Elektrooniliste arvete kasutuselevõtt: eeldused ja rakendamine. Arvete ringluse probleemid ja väljavaated Oma arve majandusringluses

Veksel on läbi aegade olnud tõhus äridokument, mis võimaldab lahendada mittemaksmise probleeme ja stimuleerida müüki läbi kommertslaenutehingute. Praegu säilib arvekäive vaid pangandussektoris.

Venemaa veksliturg on riigi finantsturu lahutamatu osa, selle funktsionaalne olulisus väljendub võlakohustuste rahalisel või kaubalisel iseloomul põhineva emissioonivaba laenufinantseerimiskanali loomises. Nõudlus vekslitega tehingute järele finantsturu rahasegmendis on tingitud veksli eripärast, mis ühendab endas võlafinantsinstrumendi ja mittesularahalise maksevahendi omadused. Küll aga on viimastel aastatel oluliselt vähenenud vekslite kui arveldus- ja maksekäivet teenindava kommertsinstrumendi käive majanduse reaalsektori ettevõtete toodete müügi sfääris. Käesolevas artiklis analüüsitakse arveturu dünaamika tegureid ja selle arengu väljavaateid.

Eelnõu kohaldamisala ulatub kaugemale riiklikust finantsturust, mis tuleneb rahvusvahelise veksliõiguse ühtsete normide olemasolust ja peaaegu kõikjal. Anglo-Ameerika veksliõiguse süsteemis tõlgendatakse vekslit ennekõike kahte tüüpi - orderi ja veksli esitaja - kaubeldava dokumendina, mida kasutatakse erakäibes. Genfi veksliseaduse mudelis kvalifitseerub veksel väärtpaberiks, millele on kehtestatud üldjärjekorra reegel.

Kaasaegne arvete ringlus Venemaal on reguleeritud 11. märtsi 1997. aasta föderaalseadusega nr? 48-FZ Vekslite ja vekslite kohta.

Kaasaegsetes tingimustes veksliturul on emitentide ja investorite põhikategooriasse kuuluvad pangad, mis väljastavad veksleid passiivsete operatsioonide osana, mille eesmärk on luua pangategevuseks ressursibaas, aga ka arvete arvestamine tulu teeniva finantsvarana.

Reaalsektori suured operaatorid veksliturul on investeerimisühingud, kelle põhiülesanneteks on: - ettevõtete struktuuride vekslite paigutamise vahendamine; - mitmepoolsete vekslite kahepoolsete noteeringute väljastamine; - spetsialistide informatiivne on-line konsultatsioon; - analüütiliste ülevaadete pakkumine võla- ja rahaturgude kohta.

Selliseks osalejaks on aastaid olnud investeerimisfirma IK Veles Capital LLC, mis annab umbes 55% Venemaa vekslite kogukäibest. Ainuüksi 2015. aastal osales Veles Capital arvelaenude väljastamisel 183 miljardi rubla ulatuses. Samuti on veksliturul tegutsevad investeerimisfirmad Region Investment Group ja Ursa Capital Investment Company.

Investeerimisettevõtete oluline roll vekslituru infoinfrastruktuuri kujundamisel, mida realiseeritakse nii kahepoolsete noteeringute hoidmisega kauplemise osana kui ka veksliindeksite määramisel. Arveturuindeksite kasutamine finantstehingutes on suunatud teadlikumate investeerimisotsuste tegemisele vekslitega tehingute tegemisel. Need indeksid on: - Venemaa Panga arvutatud ja Cbonds Group of Companies veebisaidil avaldatud indeksid, mis kajastavad andmeid juriidiliste ja eraisikute vahendite summade kohta, mis on kogutud krediidiasutuste poolt vekslite väljastamisega, summade kohta. krediidiasutuste diskonteeritud vekslitest - üldiselt ja reaalsektori emitentidele; - Veles Capital Investment Company veksliindeksid, sealhulgas koondindeks ja vekslite indeksid, mis on rühmitatud käibeperioodide järgi - 3, 6, 9 ja 12 kuud.

Traditsiooniliselt kasutatakse kaubakäibes vekslit mittesularahalise maksevahendina kommertslaenuga ostetud toodete eest. Selle segmendi arengupotentsiaal kajastub organisatsioonide nõuete ja võlgnevuste statistikas.

Aruandeperioodi nõuete ja võlgnevuste kasvumäärad olid vastavalt 242,8% ja 230%. Nõuete võlafinantseerimine on võimalik rahalise nõude loovutamise vastu finantseerimise teel, samas on faktooringuteenuste turg Venemaal teatud määral valdkondliku fookuse poolest “selektiivne”. Liidripositsioonil on selles laenufinantseerimise segmendis hulgikaubandus - 46,1%, vaatamata selle osakaalu teatud vähenemisele ja töötleva tööstuse osakaalu suurenemisele - 11%, tööstussektorid - metallurgia, masinate ja seadmete tootmine, elektriseadmed ja elektroonika - hõivavad faktooringuturu käibe üsna tagasihoidlikud positsioonid - 18,6% faktooringuteenuste kogukäibest 2015. aastal.

Faktooringukäive moodustas 2015. aastal 10,7% ostjate ja klientide nõuete tasemest. Arveturul Osalejate Liidu esimehe A. Bogdanovi õiglase märkuse kohaselt on „majanduse reaalsektori vajaduste täiemahuline ja efektiivne rahastamine faktooringu kaudu võimatu faktooringutehingu spetsiifikast tulenevalt ... majandusel ei ole universaalset tööriista panganduse ja erakapitali muutmiseks reaalsektori käibekapitaliks. Seda fakti kinnitab 2009.–2015. aastaks läbi viidud organisatsioonidele lühiajalise laenu andmise tingimuste analüüs. lähtudes sellistest ligipääsetavuse kriteeriumidest nagu kaalutud keskmine intressimäär, krediidi osatähtsus nõuete finantseerimises, muutused pankade laenutingimustes lühiajaliste laenude puhul.

