոխանցվում նրան, օրինակ, երբ գնորդը վերադարձնում է ցածրորակ ապրանք:

Ֆակտորինգի գնման շրջանակը ներառում է գրեթե ցանկացած արդյունաբերություն: Այս ապրանքն օգտագործվում է, մասնավորապես, մանրածախ ցանցերի կողմից, որոնք այդպիսով իրենց ապահովում են առավելագույն ուշացումով։ Արտադրող ընկերությունների համար ֆինանսական ֆակտորինգի գնումը թույլ է տալիս ստանալ կոմերցիոն վարկ իրենց մատակարարներից, ծածկել առաջացած դրամական բացը և ժամանակին մարել իրենց պարտավորությունները: Արդյունաբերության մի շարք ոլորտներում ֆինանսավորման այս գործիքի օգտագործումը կարող է նաև ընկերությանը թույլ տալ մրցակցային առավելություններ ձեռք բերել:

Ֆակտորինգ ռուսական ձեռնարկությունների պրակտիկայում

Անձնական փորձ
Ալեքսեյ Ժոլոբ,

«Նաուտիլուս» առևտրի տան տնօրեն
Ձկան բիզնեսում, որում մենք երկար տարիներ ենք, հետաքրքիր ազդեցություն է ունենում հակադարձ ֆակտորինգի կիրառումը։ Շատերը գիտեն, որ ձկների որոշ տեսակներ որսում են միայն տարին մեկ անգամ, և վաճառքի առավելագույն եկամտաբերությունն ապահովելու համար անհրաժեշտ է ժամանակին գնել այնպիսի ապրանքատեսակներ, որոնք բավարար կլինեն ամբողջ տարվա ընթացքում վաճառելու համար։ Նախկինում դա կարող էին թույլ տալ միայն երկարաժամկետ ֆինանսավորման հասանելիություն ունեցող խոշոր ընկերությունները: Ֆակտորինգի գնումը հնարավորություն է տալիս մրցակցել նրանց հետ։ Օգտագործելով այն՝ մենք 20 տոկոսով ավելացրել ենք մեր վաճառքը։ Մենք կարող ենք մեզ թույլ տալ ապրանքներ վաճառել առավելագույն շահույթով՝ դրա համար ընտրելով այն պահը, երբ շուկայում բարենպաստ իրավիճակ է ստեղծվում։ Բացի այդ, մենք ազատեցինք միջոցներ, որոնք օգտագործվում էին մանրածախ առևտրի կետերի ցանց բացելու համար:

Միխայիլ Խորոշև,

«ՌՈՆԻԿՈՆ» կաբինետային գործարանի ֆինանսական տնօրենի տեղակալ

Ֆակտորինգի գնումը մեր ընկերության ընթացիկ գործունեության ֆինանսավորման գործիքներից մեկն է: Գործոնով հայտի քննարկումը տևեց մոտ մեկուկես ամիս, գործընթացն ինքնին նման էր որևէ բանկի սովորական վարկային դիմումի, ուստի առանձնապես դժվարություններ չառաջացրեց։ Որոշակի խնդիր էր մատակարարների հետ աշխատանքի սխեմայի համաձայնեցումը, ինչը մեծապես պայմանավորված էր հաշվարկների փոփոխությամբ, քանի որ վճարումը գալիս էր գործոնից և փոխադարձ փոխհատուցումների կարիք կար: Փաստաթղթերի հոսքը նույնպես պետք է համաձայնեցվեր առանձին. չնայած թվային տեխնոլոգիաների զարգացմանը, փաստաթղթերի առաքումը հաստատող բնօրինակների տրամադրումը գործոնի պարտադիր պահանջն էր: Հարկ է նշել ֆակտորինգի բարձր արժեքը ֆինանսավորման այլ աղբյուրների համեմատ, ուստի դրա օգտագործման նպատակահարմարությունը որոշվում է յուրաքանչյուր կոնկրետ դեպքում:
Գնումների ֆակտորինգի կիրառումը հնարավորություն տվեց ավելի ճկուն կառավարել դեբիտորական պարտքերը, արագ մեծացնել վճարումների փաստացի հետաձգումները և չծանրաբեռնել ընկերության ակտիվները լրացուցիչ գրավով: Այս գործիքի ճիշտ օգտագործումը կարող է նաև օգուտներ բերել ընկերությանը, օրինակ, եթե մատակարարը պատրաստ է զեղչ տրամադրել հետաձգված վճարումից հետառաքման վճարման պայմաններին անցնելիս, ապա այս զեղչի վրա ընկերության խնայողությունները կարող են գերազանցել իր ֆակտորինգային ծախսերը. այս դեպքում գործոնը մատակարարի հետ վճարում է անմիջապես առաքումից հետո, դուք ստանում եք զեղչ, և դուք արդեն վճարում եք գործոնը ուշացման համար:

Լիպաևա Ելենա Եվգենևնա

Տնտեսագիտության և կառավարման ֆակուլտետ, բարձրագույն մասնագիտական \u200b\u200bկրթության դաշնային պետական բյուջետային ուսումնական հաստատության «Ազգային հետազոտական համալսարան «MPEI» Սմոլենսկի, Ռուսաստանի մասնաճյուղ

Անոտացիա. հոդվածը վերաբերում է ֆակտորինգին և բիզնեսի ֆինանսավորման այլ ձևերին, ինչպես նաև միջին և փոքր ձեռնարկությունների վարկավորման աղբյուրների հետ կապված դժվարություններին: Այս խնդիրները վերացնելու տարբերակներ են առաջարկվել, դիտարկվել է նաև ֆակտորինգը որպես ֆինանսական և վարկային ծառայություն փոքր բիզնեսի համար օգտագործելու հեռանկարը։

Հիմնաբառեր՝ ֆակտորինգ, ֆորֆայթինգ, ֆրանչայզ, վարկավորում

Ֆակտորինգ և բիզնեսի ֆինանսավորման այլ ձևեր

Լիպաևա Ելենա Է.

Տնտեսագիտության և կառավարման ֆակուլտետ, դաշնային կառավարության բյուջետային ուսումնական հաստատության բարձրագույն մասնագիտական \u200b\u200bկրթության «Ազգային հետազոտական համալսարան» MEI «Սմոլենսկում, Ռուսաստան

Համառոտ Հոդվածում քննարկվեցին ֆակտորինգը և բիզնեսի ֆինանսավորման այլ ձևերը, ինչպես նաև փոքր և միջին ձեռնարկությունների վարկավորման աղբյուրների հետ կապված դժվարությունները: Առաջարկվել են այս խնդիրները լուծելու տարբերակներ, ինչպես նաև դիտարկվել է ֆակտորինգը որպես ֆինանսական և վարկային ծառայությունների փոքր բիզնեսի կիրառման հեռանկարը։

Հիմնաբառեր՝ ֆակտորինգ, կալանք, ֆրանսերեն, վարկավորում

Ֆակտորինգ - որպես տնտեսական կատեգորիա, առևտրային և կոմիսիոն գործառնությունների տեսակ է, երբ բանկը կամ մասնագիտացված ֆակտորինգային կազմակերպությունը գնում է մատակարարի դրամական պահանջները գնորդի նկատմամբ և իրականացնում նրա դեբիտորական պարտքերի հավաքագրումը:

Ֆակտորինգի տնտեսական էության ըմբռնումը կապված է բիզնեսի ֆինանսավորման այլ ձևերի համակարգում նրա տեղը հասկանալու հետ։

Ուղղակի արտահանման ֆակտորինգին նման գործողություն է ֆորֆայթինգը, որը վերաբերում է արտահանողին վարկ տրամադրելուն՝ գնելով ներմուծողի կողմից ընդունված առևտրային օրինագծերը՝ առանց վաճառողին դիմելու իրավունքի: Փաստորեն, ֆորֆայթինգը կարող է դիտվել որպես արտաքին առևտրում առևտրային վարկի վերաֆինանսավորման միջոց:

Արտահանման ֆակտորինգի և ֆորֆայթինգի նմանություններն ու տարբերությունները ներկայացված են Աղյուսակ 1-ում.

Աղյուսակ 1. Արտահանման ֆակտորինգի և ֆորֆայթինգի համեմատություն

նմանություն	Տարբերություններ
Ապրանքային ձևով տրամադրվող վարկը առևտրայինից վերածվում է բանկային. մատակարարի և գնորդի հարաբերություններում հայտնվում է երրորդ կողմ. Մատակարարն ազատված է արտադրության հետ չկապված գործառույթներից. Մատակարարների ռիսկերը կրճատվում են. Գործողությունների բարձր արժեքը.	հիմքերը	Արտահանման ֆակտորինգ	անտեսելով
		Կարճաժամկետ վարկավորում (90-180 օր)	Միջնաժամկետ վարկավորում (6 ամսից մինչև 5-8 տարի) կամ երկարաժամկետ վարկավորում (մինչև 11 տարի)
		Գործոնը վերցնում է արտահանողի ռիսկերի մի մասը	Արտահանողի բոլոր ռիսկերն անցնում են անհաջողակին
	Գործողության բնույթը	Ենթադրում է կողմերի միջև մշտական հաղորդակցություն և համապարփակ սպասարկման համակարգի առկայություն	Դա միանգամյա գործողություն է, որը կապված է կոնկրետ փաստաթղթով միջոցների հավաքագրման հետ
	Պահանջների բնույթը	Պարտապանն իրավունք ունի պահանջներ ներկայացնել մատակարարի դեմ, գործոնի դեմ	Պարտապանն իրավունք չունի պահանջներ ներկայացնել պարտատիրոջ դեմ