Varade tootluse ja lühiajaliste laenude intressimäärade dünaamika võrdlus näitab finantsvõimenduse püsivalt negatiivset mõju. Lisaks ei toimunud analüüsitud perioodil pankade laenutingimuste leevenemist, nagu näitab Venemaa Panga vastav lühiajaliste laenude indeks suurettevõtete laenuvõtjate segmendi kohta.

Peamised tegurid, mis tingisid vaatlusalusel perioodil pankade lühiajalise laenuandmise ebapiisavalt intensiivse dünaamika, olid järgmised: - majanduskasvu kui terviku aeglustumine makromajandussüsteemis; - suure hulga pankade ressursside ümberjagamine tarbijalaenu turu segmenti; - pankade kapitali adekvaatsuse taseme alandamine; - märkimisväärne lõhe laenuvõtjale vastuvõetava laenuhinna ja laenuandja hinna vahel.

Lühiajalise laenufinantseerimise arengu ebasoodsate tegurite kombinatsiooni taustal 2009.–2015. Laenude sektorikesksuses on kujunenud stabiilne trend - suurim osakaal langeb hulgi- ja jaekaubandusettevõtetele. Lühiajalise laenu struktuuri muutus on välja kujunenud alles viimastel aastatel, eelkõige oli töötleva tööstuse osatähtsus kogu ettevõtete laenuportfellist 2016. aasta 1. detsembri seisuga 26,1%. Ülaltoodud argumendid määravad ette arveprogrammide tähtsuse mõningase suurenemise ettevõtete sektoris.

Tööstusettevõtete rakendatavad veksliprogrammid võimaldavad lahendada oluliselt laiemat valikut probleeme, mis ulatuvad kaugemale ainult võlafinantseerimisest: vastaspooltega arvelduste struktuuri optimeerimine kommertarvete alusel, lühiajaliste finantsressursside kaasamine majandusringlusse, grupisiseste arvelduste läbiviimine sularahata, s.o. ilma rahaliste vahendite ümbersuunamiseta - skeemi vekslid, vekslite kasutamine tagatisena pangalaenu saamisel. Seega võib eelnõu pidada universaalseks vahendiks era- ja pangakapitali muutmisel majanduse reaalsektori käibeks. Arvel on kindlasti potentsiaali just selliseks kasutamiseks. Praktika näitab aga mittefinantssektori emitentide madalat aktiivsust finantsturul.

Alates 2013. aastast on veksliturul toimunud märgatav kokkutõmbumine, mis on eelkõige tingitud pangandussektori huvi vähenemisest selle võlainstrumendi vastu, selle põhjuseks on mitmed asjaolud: - panganduskriis ja taseme langus. finantstulemustest pangandussektoris; - teatud määral investeerimisringkondades väljakujunenud arvamus veksli kui aegunud instrumendi kohta; - Venemaa Pank liigitab kõik vekslid, välja arvatud kuni 3-kuulised vekslid, kõrgendatud riskiga varade hulka ja karmistab nõudeid nende varadega tehtavate tehingute kohta.

On ilmne, et veksliturg saavutas vaadeldaval perioodil ajaloolise miinimumi. Negatiivsed tegurid finantsturu, sealhulgas võlaturu arengus tõid kaasa mittekrediidiorganisatsioonide arvete segmendi kahanemise.

Vekslituru arengus on peamiseks toetavaks teguriks veksleid võla finantseerimisvahendina paigutavate pankade veksliprogrammid.

Selles segmendis näitab Venemaa veksliturul aga negatiivseid kasvumäärasid nii paigutuste ja raamatupidamistehingute mahu kui ka pangandussektori kohustuste “arvekomponendi” osakaalu osas, mis vähenes 2,3%-lt. 2012. aastal 0,6%-ni 2015. aastal ning nende toodangu maht vähenes enam kui 2,3 korda.

Kui arvestada Venemaa vekslituru arengu väljavaateid, näitab analüüs, et selle potentsiaal peitub majanduse reaalsektorile laenu andmises.

Arveturu professionaalne ringkond näeb väljavaateid selle tööriista kasutamisele ettevõtetevahelises laenusüsteemis arvete ringluse elektrooniliste mehhanismide laiendamisel. Veksli ringlemine elektroonilise dokumendi kujul, mis sisaldab kõiki veksli jaoks vajalikke andmeid ja mis kõige tähtsam, tagab elektroonilise allkirja kaudu kõigi ühisvastutust kandvate isikute vekslis osalemise autentsuse. selle dokumendi alusel. Need tingimused tagavad veksli legitiimsuse ja võimaldavad üldiselt vähendada kommertsvekslite ringlusega kaasnevaid finantsriske, mis on pankadele raamatupidamistehingute tegemisel oluline.

Järeldus
Venemaa veksliturg näitab pankade finantsarvete segmendis üsna kõrget arengutaset, täiendades pankadevahelist laenuturgu. Arvete ringluse mehhanism ei ole aga majanduse reaalsektori laenufinantseerimise süsteemis täielikult rakendatud. Turu arengupotentsiaali selles aspektis kinnitavad nii nõuete ja võlgnevuste kõrged kasvumäärad kui ka pankade töötleva tööstuse tööstusele lühiajalise laenu andmise üha keerulisemaks muutuvad tingimused, mis "säilitavad" viimase kümnendi finantsvõimenduse negatiivset mõju. .

Pangaväliste vekslite käibe segmendi vekslituru peamiseks probleemiks on endiselt kõrge tasumata jätmise risk, käibe läbipaistmatus suure arvu kinnituste taustal. Kontrollitud ja stabiilse arveringluse loomine ettevõtete segmendis võib tagada arvete elektroonilise dokumendivoo. See vähendab majanduse reaalsektori lühiajalise laenufinantseerimise kulusid ja vähendab arvete diskonteerimise riske, samuti elavdab Venemaa Panga allüksuste süsteemis kommertsvekslite ümberdiskonteerimise mehhanismi.

Oleynikova I.N., majandusdoktor, Taganrogi juhtimis- ja majandusinstituudi professor

Keskpanga andmetel ulatus 2015. aasta 1. mai seisuga pankade investeeringute maht ettevõtete väljastatud vekslitesse 161,3 miljardi rublani - see on vähemalt viimase 10 aasta antirekord, viimane miinimum registreeriti juulis. 1, 2009 (167,8 miljardit rubla) . Aasta enne 1. maid vähenesid pankade investeeringud võlakirjadesse 34,4% ja 2 aastaga 59,5%. Eksperdid ütlevad, et regulaator on viimase 2 aasta jooksul selle võlainstrumendi mainet jäädavalt kahjustanud.

Samal ajal vähenes ka pankade väljastatud arvete maht, kuid vähem oluliselt. 1. maist 2014 kuni 1. maini 2015 vähenes see näitaja 27% (710,9 miljardi rublani), 2 aasta jooksul - 41,5%.

Arvesegmendi kokkutõmbumist on täheldatud alates 2013. aastast, mil algas panganduse mikrokriis ja regulaator kehtestas võltsitud arvete vastase võitluse raames täiendavad nõuded rahastajatele. Pärast pankade vekslitesse tehtud investeeringute mahus (2013. aasta 1. märtsi seisuga 459,7 miljardit rubla) ja pankade endi väljastatud võlakviitungite mahus (sama aasta 1. juuli seisuga 1,2 triljonit rubla) saavutamist ajalooliste maksimumide osas , hakkasid näitajad langema .

2014. aastal oli keskpanga järelevalveüksus väga aktiivne, suleti 79 panka, märgib Allianz Investmentsi analüütik Ariel Cherny. - 2013. aastal oli neid tunduvalt vähem - 29. Seoses tegevuslubade äravõtmise kampaaniaga hakkasid olemasolevad krediidiasutused olema vastaspoolpankade suhtes üha ettevaatlikumad. Lisaks on praegune kriis tabanud ettevõtteid, mille kahjum ulatub triljonitesse rubladesse. On loogiline, et pangad hakkasid maksejõuetuse kartuses keelduma arvetesse investeerimast. Arvete ringluse tegelik korraldamine iga-aastaselt nõuab pankadelt täiendavaid mitme miljoni dollari suuruseid kulusid – eelkõige arvete autentimiseks, kogumiseks ja säilitamiseks. Need kulud on kõrgemad kui väärtpaberitega kauplemisel. Pangad ei vaja lisakoormust, eriti kriisi ajal.

Pankade tegevust veksliturul piirab ka regulaatori poliitika. Keskpanga juhise 139-I ("Pankade kohustuslike standardite kohta") kohaselt peavad pangad rakendama varade, näiteks vekslite suhtes kõrgendatud riskimäära (1,5). Seda suhtarvu kasutatakse kapitali adekvaatsuse määra N1 arvutamisel ja mida kõrgem see on, seda rohkem peab pank omavahendeid selliste varade jaoks reserveerima. Sellise regulaatori poliitika määrab pankade suur arv veksliskeeme kuritarvitades. Näiteks 2013. aastal kohustas keskpank panku tuvastama “peegel-” vekslid (/news/556316), traditsiooniliselt kasutati veksleid “raha väljamaksmiseks”.

2014. aastal teatas keskpanga aseesimees Vassili Pozdõšev ametlikult, et regulaator hakkas suuremat tähelepanu osutama pankadele, kelle bilansis on vekslid; Tema sõnul ei olnud keskpank rahul olukorraga, kui pank ostis 100 miljoni rubla eest 100 miljoni rubla eest 15–20 aastaks välja antud absoluutselt turuvälistel tingimustel 1 miljardi väärtuses veksli. Sellise skeemi abil saab pank bilansis augu peita - näiteks probleemsete laenuvõtjatega olukorda ilustada: klientfirma maksab veksliga laenu tagasi, saab uue laenu ja ostab veksli välja. ; Selle tulemusena näeb klient välja usaldusväärse laenuvõtjana, laen ei ole viivis ning pank vabastab reservid ja näitab kasumit. Auk bilansis on põhjus, miks regulaator peab tegema järelevalvetoiminguid, sealhulgas tühistama tegevusloa.

Pankade huvi arveskeemide vastu oli seotud selle instrumendi maksimaalse paindlikkuse ja nõrga reguleerimisega, selgitab B&N Banki laenurahastamise ja struktureeritud finantseerimise keskuse direktor Vladimir Sisauri. - Regulaatori metoodilised tegevused, mille eesmärk on vähendada pankade investeeringute mahtu sellesse võlainstrumenti, on ilmsed. Keskpanga selliseid tegevusi kompenseerib Venemaa pankade võlaturul kasutatavate tööriistade järkjärguline laienemine - need on täiendavad võlakirjaemissioonid ja mitmesugused võlakirjaprogrammid (sh mitme valuutaga).

Loko-Panga juhatuse esimehe nõunik Konstantin Komissarov nendib, et taristu seisukohalt on eelnõu eilse päeva tööriist ja pankadele äärmiselt ebamugav.