Պետք է առանձնացնել կորստի ևս մեկ առանձնահատկություն՝ երկրորդային շուկայի առկայությունը, որտեղ հնարավոր է գնված առևտրային օրինագծերի վերավաճառք։ Բայց նման շուկա Ռուսաստանում դեռ չկա։ Ներկայումս կարելի է դիտարկել միայն առանձին նման գործարքներ։ Դա պայմանավորված է զարգացող երկրների միջնաժամկետ ռիսկերն ընդունելու բանկերի չցանկությամբ, իսկ զարգացած երկրների ռիսկերի համար առկա է բարձր մրցակցություն տոկոսադրույքների վրա։ Ռուսաստանում ֆորֆեյթինգի շուկայի հիմնական խաղացողները արտասահմանյան ֆորֆեյթինգներն են՝ London Forfaiting ընկերությունը, որը ներկայացուցչություն ունի Մոսկվայում, գերմանական WestLB բանկը, որն ունի իր սեփական դուստր ձեռնարկությունը՝ WestLB Vostok:

Հաճախ ֆակտորինգը նույնացվում է բանկային վարկի հետ, ինչը ճիշտ չէ։ Համեմատեք ֆակտորինգը և վարկավորումը: Համեմատությունը ներկայացված է աղյուսակ 2-ում:

Աղյուսակ 2 - Ֆակտորինգի և վարկավորման համեմատություն

Չափանիշներ	Ֆակտորինգ
առարկաներ	Բանկ կամ մասնագիտացված ընկերություն, մատակարար, գնորդ	Բանկ, հաճախորդ
Ֆինանսավորման ժամկետները	Փաստացի հետաձգված վճարման ժամկետը (90-180 օրացուցային օր)	հաստատուն ժամկետ
Մարման պայմանները	Պարտապանի կողմից առաքված ապրանքների համար փաստացի վճարման օրը	նախապես պայմանավորված օր
Վճարման պայմանները	Ապրանքների առաքման օրը	Վարկային պայմանագրով նախատեսված օր
Ծառայությունների մատուցման պայմաններ	Անորոշ ժամանակով	Վարկի մարումը չի երաշխավորում նորը:
Մարման եղանակը	Հաճախորդների պարտապաններից ստացված գումարներից	Վարկառուի կողմից բանկ է վերադարձվել
Անվտանգություն	Չի պահանջվում: Կարևոր է միայն հաճախորդի՝ իր պարտապանների հետ աշխատանքի պատմությունը	Այն թողարկվում է արժեթղթով և նախատեսում է վարկի գումարին համարժեք շրջանառություն ընթացիկ հաշվի վրա
	Անսահմանափակ է և կարող է աճել, քանի որ հաճախորդի վաճառքի ծավալը մեծանում է	Թողարկվել է կանխորոշված գումարով
Պարգեւատրում	Կախված է ֆինանսական գործակալին փոխանցված պարտքի չափից	Վարկի տոկոսադրույք
Դեկոր	Ֆակտորինգի ֆինանսավորումը վճարվում է ավտոմատ կերպով՝ առաքման թերթիկը և հաշիվ-ապրանքագիրը ներկայացնելիս	Պահանջում է շատ փաստաթղթեր
Ուղեկցորդ	Տեղեկատվական, հաշվապահական, խորհրդատվական, իրավաբանական և այլ ծառայություններ, դեբիտորական պարտքերի կառավարում	Վարկառուի պարտադիր անցում բանկում հաշվարկային և կանխիկ ծառայություններին

Աղյուսակում բերված տվյալները ցույց են տալիս, որ դիտարկվող ֆինանսական ապրանքներն ուղղված են տարբեր ձևերով մատակարարների տարբեր կարիքների բավարարմանը: Միակ ընդհանուր բանը գործողության էությունն է՝ ֆինանսավորումը։

Այս դրույթների իմացությունը թույլ կտա ավելի արդյունավետ օգտագործել ֆինանսական ծառայությունների շուկայի կողմից առաջարկվող գործիքները, իրավասու կառավարել տնտեսվարող սուբյեկտի ֆինանսները:

Ներկա փուլում առանձնանում է ֆրանչայզային տիպի պայմանագրով վարկավորումը՝ խոշոր և փոքր բիզնեսների միջև փոխհարաբերությունների ձև, երբ միջին հզորությամբ ընկերությունն օգնություն է ստանում արդյունաբերական կամ առևտրային անդրազգային ընկերությունից՝ կանխիկ վարկի, լիզինգի, ֆակտորինգի տեսքով։ .