Kui võlakirjadega tehing tehakse vahetusterminalis paari klikiga, siis arvel peab olema terve struktuur, see tuleb kasseerida, kontrollida, et tegu pole võltsinguga jne, selgitab Komissarov. - Kõik see toob kaasa lisakulusid. Lisaks avaldab eelnõu suurt survet kapitalile: survekordaja 1,5 on sama mis aktsiatel.

Arveldus- ja Hoiupanga rahandusosakonna juhataja Ivan Farafonov märgib, et pangad ei vaja täiendavat kapitalikoormust, arvestades nende laenuportfelli kvaliteedi halvenemist kriisi ajal, muude kuluartiklite optimeerimist. bilansid ja pankadevaheliste turuosaliste üldine usaldamatus üksteise suhtes käimasoleva regulatsioonipuhastuse kontekstis.

BKF Panga analüütilise osakonna juhataja Maxim Osadchiy sõnul pigistatakse veksleid välja nii pangavaradest kui ka kohustustest: diskonteeritud vekslite osakaal pangandussektori varades vähenes 1. maist 2015 0,2%-le 4,7%-lt. seisuga 1. jaanuar 2004 ; pankade poolt väljastatud vekslite osatähtsus pangandussektori kohustustes vähenes 1. mai 2015 seisuga 1%-le 8,3%-lt 1. jaanuari 2004 seisuga.

Eelkõige on see protsess seotud arve "kahjustatud mainega" kui rahapesu, raha väljamaksmise, transiidi, maksudest kõrvalehoidmise ja kapitali väljavõtmise vahendi, ütleb Osadchiy. - Arvete populaarsuse languse põhjuseks on ka majanduse varisektori vähenemine.

UFS IC peaanalüütik Ilja Balakirev nõustub, et keskpanga praeguse positsiooni kontekstis on üsna ilmne, et veksliturg on petuskeemide kasvulava ja seda pole vaja elustada, vaid pigem täielikult. hävitada see.

On täiesti võimalik, et korralikult välja töötatud kaasaegsete võlaturu instrumentidega saavad nii pangad kui ka laenuvõtjad hõlpsasti ilma arveteta hakkama, ütleb Balakirev. - Kuid skeemid paljunevad mitte sellepärast, et arved on “halvad”, vaid seetõttu, et tänapäeva keskkonnas on väikestel pankadel ja ettevõtetel väga raske ellu jääda, järgides kõiki regulatsioone ja kasutamata ühtegi skeemi. Arveid ei tule – tulevad muud mehhanismid. Ja isegi kui keskpank puhastab suurema osa sektorist ja jätab 100–200 panka, ei muutu olukord tõenäoliselt radikaalselt.

Koos laenutegevuse ja pangaklientide arvu kasvuga on oodata elavnemist, likviidsusallikate olukorra paranemist ja pankade kapitali riskikoormuse vähenemist, leiab Nikolaenko.

BCS Premier Banki tegevdirektori Sergei Danilovi prognooside kohaselt hakkab veksliturg elavnema koos riigi majanduskasvu taastumisega, kui tekib nõudlus lühiajaliste võlainstrumentide järele - silmapiiril alates 8 kuust kuni aasta. e

http://www.allpravo.ru/library/doc99p0/instrum1145/item1396.html

Veksliga tehtud esimene tehing- see on veksli väljastamine ehk teisisõnu veksli ringlusse laskmine. See toiming vahendab reeglina laenusuhet sahtli ja veksli esmavaldaja vahel. Leping vormistatakse laenulepingu (või muu lepingu, näiteks ostu-müügi) vormis, millest järeldub, et laenusaaja on kohustatud väljastama teatud sisuga veksli ja laenuandja on kohustatud anda laenusaajale kindlaksmääratud rahasumma – laenusumma.

Nagu juba märkisime, kinnitab veksel ise laenatud õigussuhte olemasolu veksli koostaja ja valdaja vahel. Samal ajal püüavad pooled veksliõigussuhteid sõlmides end „kindlustusega kindlustada“ ja sõlmida omavahel täiendava kokkuleppe. Reeglina on selline leping laenuleping, kuid praktikas on olemas ka ostu-müügilepingud. Nagu Yu Campher märgib, vormistatakse praktikas vekslite väljastamine esimestele veksliomanikele analoogselt emissiooniklassi väärtpaberite (aktsiad ja võlakirjad) emiteerimisega äärmiselt sageli ostu-müügilepingutes. Tegelikult aga astuvad pooled laenusuhtesse, kuna veksli ostu-müügileping eeldab erinevalt laenust õigussuhet, milles tekib ühel poolel kohustus veksli (vara) teisele poolele üle anda. enne teise kohustust tasuda saadud arve eest rahasumma. Seega tuleb lepinguliste suhete olemuse üle otsustamisel välja selgitada, mis on õigussuhte sisu (laen või ost-müük) ning vastavalt sellisest otsusest lähtudes kohaldada tsiviilseadustiku 2006. aasta seaduse norme. Vene Föderatsiooni.

Esmaostjatele vekslite väljastamise aluste hulgas võib koos eelnimetatud lepingutega olla ka veksliga vormistatud leping maksete edasilükkamise tingimusega. Sel juhul vormistab veksli väljastamisega lepingujärgse tasumise ajatamise fakt, ilma rahalist kohustust ennast tagasi maksmata. Selline suhete struktuur viitab ühe kaupade (tööde, teenuste) müügiga seotud lepinguliikide olemasolule (näiteks ost-müük, leping, teenuste osutamine jne), mis sisaldavad maksete edasilükkamise tingimust, vormistatud veksliga (Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artiklid 815, 823).

Praktikas on juhtumeid, kus pool esitab veksli, lootmata vastutasuks saada vara ekvivalenti. Teisisõnu väljastab isik veksli, millega tõendab tema kohustust tasuda vekselis märgitud tähtaja saabumisel sellel teatud rahasumma. Sel juhul on meie ees veksli kinkimise tehing, mille kohaselt veksli väljastaja võtab endale lubaduse edaspidi raha annetada (veksli maksmiseks esitamisel) (Väärtuse § 572 punkt 1). Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik). Veksli kinkimisel tuleb aga arvestada, et äriliste organisatsioonide vaheline annetamine, välja arvatud tavalised kingitused, mille väärtus ei ületa 5 miinimumpalka, on keelatud (VKS § 575 punkt 4). Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik) ja seetõttu tehing, mille alusel veksel antakse üle tasumata, on ebaoluline.

Veksli kui väärtpaberi ja samal ajal tsiviilkohustuse õigusliku seisundi iseärasused mõjutavad ka veksli üleandmist kolmandale isikule: läheb üle nii arve ise kui ka sellest tulenevad õigused. Sel juhul toimub arve ülekandmine alusel üleandmisakt, mille koostavad ja allkirjastavad mõlemad tehingu pooled. Veksli järgsed õigused lähevad üle veksli täitmisega kinnitus - kinnitus, mida tavaliselt tehakse arve tagaküljel.

Teine operatsioon või õigemini terve toimingute rühm on veksli käive. Veksli omanikul kui veksli omanikul on õigus seda käsutada ja kaasata edasisesse majanduskäibesse. Veksel võib saada ostu-müügi, kingituse või pandi esemeks.

Üldreeglina antakse mis tahes veksliga seotud õigused üle indosseerudes. Sellest reeglist on aga erand. Kui veksli koostaja on vekslisse pannud sõnad «mitte tellimusele» või muu samaväärse väljendi (eelkõige punktid «maksa ainult sellisele ja sellisele isikule», «maksa sellisele ja sellisele isikule, kuid mitte tema korraldusel”, „ilma kinnitusõiguseta”, „üldisel tsiviilkorras üleandmine”), siis saab dokumenti üle anda ainult vormikohaselt ja tavapärase lähetuse tagajärgedega (seadustiku artikli 11 lõige 2). määrused). Vastavalt eeskirja punktile 77 kehtivad need reeglid ka vekslile.

Vastasel juhul, kui ülaltoodud nõuded ei ole täidetud, ei too selline üleandmine kaasa õiguslikke tagajärgi. Toome näite praktikast:

“Pank väljastas organisatsioonile enda kohta võla kinnituseks fikseeritud maksetähtajaga veksli. Arve sisaldas viidet selle kohta, et arve ei ole indoseerimise teel üleantav.

Organisatsioon, veksli esimene omanik, kandis veksli sellegipoolest üle oma vastaspoolele, olles teinud vekslile tema kasuks indosse (viseeringu).

Uus veksli omanik esitas veksli lunastustähtajal nõude veksli väljastanud pangale. Pärast seda, kui viimane keeldus arvet maksmast, esitati nõue vahekohtule. Maksmisest keeldumisel viitas sahtlipank asjaolule, et võlg esimesele arveomanikule on juba tasutud.

Vahekohus jättis nõude rahuldamata, tuginedes järgmisele.

Veksli ja veksli eeskirja punkti 11 kohaselt, kui veksli koostaja on vekslisse pannud sõnad «mitte tellida» või muu mitmetähendusliku väljendi, saab dokumendi üle anda ainult vormikohaselt. ja tavalise ülesande tagajärgedega. Indosament, millel on indossement, ei too antud juhul kaasa veksli seadusandluses sätestatud õiguslikke tagajärgi veksli indoseerimise teel üleandmisel.

Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artikli 382 lõike 3 nõudeid rikkudes ei koostatud esimese veksliomaniku ja järgneva veksliomaniku vahel õiguste loovutamise lepingut. Hageja ei esitanud tõendeid õiguste üleandmise kohta üldises tsiviilkohtumenetluses loojale ning seetõttu on esialgsele võlausaldajale tehtud täitmine nõuetekohane. Nendel tingimustel oli veksli koostaja keeldumine veksel tulenevate kohustuste täitmisest punktiga "mitte tellida".

Selliste klauslite olemasolul tuleks vekslit käsitleda nimelise väärtpaberina, mille alusel antud õigused lähevad üle nõude loovutamiseks (loovutamiseks) kehtestatud viisil ja tagajärgedega (Väärtpaberi § 146 lg 1 punkt 2). Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku peatükk 24).

Selline tehing tuleb vormistada kirjalikult vekslil või lisalehel või eraldi dokumendil (dokumendid), mille volitaja ja loovutaja koostavad vastavalt Väärtpaberimääruse tsiviilseadustiku artikli 160 lõike 1 nõuetele. Venemaa Föderatsioon. Nõudeõiguse loovutamise registreerimisel eraldi dokumendis on vaja individualiseerida veksel, mille õigused on loovutamise esemeks. Sellise individualiseerimise puudumisel ei saa ülesannet lugeda kehtivaks, kuna see ei sisalda tingimust selle teema kohta.

Praktikas tuleb ette juhtumeid, kui pole selge, kas vekslil olev viide on täiuslik või lähevad veksli alusel õigused üle üldises tsiviilõiguslikus korras.

Vahepeal on sellisel eristusel range praktiline iseloom, sest määrab veksli alusel õigused üle andnud isiku õigused ja kohustused. Kui ülekanne on tehtud loovutamislepingu (esialgne võlausaldaja) alusel, siis vastutab isik veksli valdaja ees ainult veksli kehtetuse eest. Ta ei vastuta makse enda eest. Vastupidi, kui veksli järgsed õigused antakse üle indoseerimise teel (kui puudub selline klausel nagu "mitte tellida" või muu sarnane klausel), vastutab indoseerija (veksli üleandja) omaniku ees. veksli kehtetuks tunnistamise ja maksmise eest. See tähendab, et veksli omanikul, kes ei ole maksjalt veksli täitmist kätte saanud, on õigus regressi korras nõuda indoserilt tasumist. Tavalise ülesande puhul jääb veksli valdaja sellest võimalusest ilma.