Ներկայումս ֆակտորինգը միջոց է ակտիվների իրացվելիության և ձեռնարկությունների, առաջին հերթին՝ փոքր և միջինի ֆոնդերի շրջանառության բարձրացման համար։ Այս ձեռնարկությունները, նպաստելով սպառողական շուկայի և աշխատաշուկայի կայունացմանը, զարգացման արագացմանը և արտադրության մեջ տեխնիկական նորարարությունների ներդրմանը, արտահանման գործունեության աշխուժացմանը, ավանդաբար դժվարություններ են ունենում վարկավորման աղբյուրների հետ: Դա, ըստ երևույթին, պայմանավորված է հետևյալ պատճառներով.

Նախ՝ նրանց համար սովորական կապիտալի շուկաների և փողի շուկայի անհասանելիությունը, ինչի հետևանքով մեծանում է նրանց կարճաժամկետ և բանկային վարկի կարիքը՝ ներգրավված շրջանառու միջոցների համալրման համար։ Փոքր գումարներով արժեթղթերի թողարկումը բավականին թանկ գործ է նման ձեռնարկությունների համար, և նման արժեթղթերի շուկան շատ ավելի նեղ է ավելի մեծ արժեթղթերի ֆինանսական գործիքների համեմատ.

Երկրորդ՝ խտրականություն նրանց բանկային վարկ տրամադրելու հարցում. նրանցից պահանջում են մեծ երաշխիքներ։ Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ վարկառուների այս կատեգորիան ունի կասկածելի վարկունակություն, վարկային հաստատությունների համար ձեռնտու չէ ամբողջությամբ բավարարել փոքր ձեռնարկությունների վարկերի կարիքները, հատկապես փոքր գումարների և ռիսկային գործունեության համար.

Երրորդ, փոքր բիզնեսի համար փոխառությունների բարձր արժեքը:

Չորրորդ՝ ապրանքների արտահանման ֆինանսական դժվարություններ, այդ թվում՝ վարկավորում և հետաձգված վճարում. ապրանքների արտահանման համար հատուկ փաստաթղթերի գրանցում. արտաքին շուկաների մասին անհրաժեշտ տեղեկատվության բացակայություն; արտադրանքի ներքին պահանջներից բացի այլ պահանջներին համապատասխանելու անհրաժեշտությունը. արտասահմանում ներկայացուցչության բացակայություն; ծախսերի ավելացում և շահութաբերության նվազում:

Փոքր բիզնեսի վարկավորման ոլորտում բանկերի ակտիվացման վրա կազդեն հետևյալ գործոնները.

Մրցակցության բարձր մակարդակ խոշոր կորպորատիվ հաճախորդների սպասարկման և սպառողական վարկավորման հատվածներում, ինչը հանգեցնում է աճող ռիսկերով մարժաների նվազմանը: Այս ոլորտի աճող գրավչությունը պայմանավորված է նրանով, որ միջին և խոշոր ձեռնարկությունների համար փոխառության արժեքը շատ ավելի ցածր է, քան փոքրերինը, մինչդեռ այդ ոլորտներում ռիսկերը շատ ավելի քիչ են տարբերվում.

Բանկերի ցանկությունը՝ դիվերսիֆիկացնել վարկային պորտֆելը. Դրան նպաստում են մեծ թվով փոքր վարկառուներ.

Պետական հետաքրքրությունը փոքր բիզնեսի զարգացման հարցում. Բայց միևնույն ժամանակ, շատ ֆինանսական հաստատություններ, որոնք ակտիվորեն աշխատում են որպես իրավաբանական անձինք գրանցված փոքր բիզնեսի հետ, հրաժարվում են անհատ ձեռներեցներին վարկ տրամադրել։

Այս առումով խոստումնալից է փոքր բիզնեսի համար տարբեր ոչ ավանդական ֆինանսական և վարկային ծառայությունների կիրառումը, այդ թվում՝ լիզինգ և ֆակտորինգ։

Ֆակտորինգի արդյունավետությունը՝ որպես փոքր բիզնեսի ֆինանսավորման միջոց, որոշվում է նրանով, որ ընկերությունը ոչ միայն լավ համբավ է ձեռք բերում, այլև կարող է հույս դնել անմիջապես վճարման համար զեղչի վրա, սովորաբար վճարման գումարի 2-3%-ի չափով։ . Ֆակտորինգը, իր ծառայությունների լայն և ճկուն սպեկտրով, փոքր և միջին ձեռնարկությունների ինչպես ներքին, այնպես էլ արտահանման գործունեության վարկավորման ամենագրավիչ ձևերից մեկն է՝ հեշտացնելով նրանց մուտքը մրցակցային իրավիճակ՝ նվազագույն սկզբնական կապիտալով:

Այնուամենայնիվ, ֆակտորինգը գրավիչ է կորպորացիաների մեծ մասի համար՝ անկախ նրանց բիզնեսի չափից: Այն թույլ է տալիս փոքր ընկերություններին ֆինանսավորում ստանալ առանց գրավի: Միջին ձեռնարկությունները ֆակտորինգում ներգրավված են ռիսկերի ապահովագրության և դեբիտորական պարտքերի կառավարմամբ: Խոշոր ձեռնարկությունների համար ֆակտորինգը թույլ է տալիս «մաքրել» մնացորդը՝ կրճատել դեբիտորական պարտքերը՝ առանց ավելացնելու կրեդիտորական պարտքերը: Սա հատկապես կարևոր է, եթե ընկերությունը նախատեսում է ներգրավել ներդրողներին։ Բացի այդ, խոշոր ձեռնարկությունների համար դեբիտորական պարտքերից ազատվելու հարցը միշտ արդիական է։

Մատենագիտություն:

Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B. Ժամանակակից տնտեսական բառարան. Մ., 2008, Ս. 436
Կուրիշև Դ.Վ., Ստեշինա Մ.Օ. Forfeiting - նոր սահմաններ ճգնաժամի մեջ: Ճապոնական բանկի փորձը Ռուսաստանում // Միջազգային բանկային գործառնություններ 2009 թ. թիվ 3; Bryukov VG Forfeiting և դրա կիրառումը արտաքին առևտրում. մեխանիզմ և տեխնոլոգիա // Միջազգային բանկային գործառնություններ. 2011. Թիվ 4; Rannih N. A. Forfeiting. հեռանկարներ և խնդիրներ // Միջազգային բանկային գործառնություններ. 2005. Թիվ 4; Գումանով Կ. Գործարք օրենքից դուրս // Ֆինանսներ. Թիվ 35, սեպտեմբերի 26 - հոկտեմբերի 2, 2006 թ.
Vaulina Y. Պարտքեր բերեց - գումար վերցրեց // Փորձագետ - Վոլգա: Սեպտեմբեր 24, 2007 Թիվ 35; Առանց գրավի և վարկերի // «SmartMoney» / 01 սեպտեմբերի, 2008 թ. No 32; Լոգվինով Մ. վստահության վարկ // Ընկերություն. Դեկտեմբերի 5, 2011 Թիվ 45; Վելիկանովա Օ. Ախորժակը վերադառնում է // Փորձագետ Հյուսիս-Արևմուտք: Հունիս 2011 թ. թիվ 2; Լոգվինով Մ. Ռեգրեսիայի գործոն // Ընկերություն. Հոկտեմբերի 31, 2011 Թիվ 40։

Ֆակտորինգը համեմատաբար նոր տեսակի ֆինանսավորման ծառայություն է, որը նախատեսված է հիմնականում նոր փոքր և միջին ձեռնարկությունների համար։ Նրանք զբաղված են հատուկ ֆակտորինգային ընկերություններում, որոնք սերտորեն կապված են բանկերի հետ կամ հանդիսանում են նրանց դուստր ձեռնարկությունները: Ներկայումս ֆակտորինգային գործառնություններն իրենց վերածնունդն են ապրում՝ կապված ձեռնարկությունների միջև ծագած չվճարումների խնդիրների հետ։ Այս գործառնությունների հիմնական սկզբունքն այն է, որ ֆակտորինգային ընկերությունն իր հաճախորդներից գնում է իրենց հաճախորդների նկատմամբ ունեցած պահանջները և 2-3 օրվա ընթացքում նրանք վճարում են պահանջների 70-90%-ը կանխավճարի տեսքով, իսկ հաճախորդը ստանում է մնացած 10-30-ը: % վճարողի կողմից իր պահանջները վճարելուց հետո: Միաժամանակ հատկացված ֆինանսավորման միջնորդավճարը և տոկոսները պահվում են հանձնարարված պահանջի դիմաց դրամական միջոցների ստացման պահից:

Ֆակտորինգ հասկացությունը նշանակում է ապրանքների մատակարարի առևտրային պարտքերի գնում՝ դրանց հավաքագրման պարտավորությունների ստանձնմամբ և չվճարման ռիսկով։ Ֆակտորինգը դեբիտորական պարտքերի ֆինանսավորման և հավաքագրման ծառայությունների մի ամբողջություն է՝ հետագա հնարավոր տեղեկատվության, ապահովագրության, հաշվապահական հաշվառման, խորհրդատվական և հաճախորդի համար իրավաբանական աջակցությամբ: Ֆակտորինգի տնտեսական արդյունավետությունը դրսևորվում է նրանով, որ այն թույլ է տալիս բարձրացնել ընկերության ակտիվների իրացվելիությունը, նրա կապիտալի շրջանառությունը և դրանով իսկ նրա գործունեության շահութաբերությունը: Շատ դեպքերում մատակարարը շահագրգռված է բաց հաշվի հիման վրա առաքումների հետևանքով առաջացած դրամական բացերի կրճատմամբ: Ֆակտորինգի ծառայությունն այս խնդրի լուծման ամենակարճ ճանապարհն է, քանի որ գործոնը հնարավորություն ունի կանխավճար վճարել ընդունված հաշիվ-ապրանքագրի գումարի մինչև 85%-ի չափով այն օրը, երբ նրան փոխանցվում են կատարյալ առաքման փաստաթղթերը: . Մնացած 15%-ը մատակարարին է փոխանցվում պարտապանից վճարումը ստանալուց հետո՝ հանած գործոնի վճարը, որը բաղկացած է սպասարկման վճարից և ֆինանսավորման վճարից, եթե տրամադրվում է: Միջնորդավճարի առաջին բաղադրիչը գանձվում է մատակարարի շրջանառության %-ի (1,0% - 3,5%) տեսքով, որը կախված է նրանից, թե որքան լայն է գործոնը մատուցում ծառայությունների շրջանակը: Երկրորդն արտացոլում է կանխավճարների համար օգտագործվող վարկային ռեսուրսների արժեքը: Սովորաբար, հաճախորդին միջոցներ տրամադրելու համար ֆակտորինգային ընկերության միջնորդավճարը յուրաքանչյուր օրվա տոկոսադրույքն է՝ վաղաժամկետ վճարման պահից մինչև գործոնի հաշվում համապատասխան միջոցների ստացման օրը, և այդ դրույքաչափը ավելի բարձր է, քան առևտրայինի դրույքաչափը։ վարկեր. Ռեսուրսի առկայությունը (մատակարարին վերադարձի պահանջը) որոշ չափով նվազեցնում է ֆակտորինգային ծառայությունների արժեքը:

Ֆակտորինգը անփոխարինելի ֆինանսական գործիք է փոքր և միջին ընկերությունների համար, քանի որ այն հեշտացնում է մուտքը ֆինանսավորման աղբյուրներ, հնարավորություն է տալիս կենտրոնանալ բիզնեսի վարման և զարգացման խնդիրների վրա և թույլ է տալիս նվազեցնել վաճառքի հաշվառման ֆիքսված ծախսերը, DZ-ի պահպանում և ժամանակին հավաքում կամ դրանցից ամբողջությամբ ազատում: Ֆակտորինգի օգտագործումը ձեռնարկություններին թույլ է տալիս նվազեցնել հատուկ ֆինանսական միավորների պահպանման ծախսերը և բարձրացնել ֆինանսական ծառայությունների արդյունավետությունը՝ իրենց գործառույթները փոխանցելով հատուկ կառույցներին: Առևտրային բանկերն առաջարկում են մի շարք ֆինանսական ծառայություններ՝ հաճախորդների դրամական պահանջները բանկերին փոխանցելու դիմաց:

Այսպիսով, ֆակտորինգի հիմնական գործառույթներն են՝ պաշտպանել մատակարարի շահերը՝ ֆինանսավորելով նրա ընթացիկ գործունեությունը. տրամադրված առևտրային վարկի նկատմամբ վերահսկողություն, ներառյալ պարտապանից եկամուտների ստացումը. համապատասխան հաշվապահական գործառնությունների վարում; վարկային ռիսկի պաշտպանություն.

Ռուսաստանում ֆակտորինգային գործառնություններն իրականացվում են բանկերի կողմից 1988 թվականից։

Ֆակտորինգը կարող է լինել և՛ բաց, և՛ փակ: Բաց ֆակտորինգով պարտապանը տեղեկացնում է, որ գործոնը ներգրավված է գործարքում և վճարումներ է կատարում իր հաշվին՝ դրանով իսկ կատարելով մատակարարման պայմանագրով նախատեսված իր պարտավորությունները: Այս դեպքում գոյություն ունի պայմանագրի եռակողմ ձև: Փակ ֆակտորինգի դեպքում պարտապանը տեղյակ չէ ֆակտորինգի սպասարկման պայմանագրի առկայության մասին և շարունակում է վճարումներ կատարել մատակարարին, որն էլ իր հերթին դրանք ուղարկում է ֆակտորին։ Ներկայումս փակ ֆակտորինգի օգտագործումը հանգեցնում է գործոնի ռիսկերի կտրուկ աճի, քանի որ Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 43-րդ գլխում ասվում է. «Պարտապանը պարտավոր է վճարում կատարել ֆինանսական գործակալին, պայմանով, որ նա ստացել է. հաճախորդի կամ ֆինանսական գործակալի գրավոր ծանուցումը այս ֆինանսական գործակալին դրամական պահանջը փոխանցելու մասին, և ծանուցման մեջ նշվում է կատարման ենթակա դրամական պահանջը և նշվում է այն ֆինանսական գործակալը, ում պետք է վճարվի: DZ-ի վաճառքը կարող է լինել ռեգրեսի իրավունքով, այսինքն՝ վերադարձի պահանջով մատակարարի նկատմամբ, կամ առանց դրա։ Ռեգրեսի առկայությունը նշանակում է, որ որոշակի ժամկետից հետո պարտապանից վճարը չստանալու դեպքում գործոնը մատակարարից պահանջում է վճարել պարտքը։ Հաճախորդի վրա ռեսուրսային ֆակտորինգը նվազեցնում է բանկի ռիսկը, մինչդեռ հաճախորդի վրա ոչ ռեսուրս ֆակտորինգը սահմանափակում է արտադրողին չվճարելու ռիսկից: Գործոնի և նրա հաճախորդի շահերի առավելագույն բավարարումը ձեռք է բերվում ֆակտորինգի տարբեր տեսակների համադրմամբ:

Ֆակտորինգը մեկն է ձեռնարկությունների ֆինանսավորման աղբյուրները. Հիշեցնենք, որ ֆակտորինգային ծառայությունը ծառայություն է, որը պարունակում է հետևյալ չորս գործողություններից առնվազն երկուսը.

- մատակարարի ֆինանսավորում;
- պահանջների հաշվառում;
- դեբիտորական պարտքերի հավաքագրում;
- պարտապանի անվճարունակության պաշտպանություն.

Ամենաառաջադեմ ֆակտորինգային ընկերությունները մատուցում են մի շարք ծառայություններ. արդյունավետ վաճառքի համակարգի ստեղծում; տեղեկատվական հոսքերի օպտիմալացում. Այսինքն՝ ընկերությանը ոչ այնքան վարկավորում են, որքան շահութաբերությունը՝ ըստ էության, ընկերությունում հայտնվում է նոր կոմերցիոն տնօրեն։

Փոքր բիզնեսը շահագրգռված է ֆակտորինգի զտված տարբերակով, որը դեբիտորական պարտքերով ապահովված վարկ է: Նման ընկերությունների ֆինանսավորումը կապված է բավականին բարձր ռիսկի հետ, և փոքր ձեռնարկություններին ֆակտորինգային ծառայությունների մատուցումը հիմնականում իրականացվում է փոքր առևտրային բանկերի կողմից։

Ֆակտորինգը թույլ է տալիս ավելի արդյունավետ օգտագործել կապիտալը և հետևել դրամական միջոցների հոսքին:

Նմանատիպ տեղեկատվություն.

Ներածություն 3

1. Ֆակտորինգի տեսակները 5

2.Գնորդի վճարունակության վերլուծություն 6

3.Փակ և բաց ֆակտորինգ 7

4. Ֆակտորինգի առավելությունները 10

5.Դեբիտորական պարտքերի մասին 13

6.Կրեդիտ կամ ֆակտորինգ 19

Եզրակացություն 22

Հղումներ 24

Ներածություն

Եթե ֆակտորինգը գնահատենք նրա բացած հնարավորություններով, ապա ներկա պայմաններում ֆակտորինգը լայն իմաստով համարվում է ժամանակակից կառավարման կարևոր գործիք հատկապես ձեռնարկության ֆինանսավորման և կառավարման, ինչպես նաև ռիսկերի կառավարման հետ կապված:

1) համապատասխան հաշվապահական գործառնությունների իրականացում.

2) տրամադրված առեւտրային վարկի, այդ թվում` վճարումների ստացման նկատմամբ հսկողություն.

3) պաշտպանություն վարկային ռիսկերից («առանց շրջանառության» ֆակտորինգի դեպքում).

4) հաճախորդի ընթացիկ գործունեության ֆինանսավորումը.

1. Ֆակտորինգի տեսակները

Կախված Մատակարարի ֆինանսավորման գործառույթի առկայությունից՝ ֆակտորինգային ծառայությունները բաժանվում են.

Ֆակտորինգ վճարմամբ (ծառայության ֆակտորինգով), որը ներառում է պարտքի հավաքագրում, չվճարման ռիսկի ստանձնում և միջոցների փոխանցում, քանի որ դրանք վճարվում են Գնորդի կողմից: Ռուսական պրակտիկայում դա կոչվում է դեբիտորական պարտքերի վարչական կառավարում: Տվյալ դեպքում Factor-ի միջնորդավճարը կազմում է հանձնարարված դեբիտորական պարտքերի գումարի մոտ 0,5-1%-ը։ Միջնորդավճարի չափը տատանվում է Մատակարարի ընդհանուր պարտքից՝ պակասելով դրա աճի հետ.