Sellega seoses on vaja selgitada, et vekslile või veksli lisalehel tehtud kanne õiguste üleandmise kohta teisele isikule, millel ei ole piiranguid selle viseerimise teel üleandmiseks, tuleks käsitleda kui vekslile või veksli lisalehel tehtud kanne. kinnitus, välja arvatud juhul, kui selle sisu viitab selgelt üleandva poole kavatsusele anda õigused üle üldises tsiviilkorras (nõudeõiguse loovutamise järjekorras).

Tööstus- ja finantskontsernid ühendavad eraldiseisvad tehnoloogilised protsessid ühte struktuuri, mis võimaldab ettevõtete sisemiseks sidumiseks kasutada kõiki kaasaegseid finantsinstrumente (tarnete tasaarvestus, sisemine arvekäive, faktooring, liising jne), vältida maksubaasi ebamõistlikku tõusu ja lõpptoote hinna tõusu.toote ning kõrvaldada osalevate ettevõtete pankrotioht tänu suuremale finantsstabiilsusele.

Peatükk 22. ARVE KÄIVE

Vekslikäibe areng rahvusvahelistes maksetes sai alguse 1930. aasta Genfi konventsioonist vekslite ja võlakirjade ühtse seaduse kohta, millega NSV Liit ühines 1936. aastal.

Aval – arve garantii – mängib arve käibes erilist rolli. Aval antakse vekslile, lehel, millel on märgitud selle väljastamise koht. Seda väljendatakse reeglina sõnades count for aval ja sellele kirjutab alla avali andja - avalist. Avali jaoks piisab ainult ühest allkirjast, mille avastaja on pannud veksli esiküljele, välja arvatud juhul, kui selle allkirja on andnud maksja või veksli koostaja. Aval peab näitama, kelle kulul see anti. Sellise märge puudumisel loetakse see sahtli poolt antud.

Mõnikord kasutatakse arve ringluses pöördvekslit, nõudeõigust omav isik saab tasu ühele tema ees vastutavale isikule esitamisel väljastatud uue veksliga, tasumisega selle isiku elukohas. . Tagastamise eelnõu sisaldab lisatasu – kohtutasu ja kõiki tasusid.

Arvetehingute puhul on aegumistähtaeg suur tähtsus. Vekslist tulenevad nõuded aktseptori vastu aeguvad kolme aasta möödumisel tasumise päevast. Veksli valdaja nõuded indoseerijate ja vedaja vastu kuludeta käibe klausli korral

ARVE KÄIBE JUHTIMINE

Erilist rolli veksli käibes on veksligarantiil Aval. Avali abil saab veksliga tasumist tagada täielikult või osaliselt veksli summas. Selle tagatise annab kolmas isik või üks seaduseelnõule allakirjutanutest. Avalist vastab samamoodi nagu see, kelle eest ta avali andis. Tema kohustus kehtib ka siis, kui tema käendatud kohustus osutub kehtetuks muul põhjusel kui veksli vormi mittevastavuse tõttu kehtestatud parameetritele.

Mõnikord kasutatakse arvetehingutes pöördvekslit, kui nõudeõigust omav isik saab tasu ühele tema ees vastutavale isikule esitamisel väljastatud uue veksliga, tasumisega selle elukohas. isik. Tagastamise eelnõu sisaldab lisatasu – kohtutasu ja kõiki tasusid. Kui pöördveksli väljastab veksli valdaja, määratakse selle suurus vastutava isiku elukohas, algse veksli eest tasumise kohas välja antud arvel tasumisele kuuluva veksli kursiga. Kui pöördveksli väljastab indoser, siis kehtestatakse selle summa arveldadava veksli kursiga, mis on välja antud tagava isiku elukohas pöördveksli alusel vedaja elukohas.

Arvud näitavad lühiajaliste aktsiainstrumentide emiteerimise enneolematut edu: ligikaudu 95% kõigist juriidiliste isikute tähtajalistest hoiustest on registreeritud panga väärtpaberites. Nende valik, ulatus ja kasutusaktiivsus Venemaa pankade poolt sõltub suuresti konkreetse pangaasutuse profiilist. Väikeklientidega töötamisele keskendunud pangad pakuvad laias valikus hoiuse- ja hoiusertifikaate. Märksa laiemalt kasutavad veksleid eelkõige aktsiaseltsidega töötavad pangad. Viimatinimetatud pankade hulgas on jaotatud kahte rühma: 1) pangad, kes kasutavad arvekäibe juhtimisel konservatiivset taktikat, eelistades piirata oma arvete ringlust hoiustamise teel kogu tähtajani või kasutades silte "mitte orderiga" ( v.a. vekslite indoseerimise teel ülekandmine) 2) börsil agressiivset strateegiat rakendavad pangad, kes viivad järjekindlalt oma veksleid ettevõtete vahel ringlusse.

Siit järeldub ka teine ​​järeldus: allahindlustulu on teada ainult esimesele arveomanikule ja ainult temal on kohustus maksuarvestusse suunata aruandeperioodi lõpus tasumisele kuuluva arvel oleva mittetegevusest tulenev tulu. Teised veksli osalised, kes vekslit ostavad ja müüvad, ei tea ega pea teadma veksli koostaja deklareeritud allahindlustulu suurust ning määravad kindlaks ainult veksli müügist (tagasimaksmisest) saadava tulu.

Arvete ringluse praktika Valgevene Vabariigis näitab, et koos

Veidi hiljem hõlmas arvete ringlus kogu Euroopat. Siiski sagedamini kui mitte tema

Arvete ringluse taastamine Vene Föderatsioonis.

Arvete ringlus korraldati turu vastusena

Arvete ringlus on maksekäibesüsteemis erilisel kohal.

Veksel- see on ühe isiku (veksli koostaja) kirjalik, seadusega rangelt kehtestatud vormis vaieldamatu kohustus tasuda teisele isikule (veksli omanikule) arvel näidatud summa.

11. märtsi 1997. aasta föderaalseadus nr 48-FZ "Väkse ja vekslite kohta" (edaspidi seadus nr 48-FZ) näeb vekslite kohta ette rangelt määratletud üksikasjad, mille puudumine jätab selle dokumendi ilma veksli jõud. Seda sätet nimetatakse arve rangus.

Veksel peab sisaldama järgmisi üksikasju:

• nimetus “arve” dokumendi tekstis ja väljendatuna selle keeles (vekseli märk);
• lihtne ja tingimusteta pakkumine (vekselis) või lubadus (lihtsas) tasuda teatud summa raha, samuti korraldus maksjale (veksel), keda kutsutakse veksli alusel tasuma (in veksel);
• maksetähtaeg (tähtaja märkimiseks on võimalikud järgmised võimalused: kindlal päeval; "esitlemisel"; "sel ja sellisel ajal esitamisest");
• maksekoht;
• arve koostamise kuupäev ja koht;
• veksli koostaja allkiri (veksli (veksli) väljastaja ja veksli väljastaja.

Sisuliselt on veksel kauplemisraha, mis täidab käibe- ja maksevahendi funktsiooni ning on oma käibevormis väärtpaber.

Veksleid klassifitseeritakse erinevate kriteeriumide järgi (vt joonis 6.3), millest peamine on dokumendivoo tunnused. Nende tunnuste järgi võib veksel olla liht- või ülekantav.

Riis. 6.3.

Võlakiri (soolo) on võlakohustus, mille tasujaks on tasuja (vt lisad 9 ja 10). Veksli käibeskeem on näidatud joonisel fig. 6.4.

Riis. 6.4.

Veksel (mustand). nõus maksma, misjärel läheb arve isikule, kellele või kelle korraldusel tuleb tasuda – maksja(esimene omandaja, kasusaaja). Veksli käibeskeem on näidatud joonisel fig. 6.5.

Riis. 6.5.

Veksli saab ühelt veksliomanikult teisele üle anda kinnitus– veksli tagaküljel märge või kogu aeg(lisaleht).

Loetleme arve funktsioonid:

• arveldus- või maksevahend - veksel tekib krediiditehingust, selle pealt tasumine on kohustuslik (sõltub koostaja rahalisest usaldusväärsusest);
• vahetusvahend - tagatud kinnituse olemasoluga (mida rohkem neid, seda usaldusväärsem on veksel, kuna kõik veksli omanikud vastutavad veksli tasumise eest solidaarselt);
• väärtpaber - vastavalt Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikule ja seadusele nr 48-FZ, võib seda kasutada tagatisena ning olla ostu-müügi objektiks.

Sularahata maksesüsteemis asendavad arved pärisraha puudumist ja neil on pangalaenu ees mitmeid eeliseid:

• vekslid on mobiilsemad, osa nende väärtusest saab veksli omanik enne tähtaega kätte müügi või pandiga;
• veksel on tõhus vahend ettevõtetevaheliste kohustuste tagasimaksmiseks, kui need on olemuselt vastastikused ja kattuvad nende tagasimaksetähtaegadelt (tasaarvestused);
• arve kui abstraktne võlakohustus ei ole seotud tehingu tingimustega;
• arve rahuldab suures osas majanduskäibe vajaduse likviidsetes varades.

Vekslite kasutamise probleemid Venemaal (tavaliselt tekivad kriiside ajal):

• majanduskäibe proportsionaalsuse rikkumise korral on reaalne kommertskrediit piiratud (domineerib ettemaks); saab kasutada vahendina "halli" ja "musta" käibe teenindamiseks;
• ettevõtte enda käibekapitali nappusest või puudumisest tingitud suurte maksete tegemata jätmise korral asendatakse “päris” raha;
• veksliga tehtud tehingu (fiktiivsed vekslid) tegelikkuse hindamise keerukus ja sellest tulenevalt veksli maksja vekslivõime põhjustab märkimisväärse hulga tagatiseta vekslite väljalaskmist. vekslid;
• suur osa rahaliste arvete ringluses, mis ei tulene mitte äri- ja tööstuskäibe tegelikest vajadustest, vaid vajadusest mobiliseerida rahalisi ressursse finantsturgudel;
• vekslite kasutamine maksustamisest saadava kasumi varjamiseks, mis on seotud ebatäiusliku maksuseadusandlusega ja vekslite väärtpaberiteks klassifitseerimisega.

pangaarve - See on teatud tüüpi finantsarve. Pangaarved võivad olla intressikandvad ja diskonteeritud, valuuta ja rubla. Vekslite kasutamine maksesüsteemis loob normaalsed tingimused ettevõtete omavahelisteks arveldusteks ja võlgade tagasimaksmiseks, avardab võimalusi pankade ressursibaasi moodustamiseks ning sellest tulenevalt suurendab nende krediidipotentsiaali. Usaldusväärsete pankade arvete käive on väga kõrge, mis tagab maksekäibe järjepidevuse ja suurendab vekslituru likviidsust. Veksli turuhinna määrab selle käive, täidetavus ja likviidsus.

Kõik arvetega pangatoimingud võib jagada nelja rühma:

• 1) omavekslite väljastamine vabade vahendite kaasamiseks;
• 2) klientidele laenamine vekslite abil ja investeerimine väärtpaberiturule (SMB);
• 3) garantiitoimingud klientide vekslite akrediteerimiseks, sissenõudmiseks ja asukoha määramiseks;
• 4) arvelduste korraldamine vekslite abil:
  • kasutades panga enda veksleid;
  • veksli skeemide arendamine pangaklientidele.

Pangaarvete väljastamine, mille väärtus kajastub bilansi kohustuste poolel, on oma ressursibaasi moodustamise hoiustamiseta allikas. Venemaa Pangas hoiustatavate kohustuslike reservide summa arvutamisel võetakse arvesse pankade enda veksleid.

Enda arved on tavaliselt panga jaoks odavaim ressurss.

Juriidilistele isikutele veksli ostmisest saadavad eelised hõlmavad järgmist:

• pangaarvete likviidsuses;
• võimalus viseerida vekslit ja tasuda sellega oma rahalisi kohustusi;
• veksli pantimise ja laenu saamise või veksli väljaandja kontol või muul kontol oleva veksli arvestamises.

Kui pank väljastab intressikandva veksli, müüb ta selle esimesele omanikule nimiväärtusega ja omaniku sissetulekuks on arve summalt kogunenud intress. Nende tasumine toimub ühekordse summana, kui arve on tagasi makstud. Sel juhul hakkab intressi kogunemise klausel kehtima ainult arvete puhul, mille maksetähtaeg on "silma pealt" või "sel ja sellisel silmist". Intressi arvestatakse arve koostamise päevast, kui ei ole määratud muud kuupäeva, kuni arve järgse kohustuse tegeliku täitmise päevani.

Soodushinnaga (allahindlusega) arve müüakse esimesele omanikule hinnaga alla nominaali. Paigutuse hind määratakse järgmise valemiga:

Kus R– arve müügihind (rublades); S – väljastatud vekslite nimiväärtus (rublades); t– arve ringluse aeg (päevad); I– intressimäär (protsentides aastas).

Soodusarve omaniku tuluks kujuneb ostuhinna ja müügihinna vahe, mis maksustatakse kõigil juhtudel üldise tulumaksumääraga.

Vaatleme ettevõtete arvelduste olukorda pangaarvetega tehingute eest.

Ettevõte on võlausaldajate ees võlgu osutatud teenuste ja saadud tooraine eest. Praegu on tal vaba raha, kuid ta tahab võlausaldajatele maksta, saades endale teatud soodustuse. Seda olukorda saab lahendada pangaarvete abil. Ettevõte sõlmib pangaga veksli ostu-müügilepingu. Arvete tagasimakse tähtaeg on üks kuu. Pank kaasab ressursse üheks kuuks intressimääraga 14% aastas. Ostetud arvete nimiväärtus on 5 000 000 RUB.

Arvutame ülaltoodud valemi abil summa, mille ettevõte nende arvete ostmisel maksab:

Ettevõtte saadud allahindlus on võrdne:

5000000 – 4940711 = 59289 hõõruda.

Pärast seda saab ettevõte vekslid ja arveldab need oma vastaspoolega nimiväärtuses.

Garantiitehingud hõlmavad pangatehinguid vekslitega, mis ei kajastu bilansikontodel. Nende toimingute puhul tegutseb pank veksli tasumise (veksli kinnitamise) käendajana või, tulenevalt olemasolevatest tihedatest majandussuhetest teiste veksli väljastajatega, garanteerib vekslile makse laekumise. vahetus (elukoht, kogumine).

Võlakiri, või aval, tähendab arve täieliku või osalise tasumise tagatist, kui võlgnik ei täida oma kohustusi tähtaegselt. Veksligarantii antakse vekslil endal või lisalehel (koos) oleva pealdisega, mis näitab selle väljastamise kohta. Avali väljendatakse sõnadega “loestada avalina” või muu sarnase fraasiga ja sellele kirjutab alla avalist – avali andja. Avali saab anda iga arve alusel kohustatud isiku kohta: sahtl, aktseptor, indoser. Kui puudub viide, mille arvelt see anti, loetakse aval sahtli eest antud. Avalist ja isik, kelle eest ta käendab, vastutavad solidaarselt.

Veksli sissenõudmisel peab pank oma kliendi (veksliomaniku) nimel tagama arvel oleva makse laekumise. Asukoha korral ei ole pank, erinevalt arvete sissenõudmisest, makse saaja, vaid maksja (spetsiaalselt määratud kolmas isik - asukoht) ja selliseid arveid nimetatakse alalisteks, nende välismärgiks on sõnad "makse". “ või maksja allkirja alla pandud “makse pangas”.

Suure viivisvõlgade tasemega majanduskriiside tingimustes vekslite osatähtsus maksekäibes reeglina kasvab, samal ajal suurenevad vekslikohustuste täitmata jätmise riskid ning vekslite müügiturud. sellised võlad muutuvad aktiivsemaks. See mõjutab negatiivselt maksekäivet, pangandussüsteemi ja majandust tervikuna. Finantsstabiilsus normaliseerib ka arveturu.

• Arvete ringluse aluseks on rahvusvaheline õigus. 1930. aastal võeti Genfis vastu konventsioonid, mis ühendasid rahvusvahelise arveõiguse põhireeglid, mis kehtivad tänaseni. Venemaal katkes vekslite ringlus 1917. NEP ajal veksel taastati, kuid tühistati 1930. Vekslite kasutamise vajadus rahvusvahelistes maksetes viis selleni, et NSV Liit ühines 1936. aastal Genfi vekslikonventsioonidega ja võeti vastu 1937. aasta vekslite ja vekslite määruste punkt g. Praegu reguleerib meie riigis veksliringlust seadus nr 48-FZ.
• Seda tüüpi toimingut käsitletakse õpiku 7. peatükis.