Ֆակտորինգը վճարումով և ֆինանսավորմամբ (ծառայությամբ գումարած ֆինանսական ֆակտորինգով) ներառում է ապրանքների առաքումից անմիջապես հետո մատակարարին վճարումը մինչև դրանց վաճառքի գնի 90%-ը, եթե առկա են Գնորդի կողմից ընդունված հաշիվ-ապրանքագրեր: Մնացորդը վճարվում է պարտքը մարելուց հետո: Այս դեպքում Ֆակտորը սահմանում է կանխավճարի ռիսկի պարգևը (պարտքի գումարի 0,5-1,2%-ը)՝ կախված ֆակտորինգային ծառայություններին փոխանցված պարտապանների ընդհանուր թվից: Պարտապանների թվի աճի հետ մեկտեղ մաշվում են Factor-ի ռիսկերը, իսկ միջնորդավճարը՝ կրճատվում։ Մատակարարը Ֆակտորին վճարում է նաև դրամական միջոցների օգտագործման համար վճար, որը մի քանի միավորով բարձր է վարկի դրույքաչափից: Այս վճարի չափը կախված է Մատակարարի դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամկետից: Ռուսաստանում Factor-ը սովորաբար պահանջում է առաքման համար փաստաթղթերի բնօրինակ ներկայացնել (ապրանքագիր և բեռնագիր), այդ փաստաթղթերը գրանցելու համար գանձելով փոքր միջնորդավճար (մոտ 50-70 ռուբլի մեկ ապրանքագրի համար): Արևմտյան պրակտիկայում կա նաև հանձնաժողովի նման բաղադրիչ, բայց հաճախ Մատակարարը էլեկտրոնային ֆայլ է ուղարկում ֆակտորինգային ընկերությանը, որը պարունակում է վաճառքի գիրք որոշակի ժամկետով, առաքումների բնօրինակ փաստաթղթերը տրամադրվում են ավելի ուշ:

2.Գնորդի վճարունակության վերլուծություն

3.Փակ և բաց ֆակտորինգ

Ապրանքային փոխառություն (հետաձգված վճարում), եթե այն ավելի վաղ չի տրամադրվել Մատակարարի կողմից շրջանառու միջոցների բացակայության կամ նրա համար անընդունելի ռիսկի մակարդակի պատճառով: Եթե կա հետաձգված վճարում - դրա ժամկետի ավելացման հնարավորությունը.

Ավելի արտոնյալ գներ (զեղչեր և այլն) ստանալը` բարելավելով Մատակարարի վճարունակությունը կոնտրագենտների հետ իր հաշվարկներում:

Վաճառված ապրանքների (ծառայությունների) տեսականու ընդլայնում, ինչը ենթադրում է նոր հաճախորդների ներգրավում և, որպես հետևանք, վաճառքի և բիզնեսի շահութաբերության աճ:

4. Ֆակտորինգի առավելությունները

Ֆակտորինգը անփոխարինելի ֆինանսական գործիք է նոր և փոքր ընկերությունների, ինչպես նաև բանկային վարկավորման սահմանաչափեր ընտրած ընկերությունների համար, քանի որ ֆակտորինգը ֆինանսավորման անապահով ձև է, որը չի պահանջում վարկային պատմություն: Սա չի նշանակում, որ խոշոր ընկերությունները ֆակտորինգի կարիք չունեն։ Օրինակ, Parmalat-ը ֆակտորինգի միջոցով վերածվեց հայտնի արտադրողի և շարունակում է ակտիվորեն օգտագործել այն մինչ օրս։ Նաև Արևմուտքում խոշոր արդյունաբերական հոլդինգները (General Electric, Fiat) հիմնում են իրենց ֆակտորինգային ընկերությունները, որոնք զբաղվում են ներընկերական ֆակտորինգով, այսինքն՝ ֆինանսավորելով բաղադրիչների մատակարարումը ապրանքային վարկի պայմաններով: Ռուսական ընկերությունների շարքում, որոնք ներդրել են ֆակտորինգը իրենց բիզնեսում, կարելի է նշել այնպիսի հայտնի արտադրական ընկերություններ, ինչպիսիք են Կրասնի Օկտյաբր հրուշակեղենի գործարանը, Salmon International CJSC (սառեցված ապրանքներ): Կարող եք նաև նշել մի շարք խոշոր մեծածախ վաճառողների և դիստրիբյուտորների անուններ: Դրանք են՝ TK Mistral ՓԲԸ (Heinz, Green Giant), Vigo Lux ՓԲԸ (DIM ներքնազգեստ), Rusmed M LLC (կենցաղային քիմիկատներ), Stupeni-opt LLC (կաթնամթերք), ՓԲԸ Apteka-Holding (դեղորայք): Վերոնշյալ ընկերությունների մեծ մասը սննդամթերքի կամ սպառողական ապրանքների մատակարարներ են: Դա պայմանավորված է նրանով, որ նման ապրանքներն ամենահեղուկն են, և դրանց շրջանառությունն այնքան էլ մեծ չէ։ Այսպիսով, եկեք դիտարկենք ֆակտորինգի առավելությունները Մատակարարի համար: